一、發(fā)行股價亟需降低（論文文獻綜述）
許嘉禾[1]（2021）在《我國體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持研究》文中研究指明體育承載著國家強盛、民族振興的夢想。體育強則中國強,國運興則體育興。體育要強、要興,發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)是主要途徑。2019年,國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進全民健身和體育消費推動體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》,高質(zhì)量發(fā)展逐步成為體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略目標(biāo)。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的血脈。體育產(chǎn)業(yè)要提質(zhì)增效和持續(xù)高速發(fā)展,需要金融的有力支持。然而當(dāng)下,金融體系在體育產(chǎn)業(yè)中的效用功能尚未能夠充分發(fā)揮。因此,體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展所面臨的金融支持問題,成為一個難以回避的命題。本研究立足于體育產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營實踐,綜合運用體育學(xué)、管理學(xué)、系統(tǒng)科學(xué)及金融學(xué)的相關(guān)研究方法及范式,以現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)和金融發(fā)展的相關(guān)理論為指導(dǎo),按照金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)狀與問題、特征與機理、宏觀效應(yīng)、微觀效率以及系統(tǒng)運行的次序,從理論分析到實證研究,展開工作。本研究的工作主要如下:一是梳理體育產(chǎn)業(yè)的金融支持現(xiàn)狀,發(fā)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)金融支持存在的不足。二是總結(jié)體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融需求特征,剖析金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用機理。三是在宏觀產(chǎn)業(yè)層面,以耦合協(xié)調(diào)的視角,審視體育產(chǎn)業(yè)與金融體系的關(guān)聯(lián)關(guān)系。通過建立序參量體系,引入耦合協(xié)調(diào)、剪刀差以及灰色關(guān)聯(lián)等模型進行實證研究,分析二者的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展效應(yīng)及影響因素。四是從在微觀企業(yè)的層面,以“黑箱”的視角,根據(jù)金融支持與體育產(chǎn)業(yè)的不同維度,測度金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的效率水平。通過篩選體育企業(yè)樣本,利用DEA、Malmquist指數(shù)及收斂性模型進行實證研究,分析金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的效率水平及其演變特征。五是根據(jù)體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持要素組成與系統(tǒng)結(jié)構(gòu),構(gòu)建金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的系統(tǒng)動力學(xué)模型。分別從金融市場策略、政府金融干預(yù)和金融風(fēng)險情景維度進行模擬仿真,分析不同策略對體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展所產(chǎn)生的影響。以期為優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)金融支持,促進體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供理論依據(jù)和策略著力點。本研究的結(jié)論主要包括六個方面:（1）政府金融支持和市場金融支持均對體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義,在體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的過程中扮演了不同的角色。隨著體育產(chǎn)業(yè)金融需求的不斷升級,政府部門對體育產(chǎn)業(yè)金融活動的認(rèn)識持續(xù)深化,政策工具與國有資本逐步活躍。金融市場對體育產(chǎn)業(yè)的支持力度不斷提升,各類體育產(chǎn)業(yè)金融市場蓬勃發(fā)展,風(fēng)險投資市場異軍突起。體育產(chǎn)業(yè)嵌入金融體系的程度不斷加深。但同時,體育產(chǎn)業(yè)的金融支持仍存在一定問題:一是金融支持制度體系亟待完善,金融支持政策工具尚需補充;二是金融市場結(jié)構(gòu)失衡問題凸顯,直接融資渠道建設(shè)存在不足;三是風(fēng)險資本經(jīng)典功能發(fā)生偏離,資本投入可持續(xù)性有所欠缺;四是新興金融工具利用不充分,體育金融復(fù)合人才供給不足。（2）我國體育產(chǎn)業(yè)具有快速成長的階段性特征、業(yè)態(tài)豐富的結(jié)構(gòu)性特征、高不確定性的風(fēng)險性特征和消費供需的不平衡特征。在高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)要求下,體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特征進一步衍生出了獨特的金融需求特征。體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展亟需的是政策引導(dǎo)下的規(guī)模化金融支持、層次多元化的系統(tǒng)性金融支持、風(fēng)險偏好的針對性金融支持,以及科技賦能的普惠性金融支持。（3）資本形成、創(chuàng)新推動和消費刺激是金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展主要功能組成。金融體系一是可以擴大資本積累,促進資本形成,緩解體育產(chǎn)業(yè)融資約束;二是能夠降低交易成本,優(yōu)化資源配置,分散創(chuàng)新風(fēng)險,推動體育產(chǎn)業(yè)技術(shù)、模式創(chuàng)新;三是可以實現(xiàn)跨期平滑、財富效應(yīng)和風(fēng)險保障,刺激體育產(chǎn)業(yè)消費發(fā)展。有效的金融支持作用于體育產(chǎn)業(yè)的投資和消費兩端,通過平衡產(chǎn)值結(jié)構(gòu)、改善融資結(jié)構(gòu)、變革消費結(jié)構(gòu),促進產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級;通過擴大要素供給、加快要素流通、推動技術(shù)進步,提高產(chǎn)業(yè)的要素生產(chǎn)效率;通過加速企業(yè)成長、優(yōu)化公司治理、形成循環(huán)激勵,促進產(chǎn)業(yè)的價值增值,精準(zhǔn)作用于體育產(chǎn)業(yè)的成長痛點,協(xié)助體育產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展。（4）宏觀產(chǎn)業(yè)效應(yīng)的實證研究表明:金融體系與體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之間存在內(nèi)生耦合機理和外部耦合功能,具有雙向耦合協(xié)調(diào)發(fā)展機制。二者不僅維持了長期、高度的耦合關(guān)聯(lián)性,并且實現(xiàn)了耦合協(xié)調(diào)度的持續(xù)躍升,呈現(xiàn)出由低水平協(xié)調(diào)向高水平協(xié)調(diào)演化的動態(tài)趨勢。金融體系對體育產(chǎn)業(yè)的短時間、爆發(fā)性增長起到了有效地支撐作用。且二者的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展尚處于發(fā)展周期的前期,其交互脅迫作用遠(yuǎn)小于耦合協(xié)調(diào)發(fā)展所帶來的正向效應(yīng)。與此同時,二者的耦合協(xié)調(diào)效應(yīng)受到多種內(nèi)生因素和外部環(huán)境的共同影響。風(fēng)險投資市場、消費金融、政府扶持和金融創(chuàng)新等內(nèi)生動力型因素,以及居民消費結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動等外生環(huán)境型因素,均與二者的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展存在密切關(guān)聯(lián)。（5）微觀企業(yè)效率的實證研究發(fā)現(xiàn):第一,靜態(tài)來看,體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的總體金融支持效率尚可,多數(shù)樣本企業(yè)接近最優(yōu)生產(chǎn)前沿面,但同時具有明顯的技術(shù)制約特征。擴大金融資源投入規(guī)模前,需要著重改善金融技術(shù)水平。在金融支持效率內(nèi)部,債權(quán)效率較好,股權(quán)效率欠佳,且股權(quán)效率呈現(xiàn)規(guī)模制約特征。在體育產(chǎn)業(yè)內(nèi)部,體育企業(yè)板塊、行業(yè)業(yè)態(tài)和空間地域方面均存在不同程度的金融支持效率差異。第二,動態(tài)來看,金融支持體育產(chǎn)業(yè)的動態(tài)效率水平并未產(chǎn)生良性改觀,反而出現(xiàn)小幅下降。主要原因是技術(shù)進步不足,產(chǎn)業(yè)金融技術(shù)創(chuàng)新水平難以支撐金融資源規(guī)模的快速增長。其中,股權(quán)動態(tài)效率下滑,技術(shù)進步水平下降明顯,是導(dǎo)致整體金融效率下滑的主要原因。第三,動態(tài)效率的收斂性分析表明,效率落后企業(yè)對領(lǐng)先集團具有追趕效應(yīng),但收斂速度較慢,且收斂速度存在體育產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性差異,達到產(chǎn)業(yè)金融支持效率的均衡仍需要較長時間。（6）系統(tǒng)建模與仿真的實證研究說明:金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展可以視為由政府金融支持、金融市場發(fā)展、宏觀金融環(huán)境和體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展所組成的動力學(xué)系統(tǒng)。第一,強化金融市場支持力度可以有效提升體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量。相對而言,強化股權(quán)市場的效能略優(yōu)于債權(quán)市場。股權(quán)市場更有利于體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴張和要素生產(chǎn)率提升,債權(quán)市場則更有利于體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。第二,政府干預(yù)會對體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量產(chǎn)生影響。弱化政府干預(yù)無益于體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量,維持一定強度的政府金融支持具有必要性。適度增強政府干預(yù)有利提升體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量。但當(dāng)政府干預(yù)過度時,會造成規(guī)模增長與要素生產(chǎn)率下降并存,僅能“做大”而不利“做強”體育產(chǎn)業(yè),最終無益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量。第三,宏觀金融風(fēng)險能夠?qū)w育產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量產(chǎn)生顯著的負(fù)面沖擊。隨著體育產(chǎn)業(yè)深度嵌入金融體系,金融風(fēng)險的損害力度可能進一步增大,需要審慎防范、積極應(yīng)對金融風(fēng)險。在結(jié)論的基礎(chǔ)上,提出了完善金融政策體系,優(yōu)化制度頂層設(shè)計;豐富金融服務(wù)市場,創(chuàng)新投融資渠道模式;推動金融技術(shù)創(chuàng)新,開發(fā)新型金融工具;優(yōu)化企業(yè)金融管理,重視復(fù)合人才培養(yǎng)等策略建議。本文主要有以下創(chuàng)新點:（1）探討了金融與體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系。在現(xiàn)狀梳理的基礎(chǔ)上,總結(jié)體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融需求特征,明確金融功能的作用支點,厘清金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用機理。（2）結(jié)合體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的宏觀產(chǎn)業(yè)與微觀企業(yè)視角進行實證研究。綜合運用數(shù)理模型及相關(guān)評價方法,設(shè)計序參量體系,測度并分析金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展效應(yīng)及其影響因素;構(gòu)建投入、產(chǎn)出指標(biāo)體系,從不同維度測度并評價金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的效率特征及其變動規(guī)律。形成對體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持問題的深層次認(rèn)識,為優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)的金融支持效能提供著力點。（3）構(gòu)建了金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的系統(tǒng)動力學(xué)模型,分析體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持要素組成與系統(tǒng)結(jié)構(gòu),設(shè)計模型變量及函數(shù)關(guān)系,并從金融市場策略、政府金融干預(yù)和金融風(fēng)險情景維度進行仿真。探究不同策略對體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生的影響,為企業(yè)部門的金融決策和主管部門的政策制定提供更具現(xiàn)實意義的參考。
虞夢丹[2]（2021）在《中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的動因及效應(yīng)分析》文中提出中國中藥控股有限公司隸屬于中國醫(yī)藥集團,負(fù)責(zé)集團下面的中藥業(yè)務(wù),近幾年,通過不斷的并購,成為國內(nèi)中藥行業(yè)的領(lǐng)頭者。中國中藥控股有限公司對自身發(fā)展有清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃。戰(zhàn)略整體方向上是一個擴張戰(zhàn)略,因此在實施過程中會需要投入大量的資金,同時為加速布局進程,企業(yè)需要利用行業(yè)現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)資源作為跳板,利用協(xié)同效應(yīng),迅速達成目的。中國中藥的這些需求正好可以通過引入戰(zhàn)略投資者來滿足,另外,定向增發(fā)的方式能為企業(yè)在短期內(nèi)融到較低成本的資金,因此企業(yè)基于戰(zhàn)略需求,選擇了定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者,本文就此案例展開研究分析。本文采用文獻研究與案例研究相結(jié)合的方式。在文獻研究方面,首先,從戰(zhàn)略投資者的引入動因、引入后的效應(yīng)以及定向增發(fā)相關(guān)研究三個方面,對現(xiàn)有文獻觀點進行整理歸納。通過文獻梳理,動因可以歸納為改善公司治理、獲取戰(zhàn)略投資者的資源、解決融資約束以及國際趨同四方面;學(xué)者們在引入戰(zhàn)投給公司治理和經(jīng)營績效帶來的影響方面,意見不盡相同;關(guān)于定向增發(fā)的研究,國內(nèi)外研究側(cè)重于新股定價、市場反應(yīng)、公司治理、績效影響和利益輸送等方面。結(jié)合已有文獻,本文對定向增發(fā)的概念、分類以及戰(zhàn)略投資者的概念和特點進行了詳細(xì)闡述,并對戰(zhàn)略投資者和財務(wù)投資者進行了區(qū)分。本文認(rèn)為定向增發(fā)就是上市公司向具有一定資金實力、先進的管理經(jīng)驗、生產(chǎn)技術(shù)等的能為自身發(fā)展帶來協(xié)同效應(yīng)的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行新股的行為。戰(zhàn)略投資者則是與股票發(fā)行方存在業(yè)務(wù)上的密切聯(lián)系,意欲長時期持有發(fā)行方股票的法人。戰(zhàn)略投資者通常會因為利益牽連而參與到目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營活動中。企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者一般是出于改善公司治理、促進股權(quán)多元化、監(jiān)督管理層以及獲取資金、管理經(jīng)驗、先進技術(shù)等資源的目的,合作雙方形成戰(zhàn)略聯(lián)盟,互利互惠,合作共贏。案例分析部分,本文圍繞中國中藥定向增發(fā)引入平安人壽這一事件展開,首先對定向增發(fā)的全過程進行了詳細(xì)描述,包括上市公司戰(zhàn)略引資的背景、選擇平安人壽的原因以及增發(fā)的具體細(xì)則,然后,分析了中國中藥引入平安人壽的動因以及平安人壽選擇戰(zhàn)略入股中國中藥的動因,接著從公司治理、財務(wù)狀況以及股東財富三方面,對中國中藥定向增發(fā)引入平安人壽產(chǎn)生的效應(yīng)進行分析。通過分析發(fā)現(xiàn),在引入戰(zhàn)略投資者后,公司治理方面,股權(quán)形式更加多樣,平安人壽派駐一名董事,使得董事會獨立性更強。財務(wù)狀況方面,企業(yè)有了足夠的現(xiàn)金流去實施擴張戰(zhàn)略,投資活動得以順利進行,作為核心業(yè)務(wù)的配方顆粒進一步發(fā)展,市場覆蓋全國核心城市,中藥飲片發(fā)展勢頭迅猛,在多地建立飲片基地。引資后公司總體業(yè)績顯著提升。股東財富方面,短期超額收益率以及累計超額收益率在定向增發(fā)后都顯著增加,顯示該行為對短期股東財富存在正向影響。本文對中國中藥定向增發(fā)引入平安人壽這一案例進行研究分析后,得出以下四條建議,供之后想戰(zhàn)略引資的其他企業(yè)參考借鑒。第一,企業(yè)的融資方式要與其發(fā)展戰(zhàn)略相匹配;第二,選擇業(yè)務(wù)上有聯(lián)系的戰(zhàn)略投資者;第三,要簽訂限制性條款確保雙方的長期聯(lián)盟關(guān)系,謹(jǐn)防戰(zhàn)略投資者出現(xiàn)投機行為;第四,要善于內(nèi)化戰(zhàn)略投資者的投入資源,實現(xiàn)企業(yè)的內(nèi)生性發(fā)展。但本文也存在一點不足,企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者行為發(fā)生至研究時點只有2年有效數(shù)據(jù),該行為所產(chǎn)生的效應(yīng)還需關(guān)注企業(yè)未來幾年的經(jīng)營情況,在引入戰(zhàn)略投資者后,如何更好地整合資源,實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng),仍然是值得關(guān)注的問題。
韋亞男[3]（2021）在《XX集團債轉(zhuǎn)股動因及財務(wù)影響研究》文中指出在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下,我國企業(yè)普遍面臨著負(fù)債規(guī)模過大、杠桿率偏高的問題,此時債轉(zhuǎn)股作為降低杠桿、去庫存的有效手段再次成為關(guān)注的焦點。本輪債轉(zhuǎn)股與1999年中國實施的債轉(zhuǎn)股完全不同,特點在于由商業(yè)銀行主導(dǎo),以合法性和市場化原則為基礎(chǔ)。在目前我國債轉(zhuǎn)股實施案例中,國有企業(yè)占據(jù)較重比例,但民營企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股方式降低杠桿率,尋求長遠(yuǎn)發(fā)展仍是一個值得重視的話題。本文選取首家民營企業(yè)XX集團債轉(zhuǎn)股案例,對債轉(zhuǎn)股是否改善其資本結(jié)構(gòu)、改變?nèi)谫Y能力以及提升企業(yè)價值三個方面問題進行了深入研究。文章總結(jié)了債轉(zhuǎn)股的研究現(xiàn)狀,在相關(guān)理論的基礎(chǔ)上對XX集團的債轉(zhuǎn)股進行分析,闡述了XX集團債務(wù)成因、轉(zhuǎn)股動因和債轉(zhuǎn)股的具體實施方案。從資本結(jié)構(gòu)、融資能力、企業(yè)價值三個方面探討XX集團實施債轉(zhuǎn)股對其財務(wù)短期及長期影響。主要研究結(jié)論為:債轉(zhuǎn)股改善了XX集團股權(quán)資本結(jié)構(gòu)和債權(quán)資本結(jié)構(gòu);XX集團債轉(zhuǎn)股后擴大企業(yè)融資規(guī)模,降低融資成本,提升企業(yè)信用品質(zhì)從而增強XX集團融資能力;通過自由現(xiàn)金流量法測算XX集團債轉(zhuǎn)股后企業(yè)價值,發(fā)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股能提升企業(yè)價值,有利于企業(yè)未來長遠(yuǎn)健康發(fā)展,雖然在實施過程中存在一定風(fēng)險,但整體風(fēng)險可控。通過對XX集團案例的相關(guān)分析,可以了解銀行與企業(yè)之間市場化債轉(zhuǎn)股的動因、商業(yè)銀行選擇目標(biāo)企業(yè)進行債轉(zhuǎn)股的原因、市場化債轉(zhuǎn)股方案的具體實施方式和流程以及市場化債轉(zhuǎn)股對民營企業(yè)的財務(wù)影響,對國內(nèi)其他亟需債轉(zhuǎn)股的民營企業(yè)有一定參考價值。盡管本輪以市場為導(dǎo)向的債轉(zhuǎn)股實施取得了初步成效,但仍面臨一系列風(fēng)險,本文基于XX集團債轉(zhuǎn)股案例分析了當(dāng)前我國市場化債轉(zhuǎn)股應(yīng)該注意的問題和風(fēng)險,并提出了相應(yīng)的建議,具有一定的指導(dǎo)意義。
劉浩冉[4]（2021）在《中概股企業(yè)VIE架構(gòu)拆除動因及回歸路徑研究 ——以奇虎360為例》文中研究說明自本世紀(jì)初以來,為解決企業(yè)融資困境問題和產(chǎn)業(yè)資本限制,仍處于“野蠻生長”時期的大量新興企業(yè),通過架構(gòu)VIE的方式實現(xiàn)了境外上市,獲得了來自國外資本的青睞。但是在近十年間,面對海外資本市場做空事件頻發(fā),更伴隨著VIE結(jié)構(gòu)暴露的合規(guī)風(fēng)險不斷凸顯,海外上市公司的生存處境愈發(fā)艱難。與此同時,國內(nèi)資本市場環(huán)境大幅改善,多層次資本市場體系穩(wěn)步建立,監(jiān)管層也積極引導(dǎo)在海外上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)歸回國內(nèi)資本市場,在此背景下,曾經(jīng)通過VIE架構(gòu)實施海外上市的中概股企業(yè)們,紛紛著手拆于除這一模式回歸國內(nèi)資本市場。因此,對VIE架構(gòu)企業(yè)拆除架構(gòu)的動因以及回歸路徑選擇的分析,具有極大的現(xiàn)實意義。本文在梳理國內(nèi)外學(xué)者對已有VIE架構(gòu)的理論及案例描述的基礎(chǔ)上,通過信息不對稱理論、價值低估理論、交易成本理論及市場時機理論作為理論基礎(chǔ)。研究了企業(yè)通過搭建VIE架構(gòu)赴海外上市的系統(tǒng)性風(fēng)險以及導(dǎo)致在后續(xù)階段拆除架構(gòu)的直接動機。接著選擇上市企業(yè)奇虎360從美股市場私有化退市并借殼江南嘉捷回歸A股這一事件作為案例研究對象,深入研究探討了公司私有化退市的動因,以及后續(xù)回歸A股市場路徑的選擇。對于回歸動因的研究,本文分析了奇虎360在美上市期間的財務(wù)指標(biāo)及同期股價變動情況,并結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展現(xiàn)狀,就美股市場環(huán)境、公司戰(zhàn)略規(guī)劃等方面做出分析。得出奇虎360拆除VIE架構(gòu)尋求私有化退市動因包括:公司在美股資本市場長期性股價低迷、頻頻的做空危機令公司迫切尋求穩(wěn)定的上市環(huán)境、海內(nèi)外市場環(huán)境變化促使公司調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略等。并在分析了首次公開募股、借殼上市、拆分上市三種重返A(chǔ)股上市的路徑的基礎(chǔ)上,以奇虎360的回歸動因為契機,分析其上市路徑選擇的方式。以期通過對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)個案的研究,為企業(yè)是否選擇赴海外上市或回歸國內(nèi)市場提供案例分析,并為相關(guān)各方能做出更加合理的選擇提供幫助。
陳宇[5]（2020）在《上市公司大股東減持法律規(guī)制研究》文中指出近年來,A股市場大股東減持的現(xiàn)象愈發(fā)頻繁,減持的大股東數(shù)量和減持的份額都呈現(xiàn)出逐年上漲態(tài)勢,據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,2019年全年重要股東合計凈減持參考市值達3238.83億元,創(chuàng)下十年之最。伴隨著減持?jǐn)?shù)額的高速增長,大股東違法違規(guī)減持行為也愈演愈烈。大股東違法違規(guī)減持不僅會動搖投資者的信心,造成中小股東心理上的恐慌和更為劇烈的反應(yīng),還會給資本大鱷可乘之機,危害證券市場的公平和穩(wěn)定。因此,對大股東減持的行為進行法律規(guī)制顯得尤為重要。通過研究近幾年大股東減持現(xiàn)狀,總結(jié)出大股東減持行為的三個特點:限售股解禁后減持熱不退、限售股被司法強制執(zhí)行的數(shù)量呈逐年上升之勢、股票換購ETF行為激增。再對大股東減持的行為特點進一步研究,發(fā)現(xiàn)我國上市公司大股東減持的法律規(guī)制還存在一些問題:限售股解禁后的減持和一般流通股的減持所受法律規(guī)制相同、司法強制執(zhí)行程序客觀上實現(xiàn)了限售股的提前解禁、大股東利用股票換購ETF變相減持。我國上市公司大股東減持法律規(guī)制的完善任重而道遠(yuǎn),現(xiàn)針對上述問題提出如下建議:限售股解禁后的減持要和公司的盈利掛鉤、利用稅收優(yōu)惠有序引導(dǎo)限售股解禁后的減持行為;嚴(yán)格控制“劣跡”股的質(zhì)押、降低限售股的質(zhì)押率;將股票換購ETF減持方式納入《減持新規(guī)》的調(diào)整范圍,并細(xì)化有關(guān)轉(zhuǎn)讓限制的規(guī)定。
紀(jì)茹[6]（2020）在《騰邦國際企業(yè)績效案例研究 ——基于“可轉(zhuǎn)債+回購”模式下的分析》文中認(rèn)為在金融去杠桿、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、國內(nèi)外營商環(huán)境多變等因素影響下,許多企業(yè)出現(xiàn)“融資難、融資貴”問題,股市表現(xiàn)也不夠樂觀,許多企業(yè)股價持續(xù)走低。政府出臺了發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金可用于回購股票的政策用于提升企業(yè)績效,解決企業(yè)資金緊張和股價低迷問題。本文以國內(nèi)第一例發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金回購股票的企業(yè)——騰邦國際作為研究對象,首先,對“可轉(zhuǎn)債+回購”模式的運行概況做了梳理,并通過PEST分析和財務(wù)分析得出騰邦國際選擇該模式的內(nèi)外部動因;然后,運用事件研究法、市場模型和財務(wù)指標(biāo)分析法從市場績效和財務(wù)績效兩個角度對騰邦國際在“可轉(zhuǎn)債+回購”模式下的企業(yè)績效進行了實證分析。分析結(jié)果表明,“可轉(zhuǎn)債+回購”模式下騰邦國際的企業(yè)績效低下,且未解決其資金緊張和股價低迷問題,原因主要表現(xiàn)在:（1）騰邦國際的資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債占比過高;（2）“可轉(zhuǎn)債+回購”模式的運行決策存在失誤;（3）企業(yè)自身業(yè)務(wù)布局單一且競爭力弱。因此,本文運用比較分析法和財務(wù)分析法對“可轉(zhuǎn)債+回購”模式下騰邦國際的企業(yè)績效低下的問題提出相應(yīng)的解決方案:一、降低負(fù)債比例;二、提升管理層決策力;三、調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略。
李士奇[7]（2020）在《論我國股份回購制度重構(gòu) ——兼評新《公司法》第142條》文中研究表明股份回購在我國起步較晚,《公司法》對該制度一貫采嚴(yán)格限制的方式待之。但隨著近年來我國股市持續(xù)低迷,出于穩(wěn)定資本市場的預(yù)期,全國人大常委會于2018年10月26日啟動了對《公司法》第142條中股份回購制度的修訂。但此次對股份回購制度的重構(gòu)是否已經(jīng)完善?相關(guān)配套制度是否齊全?實際司法實踐中的爭議焦點是否可妥善解決?以上問題均不得而知。因而筆者便帶著上述疑問,以2018年《公司法》對股份回購制度的最新重構(gòu)入手分析,從立法和司法兩個視角窺探此次重構(gòu)后是否存有不足,進而針對相應(yīng)不足之處,通過借鑒域外成熟國家的立法模式,嘗試性提出我國股份回購制度未來的立法完善路徑。本文整體是按照提出問題、分析問題和解決問題的思路來展開論述的,結(jié)構(gòu)如下:首先在文獻綜述部分,介紹了選題背景和選題意義,梳理了股份回購的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,并就本文的研究方法和創(chuàng)新點予以列明。其次,帶著股份回購為何物并具有何種利弊的疑問,運用價值分析的方法對股份回購的理論基礎(chǔ)作出研究,從而得出研究該制度的問題應(yīng)落腳到如何在實現(xiàn)公權(quán)力政策保護目標(biāo)的同時盡力維護公司自治自由上來。隨后,筆者便從立法規(guī)制和司法實踐兩大視角立體化地對重構(gòu)后的股份回購制度進行全面剖析,得出本輪對股份回購的重構(gòu)雖有長遠(yuǎn)進步,但仍有不足之處。而針對所揭示出的不足,如何更好地予以完善便自然成為了接下來亟需解決的問題。由于股份回購已成為域外地區(qū)一種常見的資本運作方式,因而通過比較分析法考察域外國家和地區(qū)對股份回購的立法模式,從而總結(jié)出對我國的啟示將大有裨益。文章的最后一部分,便針對前述分析所得出的不足之處,綜合借鑒域外國家的立法經(jīng)驗,立足我國現(xiàn)實國情后嘗試性地提出立法完善方案。具體來說,在股份回購理論基礎(chǔ)部分,筆者首先重點梳理了股份回購與相似概念的區(qū)別,框定了本文所欲探討的股份回購的定義。其次對股份回購的類型和作用分析后得出股份回購的價值所在,但其對立法所帶來的挑戰(zhàn)同樣不容忽視,如何構(gòu)建出多群體利益平衡的股份回購制度是立法完善需重點考量的地方。在立法規(guī)制部分,本文梳理了我國股份回購制度從1993年到2005年再到2018年的立法變遷進程,可看出立法整體上呈放寬的趨勢,本次重修也順應(yīng)了大趨勢,并對之前立法中所廣為詬病的弊端作出了回應(yīng),有著長足進步。但同時也發(fā)現(xiàn)本次修法整體上過于偏向鼓勵回購,對其負(fù)面性和整體性考慮不周,補漏不到位。而在司法實踐部分,筆者則通過裁判文書網(wǎng)的151個回購案例的梳理摸排,發(fā)現(xiàn)股份回購的司法實踐主體多為非上市的股份有限公司,爭議焦點集中于回購協(xié)議的效力認(rèn)定、回購價格的評估、回購程序的決策、脫法行為防范和庫存股的處置五大方面。而本輪修法主要是針對上市公司的護盤操作,對司法實踐的回應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,無法解決法官的現(xiàn)實裁判需求,是本次修法的又一大遺憾之處。隨后,針對立法和司法層面所揭示出的不足應(yīng)如何予以完善,筆者便通過找尋域外地區(qū)成熟的立法經(jīng)驗,從而得出了對我國股份回購制度的立法啟示。文章最后一部分,便在立足本國國情的基礎(chǔ)上,借鑒上述立法啟示提出了應(yīng)補充回購情形的兜底認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、建立定價機制,加強對股份回購違法行為的防范,并明確庫存股的性質(zhì)及處置機制。希冀股份回購能成為促進我國資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要制度安排,構(gòu)建出我國特色的多群體利益平衡的股份回購制度,充分發(fā)揮其“正導(dǎo)向作用”。
郭東[8]（2020）在《中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股案例分析》文中認(rèn)為隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入“新常態(tài)”,過去依靠投資加杠桿拉動經(jīng)濟快速增長的弊端逐漸顯現(xiàn),實體經(jīng)濟部門杠桿率過高的問題嚴(yán)重制約了當(dāng)前我國經(jīng)濟的健康發(fā)展。市場化債轉(zhuǎn)股作為供給側(cè)改革中“三去一降一補”的重要舉措,在“降杠桿”中發(fā)揮著舉足輕重的作用。然而市場化債轉(zhuǎn)股自2016年推行以來,一直處于簽約多落地少的尷尬境地,許多企業(yè)對其依然保持著觀望的態(tài)度,對是否要進行市場化債轉(zhuǎn)股、如何實施市場化債轉(zhuǎn)股頗有困惑。本文以近期成功實施了市場化債轉(zhuǎn)股項目的基建龍頭企業(yè)——中國中鐵為案例研究對象,重點分析了中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股的模式、影響以及風(fēng)險,為化解當(dāng)前我國市場化債轉(zhuǎn)股落地難的問題提供新的思路,也為其它企業(yè)決定是否實施和如何實施市場化債轉(zhuǎn)股提供參考。文章以創(chuàng)新性的視角研究了中國中鐵的市場化債轉(zhuǎn)股模式,將以往模糊的“兩步走”轉(zhuǎn)股模式細(xì)化為“混合三步走”模式,系統(tǒng)地剖析了中國中鐵債轉(zhuǎn)股的實施過程,主要闡述了中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股“如何實施”的問題。在闡明實施路徑之后,文章接著從市場效應(yīng)、財務(wù)影響、治理結(jié)構(gòu)影響、企業(yè)價值影響四個維度分析了市場化債轉(zhuǎn)股的實施對企業(yè)自身構(gòu)成的影響。一是運用事件研究法對中國中鐵債轉(zhuǎn)股過程中兩個重要時間節(jié)點的市場反應(yīng)進行了分析,二是運用財務(wù)指標(biāo)評價法和雷達圖法從縱向和橫向兩個角度分析了債轉(zhuǎn)股對企業(yè)短期財務(wù)狀況的改善程度,三從股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層、公司章程等方面分析市場化債轉(zhuǎn)股對公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響,四是運用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型分析債轉(zhuǎn)股對企業(yè)價值形成的影響。通過這四個維度的比較分析,旨在剖析市場化債轉(zhuǎn)股“值不值得實施”的問題。最后,文章分階段探討了中國中鐵在實施市場化債轉(zhuǎn)股中可能遇到的風(fēng)險,包括轉(zhuǎn)股階段風(fēng)險、股權(quán)管理階段風(fēng)險、股權(quán)退出階段風(fēng)險,通過對債轉(zhuǎn)股中的八個具體風(fēng)險點深入剖析,重點解讀了市場化債轉(zhuǎn)股“存在哪些實施風(fēng)險”的問題。在對案例進行全面綜合分析后,文章得出了以下三點結(jié)論:一是中國中鐵“混合三步走”的新債轉(zhuǎn)股模式切實可行,可以有效解決債轉(zhuǎn)股資金“落地難”的問題,值得其它轉(zhuǎn)股企業(yè)借鑒。二是市場化債轉(zhuǎn)股的實施效果明顯但存在局限性,企業(yè)在決定是否實施債轉(zhuǎn)股時需多方權(quán)衡。三是市場化債轉(zhuǎn)股的實施風(fēng)險較政策性債轉(zhuǎn)股高,但總體風(fēng)險可控。本文在對中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股進行分析總結(jié)的基礎(chǔ)上,有針對性地提出了幾條建議,為市場化債轉(zhuǎn)股各方參與者提供借鑒。
盛昊天[9]（2020）在《股票回購動因與效應(yīng)分析 ——以LT公司為例》文中研究指明近年來因為世界股票市場的不穩(wěn)定,股票回購逐漸成為上市公司在資本市場上的一項重要資本運作方式。特別是2018年之后,中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致中國股票市場整體跌幅嚴(yán)重,大多數(shù)上市公司為了防止公司的股票被惡意收購,而使用股票回購來保護公司控制權(quán)以及穩(wěn)定股價。同時股票回購在企業(yè)的日常管理中也是一種很好資本調(diào)節(jié)工具和運營管理手段,能很大限度的提高企業(yè)價值。并且2020年的新冠疫情讓全球股市跌入深谷,美股更是發(fā)生十天3次熔斷的創(chuàng)世記錄,上市公司當(dāng)前亟需在恰當(dāng)時機使用股票回購來降低公司的損失。因此,目前研究股票回購具有較高的理論與實踐意義。文章以LT公司為研究對象,首先采用案例分析法以從股利替代理論、財務(wù)杠桿理論、信號傳遞理論為基礎(chǔ),研究分析其在進行股票回購時,可能存在的其他動因;其次,通過事件研究法,計算得出此次回購對LT公司A股市場和B股市場所產(chǎn)生的市場效應(yīng)大小,并了解效應(yīng)的持續(xù)時間;最后,從LT公司財務(wù)指標(biāo)中選取具有代表性的指標(biāo)進行分析,先通過財務(wù)指標(biāo)分析法對比指標(biāo)變化,了解回購對公司財務(wù)的影響,之后通過因子分析法算出綜合績效得分,判斷此次回購對LT公司財務(wù)狀態(tài)的總體影響。在分析LT公司股票回購的過程中,了解其回購公告之外的首要目的是傳遞出B股被低估的信息;其次是通過股票回購來回報股東,給股東帶來利益;最后是通過股票回購來增加資產(chǎn)負(fù)債率,改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在進行市場效應(yīng)研究時,發(fā)現(xiàn)LT公司的回購公告,不僅提升了其B股市場的股價,而且還帶動了其在A股市場的股價提升,兩個市場的超額累計收益率在一段時間內(nèi)為積極走勢,不過B股市場的總體效應(yīng)好于A股市場,且A股市場正向效應(yīng)的出現(xiàn)存在滯后性。在進行財務(wù)效應(yīng)分析時,首先了解到此次回購改善LT公司的資本結(jié)構(gòu),并且提高了其成長能力和盈利能力,但是因為在回購時大量自有資金的消耗,增加了其短期財務(wù)風(fēng)險;其次選取了10個相關(guān)聯(lián)的財務(wù)指標(biāo),通過因子分析法得到LT公司綜合財務(wù)績效得分,最終了解到此次回購給LT公司帶來的正效應(yīng)大于負(fù)效應(yīng)。并且在回購過程中,適當(dāng)?shù)难娱L回購期限,企業(yè)能獲得更多的正面效應(yīng)。通過本文的研究,不但完善了股票回購研究體系,而且增加了豐富了股票回購的相關(guān)理論和研究案例,為準(zhǔn)備進行股票回購的公司提供參考。
楊蓉[10]（2020）在《傳統(tǒng)傳媒企業(yè)IPO融資動機與績效研究》文中指出1978年改革開放至今,中國傳統(tǒng)傳媒行業(yè)從最初的起步然后發(fā)展再到繁榮,一直到最近幾年面臨轉(zhuǎn)型,發(fā)展可謂是起起伏伏?；ヂ?lián)網(wǎng)新媒體的迅猛發(fā)展,給傳統(tǒng)傳媒帶來了很大的沖擊。2012年開始,中國的報紙、雜志廣告收入一直處于負(fù)增長狀態(tài),報刊發(fā)行量和銷售量也大幅萎縮。面臨發(fā)展頹勢的大背景,許多傳統(tǒng)傳媒企業(yè)有亟需轉(zhuǎn)型的需求,采取什么措施對于傳統(tǒng)傳媒企業(yè)的發(fā)展是有效的,面臨時代的不斷發(fā)展,資本市場的不斷完善,傳統(tǒng)傳媒企業(yè)的融資需求也是有增無減。我國傳統(tǒng)傳媒企業(yè),IPO的融資動機是什么,融資績效表現(xiàn)如何,采取哪些措施來提高財務(wù)績效值得研究。以此為出發(fā)點,建立在行為金融學(xué)理論、協(xié)同效應(yīng)理論基礎(chǔ)上,運用財務(wù)指標(biāo)分析法對傳統(tǒng)傳媒企業(yè)IPO融資動機與融資績效進行分析。將電廣傳媒與北青傳媒兩家企業(yè)作為研究案例企業(yè)。論文結(jié)構(gòu)首先從宏觀角度回顧了近幾年傳統(tǒng)傳媒企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,可以看出近幾年來傳統(tǒng)傳媒企業(yè)的發(fā)展是不理想的,之后,重點從案例分析的微觀角度選擇較有代表性的香港市場IPO融資的北青傳媒和內(nèi)地IPO融資的電廣傳媒進行研究,分析了兩家企業(yè)的IPO融資動機,同時分析IPO融資績效,主要從兩者的上市情況和后續(xù)財務(wù)指標(biāo)來進行分析,得到兩個案例企業(yè)IPO融資的動機及績效分析的不同表現(xiàn)。接著通過IPO融資的動機與績效總結(jié)出對其他傳統(tǒng)傳媒企業(yè)有用的啟示,通過案例研究,以期能夠幫助到傳統(tǒng)傳媒企業(yè)對如何提高財務(wù)績效,提高融資能力有所啟發(fā)。本文通過兩家傳統(tǒng)傳媒企業(yè)的分析研究,發(fā)現(xiàn)兩家企業(yè)的融資動機、融資績效比較有共性也有個性,側(cè)重研究個性是本文主要目的。除此之外,通過研究兩家融資動機與績效,在融資動機方面,得出利用好政府支持這個資源、選擇合適的IPO時機這些啟示,在績效方面,得出多元化經(jīng)營戰(zhàn)略帶來轉(zhuǎn)機、圍繞主營業(yè)務(wù)展開多元化、新業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)要實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)這樣的對其他傳統(tǒng)傳媒企業(yè)可以借鑒的啟示。通過分析得到如下部分結(jié)論,從融資動機來看,電廣傳媒與北青傳媒IPO融資都不同程度地獲得了政府大量的支持,從績效角度來看,圍繞主營業(yè)務(wù)進行的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略更能提升財務(wù)績效等等結(jié)論。
二、發(fā)行股價亟需降低（論文開題報告）
（1）論文研究背景及目的
此處內(nèi)容要求：
首先簡單簡介論文所研究問題的基本概念和背景，再而簡單明了地指出論文所要研究解決的具體問題，并提出你的論文準(zhǔn)備的觀點或解決方法。
寫法范例：
本文主要提出一款精簡64位RISC處理器存儲管理單元結(jié)構(gòu)并詳細(xì)分析其設(shè)計過程。在該MMU結(jié)構(gòu)中,TLB采用叁個分離的TLB,TLB采用基于內(nèi)容查找的相聯(lián)存儲器并行查找,支持粗粒度為64KB和細(xì)粒度為4KB兩種頁面大小,采用多級分層頁表結(jié)構(gòu)映射地址空間,并詳細(xì)論述了四級頁表轉(zhuǎn)換過程,TLB結(jié)構(gòu)組織等。該MMU結(jié)構(gòu)將作為該處理器存儲系統(tǒng)實現(xiàn)的一個重要組成部分。
（2）本文研究方法
調(diào)查法：該方法是有目的、有系統(tǒng)的搜集有關(guān)研究對象的具體信息。
觀察法：用自己的感官和輔助工具直接觀察研究對象從而得到有關(guān)信息。
實驗法：通過主支變革、控制研究對象來發(fā)現(xiàn)與確認(rèn)事物間的因果關(guān)系。
文獻研究法：通過調(diào)查文獻來獲得資料，從而全面的、正確的了解掌握研究方法。
實證研究法：依據(jù)現(xiàn)有的科學(xué)理論和實踐的需要提出設(shè)計。
定性分析法：對研究對象進行“質(zhì)”的方面的研究，這個方法需要計算的數(shù)據(jù)較少。
定量分析法：通過具體的數(shù)字，使人們對研究對象的認(rèn)識進一步精確化。
跨學(xué)科研究法：運用多學(xué)科的理論、方法和成果從整體上對某一課題進行研究。
功能分析法：這是社會科學(xué)用來分析社會現(xiàn)象的一種方法，從某一功能出發(fā)研究多個方面的影響。
模擬法：通過創(chuàng)設(shè)一個與原型相似的模型來間接研究原型某種特性的一種形容方法。
三、發(fā)行股價亟需降低（論文提綱范文）
（1）我國體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.1.1 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)實需要 |
| 1.1.2 金融與實體經(jīng)濟關(guān)系的重新審視 |
| 1.1.3 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融訴求 |
| 1.2 問題提出 |
| 1.3 研究意義 |
| 1.3.1 理論意義 |
| 1.3.2 實踐意義 |
| 1.4 主要內(nèi)容與研究方法 |
| 1.4.1 主要內(nèi)容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.4.3 技術(shù)路線 |
| 1.5 研究創(chuàng)新點 |
| 第2章 文獻綜述與理論基礎(chǔ) |
| 2.1 核心概念界定 |
| 2.1.1 體育產(chǎn)業(yè) |
| 2.1.2 高質(zhì)量發(fā)展 |
| 2.1.3 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 |
| 2.1.4 金融支持 |
| 2.2 文獻綜述 |
| 2.2.1 經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的金融支持研究 |
| 2.2.2 新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持研究 |
| 2.2.3 體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持研究 |
| 2.2.4 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與金融支持的關(guān)系認(rèn)識 |
| 2.2.5 文獻述評 |
| 2.3 理論基礎(chǔ) |
| 2.3.1 產(chǎn)業(yè)生命周期理論 |
| 2.3.2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論 |
| 2.3.3 產(chǎn)業(yè)融合理論 |
| 2.3.4 Schumpeter金融促進理論 |
| 2.3.5 金融結(jié)構(gòu)理論 |
| 2.3.6 金融深化、金融約束與金融內(nèi)生理論 |
| 2.3.7 系統(tǒng)理論與經(jīng)濟效率理論 |
| 第3章 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持現(xiàn)狀與不足 |
| 3.1 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持現(xiàn)狀 |
| 3.1.1 政府金融支持現(xiàn)狀 |
| 3.1.2 信貸市場支持現(xiàn)狀 |
| 3.1.3 債券市場支持現(xiàn)狀 |
| 3.1.4 股票市場支持現(xiàn)狀 |
| 3.1.5 風(fēng)險投資支持現(xiàn)狀 |
| 3.1.6 其他金融市場支持現(xiàn)狀 |
| 3.2 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持不足 |
| 3.2.1 金融支持制度體系亟待完善,金融支持政策工具尚需補充 |
| 3.2.2 金融市場結(jié)構(gòu)失衡問題凸顯,直接融資渠道建設(shè)存在不足 |
| 3.2.3 風(fēng)險資本經(jīng)典功能發(fā)生偏離,資本投入可持續(xù)性有所欠缺 |
| 3.2.4 新興金融工具利用不盡充分,體育金融復(fù)合人才供給不足 |
| 3.3 本章小結(jié) |
| 第4章 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持特征與機理 |
| 4.1 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融需求特征 |
| 4.1.1 “支柱地位”與擴張趨勢: 亟需政策引導(dǎo)的規(guī)?；鹑谥С?/td> |
| 4.1.2 豐富業(yè)態(tài)與結(jié)構(gòu)演進: 亟需層次多元的系統(tǒng)化金融支持 |
| 4.1.3 投資風(fēng)險與不確定性: 亟需風(fēng)險偏好的針對性金融支持 |
| 4.1.4 消費升級與供需優(yōu)化: 亟需科技賦能的普惠性金融支持 |
| 4.2 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持機理 |
| 4.2.1 金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的功能組成 |
| 4.2.2 金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用機理 |
| 4.3 本章小結(jié) |
| 第5章 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的宏觀金融支持效應(yīng)分析——基于耦合協(xié)調(diào)視角 |
| 5.1 研究方案設(shè)計 |
| 5.2 研究方法選擇 |
| 5.2.1 金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的復(fù)雜系統(tǒng)特征 |
| 5.2.2 耦合的應(yīng)用 |
| 5.3 金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的耦合機制 |
| 5.3.1 耦合機制的內(nèi)涵 |
| 5.3.2 金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的耦合機理 |
| 5.3.3 金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的耦合機制 |
| 5.4 模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)處理 |
| 5.4.1 耦合測度模型 |
| 5.4.2 灰色關(guān)聯(lián)模型 |
| 5.4.3 序參量體系與數(shù)據(jù)選取 |
| 5.4.4 熵值賦權(quán)處理 |
| 5.5 耦合協(xié)調(diào)效應(yīng)分析 |
| 5.5.1 系統(tǒng)發(fā)展水平分析 |
| 5.5.2 耦合關(guān)聯(lián)與耦合協(xié)調(diào)效應(yīng)分析 |
| 5.5.3 基于剪刀差的進一步討論 |
| 5.6 耦合協(xié)調(diào)效應(yīng)的影響因素 |
| 5.6.1 影響因素識別 |
| 5.6.2 變量選取 |
| 5.6.3 影響因素分析 |
| 5.7 本章小結(jié) |
| 第6章 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的微觀金融支持效率評價——以上市公司為例 |
| 6.1 研究方案設(shè)計 |
| 6.2 研究方法選擇 |
| 6.2.1 金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的投入產(chǎn)出特征 |
| 6.2.2 方法思路與適用性 |
| 6.3 模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)處理 |
| 6.3.1 模型構(gòu)建 |
| 6.3.2 樣本選取 |
| 6.3.3 指標(biāo)測算與數(shù)據(jù)處理 |
| 6.4 靜態(tài)效率矩陣分析 |
| 6.4.1 綜合金融效率分析 |
| 6.4.2 股權(quán)靜態(tài)效率分析 |
| 6.4.3 債權(quán)靜態(tài)效率分析 |
| 6.5 動態(tài)效率演變分析 |
| 6.5.1 金融效率的動態(tài)演變 |
| 6.5.2 股權(quán)效率的動態(tài)演變 |
| 6.5.3 債權(quán)效率的動態(tài)演變 |
| 6.6 效率收斂性分析 |
| 6.6.1 金融效率的收斂性分析 |
| 6.6.2 股權(quán)效率的收斂性分析 |
| 6.6.3 債權(quán)效率的收斂性分析 |
| 6.7 本章小結(jié) |
| 第7章 體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持系統(tǒng)建模與仿真 |
| 7.1 研究方案設(shè)計 |
| 7.2 研究方法選擇 |
| 7.2.1 系統(tǒng)動力學(xué)原理 |
| 7.2.2 系統(tǒng)動力學(xué)組成模塊—基于Vensim實現(xiàn) |
| 7.2.3 系統(tǒng)動力學(xué)特點及適用性 |
| 7.3 建模準(zhǔn)備 |
| 7.3.1 模型構(gòu)建原則 |
| 7.3.2 系統(tǒng)邊界確定 |
| 7.3.3 模型基本假設(shè) |
| 7.4 模型與變量關(guān)系構(gòu)建 |
| 7.4.1 子系統(tǒng)組成及因果關(guān)系 |
| 7.4.2 總系統(tǒng)組成及因果關(guān)系 |
| 7.4.3 系統(tǒng)流圖設(shè)計及主要變量 |
| 7.4.4 變量函數(shù)關(guān)系確定 |
| 7.5 模型檢驗 |
| 7.5.1 外觀檢驗 |
| 7.5.2 運行檢驗 |
| 7.5.3 穩(wěn)定性檢驗 |
| 7.5.4 歷史檢驗 |
| 7.5.5 靈敏度檢驗 |
| 7.6 策略仿真分析 |
| 7.6.1 基礎(chǔ)仿真結(jié)果 |
| 7.6.2 市場金融策略仿真 |
| 7.6.3 政府金融干預(yù)仿真 |
| 7.6.4 金融風(fēng)險情景仿真 |
| 7.7 本章小結(jié) |
| 第8章 結(jié)論、建議與展望 |
| 8.1 研究結(jié)論 |
| 8.2 對策建議 |
| 8.3 局限與展望 |
| 參考文獻 |
| 附錄 |
| 致謝 |
| 攻讀學(xué)位期間的科研成果 |
| 附件 |
| 學(xué)位論文評閱及答辯情況表 |
（2）中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的動因及效應(yīng)分析（論文提綱范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景和意義 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意義 |
| 1.2 文獻綜述 |
| 1.2.1 關(guān)于引入戰(zhàn)略投資者動因的研究 |
| 1.2.2 關(guān)于引入戰(zhàn)略投資者效應(yīng)的研究 |
| 1.2.3 關(guān)于定向增發(fā)的研究 |
| 1.2.4 文獻述評 |
| 1.3 研究思路與方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 論文的基本框架 |
| 2 上市公司定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的理論概述 |
| 2.1 定向增發(fā)的概念及類型 |
| 2.1.1 定向增發(fā)的概念 |
| 2.1.2 定向增發(fā)的類型 |
| 2.2 戰(zhàn)略投資者的概念及特點 |
| 2.2.1 戰(zhàn)略投資者的概念 |
| 2.2.2 戰(zhàn)略投資者的特點 |
| 2.2.3 戰(zhàn)略投資者與財務(wù)投資者的區(qū)別 |
| 2.3 上市公司引入戰(zhàn)略投資者的動因 |
| 2.3.1 改善公司治理結(jié)構(gòu) |
| 2.3.2 實現(xiàn)股權(quán)多元化 |
| 2.3.3 對管理層形成有效監(jiān)督 |
| 2.3.4 獲取戰(zhàn)略投資者的資金及其他資源的支持 |
| 2.3.5 獲取戰(zhàn)略投資者先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗 |
| 2.4 定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的效果評價 |
| 2.4.1 經(jīng)營績效評價 |
| 2.4.2 市場反應(yīng)評價 |
| 2.5 定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的理論基礎(chǔ) |
| 2.5.1 委托代理理論 |
| 2.5.2 信息不對稱理論 |
| 2.5.3 戰(zhàn)略聯(lián)盟理論 |
| 2.5.4 公司治理理論 |
| 3 中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的案例介紹 |
| 3.1 中國中藥的基本情況 |
| 3.1.1 中國中藥簡介 |
| 3.1.2 中國中藥的經(jīng)營情況 |
| 3.1.3 中國中藥的股權(quán)結(jié)構(gòu) |
| 3.2 引入戰(zhàn)略投資者的情況 |
| 3.2.1 平安人壽簡介 |
| 3.2.2 平安人壽的經(jīng)營范圍 |
| 3.2.3 平安人壽在大健康領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局 |
| 3.3 中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的過程 |
| 3.3.1 定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的背景 |
| 3.3.2 選擇戰(zhàn)略投資者 |
| 3.3.3 停牌籌劃引入戰(zhàn)略投資者事項 |
| 3.3.4 對戰(zhàn)略投資者定向增發(fā)股票 |
| 3.3.5 簽訂相關(guān)協(xié)議 |
| 4 中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的動因 |
| 4.1 中國中藥定向增發(fā)引入平安人壽的動因 |
| 4.1.1 借助戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)長期戰(zhàn)略目標(biāo) |
| 4.1.2 把握行業(yè)發(fā)展機遇 |
| 4.1.3 創(chuàng)造新的利潤增長點 |
| 4.1.4 獲取戰(zhàn)略投資者的資金、技術(shù)、渠道資源 |
| 4.1.5 共享倉儲物流帶動供應(yīng)鏈升級 |
| 4.1.6 改善董事會結(jié)構(gòu) |
| 4.2 平安人壽選擇戰(zhàn)略入股中國中藥的動因 |
| 4.2.1 進一步拓展完善企業(yè)在中醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)務(wù) |
| 4.2.2 獲得中國中藥的行業(yè)優(yōu)勢整合國內(nèi)中醫(yī)藥市場 |
| 5 中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的效應(yīng)分析 |
| 5.1 中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者后對公司治理的影響 |
| 5.1.1 優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu) |
| 5.1.2 增強董事會獨立性 |
| 5.2 中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者前后經(jīng)營業(yè)績的比較分析 |
| 5.2.1 償債能力的比較分析 |
| 5.2.2 盈利能力的比較分析 |
| 5.2.3 營運能力的比較分析 |
| 5.2.4 發(fā)展能力的比較分析 |
| 5.3 中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者對股東財富的影響 |
| 5.3.1 事件日及事件窗口的定義 |
| 5.3.2 短期超額收益率和累計超額收益率的計算 |
| 5.4 中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者產(chǎn)生效應(yīng)的原因分析 |
| 5.4.1 優(yōu)化了公司治理結(jié)構(gòu)促進經(jīng)營管理水平提升 |
| 5.4.2 獲得戰(zhàn)略投資者的資金支持 |
| 5.4.3 完善供應(yīng)鏈和物流體系降低成本 |
| 5.4.4 借助戰(zhàn)略投資者渠道資源擴大配方顆粒市場和鞏固行業(yè)地位 |
| 5.4.5 快速擴張中藥飲片業(yè)務(wù),實現(xiàn)企業(yè)利潤新增長點 |
| 5.4.6 簽訂限制性條約落實戰(zhàn)略聯(lián)盟,避免戰(zhàn)略投資者的投機行為 |
| 6 案例研究的結(jié)論與啟示 |
| 6.1 研究結(jié)論 |
| 6.1.1 引入戰(zhàn)略投資者優(yōu)化了董事會結(jié)構(gòu)進而改善了公司治理 |
| 6.1.2 引入戰(zhàn)略投資者能緩解發(fā)行方融資壓力,解決流動資金需求 |
| 6.1.3 引入從事關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略投資者有助于拓寬企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 |
| 6.1.4 戰(zhàn)略投資者的資金、渠道等資源支持能提升經(jīng)營業(yè)績 |
| 6.1.5 引入戰(zhàn)略投資者能增強市場信心進而提升股東財富 |
| 6.1.6 限制性條款能一定程度保障穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系 |
| 6.2 研究啟示 |
| 6.2.1 將融資方式與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略有機結(jié)合 |
| 6.2.2 選擇從事關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)型戰(zhàn)略投資者作為引入對象 |
| 6.2.3 簽訂限制性條約防止戰(zhàn)略投資者出現(xiàn)投機行為 |
| 6.2.4 將戰(zhàn)略投資者資源內(nèi)化為自身資源以提升企業(yè)實力 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
（3）XX集團債轉(zhuǎn)股動因及財務(wù)影響研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 緒論 |
| 1.1 研究背景和意義 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意義 |
| 1.2 文獻綜述 |
| 1.2.1 國外文獻綜述 |
| 1.2.2 國內(nèi)文獻綜述 |
| 1.2.3 文獻評述 |
| 1.3 研究思路和研究方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 2 債轉(zhuǎn)股理論基礎(chǔ)與相關(guān)概念 |
| 2.1 理論基礎(chǔ) |
| 2.1.1 委托代理理論 |
| 2.1.2 權(quán)衡理論 |
| 2.1.3 相機治理理論 |
| 2.2 相關(guān)概念和制度背景 |
| 2.1.1 債轉(zhuǎn)股定義 |
| 2.1.2 兩輪債轉(zhuǎn)股比較 |
| 3 XX集團債轉(zhuǎn)股動因及實施方案 |
| 3.1 XX集團基本情況 |
| 3.1.1 XX集團簡介 |
| 3.1.2 債轉(zhuǎn)股前經(jīng)營情況 |
| 3.1.3 債轉(zhuǎn)股前債務(wù)成因分析 |
| 3.2 XX集團債轉(zhuǎn)股動因分析 |
| 3.2.1 緩解債務(wù)壓力 |
| 3.2.2 提升再融資能力 |
| 3.2.3 實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級 |
| 3.2.4 引入戰(zhàn)略投資者 |
| 3.3 XX集團債轉(zhuǎn)股方案和實施 |
| 3.3.1 債轉(zhuǎn)股基本情況 |
| 3.3.2 債轉(zhuǎn)股方案分析 |
| 4 XX集團債轉(zhuǎn)股的財務(wù)影響分析 |
| 4.1 XX集團債轉(zhuǎn)股對資本結(jié)構(gòu)的影響 |
| 4.1.1 XX集團債轉(zhuǎn)股對股權(quán)結(jié)構(gòu)影響 |
| 4.1.2 XX集團債轉(zhuǎn)股對債權(quán)結(jié)構(gòu)影響 |
| 4.2 XX集團債轉(zhuǎn)股對融資能力的影響 |
| 4.2.1 擴大融資規(guī)模 |
| 4.2.2 降低融資成本 |
| 4.2.3 提升信用品質(zhì) |
| 4.3 XX集團債轉(zhuǎn)股對企業(yè)價值的影響 |
| 4.3.1 企業(yè)價值評估方法的選擇 |
| 4.3.2 未實施債轉(zhuǎn)股情況下的企業(yè)模擬估值 |
| 4.3.3 實施債轉(zhuǎn)股情況下的企業(yè)估值 |
| 4.4 XX集團債轉(zhuǎn)股風(fēng)險分析 |
| 4.4.1 股權(quán)轉(zhuǎn)換階段 |
| 4.4.2 股權(quán)管理階段 |
| 4.4.3 股權(quán)退出階段 |
| 5 結(jié)論與啟示 |
| 5.1 結(jié)論 |
| 5.2 啟示 |
| 5.2.1 遵循市場原則,注重管理重組 |
| 5.2.2 加強基金管理,完善退出方式 |
| 5.2.3 防范轉(zhuǎn)股風(fēng)險,探索新轉(zhuǎn)股方式 |
| 5.3 不足與展望 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
| 個人簡歷、在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及取得的研究成果 |
（4）中概股企業(yè)VIE架構(gòu)拆除動因及回歸路徑研究 ——以奇虎360為例（論文提綱范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 緒論 |
| 1.1 選題背景 |
| 1.2 研究意義 |
| 1.2.1 理論意義 |
| 1.2.2 實踐意義 |
| 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 |
| 1.3.1 國外研究綜述 |
| 1.3.2 國內(nèi)研究綜述 |
| 1.4 國內(nèi)外研究文獻評述 |
| 1.5 課題研究目標(biāo)、研究方法 |
| 1.5.1 研究目標(biāo) |
| 1.5.2 研究內(nèi)容 |
| 1.5.3 論文結(jié)構(gòu) |
| 2 VIE架構(gòu)的搭建與拆除 |
| 2.1 理論基礎(chǔ) |
| 2.1.1 信息不對稱理論 |
| 2.1.2 價值低估理論 |
| 2.1.3 交易成本理論 |
| 2.1.4 市場時機理論 |
| 2.2 VIE與 VIE架構(gòu)的理論概述 |
| 2.2.1 VIE的解釋及其產(chǎn)生的原因 |
| 2.2.2 VIE的搭建方式 |
| 2.3 VIE架構(gòu)拆除的動因 |
| 2.3.1 上市成本高昂,融資環(huán)境受限 |
| 2.3.2 公司股價被低估 |
| 2.3.3 國內(nèi)資本市場發(fā)展及政策利好 |
| 2.3.4 公司發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整 |
| 2.4 拆除VIE架構(gòu)后回歸路徑 |
| 2.4.1 首次公開募股上市 |
| 2.4.2 借殼上市 |
| 2.4.3 分拆上市 |
| 3 奇虎360 案例介紹 |
| 3.1 奇虎360 公司簡介 |
| 3.2 奇虎360 公司VIE架構(gòu)的搭建 |
| 3.3 奇虎360 私有化退市過程 |
| 3.4 奇虎360 借殼江南嘉捷 |
| 4 奇虎360 案例分析 |
| 4.1 奇虎360 拆除VIE架構(gòu)的動因分析 |
| 4.1.1 公司股價長期被低估 |
| 4.1.2 頻繁遭遇機構(gòu)做空 |
| 4.1.3 公司發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整 |
| 4.2 奇虎360 回歸A股的路徑分析 |
| 4.2.1 回歸路徑的選擇分析 |
| 4.2.2 殼公司的選擇分析 |
| 4.2.3 奇虎360 的買殼分析 |
| 4.2.4 江南嘉捷的賣殼分析 |
| 5 研究的結(jié)論與啟示 |
| 5.1 研究結(jié)論 |
| 5.2 研究啟示 |
| 5.2.1 赴海外上市前做好充分準(zhǔn)備 |
| 5.2.2 審慎選擇拆分VIE架構(gòu)實施私有化 |
| 5.2.3 進一步優(yōu)化國內(nèi)資本市場,加強監(jiān)管機構(gòu)的引導(dǎo)作用 |
| 5.3 本文的不足之處以及對VIE架構(gòu)拆除的展望 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
（5）上市公司大股東減持法律規(guī)制研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 引言 |
| 1.1 研究背景及意義 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意義 |
| 1.2 研究現(xiàn)狀 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.3.1 文獻分析法 |
| 1.3.2 實證研究法 |
| 第2章 上市公司大股東減持法律規(guī)制概述 |
| 2.1 上市公司大股東減持的概念 |
| 2.1.1 上市公司大股東的認(rèn)定 |
| 2.1.2 減持的界定 |
| 2.1.3 上市公司大股東減持方式 |
| 2.2 上市公司大股東減持法律規(guī)制的必要性 |
| 2.2.1 有利于保護中小投資者的利益 |
| 2.2.2 有利于上市公司的穩(wěn)定發(fā)展 |
| 2.2.3 有利于證券市場的健康發(fā)展 |
| 2.3 上市公司大股東減持特點 |
| 2.3.1 限售股解禁后的減持熱不退 |
| 2.3.2 限售股被司法強制執(zhí)行數(shù)量逐年上升 |
| 2.3.3 股票換購ETF行為激增 |
| 第3章 上市公司大股東減持法律規(guī)制現(xiàn)狀 |
| 3.1 轉(zhuǎn)讓期限和轉(zhuǎn)讓份額的限制 |
| 3.2 減持的信息披露 |
| 3.3 質(zhì)押協(xié)議的執(zhí)行 |
| 第4章 上市公司大股東減持法律規(guī)制的不足 |
| 4.1 解禁后減持和一般流通股減持所受法律規(guī)制相同 |
| 4.2 強制執(zhí)行程序客觀上實現(xiàn)限售股提前解禁 |
| 4.3 利用股票換購ETF行為變相減持 |
| 4.3.1 規(guī)范股票換購ETF減持行為缺少明確的立法依據(jù) |
| 4.3.2 ETF基金的轉(zhuǎn)讓限制規(guī)定不明確 |
| 第5章 上市公司大股東減持法律規(guī)制的完善 |
| 5.1 規(guī)范限售股解禁后的減持行為 |
| 5.1.1 解禁后的減持同公司盈利掛鉤 |
| 5.1.2 利用稅收優(yōu)惠有序引導(dǎo)減持 |
| 5.2 嚴(yán)控限售股的質(zhì)押 |
| 5.2.1 嚴(yán)格控制“劣跡”股的質(zhì)押 |
| 5.2.2 降低限售股的質(zhì)押率 |
| 5.3 規(guī)范股票換購ETF減持行為 |
| 5.3.1 將股票換購ETF減持方式納入《減持新規(guī)》調(diào)整范圍 |
| 5.3.2 細(xì)化ETF基金轉(zhuǎn)讓限制規(guī)定 |
| 結(jié)論 |
| 參考文獻 |
| 攻讀碩士位學(xué)期間所發(fā)表的論文 |
| 致謝 |
（6）騰邦國際企業(yè)績效案例研究 ——基于“可轉(zhuǎn)債+回購”模式下的分析（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 緒論 |
| 1.1 研究背景與研究意義 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意義 |
| 1.2 文獻綜述 |
| 1.2.1 可轉(zhuǎn)換債券研究 |
| 1.2.2 股票回購研究 |
| 1.2.3 文獻述評 |
| 1.3 案例研究設(shè)計 |
| 1.3.1 研究內(nèi)容和框架 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 相關(guān)理論基礎(chǔ) |
| 1.4.1 企業(yè)績效理論 |
| 1.4.2 優(yōu)序融資理論 |
| 1.4.3 可轉(zhuǎn)換債券的相關(guān)理論 |
| 1.4.4 股票回購的相關(guān)理論 |
| 2 案例介紹 |
| 2.1 案例背景介紹 |
| 2.1.1 民營企業(yè)的融資環(huán)境 |
| 2.1.2 在線旅游業(yè)的發(fā)展背景 |
| 2.2 騰邦國際介紹 |
| 2.2.1 騰邦國際的基本信息 |
| 2.2.2 騰邦國際的主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況 |
| 2.2.3 騰邦國際的控股股東情況 |
| 2.3 騰邦國際“可轉(zhuǎn)債+回購”模式的動因分析 |
| 2.3.1 外部動因分析 |
| 2.3.2 內(nèi)部動因分析 |
| 2.4 騰邦國際“可轉(zhuǎn)債+回購”模式概述 |
| 2.4.1 運行背景 |
| 2.4.2 “可轉(zhuǎn)債+回購”模式概況 |
| 3 騰邦國際“可轉(zhuǎn)債+回購”模式下企業(yè)績效和存在問題分析 |
| 3.1 企業(yè)績效分析 |
| 3.1.1 市場績效分析 |
| 3.1.2 財務(wù)績效分析 |
| 3.2 企業(yè)績效低下存在的問題分析 |
| 3.2.1 資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債占比過高 |
| 3.2.2 “可轉(zhuǎn)債+回購”模式運行決策失誤 |
| 3.2.3 業(yè)務(wù)布局單一且競爭力弱 |
| 4 騰邦國際“可轉(zhuǎn)債+回購”模式下企業(yè)績效低下的解決方案 |
| 4.1 降低負(fù)債比例 |
| 4.1.1 增加募集資金中用于償債的比例 |
| 4.1.2 使用下修條款降低可轉(zhuǎn)債債務(wù)規(guī)模 |
| 4.2 提升管理層決策力 |
| 4.2.1 強化監(jiān)事會監(jiān)督力度 |
| 4.2.2 信息披露透明化 |
| 4.3 調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略 |
| 4.3.1 拓展業(yè)務(wù)布局 |
| 4.3.2 暫緩擴張并購 |
| 4.3.3 引入戰(zhàn)略投資 |
| 5 結(jié)論與建議 |
| 5.1 研究結(jié)論 |
| 5.2 相關(guān)建議 |
| 5.3 研究創(chuàng)新點與不足 |
| 5.3.1 研究創(chuàng)新點 |
| 5.3.2 研究不足 |
| 5.3.3 展望 |
| 參考文獻 |
| 附錄A 窗口期[-20,20]AR和 CAR計算結(jié)果 |
| 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表學(xué)術(shù)論文情況 |
| 致謝 |
（7）論我國股份回購制度重構(gòu) ——兼評新《公司法》第142條（論文提綱范文）
| 中文摘要 |
| ABSTRACT |
| 一、緒論 |
| (一) 問題的提出 |
| (二) 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 |
| (三) 研究方法及創(chuàng)新 |
| 二、股份回購的理論基礎(chǔ)與問題走向 |
| (一) 股份回購內(nèi)涵概述 |
| (二) 立法規(guī)制各類型回購的側(cè)重點 |
| (三) 價值推動立法重構(gòu),但也提出一定挑戰(zhàn) |
| (四) 股份回購制度問題走向 |
| (五) 本章小結(jié) |
| 三、股份回購制度立法層面分析 |
| (一) 問題的提出—重構(gòu)后的立法是否存有不足 |
| (二) 股份回購制度的立法變遷梳理 |
| (三) 重構(gòu)后的立法仍存不足之處 |
| (四) 本章小結(jié) |
| 四、股份回購制度司法層面分析 |
| (一) 問題的提出—重構(gòu)后是否能解決司法實踐中的爭議點 |
| (二) 據(jù)以研究的樣本與數(shù)據(jù) |
| (三) 股份回購案件中司法爭議焦點分布 |
| (四) 重構(gòu)后的司法現(xiàn)狀—未能妥善解決司法爭議 |
| (五) 本章小結(jié) |
| 五、域外股份回購制度的法律規(guī)制 |
| (一) 問題的提出—重構(gòu)后的不足應(yīng)如何完善? |
| (二) 域外股份回購制度的立法模式 |
| (三) 域外股份回購制度立法模式對我國的啟示 |
| (四) 本章小結(jié) |
| 七、我國股份回購制度的立法完善路徑 |
| (一) 補充回購準(zhǔn)許情形的財源認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn) |
| (二) 補充股份回購的定價評估機制 |
| (三) 加強對股份回購違法行為的規(guī)制力度 |
| (四) 補充對庫存股的規(guī)定 |
| 八、結(jié)語 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
| 攻讀碩士期間發(fā)表的論文 |
| 學(xué)位論文評閱及答辯情況表 |
（8）中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股案例分析（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 緒論 |
| 1.1 研究背景與意義 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意義 |
| 1.2 文獻綜述 |
| 1.2.1 關(guān)于債轉(zhuǎn)股實施動因的研究 |
| 1.2.2 關(guān)于債轉(zhuǎn)股實施效應(yīng)的研究 |
| 1.2.3 關(guān)于債轉(zhuǎn)股實施風(fēng)險的研究 |
| 1.2.4 文獻述評 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 研究內(nèi)容和論文框架 |
| 1.4.1 研究內(nèi)容 |
| 1.4.2 論文框架 |
| 1.5 創(chuàng)新點 |
| 第二章 債轉(zhuǎn)股相關(guān)理論概述 |
| 2.1 債轉(zhuǎn)股的概念與市場化債轉(zhuǎn)股的特征 |
| 2.1.1 債轉(zhuǎn)股的概念 |
| 2.1.2 市場化債轉(zhuǎn)股的特征 |
| 2.2 債轉(zhuǎn)股的理論基礎(chǔ) |
| 2.2.1 權(quán)衡理論 |
| 2.2.2 博弈理論 |
| 2.2.3 預(yù)算軟約束理論 |
| 2.3 市場化債轉(zhuǎn)股的模式分析 |
| 2.3.1 收債轉(zhuǎn)股模式 |
| 2.3.2 入股還債模式 |
| 2.3.3 債轉(zhuǎn)優(yōu)先股模式 |
| 2.3.4 股債結(jié)合模式 |
| 第三章 中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股的實施動因及過程分析 |
| 3.1 公司概況 |
| 3.1.1 公司簡介 |
| 3.1.2 轉(zhuǎn)股前公司股權(quán)結(jié)構(gòu) |
| 3.1.3 轉(zhuǎn)股前公司經(jīng)營狀況 |
| 3.1.4 轉(zhuǎn)股前公司財務(wù)狀況 |
| 3.2 中國中鐵債轉(zhuǎn)股動因分析 |
| 3.2.1 國家市場化債轉(zhuǎn)股利好政策推動 |
| 3.2.2 基建行業(yè)周期長、利潤低等因素影響 |
| 3.2.3 企業(yè)降杠桿、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的需求帶動 |
| 3.3 中國中鐵債轉(zhuǎn)股運作模式及過程分析 |
| 3.3.1 中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股運作模式 |
| 3.3.2 中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股實施過程 |
| 第四章 中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股的實施影響分析 |
| 4.1 市場反應(yīng)分析 |
| 4.1.1 以董事會發(fā)布債轉(zhuǎn)股公告日為事件日的市場反應(yīng) |
| 4.1.2 以證監(jiān)會通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)日為事件日的市場反應(yīng) |
| 4.1.3 市場反應(yīng)小結(jié) |
| 4.2 財務(wù)影響分析 |
| 4.2.1 基于財務(wù)指標(biāo)的縱向分析 |
| 4.2.2 基于雷達圖的橫向分析 |
| 4.3 治理結(jié)構(gòu)影響分析 |
| 4.3.1 對股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響 |
| 4.3.2 對管理層、公司章程的影響 |
| 4.4 企業(yè)價值影響分析 |
| 4.4.1 不實施債轉(zhuǎn)股情況下的模擬企業(yè)估值 |
| 4.4.2 實施債轉(zhuǎn)股情況下的企業(yè)估值 |
| 4.4.3 估值對比分析 |
| 第五章 中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股的實施風(fēng)險分析 |
| 5.1 股權(quán)轉(zhuǎn)換階段風(fēng)險 |
| 5.1.1 投資機構(gòu)選擇風(fēng)險 |
| 5.1.2 標(biāo)的公司估值風(fēng)險 |
| 5.1.3 公司轉(zhuǎn)股定價風(fēng)險 |
| 5.1.4 政府審批風(fēng)險 |
| 5.2 股權(quán)管理階段風(fēng)險 |
| 5.2.1 經(jīng)營風(fēng)險 |
| 5.2.2 即期回報被攤薄的風(fēng)險 |
| 5.2.3 明股實債風(fēng)險 |
| 5.3 股權(quán)退出階段風(fēng)險 |
| 5.4 風(fēng)險防范 |
| 5.4.1 構(gòu)建系統(tǒng)完整的定價機制 |
| 5.4.2 改善投資者回報體制 |
| 5.4.3 健全股權(quán)退出通道 |
| 第六章 結(jié)論與建議 |
| 6.1 結(jié)論 |
| 6.1.1 混合三步走的新債轉(zhuǎn)股模式切實可行,值得借鑒 |
| 6.1.2 市場化債轉(zhuǎn)股的實施效果明顯,但存在局限性 |
| 6.1.3 市場化債轉(zhuǎn)股的實施風(fēng)險偏高,但總體風(fēng)險可控 |
| 6.2 建議 |
| 6.2.1 堅持市場化操作助力項目運作 |
| 6.2.2 推進企業(yè)治理結(jié)構(gòu)改革,提升企業(yè)治理水平 |
| 6.2.3 政府主管部門應(yīng)加快完善配套措施 |
| 6.3 不足與展望 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
| 攻讀碩士學(xué)位期間研究成果 |
（9）股票回購動因與效應(yīng)分析 ——以LT公司為例（論文提綱范文）
| 中文摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意義 |
| 1.2.1 理論意義 |
| 1.2.2 實際意義 |
| 1.3 研究目的 |
| 1.4 研究內(nèi)容及框架 |
| 1.4.1 研究內(nèi)容 |
| 1.4.2 研究框架 |
| 1.5 研究方法 |
| 1.6 研究創(chuàng)新點 |
| 1.7 股票回購文獻綜述 |
| 1.7.1 股票回購動機文獻綜述 |
| 1.7.2 股票回購效應(yīng)文獻綜述 |
| 1.7.3 文獻述評 |
| 第2章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ) |
| 2.1 股份回購的概念 |
| 2.2 股票回購的類型 |
| 2.3 股票回購動因理論 |
| 2.4 股票回購效應(yīng)理論 |
| 2.4.1 股票回購的市場效應(yīng) |
| 2.4.2 市場效應(yīng)的評價方法 |
| 2.4.3 股票回購的財務(wù)效應(yīng) |
| 2.4.4 財務(wù)效應(yīng)的評價方法 |
| 第3章 LT公司股票回購案例介紹 |
| 3.1 LT公司概述 |
| 3.1.1 公司簡介 |
| 3.1.2 LT公司近年發(fā)展?fàn)顩r簡述 |
| 3.2 LT公司股票回購過程 |
| 3.2.1 股份回購計劃的公布日期 |
| 3.2.2 LT公司股份回購進程和結(jié)果 |
| 3.2.3 股份回購前后公司十大股東及股本結(jié)構(gòu)變動情況 |
| 3.3 LT公司回購的資金來源分析 |
| 3.4 LT公司股票回購前后股價變化情況 |
| 第4章 LT公司股票回購動因分析 |
| 4.1 傳遞出B股被低估的信息 |
| 4.2 通過股票回購回報股東 |
| 4.2.1 股票回購提高每股收益 |
| 4.2.2 股票回購提高公司股價 |
| 4.3 調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu) |
| 第5章 LT公司股票回購效應(yīng)分析 |
| 5.1 LT公司股票回購市場效應(yīng)分析 |
| 5.1.1 B股市場效應(yīng)研究 |
| 5.1.2 A股市場效應(yīng)研究 |
| 5.1.3 事件研究法分析小結(jié) |
| 5.2 LT公司股票回購前后財務(wù)效應(yīng)分析 |
| 5.2.1 償債能力分析 |
| 5.2.2 發(fā)展能力分析 |
| 5.2.3 盈利能力分析 |
| 5.3 LT公司股份回購前后財務(wù)績效評價 |
| 5.3.1 財務(wù)績效體系的建立 |
| 5.3.2 基于因子分析對LT公司財務(wù)績效的綜合評價 |
| 第6章 研究結(jié)論與啟示 |
| 6.1 研究結(jié)論 |
| 6.2 研究啟示 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
| 在校期間公開發(fā)表論文及著作情況 |
（10）傳統(tǒng)傳媒企業(yè)IPO融資動機與績效研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 研究背景與意義 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意義 |
| 1.2 相關(guān)研究成果綜述 |
| 1.2.1 國內(nèi)外關(guān)于新媒體沖擊傳統(tǒng)傳媒的研究 |
| 1.2.2 國內(nèi)外關(guān)于IPO融資動機的研究 |
| 1.2.3 國內(nèi)外關(guān)于IPO融資效應(yīng)的研究 |
| 1.2.4 文獻評述 |
| 1.3 研究內(nèi)容與方法 |
| 1.4 本文貢獻 |
| 第2章 理論基礎(chǔ)與行業(yè)現(xiàn)狀分析 |
| 2.1 相關(guān)概念 |
| 2.1.1 傳統(tǒng)傳媒的定義 |
| 2.1.2 首次公開募股(IPO)定義 |
| 2.1.3 融資績效定義 |
| 2.1.4 IPO效應(yīng)定義 |
| 2.2 理論基礎(chǔ) |
| 2.2.1 行為金融學(xué)理論 |
| 2.2.2 協(xié)同效應(yīng)理論 |
| 2.3 傳統(tǒng)傳媒企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 |
| 2.3.1 傳統(tǒng)傳媒代表企業(yè) |
| 2.3.2 互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量逐年上升 |
| 2.3.3 傳統(tǒng)傳媒廣告營業(yè)額 |
| 2.4 北青傳媒與電廣傳媒案例分析可行性探討 |
| 第3章 電廣傳媒與北青傳媒IPO融資動機分析 |
| 3.1 企業(yè)介紹 |
| 3.1.1 電廣傳媒 |
| 3.1.2 北青傳媒 |
| 3.2 上市信息與籌資用途 |
| 3.2.1 電廣傳媒上市信息與籌資用途 |
| 3.2.2 北青傳媒上市信息與籌資用途 |
| 3.3 IPO融資動機分析 |
| 3.3.1 電廣傳媒IPO融資動機分析 |
| 3.3.2 北青傳媒IPO融資動機分析 |
| 3.4 電廣傳媒與北青傳媒IPO融資動機對比分析 |
| 3.4.1 企業(yè)管理層激勵角度 |
| 3.4.2 政府支持角度 |
| 3.4.3 證券市場制度環(huán)境角度 |
| 3.4.4 投資者情緒影響角度 |
| 第4章 電廣傳媒與北青傳媒IPO融資績效分析 |
| 4.1 電廣傳媒IPO融資績效分析 |
| 4.1.1 財務(wù)指標(biāo)分析 |
| 4.1.2 市場反應(yīng)分析 |
| 4.2 北青傳媒IPO融資績效分析 |
| 4.2.1 財務(wù)指標(biāo)分析 |
| 4.2.2 市場反應(yīng)分析 |
| 4.3 電廣傳媒與北青傳媒IPO融資績效對比分析 |
| 4.3.1 財務(wù)指標(biāo)對比分析 |
| 4.3.2 市場反應(yīng)對比分析 |
| 第5章 電廣傳媒與北青傳媒案例分析啟示 |
| 5.1 電廣傳媒與北青傳媒IPO融資動機分析啟示 |
| 5.1.1 做好前期調(diào)研工作,選擇適合企業(yè)的IPO市場 |
| 5.1.2 利用好政府支持這個資源 |
| 5.1.3 選擇合適的IPO時機 |
| 5.2 電廣傳媒與北青傳媒IPO融資績效分析啟示 |
| 5.2.1 多元化經(jīng)營戰(zhàn)略帶來轉(zhuǎn)機 |
| 5.2.2 圍繞主營業(yè)務(wù)展開多元化 |
| 5.2.3 新興業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)要實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng) |
| 5.2.4 不局限于已有資源,緊隨時代發(fā)展 |
| 5.2.5 依靠新技術(shù),實現(xiàn)新媒體與傳統(tǒng)傳媒的完美融合 |
| 5.2.6 重視垂直領(lǐng)域發(fā)展,而不是廣泛涉獵 |
| 5.2.7 培植核心競爭力 |
| 第6章 研究結(jié)論與不足 |
| 6.1 研究結(jié)論 |
| 6.1.1 融資動機分析結(jié)論 |
| 6.1.2 融資績效分析結(jié)論 |
| 6.2 研究不足與展望 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
四、發(fā)行股價亟需降低（論文參考文獻）
- [1]我國體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的金融支持研究[D]. 許嘉禾. 山東大學(xué), 2021(11)
- [2]中國中藥定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的動因及效應(yīng)分析[D]. 虞夢丹. 江西財經(jīng)大學(xué), 2021(10)
- [3]XX集團債轉(zhuǎn)股動因及財務(wù)影響研究[D]. 韋亞男. 重慶理工大學(xué), 2021(02)
- [4]中概股企業(yè)VIE架構(gòu)拆除動因及回歸路徑研究 ——以奇虎360為例[D]. 劉浩冉. 四川師范大學(xué), 2021(12)
- [5]上市公司大股東減持法律規(guī)制研究[D]. 陳宇. 河北科技大學(xué), 2020(06)
- [6]騰邦國際企業(yè)績效案例研究 ——基于“可轉(zhuǎn)債+回購”模式下的分析[D]. 紀(jì)茹. 大連理工大學(xué), 2020(06)
- [7]論我國股份回購制度重構(gòu) ——兼評新《公司法》第142條[D]. 李士奇. 山東大學(xué), 2020(02)
- [8]中國中鐵市場化債轉(zhuǎn)股案例分析[D]. 郭東. 江西理工大學(xué), 2020(01)
- [9]股票回購動因與效應(yīng)分析 ——以LT公司為例[D]. 盛昊天. 阜陽師范大學(xué), 2020(06)
- [10]傳統(tǒng)傳媒企業(yè)IPO融資動機與績效研究[D]. 楊蓉. 貴州財經(jīng)大學(xué), 2020(12)
標(biāo)簽：融資公司論文; 金融論文; 股權(quán)回購論文; 債轉(zhuǎn)股論文;