一、金融危機后S銀行的風險管理（論文文獻綜述）
袁曉暉,王博[1]（2022）在《外匯儲備積累、公告信息與風險承擔——來自不同頻率數(shù)據(jù)的證據(jù)》文中提出本文基于2001—2020年亞洲七國的低頻數(shù)據(jù)和中國特有的高頻數(shù)據(jù),實證考察了外匯儲備積累與私人部門風險承擔之間的關系。與已有研究相比,本文在低頻數(shù)據(jù)中將經(jīng)濟政策不確定性作為中介變量納入模型以解決傳導渠道問題,在高頻數(shù)據(jù)中將根據(jù)外管局公告計算的外匯儲備意外變化納入模型以解決內(nèi)生性問題。研究發(fā)現(xiàn):（1）外匯儲備積累與私人部門風險承擔呈正相關關系,特別是在金融危機之后,這種關系更加顯著;（2）該正相關關系是外匯儲備通過降低經(jīng)濟政策不確定性,從而提高私人部門風險承擔意愿來體現(xiàn);（3）為解決內(nèi)生性問題,在更高頻次的估計中,納入外匯儲備意外變化再次證明該正相關關系的顯著。上述發(fā)現(xiàn)為認識外匯儲備與風險承擔之間的關系,特別是從預防性動機角度積累外匯儲備的研究提供了新的思路和經(jīng)驗證據(jù)。
譚小芬,虞夢微[2]（2021）在《全球金融周期:驅(qū)動因素、傳導機制與政策應對》文中指出隨著全球金融一體化程度的加深,各個國家金融狀況的相關性和聯(lián)動性不斷上升,產(chǎn)生了所謂的全球金融周期。全球金融周期受美國貨幣政策和全球風險偏好的驅(qū)動,兩者的變化通過跨境資本流動、金融機構(gòu)杠桿率、信貸和資產(chǎn)價格進行傳導。2008年全球金融危機前,跨境銀行在全球金融周期傳導中發(fā)揮了主導作用;危機后,資產(chǎn)管理公司等非銀行業(yè)金融機構(gòu)對全球金融周期的影響逐漸上升。中國與全球的金融狀況聯(lián)動性較高,隨著與國際資本市場融合度以及外國投資者參與度的進一步提升,中國對于全球金融周期的敏感性也會進一步增強,這會給中國貨幣政策和金融穩(wěn)定帶來顯著沖擊。為此,政策當局需要采用合理的匯率制度,加強跨境資本流動管理,使用宏觀審慎政策進行逆周期調(diào)節(jié),同時推進國際政策協(xié)調(diào)和建立全球金融安全網(wǎng)以抵御全球金融周期的沖擊。
蘇潔澈[3]（2021）在《金融危機干預措施的合憲性審查——英美處置破產(chǎn)銀行及啟示》文中進行了進一步梳理金融危機干預措施為了維護金融穩(wěn)定,然而危機干預措施打破了公共機關間的權(quán)力平衡,損害了被干預機構(gòu)利益關聯(lián)方的財產(chǎn)權(quán)和程序性權(quán)利。重塑危機后的憲法秩序需要考察危機產(chǎn)生原因,危機干預措施的影響。平時狀態(tài)下的司法審查標準和強度無法適應金融危機時的需求,事后的危機干預措施的合憲性審查成為了保障基本權(quán)利的最后屏障。然而司法機關對危機干預措施審查面臨諸多困境,危機后的監(jiān)管改革和監(jiān)管文化的變化導致司法機關難以有效約束監(jiān)管機構(gòu)的干預措施。
劉琨[4]（2021）在《加拿大基礎設施PPP模式研究》文中研究表明基礎設施建設作為經(jīng)濟發(fā)展的基石,為社會生產(chǎn)和居民生活提供物質(zhì)工程設施及相關公共服務,對其投資可以帶來幾倍于投資額的“乘數(shù)效應”,有著舉足輕重的“先行地位”。隨著全球基礎設施短缺及老化現(xiàn)象日益嚴重,給各國政府帶來了持續(xù)性的挑戰(zhàn)。由于傳統(tǒng)采購模式引起的公共部門財政支出與債務壓力,以及資產(chǎn)交付與服務質(zhì)量的低效率問題,基礎設施正由公共供給轉(zhuǎn)向私營供給,這一趨勢因思維方式轉(zhuǎn)變和良好實踐效果受到支持,因技術(shù)進步和制度創(chuàng)新得以加強。上世紀90年代,隨著英美新公共管理運動的興起,兼顧效益、效率、公平的公私合作PPP模式應運而生。目前,全球已有135個國家開展了基礎設施公私合作,但各國PPP運行效率差異較大,在PPP模式風靡全球之際,加拿大發(fā)展為最具PPP市場熱度和成熟度的國家之一。本篇論文針對加拿大基礎設施PPP模式進行了全面系統(tǒng)的研究,展現(xiàn)了加拿大基礎設施PPP模式全貌:以PPP模式相關理論為基礎,通過對加拿大PPP模式發(fā)展進程中,全生命周期采購管理,風險管理,多元化投融資市場,法律制度與政府監(jiān)管體系建設四個方面的探究,挖掘加拿大PPP模式躋身領先地位的深層驅(qū)動力。目前我國基礎設施PPP模式正經(jīng)歷由高增長到高質(zhì)量的規(guī)范化發(fā)展階段,面臨著諸多困難與挑戰(zhàn)。通過研究,吸取加拿大PPP模式發(fā)展進程中的經(jīng)驗與教訓,中西交流和鑒往知來,對我國PPP模式的行穩(wěn)致遠與深化基礎設施領域的國際合作均具有深遠的現(xiàn)實意義。首先,本研究從四個方面對PPP模式相關理論和制度優(yōu)勢進行了探討。第一,闡述了PPP模式概念,眾多參與主體、伙伴關系、風險分擔、利益共享、服務績效五個主要特征,以及價值驅(qū)動因素。第二,分析了PPP模式應用對象,即公共產(chǎn)品與準公共產(chǎn)品特征,基礎設施屬性與市場失靈,以及PPP模式在基礎設施方面的應用行業(yè)領域。第三,以公共選擇與政府失靈、新公共管理與實踐、公共事業(yè)民營化等公共管理理論為依據(jù),探究了PPP模式的制度優(yōu)勢。最后,以不完全契約下的交易費用理論、產(chǎn)權(quán)理論、以及委托代理理論為基礎,分析了PPP模式締約機制,有助于深入了解物有所值、投融資結(jié)構(gòu)、風險與利益分配、合同管理、績效監(jiān)管與激勵機制等一系列關鍵問題。第二,分別從基礎設施的需求側(cè)與供給側(cè)兩個角度,闡釋了加拿大基礎設施建設引入公私合作PPP模式的動因?？偨Y(jié)了近30年加拿大PPP模式發(fā)展的兩次浪潮及特征,宏觀展現(xiàn)了項目在各基礎設施領域、管轄層級及地域分布的基本情況。在1991-2003年的第一波浪潮中,加拿大PPP模式經(jīng)歷了由理論轉(zhuǎn)向?qū)嵺`的艱難過程,伴隨著部分項目失敗,在質(zhì)疑聲中積累經(jīng)驗和教訓。第二次浪潮是2004年至今,加拿大省級政府作為PPP主要開拓者,打造了更具活力的基礎設施PPP市場,公共部門擁有更專業(yè)的評估技術(shù)與監(jiān)管能力,制定了更明晰的法律制度體系,不斷深化公共部門與私營部門伙伴關系。在項目實踐中,轉(zhuǎn)變對私營資本需求方式,優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)與回報機制,采用有限的需求與市場風險轉(zhuǎn)移,極大提升了PPP項目產(chǎn)出效率及復雜程度。第三,加拿大PPP模式展現(xiàn)了公私雙方從咨詢伙伴、運營伙伴、協(xié)作伙伴、到貢獻伙伴權(quán)利逐漸下放過程,根據(jù)私營部門參與度和風險轉(zhuǎn)移程度,形成連續(xù)的包含設計、建設、融資、維護、運營等責任的組合體。在探討加拿大PPP模式全流程運行機制和采購管理中發(fā)現(xiàn),加拿大主要PPP應用省份雖然較其他國家和地區(qū),在項目審批與采購管理上更為復雜且周密,但實際上加拿大PPP項目采購效率極高,表現(xiàn)為較短的招投標時間以及較低的招投標成本。這種高效性得益于,采購前期項目評審與決策管理、招投標評估與競合談判、合同體系建立三方面的運行監(jiān)管與結(jié)構(gòu)設計。首先,加拿大PPP項目采用了以物有所值為核心,細致且繁復的前期規(guī)劃和評估工作;其次,加拿大省級PPP專業(yè)機構(gòu)借助發(fā)達的咨詢服務,實施評標以及競爭性對話,能夠確保透明度和競爭性,權(quán)衡技術(shù)創(chuàng)新與財務方案;最后,分析了加拿大PPP合同協(xié)議在績效產(chǎn)出規(guī)范以及回報機制兩個關鍵邊界條件的特征。第四,基礎設施發(fā)展的先決條件是能夠獲得足額、長期、穩(wěn)定的資金,PPP模式核心價值驅(qū)動因素之一是發(fā)揮民間資本優(yōu)勢,緩解政府財政支出與債務壓力。加拿大PPP模式迅速發(fā)展,也得益于其成熟且深厚的PPP項目投融資市場。論文回答了關于加拿大PPP項目投融資結(jié)構(gòu)的相關問題,并著重闡述了包括PPP項目債券、綠色債券、社會效益?zhèn)趦?nèi)的債券類融資,政策性與商業(yè)銀行等金融機構(gòu),以養(yǎng)老金為代表的機構(gòu)投資者,以及加拿大PPP基金與聯(lián)邦基礎設施基金,以上四類重要且極具特色的多元化投融資工具,對加拿大PPP模式支持方式和投融資特征。第五,加拿大PPP模式風險管理較為完善。以加拿大風險管理制度、風險管理原則以及風險管理工具為依據(jù),探討了加拿大在PPP項目風險管理七個要素,分別為風險全流程溝通,建立風險管理范圍和標準,風險識別,風險分析,風險評估,風險處置,以及風險動態(tài)監(jiān)管。并根據(jù)安大略省交通類PPP風險矩陣,探討加拿大PPP項目風險識別中的風險觸發(fā)機制與影響結(jié)果,以及風險評估方案。最后,歸總加拿大主要省份交通項目的風險分配方式,探究加拿大PPP項目風險分配特征。第六,加拿大PPP模式擁有較為健全的法律制度體系,宏觀治理能力仍有待提升。首先,探討PPP制度建設的意義,以及普通法系與大陸法系下PPP立法特征,總結(jié)了加拿大聯(lián)邦及主要省份PPP法律制度體系。其次,將治理能力、人力資源、協(xié)調(diào)能力歸納為加拿大PPP專業(yè)機構(gòu)三大核心能力要素,體現(xiàn)了聯(lián)邦PPP機構(gòu)的戰(zhàn)略引導作用,以及省級PPP機構(gòu)的運營與執(zhí)行能力。最后,從績效監(jiān)管、財政監(jiān)管、審計監(jiān)管三個方面,探析加拿大PPP廣泛的宏觀治理體系。最后,對加拿大PPP模式進行了評價及啟示。重點分析了加拿大PPP模式按預算與準時交付效率,社會公眾與主要參與者認可度,以及項目經(jīng)濟系統(tǒng)性影響。探討加拿大在PPP模式發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn),包括市級PPP市場發(fā)展的制約因素,降低對長期私營資本需求及有限需求風險轉(zhuǎn)移所帶來的影響,以及部分地區(qū)和項目未實現(xiàn)真正的物有所值的原因。并且對本篇論文加拿大基礎設施PPP模式研究進行了總結(jié)。篇末部分,闡述了我國PPP模式發(fā)展現(xiàn)狀和問題,并通過對加拿大的研究得到對我國PPP模式發(fā)展的啟示。
閆博[5]（2021）在《后發(fā)展國家市場化利率形成與調(diào)控機制構(gòu)建 ——國際經(jīng)驗與中國實踐》文中研究表明改革開放至今,中國經(jīng)濟之所以能夠取得令世人矚目的成績,最為寶貴的一條經(jīng)驗就是通過漸進式改革,逐步讓市場機制在資源配置中發(fā)揮決定性作用。在改革的順序上,是先一般商品價格、后生產(chǎn)要素價格;在改革的路徑上,是先雙軌、后并軌。與其他經(jīng)濟領域的改革類似,利率市場化改革作為縱貫中國金融改革歷程持續(xù)時間最久、覆蓋范圍最廣、因此影響也最為深遠的一項改革,凸顯了漸進式改革的特征。在2015年放開存款利率行政管制后,正式進入了構(gòu)建與市場相適應的利率形成與調(diào)控機制的攻堅階段。為此,如何構(gòu)建這一機制,不僅關乎中國利率市場化改革的最終成敗,而且也決定了整個金融改革的成敗。由此決定了中國貨幣政策當局、金融市場主體以及學術(shù)界,都高度關注這一重大問題。由于這場改革是始于20世紀70年代發(fā)達國家的“放松金融管制”、特別是后發(fā)展國家的“金融深化”（亦即“金融自由化”）的繼續(xù)。為此,從全球的視角,即通過對主要發(fā)達國家和后發(fā)展國家的市場化利率形成及調(diào)控機制構(gòu)建的實踐和經(jīng)驗展開考察,研究中國如何通過漸進的方式構(gòu)建市場化利率形成與調(diào)控機制,不僅具有理論意義,而且更具有現(xiàn)實意義。本文第2章通過對貨幣政策有關概念的界定厘清以及相關理論和研究成果的梳理,試圖勾勒出一個較為完整的價格型貨幣政策調(diào)控模式基本框架。一方面,從貨幣決策理論與貨幣操作實踐始終存在所謂的“兩分法”這一實際出發(fā),在厘清并界定貨幣政策框架有關基本概念和相關理論后發(fā)現(xiàn),如何選取以及選取何種貨幣政策工具并非最主要的問題。因為這主要與一國金融體系發(fā)展的歷史沿革、金融市場健全發(fā)育程度以及貨幣政策當局決策的習慣偏好有關;而貨幣政策操作目標一直被視為一國貨幣政策作用于實體經(jīng)濟的邏輯起點。為此,屬性的選擇才是區(qū)分數(shù)量型調(diào)控或價格型調(diào)控的根本依據(jù)。另一方面,無論是過去傳統(tǒng)的貨幣政策操作,還是近年來涌現(xiàn)出的大量非常規(guī)性貨幣政策操作,都是以短端（主要是隔夜）貨幣市場利率作為最主要的貨幣政策操作目標,是各國中央銀行堅持踐行的操作準則。在此基礎上,本章逐步勾勒出中央銀行依靠調(diào)節(jié)短端（隔夜）基準利率（貨幣政策操作目標）,依靠利率走廊調(diào)控機制以及公開市場操作,充分發(fā)揮流動性效應和預期效應,引導貨幣市場利率趨于貨幣政策當局的合意區(qū)間,從而推動基準收益率曲線發(fā)生相應變化,以此影響各類金融產(chǎn)品定價和市場主體行為,進而改變投資和消費,最終實現(xiàn)貨幣政策最終目標的邏輯主線和基本框架。本文將遵循這一邏輯主線,結(jié)合中國的實際,對其中的關鍵環(huán)節(jié)和重要節(jié)點進行研究。第3章以美國、歐元區(qū)以及印度、土耳其為例,論述了發(fā)達國家與后發(fā)展國家市場化利率的形成以及調(diào)控實踐。首先,無論是發(fā)達國家還是后發(fā)展國家,都實施了以取消利率管制為主要內(nèi)容的利率自由化。利率管制的取消對于提高經(jīng)濟運行效率,推動市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用具有重要意義。但是應當看到,利率市場化僅僅是市場化利率形成以及調(diào)控機制建設的必要條件而非充分條件。除此以外,還要求貨幣政策框架也相應轉(zhuǎn)型。其次,在實施貨幣政策框架轉(zhuǎn)型的過程中,這些國家都最終選擇了以短端（隔夜）利率作為貨幣政策操作目標的價格型調(diào)控模式。然而不同的是,美聯(lián)儲選擇貨幣市場基準利率目標作為央行短端基準利率,希望市場主體通過閱讀央行設定目標利率水平與實際利率偏離所表達的貨幣政策立場形成相應預期,由此做出更加高效合理的決策;而歐元區(qū)、印度和土耳其央行則選擇中央銀行與金融機構(gòu)開展的特定期限業(yè)務利率作為央行短端基準利率,希望利用更加容易控制的業(yè)務利率保留一定操作的靈活性和主動性。應該說,不同模式的選擇本身并無優(yōu)劣之分,主要取決于一國金融市場發(fā)展水平以及市場交易習慣。最后,在市場化利率調(diào)控機制的構(gòu)建上,這些國家又都相繼建立健全了利率走廊調(diào)控機制。但是其結(jié)果則不盡相同:美國和歐元區(qū)貨幣市場利率調(diào)控效果比印度和土耳其好;土耳其為應對資本外流,引入了新的具有實驗特征的貨幣政策框架,以此嘗試挑戰(zhàn)“蒙代爾不可能三角”,最終以失敗告終。由此可見,構(gòu)建市場化利率形成和調(diào)控機制,無論是發(fā)達國家還是后發(fā)展國家,雖然從表面上看相似之處較多,但效果差異的背后蘊含著深刻的客觀規(guī)律,其成功的經(jīng)驗和失敗的教訓都值得記取。第4章在梳理發(fā)達經(jīng)濟體和后發(fā)展經(jīng)濟體貨幣政策操作實踐的基礎上,歸納總結(jié)了建立健全市場化利率形成與調(diào)控機制的經(jīng)驗:第一,在貨幣政策決策層面,應當給予中央銀行更大、更多、更加獨立自主的政策制定權(quán),并且在貨幣政策具體執(zhí)行實施過程中,不受或較少受到外界干擾。在此基礎上,中央銀行應當建立健全更加科學高效透明的決策機制,并盡可能通過多種渠道和方式,采取定期或不定期的頻率,對外公布貨幣政策執(zhí)行情況以及前瞻和愿景,以此有效引導各類市場主體的預期,最終達到事半功倍的調(diào)控效果。第二,在貨幣政策操作層面,貨幣政策框架從以數(shù)量為主向以價格為主轉(zhuǎn)型勢在必行,其中最為關鍵的核心,是要逐步推動實現(xiàn)貨幣政策操作目標向短端（隔夜）利率轉(zhuǎn)換。與此同時,建立健全利率走廊調(diào)控機制,并始終注重其與公開市場操作的協(xié)調(diào)配合。由于這種政策組合有助于降低公開市場操作的使用頻率及操作成本,能夠消除因市場摩擦對短端利率調(diào)控帶來的諸多影響,因此已經(jīng)成為發(fā)揮流動性效應與預期效應相一致的最佳選擇。第三,在貨幣政策傳導層面,遵循國際短端市場基準利率的改革趨勢,遴選覆蓋范圍更加寬廣、隔夜期限、有質(zhì)押擔保的回購利率作為短端市場基準利率。在此基礎上,應當通過多種渠道,持續(xù)樹立并鞏固提高該利率在整個利率體系中的基準地位以及不斷擴大其在各類金融產(chǎn)品定價方面的應用。與此同時,多策并舉,建立一個期限結(jié)構(gòu)相對完整、市場流動性較強、產(chǎn)品內(nèi)容豐富、交易主體廣泛多元的具有一定廣度和深度的金融市場體系,完善市場基準收益率曲線。第四,在利率走廊調(diào)控機制的構(gòu)建上,“走廊”的上限應當設計為匿名申請制,且有較為寬泛的抵押資產(chǎn)清單。“走廊”的下限可以根據(jù)一國準備金繳存實際,選擇清算賬戶余額利率或超額準備金利率（在極端情況下也可選擇隔夜逆回購利率）。政策利率應該與一國貨幣政策操作目標的選擇模式相關,但是在利率期限、決策方式（頻率）等方面,應該與利率走廊上、下限保持一致。政策利率對貨幣市場利率的引導調(diào)控作用是其遴選的重要參考標準。同時,利率走廊形態(tài)并無好壞優(yōu)劣之分,本質(zhì)上應該是能夠適應經(jīng)濟和金融形勢的變化,實現(xiàn)貨幣政策當局調(diào)節(jié)短端利率波動的初衷。但是在設立初期,應本著簡單規(guī)范便于操作的原則,從而使各類市場主體形成成熟穩(wěn)定的利率走廊調(diào)控預期。第5章在厘定基準利率含義、分類以及中央銀行基準利率選擇偏好的基礎上,以政策利率和市場利率分析為例,結(jié)合中國的實際,對央行基準利率的不同選擇模式進行了較為全面的分析。作者認為:一方面,如果選擇貨幣市場利率目標作為基準利率,根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)預期理論、國際實踐以及對中國數(shù)據(jù)的實證檢驗,選擇隔夜期限利率較為科學合理。此時央行基準利率與貨幣政策操作目標重合于R001（或DR001）目標水平,類似于美聯(lián)儲的模式。值得注意的是,R操作對象除了存款類金融機構(gòu),還包含了大量非銀行金融機構(gòu),抵押品相對寬泛,市場代表性更強;而DR則僅限于存款類金融機構(gòu),抵押品范圍較窄但質(zhì)量要求較高,能夠最大限度降低因抵質(zhì)押品質(zhì)量優(yōu)劣以及交易對手信用風險多寡對利率波動帶來的影響,無風險性以及基準性更強。特別是自2016年以來,中國人民銀行頻繁強調(diào)DR在我國市場基準利率遴選培育過程中的積極作用和重要地位,表明央行貨幣政策操作目標有逐漸轉(zhuǎn)換到存款類金融機構(gòu)之間交易的傾向。由此R與DR一度分化明顯。為此,從貨幣當局的政策引導和偏好習慣上看,DR001目標成為央行基準利率（操作目標）的可能性更大;從市場代表性（或引導更大范圍內(nèi)貨幣市場利率水平）看,R001更為合適。另一方面,如果選擇央行特定期限業(yè)務利率作為中央銀行基準利率,當前比較合適的是公開市場7天逆回購利率。這種選擇也更加符合我國央行更加傾向于開展7天期限市場操作的偏好。但選擇7天期限利率作為操作目標期限,顯然與利率期限結(jié)構(gòu)預期理論以及當前各國均以隔夜利率作為操作目標的經(jīng)驗不符。然而,現(xiàn)實中同樣采取特定期限業(yè)務利率作為基準利率的英格蘭銀行,歷史上也曾經(jīng)開展過多品種、多期限的公開市場操作,最終才逐步收斂到短端（隔夜）公開市場操作,并將其作為基準利率。第6章基于價格型貨幣政策調(diào)控的基本框架,通過實證分析,進一步論證了短端基準利率選擇以及短端基準利率向中長期利率傳導的有關問題。一方面,在短端基準利率選擇的實證分析上,如果央行基準利率選擇貨幣市場基準利率目標模式,從貨幣市場基準利率屬性出發(fā),實證結(jié)果表明,R001與DR001均具備較好的基準性、市場代表性、穩(wěn)定性、無風險性以及與實體經(jīng)濟相關性等特征,在技術(shù)性上都具備成為央行短端基準利率的條件;但是DR001目標作為基準利率更加具有政策指向性,而R001目標更具有市場代表性。在實踐操作中,建議對所有機構(gòu)（特別是除存款類金融機構(gòu)外）一視同仁,平滑因市場分割導致DR與R分化,暢通利率傳導。同時,更加關注短端（特別是隔夜）市場利率穩(wěn)定,并逐步將短端（特別是隔夜）利率作為貨幣政策操作目標,最終如何選擇應適時追蹤央行后續(xù)政策取向以及市場接受程度為宜。如果央行基準利率選擇特定期限業(yè)務利率模式,實證檢驗結(jié)果表明,7天逆回購利率能夠較好引導短端市場（基準）利率以及相關期限貨幣市場利率。在實踐操作中,可以參考歐元區(qū)央行的做法,暫不公布貨幣政策操作目標,多渠道引導金融機構(gòu)通過識別7天逆回購利率與R007/DR007（或R001/DR001）之間的基差來判斷貨幣當局政策立場變化,以此實現(xiàn)利率調(diào)控的意圖,并適時考察上述過程中市場主體變化,擇機論證有無將其逐步轉(zhuǎn)向短端（隔夜）公開市場操作并將其作為基準利率的可能性,從而更好地符合利率期限結(jié)構(gòu)預期理論以及國際經(jīng)驗。另一方面,在向中長期利率的傳導上,基于彈性分析以及SVAR脈沖響應分析結(jié)果表明,選定的短端市場基準利率對不同期限國債收益率均能產(chǎn)生影響;但是隨著期限的增加,利率傳導效果呈現(xiàn)逐漸衰減趨勢。同時,隨著利率市場化改革的逐步深入,金融體系日益健全,各類微觀主體對利率的敏感性持續(xù)增強,短端利率向中長期利率傳導效果已經(jīng)明顯提升,利率傳導機制更加通暢高效。實證檢驗結(jié)果為市場化利率形成和調(diào)控機制的構(gòu)建奠定了堅實的技術(shù)保障。第7章從中國金融體系以銀行間接融資為主這一實際出發(fā),重點聚焦信貸市場市場化利率形成機制的構(gòu)建。一方面,中國人民銀行雖然已經(jīng)正式宣布完全放開存貸款利率行政管制,但出于多方面考慮,作為過渡時期措施仍保留存貸款基準利率這一貨幣政策工具,利率體系雙軌制的特征依然存在,主要表現(xiàn)為金融機構(gòu)變向通過行為協(xié)同參考貸款基準利率定價。同時,由于資金來源的屬性不同,銀行內(nèi)部資產(chǎn)仍采取存貸款基準利率與市場利率雙軌并行的方式定價,市場利率與貸款利率的變化難以一致。這種利率雙軌制的基礎已經(jīng)由此前的行政約束轉(zhuǎn)變?yōu)楫斍暗氖袌鲋黧w的慣性適應,并且對經(jīng)濟發(fā)展、乃至各類社會主體的融資造成諸多不利影響。基于TVP-VAR分析的結(jié)果也表明,在這種隱性利率雙軌制時期,短端利率向中長端利率傳導效果不佳,向價格水平傳導的效果也不夠顯著。另一方面,中國人民銀行以貸款利率雙軌合一為突破口,推動市場利率與貸款利率并軌,牽頭推進以新的報價原則、新的報價行、新的期限品種、新的形成方式和新的報價頻率為主要內(nèi)容的“貸款市場報價利率”（LPR）形成機制改革。其中最為顯著的特點,在于將此前LPR錨定貸款基準利率,轉(zhuǎn)換為錨定“中期借貸便利”（MLF）利率,并多策并舉推出配套措施,持續(xù)鞏固和強化“貸款市場報價利率”（LPR）的基準地位和作用。這對于健全央行的利率調(diào)控體系、疏通利率傳導機制以及快速穩(wěn)健實施貸款利率并軌、乃至下階段實現(xiàn)存款利率的并軌,都具有重大的意義。第8章在簡要回顧中國利率調(diào)控機制演變歷程的基礎上,對當前我國的隱性利率走廊調(diào)控機制的構(gòu)建進行了較為深入的研究。一方面,遵循價格型調(diào)控操作主流模式,央行一直在持續(xù)推進利率走廊的建設。經(jīng)過中國人民銀行的持續(xù)政策指引以及不斷完善,當前利率走廊正處于隱性建設階段,且相關技術(shù)儲備已初具雛形:隔夜“常備借貸便利”（SLF）被設計成為利率走廊上限;由于我國一直實施存款準備金制度,因此超額準備金利率作為利率走廊下限較為合適;而在我國尚未明確央行短端基準利率是選擇市場基準利率目標還是特定期限操作業(yè)務利率的情況下,本著審慎原則,央行7天逆回購利率和DR（R）目標都具備政策利率的技術(shù)準備。從上述假設變量構(gòu)建的隱性利率走廊運行效果看,我國貨幣市場利率水平和波動性均呈下降趨勢,利率走廊調(diào)控機制的效果初步顯現(xiàn)。另一方面,從已經(jīng)實施利率走廊的國家實踐經(jīng)驗來看,利率走廊本質(zhì)上應該是一種預期管理工具,因此需要央行與市場主體經(jīng)歷一個漸進式的自適應過程。著眼于建立健全我國未來的利率走廊調(diào)控機制,聚焦當前利率走廊運行的實際情況,本文認為:第一,應更加注重貨幣市場整體利率水平穩(wěn)定。在重點關注存款類金融機構(gòu)融資利率穩(wěn)定的同時,中國人民銀行應當通過擴大一級交易商范圍,將非銀行機構(gòu)納入其中,或由其直接參與貨幣市場交易,以此統(tǒng)籌兼顧貨幣市場整體利率穩(wěn)定。第二,擴大“常備借貸便利”（SLF）操作主體范圍,并不斷完善質(zhì)押品制度,持續(xù)鞏固“常備借貸便利”（SLF）作為利率走廊上限的功能作用。第三,適時明確我國央行短端基準利率,并通過合理的政策引導及宣示,適當?shù)墓_市場操作和利率走廊調(diào)控,持續(xù)向市場傳遞央行政策意圖。在條件成熟時,探索將政策利率期限由7天轉(zhuǎn)向隔夜期限,以此更好地符合利率期限結(jié)構(gòu)預期理論以及調(diào)節(jié)貨幣市場隔夜利率的政策初衷。第四,逐步消化過高的法定存款準備金。通過貨幣政策當局以及市場主體的共同努力,盡快完成這個漸進式自適應過程,最終完成由隱性建立到顯性確立的過程。第9章為全文的主要結(jié)論與政策建議。在對全文的研究進行系統(tǒng)總結(jié)的基礎上,提出了三個建議:第一,應切實提高貨幣政策的獨立性以及前瞻性。其主要政策措施包括:根據(jù)宏觀調(diào)控以及經(jīng)濟發(fā)展需要,逐步收斂過多的貨幣政策最終目標至1-2個;賦予中國人民銀行更多的貨幣政策決策權(quán),逐步提高利率政策決策的科學性和透明度;充分發(fā)揮預期效應,通過多種渠道、多策并舉,切實提高央行與市場各類主體溝通效果,增強貨幣政策透明度以及前瞻引導能力。第二,持續(xù)突出價格型貨幣政策工具的使用。其主要政策措施包括:逐步收斂過多的貨幣政策工具,避免政策工具使用碎片化、操作短期化以及釋放信號相悖等問題,更加注重價格型貨幣政策工具的使用;盡快明確中央銀行短端基準利率,并適時推動貨幣政策框架相應以新的基準利率目標為核心開展相關操作;加強測算我國自然利率,并逐步探索切實符合我國實際的合理利率水平,以此根據(jù)產(chǎn)出缺口開展相關操作及調(diào)控;在繼續(xù)廣泛推進LPR應用貸款利率定價的同時,進一步培育以DR為代表的銀行間基準利率體系建設,提高國債發(fā)行頻率,以此加快培育市場基準利率,并不斷完善國債收益率曲線。第三,著力增強配套措施建設。其主要政策措施包括:逐步消化此前過高的法定存款準備金,并將其降低至一個合理區(qū)間水平。同時,將使用存款準備金率政策工具的落腳點由此前的穩(wěn)定市場流動性,轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定貨幣市場利率;加快引導各類金融機構(gòu)強化市場定價機制建設;加快推進匯率市場化改革;嚴格規(guī)范推進地方政府融資平臺實施全口徑預算約束管理;加強財政配套政策支持,優(yōu)化國債發(fā)行期限結(jié)構(gòu),提高國債發(fā)行頻率,著力增強債券市場的流動性。本文的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在兩個方面:第一,相對于既有研究絕大多數(shù)對央行短端基準利率選擇模式不夠全面、清晰、準確的實際,本文通過定性分析與定量分析相結(jié)合的方式,比較全面、客觀地闡述了中央銀行短端基準利率選擇貨幣市場基準利率目標或者特定期限業(yè)務利率兩種模式有關問題,將對這一問題的研究推進了一步;第二,相對于既有研究絕大多數(shù)將市場化利率形成機制以及利率走廊調(diào)控機制獨立研究而言,本文抓住央行短端基準利率這個共同邏輯起點,并以此為源點,將市場化利率形成及調(diào)控機制二者進行有機統(tǒng)籌,以更寬廣的視野和格局,對我國貨幣政策以數(shù)量調(diào)控為主向價格型調(diào)控轉(zhuǎn)型進行了比較深入的研究。
李黎明[6]（2021）在《債務、國家信用與霸權(quán)興衰》文中研究指明自特朗普上臺后,美國對中國實力增長的恐懼疊加2020年全球疫情爆發(fā)所產(chǎn)生的敵意,演變成為自1972年中美關系正?；詠韺χ袊顬閲绤柕亩糁婆c打壓。中國若要更加有針對性地應對美國霸權(quán)問題,在理論上應當深入地探討自新航路開辟以來世界政治經(jīng)濟發(fā)展過程中霸權(quán)興衰的規(guī)律,這樣既可以更加清晰、全面地認識今日美國霸權(quán)的核心權(quán)力資源——美元霸權(quán)的實質(zhì),也可以為中國的國家建設和崛起提供經(jīng)驗。所謂霸權(quán)興衰的規(guī)律,核心問題主要包括三個:霸權(quán)的定義、霸權(quán)國家的認定及其周期,以及霸權(quán)興衰的動力。迄今為止,學術(shù)界針對這三個問題進行了比較充分的研究,且存在一定的爭議。值得注意的是,在諸多研究中都強調(diào)了國家債務融資體系獲取資金的效率是影響霸權(quán)興衰的一個重要因素,但是學術(shù)界未能完全解釋的問題是,成功興起的霸權(quán)國荷蘭、英國和美國相對于挑戰(zhàn)霸權(quán)失敗的西班牙、法國,國家債務融資體系效率更高的根源是什么?債務有兩個基本維度:利率與期限。荷蘭、英國和美國的國家債務融資體系效率高的具體表現(xiàn)是,可以籌集到低利率、期限長的資金,而西班牙、法國則需在更短的期限內(nèi)為債務付出更高水平的利率成本。同等金額的利息支出在不同利率和期限條件下對應的債務總額也不同,低利率、長期限相較于高利率、短期限,意味著債務融資體系效率更高的國家可以以更小的成本支出在爭霸戰(zhàn)爭中獲得更大規(guī)模的債務資金支持。深層次而言,影響債務利率與期限的一般因素是債務契約所規(guī)定的抵押物與債務人的信用,國家債務的特殊性在于要么債權(quán)人難以執(zhí)行對抵押物的占有權(quán),要么缺少抵押物,決定利率與期限水平的只能是國家作為債務人所表現(xiàn)出的信用。故荷蘭、英國、美國相較于西班牙、法國在霸權(quán)興衰過程中具有更高的國家債務融資體系效率的根本原因,就在于國家信用的優(yōu)劣之別。本文將國家信用的主要概念界定為:由國家實力、制度安排以及金融市場三個層面的要素,共同構(gòu)建了一個為國家債務融資體系提供信用擔保和信用票據(jù)流轉(zhuǎn)的系統(tǒng)。國家債務融資體系所發(fā)行的信用票據(jù),因國家信用擔保而受市場信任,并且在信用票據(jù)流轉(zhuǎn)的系統(tǒng)內(nèi)持續(xù)、穩(wěn)定地發(fā)行、流通以及被償付、貼現(xiàn)。因此,國家信用的主要作用是確保國家債務融資體系受市場信任,進而獲得巨大、穩(wěn)定的信用融資能力。本文主要從國家信用的邏輯視角出發(fā),重新闡釋了國家債務融資體系對荷蘭、英國和美國霸權(quán)興衰的影響,并重點分析了當今美國霸權(quán)憑借國家信用,利用美元霸權(quán)為其貿(mào)易、財政的雙赤字進行債務融資、向全球分攤其霸權(quán)成本的行為實質(zhì),解釋美國霸權(quán)現(xiàn)階段是否真的衰落以及未來可能衰落的路徑。在荷蘭霸權(quán)興起的過程中,荷蘭、西班牙兩國公債融資體制的績效差異對雙方戰(zhàn)爭、兩國資本主義經(jīng)濟以及金融市場的發(fā)展具有重大影響:荷蘭的公債體制,可以有效地為爭霸戰(zhàn)爭融資,刺激經(jīng)濟與金融市場發(fā)展;西班牙則深陷于公債資金成本高昂—金銀資本外漏—公債破產(chǎn)—戰(zhàn)爭失利的惡性循環(huán)。同時,西班牙的經(jīng)濟與金融市場在公債償還與破產(chǎn)導致的金銀資本外漏和稅負不斷加重的大環(huán)境下,其發(fā)展水平遠遠落后于歐洲其他大國。荷西公債績效差異的根源,在于國家信用的優(yōu)劣。荷蘭國家信用的卓越,離不開荷蘭的財富、聯(lián)省自治政體、以間接稅為主的財政體系和阿姆斯特丹銀行等因素,這些因素都為荷蘭公債的償還與流通提供了良好的保障。西班牙落后的經(jīng)濟發(fā)展、國王專制的政體、低效的稅收體系以及被抑制的金融市場則對應著低劣的國家信用,使得其公債發(fā)行、償還與流通格外困難。自17世紀晚期開始,荷蘭因軍事壓力、稅收改革受阻以及財政收入增長停滯等問題,導致償債開支在財政開支中的比重過大,國家信用開始低落。伴隨著荷蘭公債體制籌集資金的能力下降,荷蘭霸權(quán)不可避免地走向衰落。英國霸權(quán)崛起的最重要階段,應是1688年光榮革命后至1763年英國歷經(jīng)七年戰(zhàn)爭戰(zhàn)勝法國這一歷史時期。18世紀后半期開啟的工業(yè)革命所帶來的英國工業(yè)實力的快速增長,只是鞏固了其已經(jīng)建立的霸權(quán)地位。與其主要競爭對手法國相較,在17世紀末至18世紀中期英法霸權(quán)競爭的關鍵時段,英國實力沒有絕對優(yōu)勢。英國之所以能夠戰(zhàn)勝法國并持續(xù)崛起,依靠的是特權(quán)壟斷公司創(chuàng)造的財富、高效的國家化財政體系、制度化的國債市場、獨立的中央銀行以及海洋國家的戰(zhàn)略安全性等因素所共同支撐形成的卓越國家信用。它確保英國可以通過發(fā)行國債持續(xù)、穩(wěn)定地為英國與法國近百年的爭霸戰(zhàn)爭籌集源源不斷的資金。同時,國債的大規(guī)模順利發(fā)行和高水平的國家信用,還對英國經(jīng)濟與金融體系發(fā)揮了重要的正向效應,推動了金融革命和工業(yè)革命的順利開展。與英國不同的是,由于法國專制王權(quán)勢力強大、財政改革遲滯以及中央銀行缺位,其國家信用處于較低水平,法國依靠債務融資獲取的資金成本過高,進而使得法國無法在長期戰(zhàn)爭中籌集到足夠的所需資金。結(jié)果不僅導致爭霸戰(zhàn)爭失敗,而且因此出現(xiàn)的短時沉重的償債負擔以及為減債實施的人為通貨膨脹性質(zhì)的公開市場操作,嚴重滯后了法國金融和經(jīng)濟的發(fā)展。至于英國霸權(quán)走向衰落的原因,同樣可以從國家信用的視角找到根源。一戰(zhàn)期間,為作戰(zhàn)和支持俄國等盟國,英國積累了大量的外債（主要債權(quán)人是美國）和英鎊超發(fā)貶值,國家信用透支嚴重,導致英國經(jīng)濟、貨幣政策的制定與運行開始受到制約。一戰(zhàn)后,為勉強維持英國霸權(quán)秩序下的重要公共產(chǎn)品——金本位制,英國采取了財政赤字+貨幣投放的宏觀經(jīng)濟政策組合,引發(fā)大量經(jīng)常賬戶赤字+黃金外流。因此,二戰(zhàn)前,英國的國家信用在經(jīng)濟衰退與債務膨脹的打擊下已經(jīng)逐漸弱于美國,資本流出嚴重,并大量轉(zhuǎn)移至美國。與其他國家相比,美國作為一個人為設計出來的國家,國父之一的漢密爾頓很早就認識到國債融資與國家信用對國家興起的關鍵性作用。美國國債的歷史,起源于大陸會議在獨立戰(zhàn)爭期間為籌集戰(zhàn)爭經(jīng)費向國內(nèi)和荷蘭、法國等外國發(fā)行的債券。國家信用的初步確立則主要得益于時任財政部長漢密爾頓對于國債及國家信用作用的認知與重視,他鼓勵制造業(yè)發(fā)展、整理合并國債、設立美國第一銀行等創(chuàng)舉,初步奠定了美國國家信用的優(yōu)良傳統(tǒng)。19世紀后半期至20世紀前半期,是美國霸權(quán)崛起的關鍵階段,不斷上升的經(jīng)濟實力、軍事實力以及金融實力背后,均體現(xiàn)了國債與國家信用的重要提升效應:為工業(yè)革命與經(jīng)濟增長提供充裕且成本低廉的資金;為金融體系的形成與擴張奠定基礎和提供刺激;為美國參與歷次戰(zhàn)爭籌集軍費。在現(xiàn)階段,通過向世界發(fā)行美元,為其貿(mào)易、財政的雙赤字融資的美元霸權(quán)是美國霸權(quán)的核心權(quán)力資源。美元的本質(zhì)是國家信用的資本化,國家信用是美元霸權(quán)有效運轉(zhuǎn)的根本支撐。20世紀70年代初布雷頓森林體系的瓦解,本質(zhì)上是美國的國家信用危機。而20世紀70年代后期,美國及時向世界開放了國債市場,并通過包括提升美元資產(chǎn)價值及其安全性、流動性,以及積累資本項目黑字等加強金融市場優(yōu)勢的舉措,有效彌補了20世紀60年代以來經(jīng)常項目赤字、黃金外流對國家信用的削弱,美國的國家信用再度強化。目前相對于其他大國,美國的國家信用依然強大,因而美元霸權(quán)與美國霸權(quán)難言衰落。但是,美國國內(nèi)出現(xiàn)的貧富兩極分化、嚴重的社會分裂、政治極化等問題,加之2008年金融危機后和此次疫情沖擊下美聯(lián)儲實施的無底線QE政策,反映以美聯(lián)儲獨立性為重要象征的美國國家財政紀律顯著弱化,其國家信用衰敗的內(nèi)部隱患正在日益積累。美國的幸運之處在于,外部世界尚未出現(xiàn)一個國家信用強大到可以替代美國國家信用的國家,其表現(xiàn)在金融市場的廣度、深度以及靈活性等方面,就是當今世界尚無國家和地區(qū)的金融市場可以同美國金融市場比肩,為世界經(jīng)濟發(fā)展提供所需的信用擔保與信用流轉(zhuǎn)服務。因此,美國國家信用與霸權(quán)的衰落,在替代者缺位的背景下很可能是一個相對漫長的過程。通過理論分析和歷史對比、檢驗,本文得出了三點主要結(jié)論:第一,國家債務融資體系以及為其提供擔保的國家信用的優(yōu)劣,與世界政治經(jīng)濟發(fā)展過程中的霸權(quán)興衰有著密切的關系。這一關系的具體機制是,相較于霸權(quán)競爭失敗的國家,成功崛起的霸權(quán)國家如荷蘭、英國、美國由于率先確立了卓越的國家信用,擁有了直接為爭霸戰(zhàn)爭籌集充裕資金的債務融資能力和間接為經(jīng)濟發(fā)展激活金融市場的信用擔保能力。相應地,霸權(quán)國衰落的重要原因之一,是霸權(quán)成本（軍事開支或維持霸權(quán)體系的公共產(chǎn)品開支）導致霸權(quán)國過度的債務膨脹、擠壓正常的財政開支空間,造成軍事開支下降、經(jīng)濟發(fā)展受阻等連鎖反應,最終其國家信用逐漸弱于后來崛起國家的國家信用,不再具備源源不斷地為霸權(quán)成本籌集資金的債務融資能力的同時,喪失了在國際信用體系中的中心地位。這一過程具體表現(xiàn)為霸權(quán)國本來擁有的國際金融中心、國債作為各國債券利率基準以及本幣作為國際最重要的儲備貨幣等地位和特權(quán)的喪失。第二,基于國家債務融資體系與霸權(quán)興衰的關系,可以認為出現(xiàn)資本主義全球化的大歷史周期后,相繼出現(xiàn)了三個信用—霸權(quán)周期:荷蘭周期、英國周期與尚未終結(jié)的美國周期。霸權(quán)國的信用周期先于霸權(quán)周期達到頂峰與衰落,新崛起國家信用周期的強化與上升階段,對應著傳統(tǒng)霸權(quán)國家信用周期的衰敗階段,兩個國家的信用周期先于霸權(quán)周期發(fā)生交替。第三,現(xiàn)階段世界仍處于美國所主導的信用—霸權(quán)周期內(nèi),盡管美國霸權(quán)出現(xiàn)了諸多衰落的跡象,但是其國家信用尚未出現(xiàn)系統(tǒng)性的衰落;更重要的是,迄今沒有出現(xiàn)一個國家具備優(yōu)于美國的國家信用,可以替代美國在世界經(jīng)濟尤其是貨幣金融體系中的地位。這在很大程度上使得美國仍然可以繼續(xù)利用美元體系為其霸權(quán)成本融資,但是美國金融體系風險的不斷累積和全球化共識的破裂等原因,均有可能導致世界其他國家和市場對于美元資產(chǎn)（美國對世界的債務）的需求嚴重下降,成為美國信用周期與霸權(quán)體系出現(xiàn)嚴重危機的發(fā)端。本文的研究對于中國未來發(fā)展與國家建設的啟示在于:在美國信用—霸權(quán)周期不確定性逐漸增強的過程中,中國日益成為美國分散霸權(quán)成本的主要承擔者,中國應如何應對這一風險?依據(jù)國家信用邏輯下的歷史經(jīng)驗,在繼續(xù)加大科技創(chuàng)新投入提升經(jīng)濟實力外,從完善與統(tǒng)一國債制度、深化與開放金融市場、維持與強化中央銀行貨幣政策的獨立性等方面入手,有意識地強化國家信用,對于中國規(guī)避未來美國信用—霸權(quán)周期可能出現(xiàn)的更大風險至關重要;更重要的是,這將有助于中國的可持續(xù)性崛起。
溫健純[7]（2021）在《經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動的經(jīng)濟效應研究》文中認為20世紀70年代以來,隨著全球經(jīng)濟一體化和國際間金融市場開放程度的不斷推進,跨境資本流動已經(jīng)逐漸成為促進國際資本市場發(fā)展的主要力量。資本的國際間流動使得經(jīng)濟資源在全球范圍內(nèi)進行跨國配置,這在極大促進全球經(jīng)濟融合與大發(fā)展的同時,也誘發(fā)了許多新的問題與風險。特別是在新興經(jīng)濟體金融開放進程中,跨境資本扮演了“雙刃劍”的角色,這既為原本資金匱乏的新興經(jīng)濟體帶來大量豐富的外部資本,進而促進經(jīng)濟高速發(fā)展的同時,也使得它們累積了大量的風險隱患。從1994年的墨西哥金融危機,到1997年的亞洲金融危機,再到2008年的美國次貸危機,可以看到在這些危機的身后,均有著跨境資本流動的推波助瀾。與此同時,2008年次貸危機之后,全球?qū)嶓w經(jīng)濟面臨衰退的威脅,世界各國政府為平滑經(jīng)濟波動而采取了頻繁調(diào)整經(jīng)濟政策的措施,進一步加劇了全球經(jīng)濟政策的不確定性,使得經(jīng)濟政策頻繁變動成為左右經(jīng)濟不確定性的關鍵因素。從全球經(jīng)濟形勢來看,當今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局,在后疫情時代由于各國在疫情期間采取了不同的經(jīng)濟政策,全球不穩(wěn)定性和不確定性因素明顯增加。在這樣的背景下,不僅全球?qū)嶓w經(jīng)濟的發(fā)展面臨嚴重挑戰(zhàn),跨境資本流動的特征與影響也呈現(xiàn)出巨大的變化。當前,我國金融市場開放進入關鍵時期,在這一過程中,我國始終將金融開放與金融安全的平衡置于首要位置,如何能夠充分利用金融市場開放的有利因素促進我國金融的健康可持續(xù)發(fā)展一直都是我國金融改革過程中的重要研究內(nèi)容。在這其中,如何準確分析和估計經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動的經(jīng)濟效應,從而趨利避害,是在我國金融市場開放過程中維護好我國金融安全亟需回答的理論與現(xiàn)實問題。基于此,本文主要圍繞三個主要的核心問題開展研究:第一,跨境資本流動對經(jīng)濟發(fā)展、實體經(jīng)濟杠桿和虛擬經(jīng)濟穩(wěn)定等經(jīng)濟效應有何影響?第二,經(jīng)濟政策不確定性對跨境資本流動經(jīng)濟效應有何影響?第三,經(jīng)濟政策不確定背景下如何防范跨境資本流動的不利影響?厘清這些關系對于中國和其他國家而言都是一個意義重大且迫切需要研究的議題。通過對以上問題的探討和分析,以期為我國和其他國家防范跨境資本流動的風險及制定科學合理的資本項目開放策略提供參考依據(jù)。本文將通過八章內(nèi)容開展研究。論文安排如下:第1章為導論。本章首先從國際跨境資本流動發(fā)展及其經(jīng)濟影響,以及經(jīng)濟政策不確定性逐漸成為全球經(jīng)濟發(fā)展中“新常態(tài)”的背景出發(fā),提出探究全球經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動經(jīng)濟效應的研究意義,然后對跨境資本流動和經(jīng)濟政策不確定性進行概念界定。在此基礎上,提出本文的研究思路與研究方法,以及研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排。最后,說明本文的研究創(chuàng)新點、難點與不足之處。第2章為相關文獻綜述。本章主要對關于經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)的測度與應用,跨境資本流動的類別劃分和度量以及跨境資本流動的經(jīng)濟效應等相關文獻進行評述、總結(jié)和歸納,從而對與本文研究內(nèi)容相關的研究成果進行系統(tǒng)性的評述,尋找本文研究的切入點。對于經(jīng)濟政策不確定性對宏觀與微觀經(jīng)濟的影響方面,已有文獻主要從經(jīng)濟政策不確定性對經(jīng)濟波動、金融市場、政策有效性及國際溢出效應等方面進行研究。另一方面,跨境資本流動的經(jīng)濟效益,本文從經(jīng)濟發(fā)展、實體經(jīng)濟杠桿和虛擬經(jīng)濟穩(wěn)定等方面對已有研究進行梳理。已有文獻存在不足方面主要有三:（1）關于資本流動的經(jīng)濟效益相關研究,將全球經(jīng)濟政策環(huán)境變化作為背景考慮因素的已有文獻較少,更是缺乏基于全球經(jīng)濟政策不確定性背景下的相關研究;（2）對于跨境資本流動沒有統(tǒng)一的測度方法;（3）對于資本流動的經(jīng)濟效益研究,尤其對基于資本流動規(guī)模、流向和波動的研究較為缺乏。第3章為經(jīng)濟政策不確定性影響跨境資本流動經(jīng)濟效應的理論分析。本章首先分析了經(jīng)濟政策不確定性與跨境資本流動的關聯(lián)性,并在此基礎上進一步從理論層面分析了經(jīng)濟政策不確定性對跨境資本流動與經(jīng)濟發(fā)展關系的調(diào)節(jié)效應,厘清了三者之間的關系。這些理論分析有助于透過現(xiàn)象看本質(zhì),分析經(jīng)濟政策不確定性與跨境資本流動及其經(jīng)濟效應之間的邏輯關系,從而為后文的實證分析和政策建議的提出提供理論支撐。第4章為經(jīng)濟政策不確定性與跨境資本流動的現(xiàn)狀分析。本章通過對跨境資本流動,以及經(jīng)濟政策不確定性有關數(shù)據(jù)和資料的搜集、整理以及統(tǒng)計測度,對經(jīng)濟政策不確定與跨境資本流動的現(xiàn)狀進行研究,關注經(jīng)濟政策不確定性的具體情況,包括指標構(gòu)建和具體使用;聚焦跨境資本流動的基本特征,包括具體項目下的流動特點,以期為政策啟示的提出提供現(xiàn)實依據(jù)。本章主要從三個方面進行分析:（1）在對經(jīng)濟政策不確定性的分析中,重點介紹本文所采用的經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)的構(gòu)成及其表現(xiàn),其中包括全球經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)和單個國家的經(jīng)濟政策不確定性指數(shù);（2）在對跨境資本流動的分析中,本章采用了IMF的國際收支平衡表作為分析基礎,并將表內(nèi)資本流動項目的流出和流入情況進行了分析;（3）本章對經(jīng)濟政策不確定性與跨境資本流動的關聯(lián)性進行了分析。經(jīng)由全球EPU指數(shù)的分段表現(xiàn)可以認為,在經(jīng)濟政策不確定性增強的過程中,跨境資本流動在全球范圍內(nèi)也呈現(xiàn)出增強的特征。第5章為經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動對經(jīng)濟發(fā)展影響的實證分析。本章基于1970-2019年跨國面板數(shù)據(jù)考察了跨境資本凈流出對經(jīng)濟發(fā)展的影響,并探討了全球經(jīng)濟政策不確定性在其中所發(fā)揮的作用。本章從研究中得出以下結(jié)論:（1）跨境資本凈流出規(guī)模的加大,會對國家的經(jīng)濟產(chǎn)生抑制效應,跨境資本凈流出阻礙了經(jīng)濟的發(fā)展;（2）異質(zhì)性分析結(jié)果表明,在固定資產(chǎn)形成總額較低的國家、低金融機構(gòu)效率國家、高外債資本存量國家以及高銀行不良貸款率國家中,跨境資本凈流出對經(jīng)濟發(fā)展的負向影響更為顯著;（3）進一步分析發(fā)現(xiàn),在全球經(jīng)濟政策不確定性越大的情況下,跨境資本凈流出對一國經(jīng)濟發(fā)展的抑制效應更大,全球經(jīng)濟政策不確定性會加大跨境資本凈流出對經(jīng)濟發(fā)展的負向影響;而在低資本市場開放程度國家、高宏觀金融風險國家以及高金融機構(gòu)發(fā)展指數(shù)國家中,全球經(jīng)濟政策不確定性在跨境資本凈流出與經(jīng)濟發(fā)展關系之間的調(diào)節(jié)作用更大。第6章為經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動對實體經(jīng)濟杠桿影響的實證分析。本章基于1970-2019年跨國面板數(shù)據(jù)進行實證分析,并探討了全球經(jīng)濟政策不確定性在其中所發(fā)揮的作用,從而為各國制定和實施相應的政策提供決策依據(jù)。本章從研究中得出以下結(jié)論:（1）凈流出規(guī)模增加會對本國宏觀杠桿產(chǎn)生負向影響,而跨境資本流動波動率的提高會對本國杠桿產(chǎn)生正向影響;（2）分部門來看,跨境資本凈流出規(guī)模增加會顯著降低政府部門杠桿率,跨境資本流動波動率的上升會對私營非金融部門杠桿率產(chǎn)生顯著正向影響;（3）全球經(jīng)濟政策不確定性的上升會對跨境資本流動與宏觀杠桿之間的關系起到正向調(diào)節(jié)作用,在全球經(jīng)濟政策不確定性程度較低的時期,跨境資本流動波動率的提高會促進家庭部門杠桿率、企業(yè)部門杠桿率、家庭和企業(yè)部門杠桿率、私營部門杠桿率的提升。第7章為經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動對虛擬經(jīng)濟穩(wěn)定影響的實證分析。本章基于1997-2017年跨國面板數(shù)據(jù)進行實證分析,并探討了全球經(jīng)濟政策不確定性在其中所發(fā)揮的作用,從而為各國制定和實施相應的政策提供決策依據(jù)。本章從研究中得出以下結(jié)論:（1）跨境資本流動確實會對虛擬經(jīng)濟穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響;（2）不同類型的資本流動對于虛擬經(jīng)濟穩(wěn)定的影響存在一定的異質(zhì)性;（3）雖然總體上看,跨境資本流動會對虛擬經(jīng)濟穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響,但在全球經(jīng)濟政策不確定背景下,跨境資本流動也可以表現(xiàn)出其有利于虛擬經(jīng)濟穩(wěn)定的一面。第8章為主要結(jié)論與政策建議。本章歸納總結(jié)全文主要研究結(jié)論,并基于這些研究結(jié)論為我國制定和實施相應的政策提供建議。具體措施包括:有序放開資本項目管制;加強金融市場建設;合理利用跨境資本維持適度宏觀經(jīng)濟杠桿率;加強跨國公司融資風險管理;加強國際資本流動管理與風險防范;提高經(jīng)濟政策的透明度和前瞻性指引能力。
劉春紫[8]（2021）在《美國貨幣政策對中國債券市場的信息溢出效應研究》文中研究表明金融全球化與一體化使跨境金融市場聯(lián)動與溢出增強,這使得逐漸開放的中國金融市場更易遭受外部金融沖擊與外部風險傳染。近年來,中國債券市場對外開放提速,開放程度加強。具體表現(xiàn)為政策制度的放寬,與國際債券市場的對接,外部投資需求的增加。Rey（2013）首次提出全球金融周期的概念:美國貨幣政策通過信貸渠道、風險承擔渠道等多種方式溢出于其他國家,使全球風險資產(chǎn)價格、資本流動、信貸增長、杠桿率存在高度共動。美國貨幣政策對國際金融市場存在重要影響,而它對中國債券市場的影響卻鮮有研究。選擇中國債券市場的微觀角度研究美國貨幣政策對中國的溢出效應具有重要意義:第一,可以更深入了解在與國際市場逐漸接軌的過程中,中國債券市場的波動特征與規(guī)律,為開放進程中的風險防范與化解提供政策依據(jù)。第二,債券市場是貨幣政策傳導的重要中介,也是貨幣市場與資本市場相關聯(lián)的重要中介。債券市場的研究視角可以更直接快速地反映金融市場間的聯(lián)動與溢出機制。第三,利率變量包含豐富信息,兩國利率對利率的實證檢驗,可以更精確地度量貨幣政策的信息溢出效應。第四,全球金融周期的提出是對建立在非拋補利率平價之上的三元悖論的挑戰(zhàn),檢驗中國利率對美國利率的追隨程度,可以判斷金融全球化下,中國貨幣政策的獨立性問題。為中國貨幣當局采取適當?shù)膰鴥?nèi)政策,以保持貨幣獨立性,平滑外國政策的溢出效應,以維持金融穩(wěn)定提供參考。也為投資者合理配置資產(chǎn),理性投資提供決策參考。在整體內(nèi)容上,本文基于理性預期理論,構(gòu)建理論模型分析美國貨幣政策信息在信號渠道與期限溢價渠道下對中國債券市場交易行為的影響;以美聯(lián)儲貨幣政策聲明為信息來源,將聲明包含信息分為貨幣政策調(diào)整與政策文本情緒,采用高頻數(shù)據(jù)事件研究法,分別檢驗二者對中國債券市場的信息溢出效應;使用利率期限結(jié)構(gòu)模型,實證檢驗并分析美國貨幣政策信息對中國債券市場的溢出渠道。最終為本國央行與債券投資者應對美國貨幣政策信息沖擊提供具體建議。在理論分析部分,本文對信息、貨幣政策信息以及預期理論進行概念界定與簡要分析,明確本文研究的貨幣政策信息包括貨幣政策調(diào)整與政策文本情緒,二者都來源于美聯(lián)儲貨幣政策聲明;其次,從美聯(lián)儲信息集,中國債券交易者決策信息集兩方面對模型進行基本設定;再次,對Hansen（2020）的研究進行擴充,構(gòu)建信號渠道下,中國債券交易者對美國貨幣政策信息反應的理論模型;再次,基于多因素的條件國際資本資產(chǎn)定價模型,構(gòu)建期限溢價渠道下,中國債券市場交易行為的理論模型。為后文各章的實證檢驗提供理論支撐。在實證分析部分,本文采用高頻數(shù)據(jù)事件研究法,實證檢驗美國貨幣政策調(diào)整對中國債券市場的信息溢出效應;基于新冠疫情時期的國際比較視角,研究美國量化寬松貨幣政策對中國債券市場的溢出效應;驗證美國貨幣政策文本情緒對中國債券市場存在信息溢出效應;進一步通過溢出渠道分析,探究美國貨幣政策調(diào)整信息與政策文本情緒信息對中國債券市場交易行為的影響。相關研究的主要結(jié)論有:（1）從整體上來看,美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整對中國債券市場存在信息溢出效應。金融周期不同階段的溢出效應具有差異,在國內(nèi)與國際金融風險增大時,美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整對中國債券市場的信息溢出更顯著,金融傳染程度更強。并且,美聯(lián)儲不同類型貨幣政策的溢出效應具有非對稱性,緊縮性貨幣政策對中國債券市場的信息溢出較量化寬松貨幣政策更強。（2）新冠疫情期間,美聯(lián)儲、歐洲央行、英格蘭銀行、日本銀行的單個貨幣政策聲明顯著影響超短期內(nèi)中國國債累計異常收益率;四家央行中,僅美聯(lián)儲疫情期間多個貨幣政策聲明對不同期限的中國國債收益率存在顯著且穩(wěn)健的負向影響,美國溢出效應遠超其他發(fā)達國家;美聯(lián)儲疫情量寬負向溢出效應小于2008年金融危機后首輪量寬溢出效應。以上結(jié)論說明,即使在實際經(jīng)濟溢出渠道受阻的新冠疫情時期,微觀金融市場對政策信息的反應,依然使美聯(lián)儲具有較強的貨幣政策國際溢出影響。（3）美聯(lián)儲貨幣政策聲明的文本語調(diào)與語調(diào)清晰度對中短期中國國債的到期收益率存在正向溢出效應,而語調(diào)精確度、文本相似性則不存在溢出影響;文本積極語調(diào)與消極語調(diào)的溢出效應具有非對稱性,僅消極語調(diào)對中國國債到期收益率存在顯著負向溢出效應;文本情緒的國際溢出在新冠疫情時期有所減小,中美兩國金融聯(lián)動在一定程度上下降;消極語調(diào)包含美國經(jīng)濟周期信息,美聯(lián)儲情緒向國際投資者傳遞美國經(jīng)濟狀況的信號,通過其交易行為產(chǎn)生國際溢出效應。（4）美聯(lián)儲貨幣政策聲明包含影響中國國債利率期限結(jié)構(gòu)的信息;細分貨幣政策類型發(fā)現(xiàn),只有常規(guī)型貨幣政策聲明對中國國債利率期限結(jié)構(gòu)存在顯著且穩(wěn)健的信息溢出效應;在信號渠道下,美國貨幣政策調(diào)整與政策文本情緒使中國國債交易者預期中國政策利率與美國利率同向變動;在期限溢價渠道下,美國貨幣政策調(diào)整改變中國國債交易者對中美兩國資產(chǎn)的投資偏好,使中國國債期限溢價與美國政策利率反向變動,這在一定程度造成中國利率期限結(jié)構(gòu)扁平化?；诶碚摲治雠c實證研究,本文認為央行應重視貨幣政策的信息傳導渠道。對于本國央行溝通,可以提高溝通政策透明度,將國債利率期限結(jié)構(gòu)納入前瞻性貨幣政策指引的調(diào)控范疇,根據(jù)國債利率期限結(jié)構(gòu)整體與部分趨勢判斷政策指引方向。針對外國央行溝通,本國央行可以發(fā)揮信息優(yōu)勢,采用多種媒體手段,及時且詳細地解讀主要經(jīng)濟體貨幣政策聲明的多維度信息,引導公眾對本國貨幣政策未來路徑及通貨膨脹形成合理預期。投資者應重點關注美國貨幣政策公告,包括貨幣政策聲明、央行領導人講話、貨幣政策會議紀要等信息。不僅要關注公告文本中政策調(diào)整、指標變動等“硬信息”還應重點關注文本語調(diào)等“軟信息”,并將其作為決策制定依據(jù)。當美聯(lián)儲政策文本消極語調(diào)頻繁出現(xiàn)時,交易者需重新審視投資決策,避免資產(chǎn)受損。研究者可以將非結(jié)構(gòu)化文本信息納入到貨幣政策的相關研究中來,以豐富指標的信息含量和維度。借鑒已有研究成果,本文創(chuàng)新點集中于以下幾方面:一是在研究視角上,從信息溢出的微觀角度,擴展貨幣政策國際溢出效應與全球金融周期的研究。具體分析了美國貨幣政策調(diào)整以及政策聲明文本情緒對中國債券市場的信息溢出效應,并進一步探究美聯(lián)儲不同信息對中國債券市場交易行為的影響。二是在研究方法上,使用文本分析方法將美聯(lián)儲貨幣政策聲明的非結(jié)構(gòu)化文本轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)化文本特征指標,檢驗美聯(lián)儲貨幣政策文本情緒對中國債券市場的信息溢出效應,探究美聯(lián)儲聲明的敘述性信息溢出渠道;三是在研究內(nèi)容上,結(jié)合新冠疫情防控,經(jīng)濟停擺,美國意圖與中國脫鉤的現(xiàn)實背景,比較研究不同發(fā)達國家貨幣政策對中國債券市場信息溢出差異,同時,也比較了美國疫情時期貨幣政策與非疫情時期貨幣政策對中國債券市場信息溢出差異。
周琳[9]（2021）在《我國宏觀審慎政策對商業(yè)銀行風險承擔影響的研究》文中指出2008年金融危機后,國際社會逐漸意識到:傳統(tǒng)的、以控制個體金融機構(gòu)風險為主要目標的微觀審慎監(jiān)管存在重大缺陷,以防范系統(tǒng)性風險、維護金融體系穩(wěn)定為主要目標的宏觀審慎體制隨《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》一同進入人們的視野。2008年后我國逐步建立起宏觀審慎監(jiān)管框架并進行了一系列深刻的政策實踐。風險承擔水平是銀行風險暴露前的征兆,宏觀審慎政策在穩(wěn)定金融體系的同時,也會對銀行的風險偏好和風險承擔意愿產(chǎn)生深刻影響,同時這種作用效果會受到其他經(jīng)濟因素的干擾。本文從商業(yè)銀行視角,研究宏觀審慎政策對其風險承擔水平的影響。本文首先厘清了宏觀審慎與銀行風險承擔的相關概念,之后從理論上分析了宏觀審慎政策的理論基礎及其如何抑制銀行風險承擔的微觀效應,并且分析了銀行內(nèi)部和外部干擾其作用效果的因素;之后分析了宏觀審慎政策在我國的歷史沿革與實踐,并結(jié)合數(shù)據(jù)和圖表,分別形象地分析了我國商業(yè)銀行風險承擔的狀況。在實證分析方面,選取了2006年至2019年我國87家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù),以不良貸款率作為衡量風險承擔的代理指標,以宏觀審慎政策指數(shù)與存款準備金率分別作為實證回歸與穩(wěn)健性檢驗的宏觀審慎政策工具代理指標,運用stata15計量軟件建立GMM動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型進行回歸分析,定量研究了我國宏觀審慎政策如何作用于商業(yè)銀行風險承擔行為。研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)銀行風險承擔水平具有延續(xù)性;宏觀審慎政策可以很好的抑制商業(yè)銀行風險承擔水平,但其抑制效果受周期因素非對稱性與銀行杠桿率風險轉(zhuǎn)移作用的干擾:宏觀審慎政策在經(jīng)濟下行周期比經(jīng)濟上行周期對商業(yè)銀行風險承擔有更好的抑制效果;杠桿率越高的商業(yè)銀行,宏觀審慎政策對其風險承擔水平的抑制效果越差。綜上,本文提出了相關政策建議:加強對商業(yè)銀行風險承擔水平的監(jiān)管機制;完善宏觀審慎監(jiān)管框架,深化宏觀審慎政策實踐;重視實施宏觀審慎政策的時間窗口與調(diào)控對象的個體特征;促進監(jiān)管機構(gòu)間合作,協(xié)調(diào)政策運用;商業(yè)銀行積極適應宏觀審慎監(jiān)管趨勢。
蒲詩璐[10]（2021）在《印度政府債務的演進、風險及可持續(xù)性研究》文中指出毋庸諱言,政府債務已成為現(xiàn)代經(jīng)濟不可或缺的融資手段或者調(diào)控工具,無論是為彌補財政赤字、籌集建設資金,還是為調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、熨平經(jīng)濟周期,抑或改善融資渠道,政府債務在各國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮的作用也越來越大。但是,政府債務也是一把雙刃劍,如果累積水平過高以致于超過政府所能承受的范圍,就可能成為引爆經(jīng)濟動蕩甚至債務危機的導火索。據(jù)國際金融協(xié)會報告,2020年全球債務規(guī)模達到281萬億美元的新高,全球債務與GDP之比超過355%,這表明債務高企已成為困擾全球經(jīng)濟的重大問題,Covid-2019疫情卻又使全球債務問題雪上加霜,全球經(jīng)濟正在債務上走鋼絲。國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）、世界銀行（World Bank）等國際組織紛紛預測,爆發(fā)世界性債務危機的可能性將大幅增加。印度是新興發(fā)展中大國,近年來其工業(yè)化進程突飛猛進,經(jīng)濟增長明顯提速。但是,伴隨工業(yè)化的急速推進,印度政府債務規(guī)模也在持續(xù)攀升,在當前全球債務日趨嚴重的背景下,印度政府債務問題已成為國際社會廣泛關注的焦點。印度政府債務究竟有沒有風險,其可持續(xù)性狀況到底如何?是否真正潛伏著危機?債務問題產(chǎn)生的原因是什么?等等。加強對上述問題進行深入探討和研究,無論對發(fā)展中國家還是發(fā)達國家加強財政管理和債務管理都具有重要理論意義和現(xiàn)實意義。本文選擇印度政府債務的演變、風險及可持續(xù)性作為研究對象,旨在弄清印度政府債務演變的特征、問題及其成因。更重要的是試圖探討印度政府債務演變過程中所遵循的一般性規(guī)律,以期為中國政府如何防范債務風險、增強債務可持續(xù)性、提升債務資金的效率提供參考和借鑒。全文共分為七個部分,各部分主要研究內(nèi)容及研究結(jié)論如下。緒論部分奠定了本文的研究基礎,明確指出了本選題的研究對象、研究邊界和研究意義。在全球債務問題日趨嚴峻的背景下,以印度政府債務的風險及可持續(xù)性作為研究對象,不僅可以豐富經(jīng)濟學和財政學中有關政府債務風險及可持續(xù)性問題的理論探索,還可以在實踐上為主要經(jīng)濟體特別是新興發(fā)展中國家的財政和債務管理工作提供借鑒。第二章從政府債務的內(nèi)涵、特征、分類與功能,政府債務與國家財政的關系,政府債務的經(jīng)濟效應,政府債務風險理論,政府債務可持續(xù)性理論等幾個方面構(gòu)建了本文研究的理論基礎,并進行了文獻梳理。邏輯上層層遞進,既明確了本文關于印度政府債務問題研究的邏輯起點和范圍,也界定了本文研究的思路、任務和目標,為全文的研究工作提供了理論支撐、思路引導、以及方法（論）指導。第三章從宏觀上對印度政府治理體制、財政分權(quán)關系、政府債務管理制度的演進進行了詳細梳理,同時還對印度近年來的財政收支情況和莫迪政府財稅改革情況進行了描述和剖析,旨在為本文關于印度政府債務風險及可持續(xù)性演變特征提供制度維度的解釋。研究認為,財權(quán)和事權(quán)不斷從中央向地方分散;政府債務積累是長期推行擴張性投資政策、快速增加非生產(chǎn)性支出、對各邦援助、以及國內(nèi)外非債務性資源動員不足等多因素共同作用的結(jié)果;政府融資管制不斷放松;為防范債務危機政府也加強了關于財政和債務管理的制度建設。第四章研究了兩方面內(nèi)容,一是從總量和結(jié)構(gòu)上對印度內(nèi)債和外債分別進行了描述性分析,分別揭示了印度政府內(nèi)債和外債的變化特征;二是采用債務評估單一指標法分別對印度政府內(nèi)債和外債的風險進行了評估。結(jié)論認為:（1）內(nèi)債。快速增長開始于80年代中期,到本世紀初達到峰值后開始呈下降趨勢;內(nèi)債始終是拉動政府債務變化的主導力量;主要原因可能有經(jīng)濟增長緩慢、稅收和非稅收入的拓展空間有限、五年發(fā)展計劃對資金的需求過大、財政支出中非發(fā)展性支出占比過高等等;內(nèi)債風險主要集中于80年代初到90年代初、2003年前后、2008年金融危機之后三個時段。（2）外債?？焖僭鲩L集中在80年代到90年代初（峰值16.3%出現(xiàn)在1991年）;外債增長不僅與宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況相關,而且跟對外貿(mào)易狀況有直接關系;主權(quán)外債占比較低、多邊主權(quán)債務占比較高、幣種安排較為分散表明印度外債的潛在風險在一定程度上可控;風險評估結(jié)果表明,大多數(shù)樣本年份里外債風險相對較小,而外債風險相對較大年份主要集中在80年代末和90年代中期,即印度債務危機爆發(fā)時期。第五章以Romer（2005）跨期預算約束理論為基礎,構(gòu)建政府內(nèi)債動態(tài)方程（35）b（28）pd-s（10）b（r-g）和政府外債動態(tài)方程Df（28）z（10）（ex-i）*e,分別從“質(zhì)”和“量”的維度對政府內(nèi)債和外債的可持續(xù)性進行了測度。研究表明:（1）內(nèi)債的不可持續(xù)性可以分解為兩個部分:從“質(zhì)”來看,經(jīng)濟增速慢于債務利率導致內(nèi)債的不可持續(xù);從“量”來看,財政赤字規(guī)模的持續(xù)擴大導致內(nèi)債的不可持續(xù)。（2）獨立以來,印度政府債務可持續(xù)性較好和可持續(xù)性較差的年份大體相當,可持續(xù)性較差的時段集中在80年代初到90年代初、90年代末到2003年前后兩個時段。（3）外債的不可持續(xù)也可以分解成兩個部分:從“質(zhì)”來看,外貿(mào)出口增長率（外債資金的出口創(chuàng)匯能力）小于美元外債的利率;從“量”來看,外貿(mào)處于進口大于出口的逆差狀態(tài)。（4）1970-2018年間大多數(shù)年份里印度外債可持續(xù)性較差,而80年代初到1992年前后又是印度外債可持續(xù)性最差的時段,導致印度外債可持續(xù)性較差的主要因素是對外貿(mào)易長期處于逆差狀態(tài)。第六章依據(jù)“財政疲勞”理論構(gòu)建印度財政反應函數(shù),對印度政府債務可持續(xù)性進行實證分析,以此為基礎測算出印度政府債務負擔率的上限及財政空間,進而設計四種研究情境對印度政府債務可持續(xù)性的影響因素進行模擬。研究結(jié)論認為:（1）印度政府負債率的理論上限為80.3%,歷年實際負債率處于37.7%-82.1%之間,多數(shù)年份實際負債率低于負債率的理論上限,這表明印度政府債務具有一定的可持續(xù)性;1990年前后和2003年前后兩個時段,實際債務率超過債務率理論上限的年份較多,表明這兩個時段政府債務可持續(xù)性最差。（2）采用工具變量數(shù)值情境模擬方法對印度政府債務可持續(xù)性影響因素進行分析,結(jié)果表明財政支出缺口、債務償付利率與政府債務可持續(xù)性之間成負相關關系,而經(jīng)濟增長率、經(jīng)濟產(chǎn)出缺口與政府債務可持續(xù)性之間成正相關關系。第七章根據(jù)前文研究得出五點結(jié)論,即印度財權(quán)和事權(quán)分權(quán)趨勢明顯但監(jiān)管力度加大,債務擴張導致其風險放大但態(tài)勢總體可控,債務規(guī)模和資金效率共同作用債務可持續(xù)性,經(jīng)濟增長、財政支出規(guī)模、債務利率水平等因素及其波動情況等宏觀變量對債務可持續(xù)性產(chǎn)生重要影響。據(jù)此提出對中國的啟示或建議:加強財政支出和赤字管理,合理確定債務規(guī)模,防范債務風險或危機;防范政府債務因經(jīng)濟下滑而出現(xiàn)較大風險;推動金融和債務管理改革,降低政府債務成本和風險;在印度的中資企業(yè)當以防范政治風險而非債務風險為主。本文的創(chuàng)新工作主要表現(xiàn)在:第一,提出了新的研究視角。本文認為債務可持續(xù)性是一個非常復雜的問題,單一研究方法和研究思路無法對一國債務可持續(xù)性與否作出準確的判斷,本文對印度政府債務可持續(xù)性的研究,既有描述性分析,也有單一指標評估,還通過自建模型對其可持續(xù)性進行測度,此外還從相關政策或制度維度對其可持續(xù)性的演變特征進行解釋,這種研究視角有助于研究任務同時發(fā)力和研究結(jié)論相互佐證,確保研究結(jié)論的可靠性和科學性。第二,使用了新的研究方法,構(gòu)建了全新的政府內(nèi)債可持續(xù)性動態(tài)測度模型:（35）b（28）pd-s（10）b（r-g）和外債可持續(xù)性動態(tài)測度模型:Df（28）z（10）（ex-i）*e,從“質(zhì)”和“量”的維度對政府內(nèi)債和外債的可持續(xù)性進行了測度。又以跨期預算約束理論、財政反應函數(shù)理論、“疲勞財政”思想為基礎,構(gòu)建了印度政府債務可持續(xù)性上限閾值測度和債務可持續(xù)性影響因素識別的實證模型,是對債務可持續(xù)性指標研究方法的有益補充。第三,得出了新的研究結(jié)論。如,本文認為帶給印度政府債務風險最大的是外債而不是內(nèi)債;又如,本文認為印度政府債務可持續(xù)性較好與較差的年份大體相當,目前印度政府債務具有一定可持續(xù)性,風險總體可控,但政府進一步提高債務水平的財政空間越來越小。
二、金融危機后S銀行的風險管理（論文開題報告）
（1）論文研究背景及目的
此處內(nèi)容要求：
首先簡單簡介論文所研究問題的基本概念和背景，再而簡單明了地指出論文所要研究解決的具體問題，并提出你的論文準備的觀點或解決方法。
寫法范例：
本文主要提出一款精簡64位RISC處理器存儲管理單元結(jié)構(gòu)并詳細分析其設計過程。在該MMU結(jié)構(gòu)中,TLB采用叁個分離的TLB,TLB采用基于內(nèi)容查找的相聯(lián)存儲器并行查找,支持粗粒度為64KB和細粒度為4KB兩種頁面大小,采用多級分層頁表結(jié)構(gòu)映射地址空間,并詳細論述了四級頁表轉(zhuǎn)換過程,TLB結(jié)構(gòu)組織等。該MMU結(jié)構(gòu)將作為該處理器存儲系統(tǒng)實現(xiàn)的一個重要組成部分。
（2）本文研究方法
調(diào)查法：該方法是有目的、有系統(tǒng)的搜集有關研究對象的具體信息。
觀察法：用自己的感官和輔助工具直接觀察研究對象從而得到有關信息。
實驗法：通過主支變革、控制研究對象來發(fā)現(xiàn)與確認事物間的因果關系。
文獻研究法：通過調(diào)查文獻來獲得資料，從而全面的、正確的了解掌握研究方法。
實證研究法：依據(jù)現(xiàn)有的科學理論和實踐的需要提出設計。
定性分析法：對研究對象進行“質(zhì)”的方面的研究，這個方法需要計算的數(shù)據(jù)較少。
定量分析法：通過具體的數(shù)字，使人們對研究對象的認識進一步精確化。
跨學科研究法：運用多學科的理論、方法和成果從整體上對某一課題進行研究。
功能分析法：這是社會科學用來分析社會現(xiàn)象的一種方法，從某一功能出發(fā)研究多個方面的影響。
模擬法：通過創(chuàng)設一個與原型相似的模型來間接研究原型某種特性的一種形容方法。
三、金融危機后S銀行的風險管理（論文提綱范文）
（1）外匯儲備積累、公告信息與風險承擔——來自不同頻率數(shù)據(jù)的證據(jù)（論文提綱范文）
| 一、引言 |
| 二、文獻綜述、理論分析與研究假設 |
| (一)外匯儲備積累與風險承擔 |
| (二)外匯儲備、經(jīng)濟政策不確定性與風險承擔 |
| (三)外匯儲備、公告信息與風險承擔 |
| 三、變量選擇與數(shù)據(jù)描述 |
| (一)主要解釋變量 |
| (二)主要被解釋變量 |
| (三)控制變量 |
| 四、研究設計、實證檢驗與結(jié)果 |
| (一)研究設計 |
| (二)實證結(jié)果 |
| 1.基準回歸 |
| (1)外匯儲備積累與股價指數(shù)。 |
| (2)外匯儲備積累與CDS價差。 |
| 2.分階段回歸 |
| 3.閾值分析 |
| 五、進一步分析和穩(wěn)健性檢驗 |
| (一)更高頻次數(shù)據(jù)的估計——基于公告信息 |
| 1.日度數(shù)據(jù) |
| 2.日內(nèi)分鐘數(shù)據(jù)分析 |
| 3.穩(wěn)健性檢驗 |
| 六、結(jié)論與啟示 |
（2）全球金融周期:驅(qū)動因素、傳導機制與政策應對（論文提綱范文）
| 全球金融周期的內(nèi)涵和測度 |
| （一）全球金融周期的理論背景和內(nèi)涵 |
| （二）全球金融周期的測度 |
| （三）全球金融周期和跨境資本流動的特征事實 |
| 全球金融周期的驅(qū)動因素 |
| 全球金融周期的跨境傳導 |
| 全球金融周期沖擊下中國能否獨善其身？ |
| 應對全球金融周期沖擊的政策建議 |
| （一）積極參與全球金融治理，推進國際貨幣體系改革 |
| （二）夯實經(jīng)濟基本面，增強市場韌性 |
| （三）采用合理的匯率制度 |
| （四）采用宏觀審慎政策進行逆周期調(diào)節(jié) |
| （五）加強對跨境資本流動的監(jiān)測分析，實施必要的資本管制 |
| （六）建立更加完善的全球金融安全網(wǎng) |
（3）金融危機干預措施的合憲性審查——英美處置破產(chǎn)銀行及啟示（論文提綱范文）
| 前言 |
| 一、2008年金融危機和政府干預措施 |
| （一）美國金融危機及政府干預措施 |
| 1. 金融危機成因 |
| 2. 政府干預措施 |
| （二）英國金融危機以及政府干預 |
| 1. 英國金融危機成因 |
| 2. 英國政府危機干預措施及后續(xù)變革 |
| 二、金融危機引發(fā)的憲法危機 |
| （一）行政權(quán)的擴張與緊急狀態(tài) |
| 1. 金融監(jiān)管權(quán)的擴張 |
| 2.“緊急處置措施”與憲法秩序的沖突 |
| （二）立法機關的角色弱化 |
| （三）法院角色的邊緣化 |
| （四）社會財富的再分配 |
| 三、金融危機干預的合憲性審查——以銀行破產(chǎn)為例 |
| （一）金融危機干預與財產(chǎn)權(quán)保護 |
| 1. 美國《憲法第五修正案》與財產(chǎn)權(quán)保護 |
| 2. 英國《人權(quán)法1998》與財產(chǎn)權(quán)保護 |
| 3. 比較英美金融危機干預以及財產(chǎn)權(quán)保護差異 |
| （二）金融危機干預與“程序正當”原則的沖突 |
| 1. 美國的司法實踐 |
| 2. 歐洲背景下的危機干預與程序正義 |
| （三）我國危機處置及思考 |
| 1. 危機期間的舉措及思考 |
| 2. 后危機時代金融穩(wěn)定與金融監(jiān)管權(quán)重塑 |
| 結(jié)論 |
（4）加拿大基礎設施PPP模式研究（論文提綱范文）
| 中文摘要 |
| abstract |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 選題背景與意義 |
| 1.2 文獻綜述 |
| 1.2.1 國內(nèi)對加拿大PPP模式的研究 |
| 1.2.2 國外對加拿大PPP模式的研究 |
| 1.3 研究方法與結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.4 研究創(chuàng)新與不足 |
| 1.4.1 研究創(chuàng)新 |
| 1.4.2 研究不足 |
| 第2章 基礎設施PPP模式及其理論基礎 |
| 2.1 PPP模式一般性分析 |
| 2.1.1 PPP模式概念 |
| 2.1.2 PPP模式特征 |
| 2.1.3 PPP模式價值驅(qū)動因素 |
| 2.2 公共產(chǎn)品與基礎設施相關理論 |
| 2.2.1 公共產(chǎn)品與準公共產(chǎn)品 |
| 2.2.2 基礎設施性質(zhì)與市場失靈 |
| 2.2.3 基礎設施分類與PPP項目選擇 |
| 2.3 PPP模式與公共管理相關理論 |
| 2.3.1 公共選擇與政府失靈理論 |
| 2.3.2 新公共管理理論與PPP實踐 |
| 2.3.3 公共事業(yè)民營化組織形式 |
| 2.4 PPP模式締約機制相關理論 |
| 2.4.1 交易費用理論與PPP模式 |
| 2.4.2 產(chǎn)權(quán)理論與PPP模式 |
| 2.4.3 委托代理理論與PPP模式 |
| 第3章 加拿大基礎設施PPP模式發(fā)展動因及現(xiàn)狀分析 |
| 3.1 加拿大基礎設施PPP模式需求角度動因 |
| 3.1.1 經(jīng)濟發(fā)展對基礎設施需求 |
| 3.1.2 基礎設施老化與投資缺口 |
| 3.2 加拿大基礎設施PPP模式供給角度動因 |
| 3.2.1 基礎設施投資呈下降趨勢 |
| 3.2.2 基礎設施政府供給管理能力不足 |
| 3.2.3 基礎設施戰(zhàn)略與PPP政策導向 |
| 3.3 加拿大基礎設施PPP模式發(fā)展歷程、現(xiàn)狀與運作機制 |
| 3.3.1 基礎設施PPP模式發(fā)展歷程與特征 |
| 3.3.2 基礎設施PPP模式發(fā)展現(xiàn)狀與國際地位 |
| 3.3.3 基礎設施PPP模式主要運作機制 |
| 3.4 本章小結(jié) |
| 第4章 加拿大基礎設施PPP模式采購管理分析 |
| 4.1 加拿大基礎設施PPP模式采購管理框架與管理原則 |
| 4.1.1 PPP模式全流程采購框架 |
| 4.1.2 PPP模式采購管理原則 |
| 4.2 加拿大基礎設施PPP項目評估與采購決策體系 |
| 4.2.1 PPP全項目篩選及物有所值動態(tài)評估 |
| 4.2.2 PPP物有所值定性評估計分法 |
| 4.2.3 PPP物有所值定量評估方案 |
| 4.2.4 PPP物有所值創(chuàng)新因子與量化 |
| 4.3 加拿大基礎設施PPP項目采購管理的競爭性與效率性 |
| 4.3.1 PPP項目競合對話的充分競爭性 |
| 4.3.2 PPP項目非招標提案的競爭性優(yōu)化 |
| 4.3.3 PPP項目技術(shù)與財務評標的權(quán)衡 |
| 4.3.4 PPP項目采購時間與成本的效率性 |
| 4.4 加拿大基礎設施PPP項目采購主合同邊界條件 |
| 4.4.1 PPP項目合同標準化 |
| 4.4.2 PPP項目合同績效產(chǎn)出邊界 |
| 4.4.3 PPP項目合同回報機制邊界 |
| 4.5 本章小結(jié) |
| 第5章 加拿大基礎設施PPP模式投融資管理分析 |
| 5.1 加拿大基礎設施PPP模式投融資結(jié)構(gòu) |
| 5.1.1 PPP項目投融資一般性分析 |
| 5.1.2 加拿大PPP項目投融資結(jié)構(gòu) |
| 5.2 加拿大基礎設施PPP模式債券類融資構(gòu)成及創(chuàng)新 |
| 5.2.1 PPP項目債券融資現(xiàn)狀 |
| 5.2.2 PPP項目債券構(gòu)成要素 |
| 5.2.3 綠色債券與PPP綠色項目協(xié)同創(chuàng)新 |
| 5.2.4 社會效益?zhèn)c公共服務融資創(chuàng)新 |
| 5.3 加拿大PPP項目政策性及商業(yè)銀行金融支持與變革 |
| 5.3.1 加拿大基礎設施銀行對PPP政策性金融支持 |
| 5.3.2 省屬金融管理局對基礎設施建設支持 |
| 5.3.3 金融危機后商業(yè)銀行PPP投融資變化與變革 |
| 5.4 加拿大養(yǎng)老金對基礎設施及PPP項目投資與績效 |
| 5.4.1 養(yǎng)老金資產(chǎn)配置與基礎設施投資規(guī)模 |
| 5.4.2 養(yǎng)老金基礎設施投資領域與風險偏好 |
| 5.4.3 養(yǎng)老金基礎設施投資方式與投資業(yè)績 |
| 5.5 加拿大PPP產(chǎn)業(yè)投資基金與基礎設施基金作用與機制 |
| 5.5.1 PPP產(chǎn)業(yè)投資基金類型及主要作用 |
| 5.5.2 PPP產(chǎn)業(yè)投資基金運作機制 |
| 5.5.3 聯(lián)邦基礎設施基金運作機制 |
| 5.6 本章小結(jié) |
| 第6章 加拿大基礎設施PPP模式風險管理分析 |
| 6.1 加拿大基礎設施PPP模式風險特征及風險管理制度 |
| 6.1.1 基礎設施PPP項目風險及特征 |
| 6.1.2 PPP模式風險管理原則與工具 |
| 6.1.3 PPP模式風險管理要素 |
| 6.2 加拿大基礎設施PPP模式風險管理核心內(nèi)容與管理實踐 |
| 6.2.1 PPP項目風險識別 |
| 6.2.2 PPP項目風險分配 |
| 6.2.3 PPP項目風險評估 |
| 6.2.4 PPP項目風險救濟 |
| 6.3 本章小結(jié) |
| 第7章 加拿大基礎設施PPP模式監(jiān)管保障分析 |
| 7.1 加拿大基礎設施PPP模式法律構(gòu)成要素與制度框架 |
| 7.1.1 PPP模式法律構(gòu)成要素 |
| 7.1.2 普通法系與大陸法系下PPP立法特征 |
| 7.1.3 聯(lián)邦與省級PPP法律制度框架 |
| 7.2 加拿大基礎設施PPP專業(yè)機構(gòu)與治理能力 |
| 7.2.1 PPP專業(yè)機構(gòu)核心能力要素 |
| 7.2.2 聯(lián)邦級PPP機構(gòu)戰(zhàn)略引導作用 |
| 7.2.3 省級PPP機構(gòu)運營與執(zhí)行能力 |
| 7.3 加拿大基礎設施PPP模式監(jiān)管機制 |
| 7.3.1 PPP模式績效監(jiān)管 |
| 7.3.2 PPP模式財政監(jiān)管 |
| 7.3.3 PPP模式審計監(jiān)管 |
| 7.4 本章小結(jié) |
| 第8章 加拿大基礎設施PPP模式評價 |
| 8.1 加拿大基礎設施PPP模式效率評價 |
| 8.1.1 加拿大PPP項目交付效率分析 |
| 8.1.2 社會認可度與市場參與度分析 |
| 8.1.3 PPP模式經(jīng)濟系統(tǒng)性效益分析 |
| 8.2 加拿大基礎設施PPP模式面臨挑戰(zhàn) |
| 8.2.1 加拿大市級PPP模式發(fā)展受到制約 |
| 8.2.2 弱化對長期私營資本的需求及其影響 |
| 8.2.3 部分地區(qū)或項目未能真正實現(xiàn)物有所值 |
| 8.3 本章小結(jié) |
| 第9章 加拿大經(jīng)驗對我國基礎設施PPP模式發(fā)展的啟示 |
| 9.1 我國基礎設施PPP模式發(fā)展歷程與現(xiàn)狀 |
| 9.1.1 我國基礎設施PPP模式發(fā)展歷程 |
| 9.1.2 我國基礎設施PPP項目發(fā)展現(xiàn)狀 |
| 9.2 我國基礎實施PPP模式發(fā)展中存在的問題 |
| 9.2.1 政府與社會資本PPP模式理念認識不清,雙方合作地位不平等 |
| 9.2.2 PPP模式全生命周期監(jiān)管、財政隱性風險、績效管理存在不足 |
| 9.2.3 PPP項目融資屬性欠缺,項目回報渠狹窄,存在短期投資傾向 |
| 9.3 加拿大經(jīng)驗對我國基礎設施PPP模式發(fā)展的啟示 |
| 9.3.1 協(xié)調(diào)財政與發(fā)改部門軸心作用,建立省和市級PPP專業(yè)團隊 |
| 9.3.2 提升PPP項目全生命周期績效、財政及審計綜合治理能力 |
| 9.3.3 加強PPP項目規(guī)劃與篩選,完善物有所值定性與定量分析 |
| 9.3.4 優(yōu)化PPP項目風險分擔、回報方式與激勵機制 |
| 9.3.5 拓展PPP多元化投融資市場,逐步向項目融資模式轉(zhuǎn)變 |
| 參考文獻 |
| 附件 |
| 攻讀博士學位期間的科研成果 |
| 致謝 |
（5）后發(fā)展國家市場化利率形成與調(diào)控機制構(gòu)建 ——國際經(jīng)驗與中國實踐（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.1.1 中國的貨幣政策框架需要進一步完善 |
| 1.1.2 中國的貨幣政策正處于向以價格型調(diào)控為主的轉(zhuǎn)型 |
| 1.1.3 中國需要構(gòu)建與市場相適應的利率形成及調(diào)控機制 |
| 1.2 研究目的 |
| 1.2.1 中國如何構(gòu)建市場化利率形成機制 |
| 1.2.2 中國如何構(gòu)建市場化利率調(diào)控機制 |
| 1.3 研究意義 |
| 1.3.1 理論意義 |
| 1.3.2 現(xiàn)實意義 |
| 1.4 研究思路、方法以及結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.4.1 基本思路 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.4.3 結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.5 創(chuàng)新與不足 |
| 第2章 對相關研究成果的回顧 |
| 2.1 有關貨幣政策框架的研究 |
| 2.1.1 貨幣政策框架有關概念的厘清 |
| 2.1.2 價格型調(diào)控與數(shù)量型調(diào)控 |
| 2.1.3 公開市場操作與利率走廊 |
| 2.2. 有關貨幣政策傳導機制的研究 |
| 2.2.1 貨幣政策傳導機制 |
| 2.2.2 中央銀行利率調(diào)控理論 |
| 2.3 有關全球貨幣政策框架演進與中國貨幣政策框架轉(zhuǎn)型的研究 |
| 2.3.1 全球貨幣政策框架的演進 |
| 2.3.2 中國貨幣政策框架的轉(zhuǎn)型 |
| 2.3.3 基準收益率曲線 |
| 2.3.4 利率傳導機制 |
| 2.3.5 金融機構(gòu)市場化定價機制建設 |
| 2.3.6 短端基準利率的選擇 |
| 2.3.7 利率調(diào)控的具體操作模式 |
| 2.4 本章小結(jié) |
| 第3章 市場化利率形成及調(diào)控機制構(gòu)建的國際實踐 |
| 3.1 美國市場化利率形成及調(diào)控機制的演進 |
| 3.1.1 美國利率市場化進程 |
| 3.1.2 美國貨幣政策框架的轉(zhuǎn)型 |
| 3.1.3 美國利率調(diào)控機制 |
| 3.2 德國市場化利率形成及調(diào)控機制的演進 |
| 3.2.1 德國利率市場化進程 |
| 3.2.2 聯(lián)邦德國及歐元區(qū)貨幣政策框架的轉(zhuǎn)型 |
| 3.2.3 歐元區(qū)利率調(diào)控機制 |
| 3.3 印度市場化利率形成及調(diào)控機制的演進 |
| 3.3.1 印度利率市場化進程 |
| 3.3.2 印度貨幣政策框架的轉(zhuǎn)型 |
| 3.3.3 印度利率調(diào)控機制 |
| 3.4 土耳其市場化利率形成及調(diào)控機制的演進 |
| 3.4.1 土耳其利率市場化進程 |
| 3.4.2 土耳其貨幣政策框架的轉(zhuǎn)型 |
| 3.4.3 土耳其利率調(diào)控機制 |
| 3.5 本章小結(jié) |
| 第4章 市場化利率形成及調(diào)控機制構(gòu)建的國際經(jīng)驗 |
| 4.1 貨幣政策決策及操作日臻成熟 |
| 4.1.1 貨幣政策決策機制日益科學完善 |
| 4.1.2 操作目標向短端利率收斂 |
| 4.1.3 公開市場操作與利率走廊成為最主要的政策工具 |
| 4.2 貨幣政策傳導通達有效 |
| 4.2.1 成熟發(fā)達的金融市場成為貨幣政策傳導的重要保障 |
| 4.2.2 貨幣市場短端基準利率遴選標準變化顯著 |
| 4.3 利率走廊調(diào)控模式日趨成熟 |
| 4.3.1 利率走廊上限選擇有抵押的政策利率且為匿名制申請 |
| 4.3.2 利率走廊下限選擇與央行貨幣政策工具相關 |
| 4.3.3 政策利率遴選培育及其關鍵重要 |
| 4.3.4 利率走廊形態(tài)因經(jīng)濟變化而各異 |
| 4.4 本章小結(jié) |
| 第5章 中國中央銀行基準利率的選擇 |
| 5.1 中央銀行基準利率 |
| 5.1.1 基準利率含義及分類 |
| 5.1.2 中央銀行基準利率選擇偏好 |
| 5.2 中央銀行短端基準利率類型選擇:基于特定期限業(yè)務利率 |
| 5.2.1 法定存款準備金率及超額準備金利率 |
| 5.2.2 再貸款(再貼現(xiàn))利率 |
| 5.2.3 公開市場操作利率 |
| 5.2.4 創(chuàng)新性流動管理工具利率 |
| 5.3 中央銀行短端基準利率類型選擇:基于貨幣市場利率目標 |
| 5.3.1 基于實際交易的回購利率 |
| 5.3.2 銀行間同業(yè)拆借市場利率 |
| 5.4 貨幣市場利率目標作為基準利率的期限選擇 |
| 5.4.1 隔夜利率作為操作目標的理論及其實踐 |
| 5.4.2 隔夜利率作為中國貨幣政策操作目標的實證分析 |
| 5.5 本章小結(jié) |
| 第6章 價格調(diào)控模式下的利率傳導實證分析 |
| 6.1 中國央行短端基準利率選擇實證分析 |
| 6.1.1 貨幣市場利率目標作為中央銀行短端基準利率 |
| 6.1.2 央行特定期限業(yè)務操作利率作為中央銀行基準利率 |
| 6.2 短端基準利率向債券市場利率傳導的實證分析 |
| 6.2.1 基于回歸模型Beta值分析 |
| 6.2.2 基于SVAR模型脈沖響應分析 |
| 6.3 本章小結(jié) |
| 第7章 中國信貸市場利率市場化形成機制的構(gòu)建 |
| 7.1 存貸款市場的利率市場化改革 |
| 7.1.1 存貸款利率管制的逐步放開 |
| 7.1.2 隱性利率雙軌制及其表現(xiàn)形式 |
| 7.2 隱性利率雙軌制對市場利率的影響 |
| 7.2.1 變量選取及說明 |
| 7.2.2 平穩(wěn)性檢驗 |
| 7.2.3 參數(shù)估計結(jié)果分析 |
| 7.2.4 時變脈沖響應分析 |
| 7.3 貸款利率與市場利率的并軌 |
| 7.3.1“貸款基礎利率”(LPR)及其改革的主要內(nèi)容 |
| 7.3.2“貸款市場報價利率”(LPR)改革有助于推動貸款利率的“雙軌合一” |
| 7.3.3 配套措施持續(xù)鞏固“貸款市場報價利率”(LPR)的功能和作用 |
| 7.3.4“貸款市場報價利率”(LPR)改革完善成效顯著 |
| 7.4 本章小結(jié) |
| 第8章 中國利率走廊調(diào)控機制的構(gòu)建 |
| 8.1 貨幣調(diào)控方式的轉(zhuǎn)型 |
| 8.1.1 利率調(diào)控機制的演進歷程 |
| 8.1.2 向貨幣價格調(diào)控轉(zhuǎn)型的必要性 |
| 8.1.3 貨幣價格調(diào)控方式轉(zhuǎn)型面臨挑戰(zhàn) |
| 8.2 中國利率走廊調(diào)控機制的構(gòu)建 |
| 8.2.1 利率走廊的作用機理 |
| 8.2.2 隱性利率走廊的構(gòu)成要素假設 |
| 8.2.3 隱性利率走廊的運行 |
| 8.3 建立健全中國利率走廊調(diào)控機制 |
| 8.3.1 統(tǒng)籌兼顧存款類金融機構(gòu)和貨幣市場的整體穩(wěn)定性 |
| 8.3.2 擴大“常備借貸便利”(SLF)的使用范圍及完善質(zhì)押品制度 |
| 8.3.3 適時明確中央銀行短端基準利率以此錨定并引導預期 |
| 8.3.4 逐步消化過高的法定存款準備金 |
| 8.3.5 規(guī)避監(jiān)管疊加對利率走廊可信度的沖擊 |
| 8.4 本章小結(jié) |
| 第9章 結(jié)論與政策建議 |
| 9.1 主要結(jié)論 |
| 9.2 政策建議 |
| 9.2.1 切實提高貨幣政策的獨立性、有效性以及前瞻性 |
| 9.2.2 持續(xù)突出價格型貨幣政策工具的使用 |
| 9.2.3 著力增強配套措施建設 |
| 參考文獻 |
| 攻讀博士學位期間的科研成果 |
| 致謝 |
（6）債務、國家信用與霸權(quán)興衰（論文提綱范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 選題背景與選題意義 |
| 1.1.1 選題背景 |
| 1.1.2 選題意義 |
| 1.2 相關文獻綜述 |
| 1.2.1 經(jīng)典霸權(quán)理論回顧 |
| 1.2.2 債務與國家興衰的關系 |
| 1.2.3 信用理論的演化發(fā)展 |
| 1.2.4 民族國家與財政國家的概念構(gòu)建 |
| 1.2.5 文獻述評 |
| 1.3 論文的主要內(nèi)容與研究方法 |
| 1.3.1 論文的主要內(nèi)容 |
| 1.3.2 論文的研究方法 |
| 1.4 論文的創(chuàng)新之處與不足 |
| 第2章 國家信用的概念重建、理論基礎及歷史背景 |
| 2.1 國家信用的概念重建 |
| 2.1.1 國家信用的傳統(tǒng)定義及其局限 |
| 2.1.2 國家信用系統(tǒng)的三角結(jié)構(gòu):實力、制度以及金融市場 |
| 2.1.3 優(yōu)良國家信用擔保的國家債務融資體系對霸權(quán)興起的促進作用 |
| 2.2 經(jīng)濟學與社會學理論下的信用內(nèi)涵 |
| 2.2.1 西方經(jīng)濟學的信用內(nèi)涵 |
| 2.2.2 馬克思對信用的界定及其形式的劃分 |
| 2.2.3 社會學的信用內(nèi)涵 |
| 2.3 國家信用擔保的國家債務融資體系的誕生 |
| 2.3.1 歐洲近代國家公共財政的矛盾與慣性 |
| 2.3.2 國家舉債推動下的歐洲金融市場發(fā)展 |
| 2.3.3 財政與債務問題牽引下的國家轉(zhuǎn)型 |
| 第3章 荷蘭公債成敗與霸權(quán)興衰的國家信用邏輯 |
| 3.1 荷蘭霸權(quán)興衰的軌跡、理論以及公債信用的意義 |
| 3.1.1 荷蘭霸權(quán)興衰的歷史軌跡 |
| 3.1.2 荷蘭霸權(quán)興衰的經(jīng)典理論 |
| 3.1.3 國家信用擔保的公債體制對荷蘭霸權(quán)興衰的意義 |
| 3.2 荷西爭霸期間兩國公債體制的績效比較及其影響 |
| 3.2.1 荷西公債體制的績效差異:利率、期限以及額度 |
| 3.2.2 荷西公債體制績效差異對爭霸戰(zhàn)爭結(jié)果的影響機制 |
| 3.2.3 荷西公債體制績效差異對本國經(jīng)濟金融發(fā)展的影響機制 |
| 3.3 荷西公債體制績效差異的根源:國家信用的優(yōu)劣之別 |
| 3.3.1 荷蘭優(yōu)良國家信用的來源:財富、自治政體、稅收改革、公債市場化與穩(wěn)定的金融市場 |
| 3.3.2 西班牙國家信用低劣的根源:經(jīng)濟落后、王室專權(quán)、稅制混亂 |
| 3.3.3 荷蘭霸權(quán)衰落的公債及國家信用邏輯:軍事壓力與財政改革遲緩 |
| 第4章 英國國債、金融革命與霸權(quán)興衰的國家信用邏輯 |
| 4.1 英國霸權(quán)興衰的歷史、理論與國債信用的意義 |
| 4.1.1 英國霸權(quán)興衰的歷史邏輯 |
| 4.1.2 英國霸權(quán)興衰的經(jīng)典理論 |
| 4.1.3 以國債及國家信用視角研究英國霸權(quán)興衰的意義 |
| 4.2 英法國家債務融資體系及其績效差異對兩國霸權(quán)競爭的影響 |
| 4.2.1 英法國家債務融資體系的起源與差異 |
| 4.2.2 英法百年爭霸戰(zhàn)爭過程中國家債務融資體系的績效差異 |
| 4.2.3 英法國家債務的市場化操作對金融市場乃至經(jīng)濟發(fā)展的深刻影響 |
| 4.3 英法國家信用優(yōu)劣差異的根源 |
| 4.3.1 英國卓越國家信用的來源：特權(quán)壟斷公司、國家安全、財政集中度、國債市場制度化與獨立中央銀行的監(jiān)督 |
| 4.3.2 法國國家信用不良的根源:財政改革受限、中央銀行缺位及王權(quán)絕對專制 |
| 4.3.3 英國國家信用先于且導致霸權(quán)衰落的邏輯:經(jīng)濟衰退、一戰(zhàn)、金本位制與資本流出 |
| 第5章 美國國債、國家信用的起源和完善及其對霸權(quán)崛起的影響 |
| 5.1 美國霸權(quán)的快速崛起、國債的起源與國家信用的思想淵源 |
| 5.1.1 美國霸權(quán)崛起的歷程 |
| 5.1.2 美國國債的歷史起源:獨立戰(zhàn)爭時期的大陸貸款處票據(jù)與外債 |
| 5.1.3 美國國家信用的思想淵源:漢密爾頓的國債信用思想 |
| 5.2 美國國家信用初步完善所依托的六大支柱 |
| 5.2.1 實力因素:制造業(yè)驅(qū)動經(jīng)濟增長 |
| 5.2.2 制度因素:集中度更高的聯(lián)邦制、以間接稅為主的聯(lián)邦稅收體系 |
| 5.2.3 金融市場因素:統(tǒng)一的國債市場、獨立的中央銀行以及與國際接軌的貨幣體系 |
| 5.3 美國霸權(quán)崛起期國債與國家信用對實力的提升效應 |
| 5.3.1 為工業(yè)革命與經(jīng)濟增長提供充裕且成本低廉的資金 |
| 5.3.2 為華爾街金融體系的形成與發(fā)展奠定基礎 |
| 5.3.3 為美國參與的重大戰(zhàn)爭籌集軍費 |
| 第6章 透視美國霸權(quán)現(xiàn)狀及其未來的國家信用邏輯 |
| 6.1 美元危機的本質(zhì)與美元霸權(quán)的確立 |
| 6.1.1 關于美國霸權(quán)是否衰落的討論 |
| 6.1.2 美國貨幣權(quán)力的演變:布雷頓森林體系的瓦解與美元霸權(quán)的確立 |
| 6.1.3 美元危機出現(xiàn)與美元霸權(quán)確立的國家信用邏輯 |
| 6.2 美國國家信用的現(xiàn)狀、隱患以及替代者缺失 |
| 6.2.1 美國國家信用的現(xiàn)狀與優(yōu)勢 |
| 6.2.2 美國國家信用衰落的內(nèi)部隱患:國債主動違約風險、無底線量化寬松、財政紀律松弛 |
| 6.2.3 歐元作為美元潛在替代者的國家信用缺陷 |
| 6.3 美日英德法的國家信用測度 |
| 6.3.1 體系構(gòu)建與指標選取 |
| 6.3.2 熵值法賦權(quán) |
| 6.3.3 結(jié)果分析 |
| 第7章 結(jié)論與啟示 |
| 7.1 1500 年以來的信用—霸權(quán)周期演進 |
| 7.1.1 荷蘭的信用—霸權(quán)周期 |
| 7.1.2 英國的信用—霸權(quán)周期 |
| 7.1.3 美國的信用—霸權(quán)周期 |
| 7.2 美國信用—霸權(quán)周期的未來 |
| 7.2.1 美國金融市場體系的風險累積 |
| 7.2.2 全球化的分裂 |
| 7.3 疫情后的中國選擇 |
| 7.3.1 中國的國債市場化道路、差距與對策 |
| 7.3.2 央行獨立性與財政紀律 |
| 7.3.3 金融市場深化與開放 |
| 7.3.4 提升產(chǎn)業(yè)科技競爭力夯實國家信用之基 |
| 參考文獻 |
| 攻讀博士學位期間的科研成果 |
| 致謝 |
（7）經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動的經(jīng)濟效應研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 導論 |
| 1.1 選題背景和研究意義 |
| 1.2 相關概念的界定 |
| 1.3 研究思路與研究方法 |
| 1.4 研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.5 研究的創(chuàng)新點、難點與不足 |
| 第2章 文獻綜述 |
| 2.1 經(jīng)濟政策不確定性相關研究 |
| 2.2 跨境資本流動相關研究 |
| 2.3 研究述評 |
| 第3章 經(jīng)濟政策不確定性影響跨境資本流動經(jīng)濟效應的理論分析 |
| 3.1 經(jīng)濟政策不確定性與跨境資本流動的關聯(lián)性 |
| 3.2 經(jīng)濟政策不確定性對跨境資本流動與經(jīng)濟發(fā)展關系的調(diào)節(jié)效應 |
| 3.3 本章小結(jié) |
| 第4章 經(jīng)濟政策不確定性與跨境資本流動的現(xiàn)狀分析 |
| 4.1 經(jīng)濟政策不確定性的現(xiàn)狀分析 |
| 4.2 跨境資本流動的現(xiàn)狀分析 |
| 4.3 經(jīng)濟政策不確定性與跨境資本流動的關聯(lián)性 |
| 4.4 本章小結(jié) |
| 第5章 經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動對經(jīng)濟發(fā)展的影響 |
| 5.1 研究假設 |
| 5.2 研究設計與數(shù)據(jù)說明 |
| 5.3 實證結(jié)果分析 |
| 5.4 本章小結(jié) |
| 第6章 經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動對實體經(jīng)濟杠桿的影響 |
| 6.1 研究假設 |
| 6.2 研究設計與數(shù)據(jù)說明 |
| 6.3 實證結(jié)果分析 |
| 6.4 本章小結(jié) |
| 第7章 經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動對虛擬經(jīng)濟穩(wěn)定的影響 |
| 7.1 研究假設 |
| 7.2 研究設計與數(shù)據(jù)說明 |
| 7.3 實證結(jié)果分析 |
| 7.4 本章小結(jié) |
| 第8章 主要結(jié)論與政策建議 |
| 8.1 主要結(jié)論 |
| 8.2 政策建議 |
| 8.3 研究展望 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
| 攻讀學位期間發(fā)表的學術(shù)論文 |
（8）美國貨幣政策對中國債券市場的信息溢出效應研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 緒論 |
| 1.1 研究背景與問題提出 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 問題提出 |
| 1.2 研究意義 |
| 1.2.1 理論意義 |
| 1.2.2 現(xiàn)實意義 |
| 1.3 研究思路與結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.4.1 帶通濾波法 |
| 1.4.2 高頻數(shù)據(jù)事件研究法 |
| 1.4.3 文本分析法 |
| 1.4.4 高斯仿射利率期限結(jié)構(gòu)模型 |
| 1.5 主要創(chuàng)新與不足 |
| 1.5.1 主要創(chuàng)新點 |
| 1.5.2 研究不足 |
| 第二章 文獻綜述 |
| 2.1 跨境金融市場聯(lián)動 |
| 2.1.1 同一金融市場聯(lián)動 |
| 2.1.2 不同金融市場聯(lián)動 |
| 2.1.3 全球金融周期 |
| 2.2 基于宏觀視角的貨幣政策國際溢出研究 |
| 2.2.1 理論研究 |
| 2.2.2 實證研究 |
| 2.3 基于微觀視角的貨幣政策國際溢出研究 |
| 2.3.1 貨幣政策公告的國際溢出效應 |
| 2.3.2 貨幣政策公告對國際債券市場的溢出效應 |
| 2.3.3 貨幣政策公告的文本信息提取 |
| 2.4 文獻評述 |
| 第三章 美國貨幣政策信息溢出的理論分析 |
| 3.1 引言 |
| 3.2 貨幣政策信息與理性預期 |
| 3.2.1 信息的定義 |
| 3.2.2 信息類別 |
| 3.2.3 貨幣政策信息 |
| 3.2.4 預期理論 |
| 3.3 美國貨幣政策對中國債券市場的溢出渠道分析 |
| 3.3.1 模型基本設定 |
| 3.3.2 信號渠道 |
| 3.3.3 期限溢價渠道 |
| 第四章 美國貨幣政策調(diào)整對中國債券市場的信息溢出效應 |
| 4.1 引言 |
| 4.2 理論分析與假設 |
| 4.3 研究設計與實證分析 |
| 4.3.1 數(shù)據(jù)來源 |
| 4.3.2 研究設計 |
| 4.3.3 實證分析 |
| 4.4 本章小結(jié) |
| 第五章 比較視角下美國量寬政策對中國債券市場的溢出效應 |
| 5.1 引言 |
| 5.2 理論分析 |
| 5.2.1 新冠疫情期間貨幣政策外部環(huán)境及特點 |
| 5.2.2 量化寬松貨幣政策對中國債券市場的溢出渠道 |
| 5.3 數(shù)據(jù)來源與實證方法 |
| 5.3.1 數(shù)據(jù)來源 |
| 5.3.2 實證方法 |
| 5.4 實證結(jié)果與分析 |
| 5.4.1 描述性統(tǒng)計 |
| 5.4.2 單個貨幣政策聲明的溢出效應檢驗 |
| 5.4.3 量化寬松貨幣政策溢出效應的比較 |
| 5.4.4 穩(wěn)健性檢驗 |
| 5.5 本章小結(jié) |
| 第六章 美國貨幣政策文本情緒對中國債券市場的信息溢出效應 |
| 6.1 引言 |
| 6.2 美聯(lián)儲貨幣政策文本情緒指數(shù)的構(gòu)建 |
| 6.2.1 美聯(lián)儲貨幣政策聲明爬取 |
| 6.2.2 文本預處理 |
| 6.2.3 詞典法構(gòu)建文本情緒指數(shù) |
| 6.3 數(shù)據(jù)來源與實證模型 |
| 6.3.1 數(shù)據(jù)來源 |
| 6.3.2 實證模型 |
| 6.4 實證結(jié)果與分析 |
| 6.4.1 描述性統(tǒng)計 |
| 6.4.2 美聯(lián)儲政策文本情緒的溢出效應檢驗 |
| 6.4.3 美聯(lián)儲政策文本情緒的溢出渠道分析 |
| 6.4.4 穩(wěn)健性檢驗 |
| 6.5 本章小結(jié) |
| 第七章 美國貨幣政策對中國債券市場的溢出渠道分析 |
| 7.1 引言 |
| 7.2 美國貨幣政策信息的溢出渠道 |
| 7.2.1 渠道定義 |
| 7.2.2 溢出機制分析 |
| 7.3 變量說明與模型設定 |
| 7.3.1 變量說明和數(shù)據(jù)來源 |
| 7.3.2 利率期限結(jié)構(gòu)模型 |
| 7.3.3 實證模型 |
| 7.4 實證結(jié)果與分析 |
| 7.4.1 模型參數(shù)估計 |
| 7.4.2 信息溢出效應的分渠道檢驗 |
| 7.4.3 不同類型貨幣政策的溢出渠道檢驗 |
| 7.4.4 穩(wěn)健性檢驗 |
| 7.5 本章小節(jié) |
| 第八章 研究結(jié)論與政策建議 |
| 8.1 研究結(jié)論 |
| 8.2 政策建議 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
| 攻讀博士學位期間科研成果 |
| 學位論文評兩及答辯情況表 |
（9）我國宏觀審慎政策對商業(yè)銀行風險承擔影響的研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 緒論 |
| 1.1 研究背景和意義 |
| 1.1.1 國際背景:系統(tǒng)性風險與微觀審慎的失效 |
| 1.1.2 國內(nèi)背景:我國宏觀審慎的探索 |
| 1.1.3 研究意義 |
| 1.2 文獻綜述 |
| 1.2.1 針對宏觀審慎政策的研究 |
| 1.2.2 針對商業(yè)銀行風險承擔的研究 |
| 1.2.3 針對宏觀審慎與商業(yè)銀行風險承擔關系的研究 |
| 1.2.4 文獻評述 |
| 1.3 研究思路與研究內(nèi)容 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.5 創(chuàng)新點 |
| 第二章 宏觀審慎與商業(yè)銀行風險承擔的理論與影響機制 |
| 2.1 宏觀審慎的相關概念 |
| 2.1.1 宏觀審慎監(jiān)管 |
| 2.1.2 宏觀審慎與微觀審慎 |
| 2.1.3 宏觀審慎監(jiān)管、政策與工具 |
| 2.2 商業(yè)銀行風險承擔概念的界定 |
| 2.3 宏觀審慎政策與商業(yè)銀行風險承擔的相關理論 |
| 2.3.1 宏觀審慎政策的理論基礎 |
| 2.3.2 宏觀審慎對商業(yè)銀行風險承擔的影響機制 |
| 2.3.3 干擾宏觀審慎政策效果的理論分析 |
| 第三章 宏觀審慎與商業(yè)銀行風險承擔的現(xiàn)狀分析 |
| 3.1 我國宏觀審慎政策的實踐歷程:逐步深化 |
| 3.1.1 2008 年之前:宏觀審慎監(jiān)管初步探索 |
| 3.1.2 2008 年至2016 年:監(jiān)管框架的搭建與宏觀審慎政策的實踐 |
| 3.1.3 2016 年之后:宏觀審慎管理框架與工具的完善 |
| 3.2 我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀:風險承擔水平穩(wěn)中有升 |
| 3.2.1 我國商業(yè)銀行風險承擔的度量 |
| 3.2.2 我國商業(yè)銀行不良貸款率的現(xiàn)狀分析 |
| 第四章 宏觀審慎政策對商業(yè)銀行風險承擔的實證分析 |
| 4.1 實證的設計與研究假設 |
| 4.2 變量的選取與描述性分析 |
| 4.2.1 被解釋變量:銀行風險承擔 |
| 4.2.2 核心解釋變量:宏觀審慎政策 |
| 4.2.3 控制變量:微觀、中觀與宏觀 |
| 4.2.4 描述性分析 |
| 4.3 實證結(jié)果與穩(wěn)健性檢驗 |
| 4.3.1 回歸結(jié)果分析 |
| 4.3.2 穩(wěn)健性檢驗 |
| 第五章 結(jié)論與政策建議 |
| 5.1 結(jié)論 |
| 5.2 政策建議 |
| 5.2.1 加強對商業(yè)銀行風險承擔水平的監(jiān)管機制 |
| 5.2.2 完善宏觀審慎監(jiān)管框架,深化宏觀審慎政策實踐 |
| 5.2.3 重視實施宏觀審慎政策的時間窗口與調(diào)控對象的個體特征 |
| 5.2.4 促進監(jiān)管機構(gòu)間合作,協(xié)調(diào)政策運用 |
| 5.2.5 商業(yè)銀行積極順應宏觀審慎監(jiān)管趨勢 |
| 5.3 研究展望 |
| 附錄 |
| 參考文獻 |
| 致謝 |
（10）印度政府債務的演進、風險及可持續(xù)性研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 背景及問題 |
| 1.2 研究意義 |
| 1.2.1 理論意義 |
| 1.2.2 現(xiàn)實意義 |
| 1.3 研究的主要內(nèi)容 |
| 1.4 研究的重點和難點 |
| 1.4.1 研究重點 |
| 1.4.2 研究難點 |
| 1.5 研究思路、技術(shù)路線與研究方法 |
| 1.5.1 研究思路 |
| 1.5.2 技術(shù)路線 |
| 1.5.3 研究方法 |
| 1.6 創(chuàng)新與不足之處 |
| 第2章 理論基礎與文獻綜述 |
| 2.1 政府債務的內(nèi)涵、特征、分類與功能 |
| 2.1.1 政府債務的內(nèi)涵 |
| 2.1.2 政府債務的特征 |
| 2.1.3 政府債務的類型 |
| 2.1.4 政府債務的功能 |
| 2.2 政府債務與財政的關系 |
| 2.2.1 政府債務的形成機理 |
| 2.2.2 政府債務與財政的關系以及“財政疲勞”理論 |
| 2.3 政府債務的經(jīng)濟效應 |
| 2.3.1 政府債務有害論 |
| 2.3.2 政府債務中性論 |
| 2.3.3 政府債務有益論 |
| 2.3.4 政府債務的非線性效應論 |
| 2.4 政府債務風險理論 |
| 2.4.1 政府支出擴張及預算約束理論 |
| 2.4.2 債務危機風險 |
| 2.4.3 政府債務風險的評估 |
| 2.5 政府債務可持續(xù)性理論 |
| 2.5.1 政府債務可持續(xù)的內(nèi)涵 |
| 2.5.2 政府跨期預算約束理論 |
| 2.5.3 一般均衡條件下政府債務跨期預算理論 |
| 2.5.4 政府債務可持續(xù)性測度 |
| 2.5.5 政府債務可持續(xù)性影響因素 |
| 2.6 文獻綜述 |
| 2.6.1 政府債務理論沿革綜述 |
| 2.6.2 政府債務可持續(xù)性理論研究綜述 |
| 2.6.3 政府債務可持續(xù)性實證研究綜述 |
| 2.6.4 印度政府債務可持續(xù)性研究綜述 |
| 2.6.5 文獻評析 |
| 2.7 核心概念界定 |
| 2.7.1 財政赤字 |
| 2.7.2 赤字財政政策 |
| 2.7.3 經(jīng)常性支出與資本性支出 |
| 2.7.4 發(fā)展性支出與非發(fā)展性支出 |
| 2.8 本章小結(jié) |
| 第3章 印度財政體制及債務管理制度的變遷 |
| 3.1 印度國家治理體系 |
| 3.1.1 憲法及政治體制 |
| 3.1.2 國家權(quán)力三權(quán)分治 |
| 3.2 印度中央與地方政府間的財政關系 |
| 3.2.1 央、地事權(quán)劃分 |
| 3.2.2 央、地財政支出責任劃分 |
| 3.2.3 央、地稅收權(quán)力劃分 |
| 3.3 財政收支運行狀況 |
| 3.3.1 央、地財政收入情況 |
| 3.3.2 央、地政府財政支出狀況 |
| 3.3.3 財政盈余/赤字及債務狀況 |
| 3.4 印度政府債務管理 |
| 3.4.1 政府債務管理的組織機構(gòu)及職能 |
| 3.4.2 政府債務管理的目標 |
| 3.4.3 印度國債市場的演變 |
| 3.4.4 《財政責任與預算管理法(2003)》 |
| 3.5 莫迪政府財稅改革 |
| 3.5.1 財稅改革背景 |
| 3.5.2 財稅改革目標 |
| 3.5.3 財稅政策及改革措施 |
| 3.6 本章小結(jié) |
| 第4章 印度政府債務、演變趨勢及風險描述性分析 |
| 4.1 印度政府內(nèi)債及其演變趨勢與特征 |
| 4.1.1 印度政府內(nèi)債的規(guī)模分析 |
| 4.1.2 印度政府內(nèi)債的結(jié)構(gòu)分析 |
| 4.2 印度政府外債及其演變趨勢與特征 |
| 4.2.1 印度政府外債規(guī)模分析 |
| 4.2.2 印度政府對外債務結(jié)構(gòu)分析 |
| 4.3 印度政府債務風險分析 |
| 4.3.1 印度內(nèi)債風險分析 |
| 4.3.2 印度外債風險分析 |
| 4.4 本章小結(jié) |
| 第5章 印度政府債務可持續(xù)性測度與分析 |
| 5.1 理論框架、研究方法與數(shù)據(jù)處理 |
| 5.1.1 理論分析框架 |
| 5.1.2 政府內(nèi)債可持續(xù)性測度方法 |
| 5.1.3 政府外債可持續(xù)性測度方法 |
| 5.1.4 數(shù)據(jù)來源與處理 |
| 5.2 印度政府內(nèi)債可持續(xù)性測度與分析 |
| 5.2.1 印度政府內(nèi)債可持續(xù)性測度 |
| 5.2.2 印度政府內(nèi)債可持續(xù)性分析 |
| 5.2.3 印度政府內(nèi)債可持續(xù)性的影響因素分析 |
| 5.3 印度政府外債可持續(xù)性測度與分析 |
| 5.3.1 印度政府外債可持續(xù)性測度 |
| 5.3.2 印度政府外債可持續(xù)性分析 |
| 5.3.3 印度政府外債可持續(xù)性影響因素分析 |
| 5.4 本章小結(jié) |
| 第6章 印度政府債務可持續(xù)性實證分析 |
| 6.1 “財政疲勞”及政府債務上限問題研究 |
| 6.1.1 “財政疲勞”與政府債務可持續(xù) |
| 6.1.2 基于“財政疲勞”理論的債務上限問題研究 |
| 6.2 研究模型構(gòu)建 |
| 6.2.1 理論模型構(gòu)建與推導 |
| 6.2.2 實證模型構(gòu)建及標準設定 |
| 6.3 印度政府債務可持續(xù)性檢驗 |
| 6.3.1 變量、樣本與數(shù)據(jù)說明 |
| 6.3.2 檢驗結(jié)果及分析 |
| 6.3.3 政府債務上限測度 |
| 6.4 印度政府債務可持續(xù)性影響因子識別 |
| 6.4.1 研究情境設計 |
| 6.4.2 影響因子識別與分析 |
| 6.5 本章小結(jié) |
| 第7章 主要結(jié)論與啟示 |
| 7.1 主要結(jié)論 |
| 7.1.1 財權(quán)和事權(quán)分權(quán)趨勢明顯但監(jiān)管力度加大 |
| 7.1.2 債務擴張導致其風險放大但態(tài)勢總體可控 |
| 7.1.3 債務規(guī)模和資金效率共同作用債務可持續(xù)性 |
| 7.1.4 宏觀經(jīng)濟變量與債務可持續(xù)性的關聯(lián) |
| 7.2 對中國的幾點啟示或建議 |
| 7.2.1 加強財政支出和赤字管理 |
| 7.2.2 防范政府債務因經(jīng)濟下滑而出現(xiàn)較大風險 |
| 7.2.3 推動金融和債務管理改革 |
| 7.2.4 在印度的中資企業(yè)應主要防范和規(guī)避政治風險 |
| 參考文獻 |
| 作者在讀期間科研成果 |
| 致謝 |
四、金融危機后S銀行的風險管理（論文參考文獻）
- [1]外匯儲備積累、公告信息與風險承擔——來自不同頻率數(shù)據(jù)的證據(jù)[J]. 袁曉暉,王博. 現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學學報), 2022(02)
- [2]全球金融周期:驅(qū)動因素、傳導機制與政策應對[J]. 譚小芬,虞夢微. 國際經(jīng)濟評論, 2021(06)
- [3]金融危機干預措施的合憲性審查——英美處置破產(chǎn)銀行及啟示[J]. 蘇潔澈. 政法論壇, 2021(04)
- [4]加拿大基礎設施PPP模式研究[D]. 劉琨. 吉林大學, 2021(12)
- [5]后發(fā)展國家市場化利率形成與調(diào)控機制構(gòu)建 ——國際經(jīng)驗與中國實踐[D]. 閆博. 吉林大學, 2021(01)
- [6]債務、國家信用與霸權(quán)興衰[D]. 李黎明. 吉林大學, 2021(01)
- [7]經(jīng)濟政策不確定背景下跨境資本流動的經(jīng)濟效應研究[D]. 溫健純. 廣西大學, 2021(12)
- [8]美國貨幣政策對中國債券市場的信息溢出效應研究[D]. 劉春紫. 山東大學, 2021(11)
- [9]我國宏觀審慎政策對商業(yè)銀行風險承擔影響的研究[D]. 周琳. 河北大學, 2021(02)
- [10]印度政府債務的演進、風險及可持續(xù)性研究[D]. 蒲詩璐. 四川大學, 2021(12)