一、貨幣供求與M_2對GDP的比例（論文文獻(xiàn)綜述）
溫健純[1]（2021）在《經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究》文中提出20世紀(jì)70年代以來,隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和國際間金融市場開放程度的不斷推進(jìn),跨境資本流動已經(jīng)逐漸成為促進(jìn)國際資本市場發(fā)展的主要力量。資本的國際間流動使得經(jīng)濟(jì)資源在全球范圍內(nèi)進(jìn)行跨國配置,這在極大促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)融合與大發(fā)展的同時,也誘發(fā)了許多新的問題與風(fēng)險。特別是在新興經(jīng)濟(jì)體金融開放進(jìn)程中,跨境資本扮演了“雙刃劍”的角色,這既為原本資金匱乏的新興經(jīng)濟(jì)體帶來大量豐富的外部資本,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時,也使得它們累積了大量的風(fēng)險隱患。從1994年的墨西哥金融危機(jī),到1997年的亞洲金融危機(jī),再到2008年的美國次貸危機(jī),可以看到在這些危機(jī)的身后,均有著跨境資本流動的推波助瀾。與此同時,2008年次貸危機(jī)之后,全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)面臨衰退的威脅,世界各國政府為平滑經(jīng)濟(jì)波動而采取了頻繁調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策的措施,進(jìn)一步加劇了全球經(jīng)濟(jì)政策的不確定性,使得經(jīng)濟(jì)政策頻繁變動成為左右經(jīng)濟(jì)不確定性的關(guān)鍵因素。從全球經(jīng)濟(jì)形勢來看,當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局,在后疫情時代由于各國在疫情期間采取了不同的經(jīng)濟(jì)政策,全球不穩(wěn)定性和不確定性因素明顯增加。在這樣的背景下,不僅全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn),跨境資本流動的特征與影響也呈現(xiàn)出巨大的變化。當(dāng)前,我國金融市場開放進(jìn)入關(guān)鍵時期,在這一過程中,我國始終將金融開放與金融安全的平衡置于首要位置,如何能夠充分利用金融市場開放的有利因素促進(jìn)我國金融的健康可持續(xù)發(fā)展一直都是我國金融改革過程中的重要研究內(nèi)容。在這其中,如何準(zhǔn)確分析和估計經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動的經(jīng)濟(jì)效應(yīng),從而趨利避害,是在我國金融市場開放過程中維護(hù)好我國金融安全亟需回答的理論與現(xiàn)實問題?；诖?本文主要圍繞三個主要的核心問題開展研究:第一,跨境資本流動對經(jīng)濟(jì)發(fā)展、實體經(jīng)濟(jì)杠桿和虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定等經(jīng)濟(jì)效應(yīng)有何影響?第二,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對跨境資本流動經(jīng)濟(jì)效應(yīng)有何影響?第三,經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下如何防范跨境資本流動的不利影響?厘清這些關(guān)系對于中國和其他國家而言都是一個意義重大且迫切需要研究的議題。通過對以上問題的探討和分析,以期為我國和其他國家防范跨境資本流動的風(fēng)險及制定科學(xué)合理的資本項目開放策略提供參考依據(jù)。本文將通過八章內(nèi)容開展研究。論文安排如下:第1章為導(dǎo)論。本章首先從國際跨境資本流動發(fā)展及其經(jīng)濟(jì)影響,以及經(jīng)濟(jì)政策不確定性逐漸成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中“新常態(tài)”的背景出發(fā),提出探究全球經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究意義,然后對跨境資本流動和經(jīng)濟(jì)政策不確定性進(jìn)行概念界定。在此基礎(chǔ)上,提出本文的研究思路與研究方法,以及研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排。最后,說明本文的研究創(chuàng)新點、難點與不足之處。第2章為相關(guān)文獻(xiàn)綜述。本章主要對關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)的測度與應(yīng)用,跨境資本流動的類別劃分和度量以及跨境資本流動的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)等相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行評述、總結(jié)和歸納,從而對與本文研究內(nèi)容相關(guān)的研究成果進(jìn)行系統(tǒng)性的評述,尋找本文研究的切入點。對于經(jīng)濟(jì)政策不確定性對宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)的影響方面,已有文獻(xiàn)主要從經(jīng)濟(jì)政策不確定性對經(jīng)濟(jì)波動、金融市場、政策有效性及國際溢出效應(yīng)等方面進(jìn)行研究。另一方面,跨境資本流動的經(jīng)濟(jì)效益,本文從經(jīng)濟(jì)發(fā)展、實體經(jīng)濟(jì)杠桿和虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定等方面對已有研究進(jìn)行梳理。已有文獻(xiàn)存在不足方面主要有三:（1）關(guān)于資本流動的經(jīng)濟(jì)效益相關(guān)研究,將全球經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境變化作為背景考慮因素的已有文獻(xiàn)較少,更是缺乏基于全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性背景下的相關(guān)研究;（2）對于跨境資本流動沒有統(tǒng)一的測度方法;（3）對于資本流動的經(jīng)濟(jì)效益研究,尤其對基于資本流動規(guī)模、流向和波動的研究較為缺乏。第3章為經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響跨境資本流動經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的理論分析。本章首先分析了經(jīng)濟(jì)政策不確定性與跨境資本流動的關(guān)聯(lián)性,并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步從理論層面分析了經(jīng)濟(jì)政策不確定性對跨境資本流動與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng),厘清了三者之間的關(guān)系。這些理論分析有助于透過現(xiàn)象看本質(zhì),分析經(jīng)濟(jì)政策不確定性與跨境資本流動及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)之間的邏輯關(guān)系,從而為后文的實證分析和政策建議的提出提供理論支撐。第4章為經(jīng)濟(jì)政策不確定性與跨境資本流動的現(xiàn)狀分析。本章通過對跨境資本流動,以及經(jīng)濟(jì)政策不確定性有關(guān)數(shù)據(jù)和資料的搜集、整理以及統(tǒng)計測度,對經(jīng)濟(jì)政策不確定與跨境資本流動的現(xiàn)狀進(jìn)行研究,關(guān)注經(jīng)濟(jì)政策不確定性的具體情況,包括指標(biāo)構(gòu)建和具體使用;聚焦跨境資本流動的基本特征,包括具體項目下的流動特點,以期為政策啟示的提出提供現(xiàn)實依據(jù)。本章主要從三個方面進(jìn)行分析:（1）在對經(jīng)濟(jì)政策不確定性的分析中,重點介紹本文所采用的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)的構(gòu)成及其表現(xiàn),其中包括全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)和單個國家的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù);（2）在對跨境資本流動的分析中,本章采用了IMF的國際收支平衡表作為分析基礎(chǔ),并將表內(nèi)資本流動項目的流出和流入情況進(jìn)行了分析;（3）本章對經(jīng)濟(jì)政策不確定性與跨境資本流動的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了分析。經(jīng)由全球EPU指數(shù)的分段表現(xiàn)可以認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)政策不確定性增強的過程中,跨境資本流動在全球范圍內(nèi)也呈現(xiàn)出增強的特征。第5章為經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動對經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的實證分析。本章基于1970-2019年跨國面板數(shù)據(jù)考察了跨境資本凈流出對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,并探討了全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性在其中所發(fā)揮的作用。本章從研究中得出以下結(jié)論:（1）跨境資本凈流出規(guī)模的加大,會對國家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生抑制效應(yīng),跨境資本凈流出阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;（2）異質(zhì)性分析結(jié)果表明,在固定資產(chǎn)形成總額較低的國家、低金融機(jī)構(gòu)效率國家、高外債資本存量國家以及高銀行不良貸款率國家中,跨境資本凈流出對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)向影響更為顯著;（3）進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),在全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性越大的情況下,跨境資本凈流出對一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的抑制效應(yīng)更大,全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性會加大跨境資本凈流出對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)向影響;而在低資本市場開放程度國家、高宏觀金融風(fēng)險國家以及高金融機(jī)構(gòu)發(fā)展指數(shù)國家中,全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性在跨境資本凈流出與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系之間的調(diào)節(jié)作用更大。第6章為經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動對實體經(jīng)濟(jì)杠桿影響的實證分析。本章基于1970-2019年跨國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析,并探討了全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性在其中所發(fā)揮的作用,從而為各國制定和實施相應(yīng)的政策提供決策依據(jù)。本章從研究中得出以下結(jié)論:（1）凈流出規(guī)模增加會對本國宏觀杠桿產(chǎn)生負(fù)向影響,而跨境資本流動波動率的提高會對本國杠桿產(chǎn)生正向影響;（2）分部門來看,跨境資本凈流出規(guī)模增加會顯著降低政府部門杠桿率,跨境資本流動波動率的上升會對私營非金融部門杠桿率產(chǎn)生顯著正向影響;（3）全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性的上升會對跨境資本流動與宏觀杠桿之間的關(guān)系起到正向調(diào)節(jié)作用,在全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性程度較低的時期,跨境資本流動波動率的提高會促進(jìn)家庭部門杠桿率、企業(yè)部門杠桿率、家庭和企業(yè)部門杠桿率、私營部門杠桿率的提升。第7章為經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動對虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定影響的實證分析。本章基于1997-2017年跨國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析,并探討了全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性在其中所發(fā)揮的作用,從而為各國制定和實施相應(yīng)的政策提供決策依據(jù)。本章從研究中得出以下結(jié)論:（1）跨境資本流動確實會對虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響;（2）不同類型的資本流動對于虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響存在一定的異質(zhì)性;（3）雖然總體上看,跨境資本流動會對虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響,但在全球經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下,跨境資本流動也可以表現(xiàn)出其有利于虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的一面。第8章為主要結(jié)論與政策建議。本章歸納總結(jié)全文主要研究結(jié)論,并基于這些研究結(jié)論為我國制定和實施相應(yīng)的政策提供建議。具體措施包括:有序放開資本項目管制;加強金融市場建設(shè);合理利用跨境資本維持適度宏觀經(jīng)濟(jì)杠桿率;加強跨國公司融資風(fēng)險管理;加強國際資本流動管理與風(fēng)險防范;提高經(jīng)濟(jì)政策的透明度和前瞻性指引能力。
王國志[2]（2021）在《經(jīng)濟(jì)不確定性、經(jīng)濟(jì)周期與貨幣政策有效性研究》文中認(rèn)為在全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家向第二個百年奮斗目標(biāo)邁進(jìn)的歷史新征程中,國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了顯著的變化,一個突出表現(xiàn)就是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不確定性事件頻繁發(fā)生,導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)周期運行的波動性加劇,貨幣政策調(diào)控難度加大,因此科學(xué)研判經(jīng)濟(jì)不確定性對經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策有效性的影響對于提升宏觀調(diào)控有效性推動高質(zhì)量發(fā)展具有理論和現(xiàn)實意義。本文遵循“文獻(xiàn)梳理——理論分析——現(xiàn)狀測度——實證研究——理論拓展”的總體研究框架,綜合采用文獻(xiàn)分析、理論梳理、指數(shù)測算、動態(tài)計量實證研究、DSGE理論模擬等方法對經(jīng)濟(jì)不確定性、經(jīng)濟(jì)周期與貨幣政策調(diào)控之間勾稽關(guān)系的規(guī)律性特征開展理論和實證研究。本文首先從理論層面梳理了經(jīng)濟(jì)不確定性概念的起源、界定及其度量,分析經(jīng)濟(jì)不確定性對經(jīng)濟(jì)周期影響的理論機(jī)制、經(jīng)濟(jì)不確定性對貨幣政策有效性影響的理論機(jī)制以及不同經(jīng)濟(jì)周期下貨幣政策調(diào)控的相關(guān)理論,奠定全文研究的理論基礎(chǔ)。綜合現(xiàn)有文獻(xiàn)來看,可以將經(jīng)濟(jì)不確定性的基本概念界定為經(jīng)濟(jì)主體對未來的發(fā)生事件的無法預(yù)測性,衡量經(jīng)濟(jì)不確定性程度的方法主要包括運用現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)變量作為代理變量、運用專業(yè)人士對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)測的分歧程度、運用現(xiàn)代信息技術(shù)和大數(shù)據(jù)合成指數(shù)法、運用大數(shù)據(jù)爬蟲抓取報紙關(guān)鍵詞方法、運用高維宏觀數(shù)據(jù)提取共同因子的方法等5種方法,其中后兩種方法被廣泛使用。理論機(jī)制分析結(jié)果顯示,經(jīng)濟(jì)不確定性對經(jīng)濟(jì)周期的影響機(jī)制主要包括投資期權(quán)機(jī)制、預(yù)防儲蓄機(jī)制、金融摩擦機(jī)制、信息傳遞機(jī)制、長期投資機(jī)制、H-A傳導(dǎo)機(jī)制等6個方面,經(jīng)濟(jì)不確定性沖擊對經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策調(diào)控具有顯著影響。不同經(jīng)濟(jì)周期理論下的貨幣政策調(diào)控理論也存在顯著差異,催生了不同的貨幣政策規(guī)則。其次,本文測度了我國經(jīng)濟(jì)周期指數(shù),分析了經(jīng)濟(jì)不確定性和經(jīng)濟(jì)周期之間的動態(tài)關(guān)聯(lián)機(jī)制。結(jié)果顯示,中國經(jīng)濟(jì)不確定性指數(shù)走高的時點大多與特定的經(jīng)濟(jì)政治事件相關(guān)聯(lián),1996年1月至2020年6月期間我國一共經(jīng)歷了3輪完整的經(jīng)濟(jì)周期,第四輪經(jīng)濟(jì)周期尚未結(jié)束。時變格蘭杰因果關(guān)系檢驗結(jié)果顯示,在經(jīng)濟(jì)不確定性較高時,經(jīng)濟(jì)不確定性對經(jīng)濟(jì)周期具有一定的預(yù)測性;在經(jīng)濟(jì)周期交替變化的時點,經(jīng)濟(jì)周期對經(jīng)濟(jì)不確定性具有一定的預(yù)測性。動態(tài)條件相關(guān)系數(shù)分析結(jié)果顯示,經(jīng)濟(jì)不確定性與經(jīng)濟(jì)周期之間具有較為顯著的負(fù)向動態(tài)條件相關(guān)性,在經(jīng)濟(jì)緊縮期經(jīng)濟(jì)不確定性波動劇烈,而在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期經(jīng)濟(jì)不確定性波動平穩(wěn)。動態(tài)溢出指數(shù)分析結(jié)果顯示,經(jīng)濟(jì)不確定性與經(jīng)濟(jì)周期之間存在顯著的時變動態(tài)溢出效應(yīng),且經(jīng)濟(jì)周期波動加大了經(jīng)濟(jì)不確定性,經(jīng)濟(jì)不確定性同樣加劇了經(jīng)濟(jì)周期波動。第三,本文構(gòu)建了MS-AR模型將我國經(jīng)濟(jì)不確定性指數(shù)劃分為三區(qū)制,在此基礎(chǔ)上構(gòu)建LT-TVP-VAR模型分析了貨幣政策在不同程度經(jīng)濟(jì)不確定性沖擊時的反應(yīng)及其調(diào)控效果,得出如下結(jié)論:（1）經(jīng)濟(jì)不確定性沖擊對數(shù)量型和價格型貨幣政策存在正向時變沖擊效應(yīng),但在經(jīng)濟(jì)不確定性的低、中、高區(qū)制下調(diào)控效果存在較大差異。（2）在經(jīng)濟(jì)不確定性處于低區(qū)制時數(shù)量型政策在調(diào)控產(chǎn)出缺口方面效果比較明顯。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不確定性處于中高區(qū)制時價格型貨幣政策對產(chǎn)出缺口實施反周期調(diào)控的效果比較明顯。（3）在經(jīng)濟(jì)不確定性處于低區(qū)制時數(shù)量型和價格型貨幣政策對通脹缺口調(diào)控效果較好,在中、高區(qū)制時數(shù)量型貨幣政策對通脹的調(diào)控存在局限性,而價格型貨幣政策對通脹缺口實施反周期調(diào)控效果更優(yōu)。第四,本文構(gòu)建TH-SVAR和SEIVAR模型實證分析了經(jīng)濟(jì)周期不同階段貨幣政策調(diào)控的有效性和非對稱性?；赥H-SVAR模型的研究結(jié)果顯示,同一貨幣政策工具在相同經(jīng)濟(jì)周期階段對產(chǎn)出和通脹的調(diào)控效應(yīng)具有對稱性,但不同貨幣政策工具在經(jīng)濟(jì)周期不同階段下調(diào)控效果呈現(xiàn)出非對稱特征。數(shù)量型和價格型貨幣政策在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期調(diào)控效應(yīng)優(yōu)于經(jīng)濟(jì)收縮期。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期價格型貨幣政策對產(chǎn)出調(diào)控效果優(yōu)于數(shù)量型貨幣政策,數(shù)量型貨幣政策對通脹調(diào)控效果優(yōu)于價格型貨幣政策。經(jīng)濟(jì)收縮期兩種政策工具對產(chǎn)出與通脹的調(diào)控效果相對復(fù)雜?；赟EIVAR模型的研究結(jié)果表明,在經(jīng)濟(jì)周期不同階段下貨幣政策對通脹和產(chǎn)出的調(diào)控效果存在顯著差異和非對稱特征。數(shù)量型貨幣政策對通脹調(diào)控更為有效,價格型貨幣政策對產(chǎn)出調(diào)控更為有效。數(shù)量型貨幣政策在經(jīng)濟(jì)收縮期對通脹和產(chǎn)出的調(diào)控效應(yīng)優(yōu)于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期。價格型貨幣政策在經(jīng)濟(jì)收縮期對通脹的調(diào)控效應(yīng)更加符合政策預(yù)期。價格型貨幣政策對產(chǎn)出的調(diào)控在經(jīng)濟(jì)收縮期優(yōu)于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期。最后,本文構(gòu)建了包含預(yù)期因素和異質(zhì)沖擊的DSGE模型探討了貨幣政策有效性問題,得出如下結(jié)論:（1）當(dāng)模型中引入政策預(yù)期因素后可以與數(shù)據(jù)實現(xiàn)較好的擬合,且預(yù)期沖擊形式的有效識別使得工具變量對目標(biāo)變量波動的反應(yīng)程度均出現(xiàn)了不同程度的變化。（2）通脹對利率工具調(diào)控較為敏感,數(shù)量工具調(diào)控對產(chǎn)出的影響作用相對較大,然而數(shù)量沖擊下產(chǎn)出易出現(xiàn)逆向波動降低調(diào)控有效性。當(dāng)對預(yù)期沖擊和非預(yù)期沖擊進(jìn)行識別后,工具變量的預(yù)期沖擊對目標(biāo)變量波動的影響作用均有所增加,且目標(biāo)變量收斂周期均有所縮短。（3）影響產(chǎn)出和通脹波動的占優(yōu)沖擊來源分別為數(shù)量政策和利率政策,對沖擊來源結(jié)構(gòu)的有效分解可以提升貨幣政策的有效性。根據(jù)以上研究結(jié)果和我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展及貨幣政策調(diào)控實踐,本文提出如下政策建議:（1）準(zhǔn)確識別經(jīng)濟(jì)不確定性沖擊,穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期,以政策確定性應(yīng)對經(jīng)濟(jì)不確定性。（2）優(yōu)化貨幣政策量價配合機(jī)制,強化政策工具間的組合協(xié)調(diào)。（3）加強對微觀主體的預(yù)期管理和輿論引導(dǎo),提升貨幣政策調(diào)控的有效性。
喻海東[3]（2021）在《中國貨幣政策對銀行流動性的影響研究 ——基于金融杠桿視角》文中研究表明2008年國際金融危機(jī)期間,中國也爆發(fā)了汶川地震和雪災(zāi)等重大自然災(zāi)害事件,導(dǎo)致我國不同層次的流動性出現(xiàn)快速枯竭。中國決策層及時提出“四萬億”投資計劃,通過主動加杠桿快速緩解了流動性枯竭的現(xiàn)象。但隨著時間推移,加杠桿的“副作用”也逐漸顯現(xiàn),流動性泛濫、物價上升、產(chǎn)能過剩、資產(chǎn)價格高漲等現(xiàn)象頻現(xiàn),引發(fā)了國內(nèi)外對我國經(jīng)濟(jì)債務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張和金融杠桿大幅提升問題的高度關(guān)注。2015年12月黨中央、國務(wù)院提出“三去一降一補”的決策部署,2017年7月在第五次全國金融工作會議上,對“防風(fēng)險和去杠桿”提出明確時間表和工作任務(wù),這些都預(yù)示著加杠桿導(dǎo)致流動性泛濫所帶來的金融不穩(wěn)定已經(jīng)越發(fā)明顯,中央銀行通過貨幣政策對流動性及其風(fēng)險的控制和化解已刻不容緩。隨著2015-2018年間去杠桿的一系列政策初見成效,國內(nèi)的整體流動性開始回落,宏觀調(diào)控也逐漸進(jìn)入穩(wěn)杠桿的階段。隨著2020年初新冠肺炎疫情在國內(nèi)外蔓延,中國乃至全球經(jīng)濟(jì)都遭遇重大挑戰(zhàn),美國和多國都啟動了無限量的量化寬松和零利率的貨幣政策,中國人民銀行也于2020年2月2日提前宣布超預(yù)期流動性投放措施,加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度,穩(wěn)定市場預(yù)期,為金融市場和實體經(jīng)濟(jì)提供流動性。隨著流動性的大量投入,中國金融杠桿到2020年末再度顯著提高,已經(jīng)接近于歷史最高點,金融杠桿大幅波動,金融風(fēng)險再次累積,中國貨幣政策對流動性作出快速正確反應(yīng)勢在必行。因此,結(jié)合中國的金融體系,在金融杠桿視角下深入研究貨幣政策對銀行流動性的影響在目前看來非常必要而且迫切。本文將貨幣政策、金融杠桿和銀行流動性三者納入到統(tǒng)一框架下進(jìn)行研究,以期為貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局針對流動性管理和杠桿管理提供量化依據(jù),進(jìn)而為促使中國經(jīng)濟(jì)和金融健康發(fā)展提供科學(xué)參考。本文按照“概念界定與理論基礎(chǔ)→現(xiàn)狀分析→理論分析→實證分析→結(jié)論與政策建議”的邏輯鏈條,側(cè)重于對“金融杠桿視角下貨幣政策對銀行流動性的影響”進(jìn)行深入研究。本文嘗試對以下四個方面的問題進(jìn)行深入的理論分析與實證檢驗:第一,在新冠肺炎疫情常態(tài)化情況下,貨幣政策、金融杠桿和銀行流動性三者各自的現(xiàn)狀如何,與以前相比有什么不同;第二,三種類型的貨幣政策（數(shù)量型、價格型和結(jié)構(gòu)型貨幣政策）是怎樣影響銀行流動性的,效果如何,尤其是近年來實施的結(jié)構(gòu)型貨幣政策的影響需要重點關(guān)注;第三,金融杠桿作為一種影響銀行流動性的途徑,在貨幣政策與銀行流動性之間是否存在中介效應(yīng),背后影響機(jī)制如何;第四,引入金融杠桿視角后,貨幣政策、金融杠桿、金融杠桿波動對銀行系統(tǒng)流動性會產(chǎn)生怎樣的沖擊和影響,這些影響是普通的線性關(guān)系還是具有時期依賴的非線性關(guān)系。本文主要從以下五個部分展開研究。第一,相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)部分。對貨幣政策、金融杠桿、銀行流動性三者的相關(guān)概念、度量指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)分析,同時對貨幣政策與流動性供給理論、流動性創(chuàng)造理論、杠桿理論進(jìn)行詳細(xì)介紹,為后續(xù)的研究提供理論支撐。第二,特征事實部分。從特征事實出發(fā),對貨幣政策、金融杠桿、銀行流動性的現(xiàn)狀進(jìn)行事實分析,以期發(fā)現(xiàn)三者之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性,為后文的理論分析和研究假說提供事實基礎(chǔ)。第三,理論分析與研究假說部分。在金融杠桿視角下,對貨幣政策和銀行流動性之間的關(guān)系進(jìn)行深度梳理,構(gòu)建相應(yīng)的理論分析框架,并進(jìn)行以下三個方面的理論分析,進(jìn)而提出研究假說:一,貨幣政策對銀行個體流動性的影響;二,金融杠桿中介效應(yīng)下貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性的影響;三,貨幣政策、金融杠桿、金融杠桿波動對銀行系統(tǒng)流動性的影響。以上三個層面的理論分析與研究假說層層遞進(jìn),以期得到后面的實證檢驗。第四,實證檢驗部分。結(jié)合前面三個層面的研究假說,本部分進(jìn)行了如下實證檢驗:貨幣政策對銀行個體流動性影響的微觀實證檢驗;貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性影響的宏觀實證檢驗——基于金融杠桿中介效應(yīng);貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性影響的宏觀實證檢驗——基于金融杠桿及其波動。第五,結(jié)論與政策建議部分。在總結(jié)全文研究的基礎(chǔ)上,得出研究結(jié)論,并根據(jù)研究結(jié)論提出針對性建議。本文得到以下主要結(jié)論:第一,2020年初新冠肺炎疫情爆發(fā),穩(wěn)健的貨幣政策相對寬松,結(jié)構(gòu)型貨幣政策工具的作用凸顯,使用頻率明顯增高。近一兩年由于新冠肺炎疫情,銀行系統(tǒng)流動性呈現(xiàn)出表面寬松,實際偏緊的現(xiàn)象,但目前已經(jīng)得到緩解,流動性保持在合理充裕的局面。金融杠桿從2008年開始上升,直到2016年才開始回落,由于新冠肺炎疫情金融杠桿有上升跡象。第二,價格型、數(shù)量型和結(jié)構(gòu)型貨幣政策都會對銀行個體流動性產(chǎn)生十分顯著的影響,但對不同類型的銀行存在異質(zhì)性。貸款基準(zhǔn)利率和法定存款準(zhǔn)備金率與銀行個體流動性都呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,常備借貸便利與銀行個體流動性呈正相關(guān)關(guān)系。貸款基準(zhǔn)利率提高對國有銀行和股份制銀行的流動性沖擊影響較小,但是對地方性銀行的負(fù)向沖擊影響較大;法定存款準(zhǔn)備金率的提高對股份制銀行流動性沖擊影響較小;常備借貸便利的提高對地方性銀行流動性具有正向促進(jìn)作用。第三,金融杠桿在貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性的影響過程中具有明顯的中介效應(yīng),并且貨幣供給M1下的金融杠桿中介效應(yīng)要大于貨幣供給M2下的中介效應(yīng)。第四,貨幣政策、金融杠桿、金融杠桿波動與銀行系統(tǒng)流動性之間存在動態(tài)的非線性和非對稱效應(yīng),依賴于經(jīng)濟(jì)和金融所處的階段。寬松的貨幣政策和金融杠桿上升對銀行系統(tǒng)流動性都具有正向促進(jìn)作用;金融杠桿波動加劇則對銀行系統(tǒng)流動性產(chǎn)生抑制作用。第五,提出有針對性的政策建議:傳統(tǒng)貨幣政策與結(jié)構(gòu)性貨幣政策相結(jié)合,尤其要注重發(fā)揮結(jié)構(gòu)型貨幣政策的作用;加強對金融杠桿的實時監(jiān)測和精準(zhǔn)調(diào)控,把握好調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏;把握好金融杠桿、銀行流動性和金融穩(wěn)定的平衡,未來也不宜大幅降低金融杠桿水平。本文的創(chuàng)新點如下:第一,本文將貨幣政策、金融杠桿、銀行流動性三者納入到統(tǒng)一框架進(jìn)行研究,從金融杠桿的視角深入分析了貨幣政策對銀行流動性的影響,突破了大多數(shù)研究僅關(guān)注后二者關(guān)系的局限,有助于完善貨幣政策、金融杠桿、銀行流動性三者相互作用的理論框架和宏觀調(diào)控體系。現(xiàn)實生活中貨幣政策動態(tài)調(diào)整、金融杠桿持續(xù)波動和銀行流動性快速變化的聯(lián)動現(xiàn)象,說明這三者應(yīng)是緊密相關(guān)相互影響的,因此,無論從理論上還是實踐中將貨幣政策、銀行流動性、金融杠桿三者納入到統(tǒng)一框架中進(jìn)行研究和考量顯得很有必要。第二,本文首次將金融杠桿作為中介變量引入貨幣政策對銀行流動性影響的理論和實證分析之中,驗證金融杠桿是否是貨幣政策影響銀行流動性的中介,加深了此問題的研究深度,從而使理論和實證分析更具現(xiàn)實解釋力和說服力,所得結(jié)論也可以為中央銀行借助金融杠桿對流動性進(jìn)行精準(zhǔn)管理提供依據(jù)。第三,本文采用具有區(qū)制轉(zhuǎn)移功能的馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移向量自回歸模型（MS-VAR模型）研究貨幣政策、金融杠桿、金融杠桿波動與銀行流動性之間的非線性聯(lián)動關(guān)系,突破了以往簡單線性關(guān)系假設(shè)的研究局限。由于本文的研究時間跨度中包含了金融危機(jī)、歐債危機(jī)、錢荒事件、中美貿(mào)易戰(zhàn)、新冠肺炎疫情等重大事件,國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生了重大變化,若使用固定參數(shù)的線性模型進(jìn)行研究不能得到準(zhǔn)確可靠的結(jié)論,故本文采用具有區(qū)制轉(zhuǎn)移功能的非線性模型更好地刻畫了變量間的相互作用對經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的依賴。第四,本文創(chuàng)新性地針對結(jié)構(gòu)型貨幣政策進(jìn)行實證研究。在國內(nèi)外結(jié)構(gòu)型貨幣政策使用日益增多的情況下,豐富和完善了貨幣政策對銀行流動性影響的研究。目前對貨幣政策的理論和實證分析中,絕大多數(shù)的研究對象仍是常規(guī)的數(shù)量型和價格型兩種貨幣政策,少有將結(jié)構(gòu)型貨幣政策作為研究對象進(jìn)行研究的成果。尤其目前國內(nèi)實施結(jié)構(gòu)型貨幣政策的時間較短,沒有形成系統(tǒng)的理論,已有研究也大多屬于定性分析和比較分析,實證分析相對更少。在結(jié)構(gòu)型貨幣政策日益增多的國內(nèi)外宏觀調(diào)控實踐下,本文為貨幣政策對銀行流動性影響的研究補充新的內(nèi)容。
張男[4]（2020）在《中國利率市場化進(jìn)程中的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究》文中研究說明貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制一直都是貨幣政策研究中的關(guān)鍵問題。特別是對于正處于利率市場化進(jìn)程與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級過程中的中國而言,隨著利率全面市場化進(jìn)程的逐步推進(jìn)以及相關(guān)制度的不斷完善,我國中央銀行貨幣政策對宏觀的影響方式也處于不斷調(diào)整的過程中。值得注意的是,與理論中穩(wěn)定的金融體系與完善的政策調(diào)控框架相比,我國本世紀(jì)初期我國金融體系的調(diào)整優(yōu)化升級僅處于初級階段,各個市場間存在相互分割的狀況,貨幣市場化利率浮動空間嚴(yán)重受限,金融自由化擁有較大的提升空間與改進(jìn)可能,種種原因令該時期關(guān)于我國貨幣政策傳導(dǎo)渠道與傳導(dǎo)機(jī)制具有潛在的階段性特征。因此,在中國利率市場化進(jìn)程這一具體政策框架下,從我國貨幣政策傳導(dǎo)渠道與傳導(dǎo)機(jī)制的潛在階段性特征角度出發(fā),探究中央銀行貨幣政策調(diào)控目標(biāo)與關(guān)鍵政策的演進(jìn)對貨幣政策傳導(dǎo)渠道以及傳導(dǎo)機(jī)制的影響,不僅能夠進(jìn)一步解析我國的貨幣政策調(diào)控渠道與調(diào)控模式,同時夠為我國的利率市場化進(jìn)程提供有效的理論指導(dǎo)與實證檢驗。有鑒于此,本文結(jié)合我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征,分別針對資產(chǎn)負(fù)債表渠道,金融機(jī)構(gòu)信貸渠道,以及利率管制和存款保險渠道,深入探究貨幣政策傳導(dǎo)渠道、傳導(dǎo)速度和政策實施效果的變化情況,分析利率市場化進(jìn)程中導(dǎo)致中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生改變的影響因素等問題,這對新常態(tài)時期全面深化金融體制改革過程中極大程度地降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險產(chǎn)生和累積的可能性,以及促進(jìn)我國宏觀經(jīng)濟(jì)在中高速水平上實現(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)增長的發(fā)展目標(biāo),都具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。全文分為6個章節(jié)進(jìn)行研究,第一章是緒論部分,先詳細(xì)介紹我國現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景并提出存在對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的研究需求,構(gòu)成了本文研究的邏輯起點。進(jìn)一步,本章中依據(jù)政策傳導(dǎo)路徑的不同特征對貨幣政策的傳導(dǎo)渠道進(jìn)行了多層次的總結(jié),系統(tǒng)地分析了貨幣政策不同傳導(dǎo)渠道的政策傳導(dǎo)機(jī)制、傳導(dǎo)范圍與傳導(dǎo)效果,為后文中研究打下了理論基礎(chǔ)。進(jìn)一步,本章同時對不同國家利率市場化這一具體問題,以及不同國家利率市場化進(jìn)程中貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制演進(jìn)的基本事實進(jìn)行了詳細(xì)的理論梳理與文獻(xiàn)分析,特別是對我國利率市場化進(jìn)程中貨幣政策中介目標(biāo)的選擇以及轉(zhuǎn)變歷程、不同學(xué)者對我國利率市場化進(jìn)程中貨幣政策框架與傳導(dǎo)理論的相關(guān)研究進(jìn)行了詳細(xì)的總結(jié)與綜述。在以往研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上指出本文研究的重點問題與研究目的,為后文的實證研究做出鋪墊。第二章開始進(jìn)入文章的實證研究階段,本章從政策之間相互影響的角度出發(fā),探究了利率市場化進(jìn)程中,政策不確定性對我國宏觀經(jīng)濟(jì)以及利率水平影響,利用包含潛在門限的時變參數(shù)向量自回歸模型實證研究了我國貨幣政策對經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊的反饋機(jī)制。分析顯示,中國經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的不確定性在明顯上升,當(dāng)前貿(mào)易政策不確定性是經(jīng)濟(jì)政策不確定性的主因,并且不確定性整體呈現(xiàn)出逆周期性,對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有負(fù)向的沖擊。美國政府的行為和決策是造成不確定性的最主要因素,現(xiàn)階段美國挑起的貿(mào)易摩擦是不確定性的主因。實證研究結(jié)果表明,面對不確定性的上升,我國貨幣政策對經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易政策不確定性的反應(yīng)十分迅速,不確定性往往引致寬松的貨幣政策。在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時期,貨幣政策對經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易政策不確定性沖擊的反應(yīng)程度最低,在金融危機(jī)時期反映程度加大,在貿(mào)易摩擦?xí)r期的反應(yīng)程度最大。第三章至第五章是利率市場化進(jìn)程中貨幣政策的傳導(dǎo)渠道分解研究。本部分創(chuàng)新性的將不同層面的貨幣政策傳導(dǎo)渠道與現(xiàn)階段我國面臨的具體政策結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)形勢相結(jié)合,進(jìn)一步探究了我國已實行與未實行的利率市場化政策在具體經(jīng)濟(jì)背景下對不同渠道傳導(dǎo)機(jī)制的影響。第三章將從貨幣政策的廣義信用渠道這一角度出發(fā),將社會融資規(guī)模分解為信貸、表外融資和直接融資三個信用擴(kuò)張渠道,實證研究了我國貨幣政策的廣義信用傳導(dǎo)效應(yīng)。結(jié)果顯示,信貸在社會融資規(guī)模中長期占據(jù)主導(dǎo)地位,我國貨幣政策在廣義信用渠道方面的傳導(dǎo)仍然以信貸為主,表外融資次之,直接融資效果最弱。隨著利率市場化的推進(jìn),貨幣政策向廣義信用的傳導(dǎo)力度和速度均有明顯改善,應(yīng)推進(jìn)深層次結(jié)構(gòu)性改革、利率并軌和實質(zhì)上的市場化。結(jié)合研究結(jié)果和與現(xiàn)有文獻(xiàn)的對比分析,本章對我國貨幣政策量價轉(zhuǎn)型進(jìn)行了進(jìn)一步的理論探討,從“總量——結(jié)構(gòu)”的功能性角度提出構(gòu)建一種新的“價格為主、參考數(shù)量”的貨幣政策量價搭配調(diào)控范式。第四章的研究將從我國宏觀經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的資產(chǎn)負(fù)債表衰退因素以及利率市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)導(dǎo)致中央銀行貨幣政策存在調(diào)控“困境”出發(fā),利用包含有資產(chǎn)負(fù)債表衰退因素的DSGE模型,對我國利率市場化程度進(jìn)行的指標(biāo)量化,進(jìn)而分析資產(chǎn)負(fù)債表衰退對貨幣政策調(diào)控效率的階段性影響機(jī)制。研究結(jié)果表明,一方面,當(dāng)模型系統(tǒng)中考慮資產(chǎn)負(fù)債表衰退因素時,緊縮型貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響效果得到相應(yīng)的強化,并延長了相關(guān)變量對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)穩(wěn)態(tài)的回歸時間且增加中央銀行貨幣政策調(diào)控的不確定性;另一方面,在模型框架中同時考慮資產(chǎn)負(fù)債表衰退和利率市場化程度變化時,利率市場化程度的增加將提高模型中相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的響應(yīng)程度并提高變量恢復(fù)穩(wěn)態(tài)的速度,換言之,利率市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)有助于提高緊縮型貨幣政策的調(diào)控效果。第五章的研究將從我國利率市場“雙軌制”這一利率生成模式展開,利用DSGE模型對我國的雙軌制利率生成模式、利率管制程度與市場化程度以及存款保險金制度等利率市場化進(jìn)程政策與操作進(jìn)行研究,重點探究利率市場化進(jìn)程的不同措施與金融市場機(jī)制的完善對我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。研究表明,中央銀行對利率的管制一方面削弱了常規(guī)貨幣政策的調(diào)控效果,同時抑制了宏觀經(jīng)濟(jì)的常規(guī)性波動,減少了經(jīng)濟(jì)活力。在我國利率市場化進(jìn)程不斷發(fā)展的大前提下,利率市場化進(jìn)程的發(fā)展能夠顯著的提高中央銀行常規(guī)貨幣政策的傳導(dǎo)效率,釋放市場潛能。逐步取消管制利率,讓“雙軌制”利率生成機(jī)制逐步回歸市場化生成機(jī)制,是促進(jìn)我國利率市場化進(jìn)程,提高貨幣政策調(diào)控效率的一個重要組成部分。第六章的實證研究是對我國不同利率市場化程度下的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制檢驗。在探究了利率市場化進(jìn)程中各渠道的傳導(dǎo)機(jī)制以及方針效果后,最后本文將針對存款利率上限打開以后,中央銀行遲遲沒有推進(jìn)市場軌和計劃軌的雙軌合并這一現(xiàn)實問題出發(fā),對我國利率的漸進(jìn)市場化與完全市場化后貨幣政策的整體調(diào)控效果進(jìn)行研究,并且對未來我國利率市場化進(jìn)程的推進(jìn)給出相應(yīng)的預(yù)測與展望。在宏觀傳導(dǎo)方面,漸進(jìn)式利率市場化改革能夠有效地優(yōu)化利率傳導(dǎo)機(jī)制,然而若是立即進(jìn)入完全市場化狀態(tài),均衡利率水平的提升很可能降低經(jīng)濟(jì)行為對利率變動的敏感性,這說明盡管完全市場化不會改變利率宏觀傳導(dǎo)的有效性,但會降低貨幣政策的傳導(dǎo)效率。在利率的微觀傳導(dǎo)方面,利率市場化改革著實加強了貨幣政策的微觀傳導(dǎo)效率。然而若是進(jìn)入完全市場化狀態(tài),市場上的逆向選擇風(fēng)險會迅速放大,造成利率的微觀傳導(dǎo)失靈。
曹為宇[5]（2020）在《美國貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制研究》文中研究指明貨幣政策是政府部門進(jìn)行經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)的重要措施。中央銀行通過調(diào)節(jié)政策利率或者貨幣供應(yīng)量,實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長、促進(jìn)就業(yè)、物價穩(wěn)定以及國際收支平衡等在內(nèi)的重要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)全球化以及金融一體化背景下,世界各個經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策的獨立性在下降。這主要體現(xiàn)為美國貨幣政策調(diào)整對其他國家?guī)碇匾绊憽Ｃ涝侵匾娜蛐粤魍ㄘ泿?美國貨幣政策調(diào)整很容易對其他發(fā)達(dá)以及發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境造成外部沖擊。中美兩國作為全球最大的兩個經(jīng)濟(jì)體,之間的貿(mào)易往來與資本流動牽動著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。隨著中美貿(mào)易沖突加劇以及新冠疫情沖擊,美國停止了貨幣政策正?；哪_步,致使聯(lián)邦基金利率重新步入零下限。美國貨幣政策頻繁地在傳統(tǒng)與非傳統(tǒng)貨幣政策之間切換,不僅對中國經(jīng)濟(jì)金融造成重要影響,也會影響國內(nèi)貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)效率。本文研究試圖回答兩個重要問題。第一,美國傳統(tǒng)以及非傳統(tǒng)的貨幣政策到底對中國宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生哪些方面的沖擊?第二,這兩種不同的政策究竟通過哪些途徑影響中國的實體經(jīng)濟(jì)?為全面衡量美國貨幣政策的溢出傳導(dǎo)機(jī)制,本文研究有兩個特征:首先,強調(diào)傳統(tǒng)與非傳統(tǒng)貨幣政策影響的異質(zhì)性;其次,量化政策沖擊的動態(tài)演變及時變特征。具體而言,本文在系統(tǒng)地梳理相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上展開了四個方面的工作。第一,系統(tǒng)梳理美國與中國貨幣政策的演變機(jī)制。在第二次世界大戰(zhàn)后,美國貨幣政策長期以傳統(tǒng)的利率政策為主,經(jīng)歷了三次利率周期。在金融危機(jī)后,為提振經(jīng)濟(jì)美聯(lián)儲將利率維持在零下限,并轉(zhuǎn)而實施非傳統(tǒng)的貨幣政策,以量化寬松政策和前瞻性指引政策為主。相比之下,中國是維持貨幣政策正?；纳贁?shù)國家之一,貨幣政策操作空間充足。金融危機(jī)之后,我國一方面通過創(chuàng)設(shè)新型的政策工具,進(jìn)行短期以及中長期的流動性管理;另一方面也積極進(jìn)行利率市場化改革,推動貨幣政策從價格型向數(shù)量型轉(zhuǎn)型。第二,深入分析美國貨幣政策向中國經(jīng)濟(jì)外溢的理論機(jī)制。從傳統(tǒng)的政策工具看,利率傳導(dǎo)、匯率、資產(chǎn)價格以及信貸渠道是主要的渠道;非傳統(tǒng)的政策工具看,信號傳導(dǎo)也是重要的傳導(dǎo)渠道之一。量化寬松和前瞻性指引,意味著向金融市場參與者做出長期維持低利率水平的承諾。第三,通過實證分析討論了美國貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)金融沖擊的路徑分析。本文將傳統(tǒng)貨幣政策和非傳統(tǒng)貨幣政策放在統(tǒng)一的框架中,選取2001年至2018年的月度數(shù)據(jù),基于遞歸與符號約束的向量自回歸模型（SVAR）分析具體的傳導(dǎo)渠道。實證分析的基本結(jié)論表明,在本文選擇的樣本區(qū)間內(nèi),美聯(lián)儲傳統(tǒng)與非傳統(tǒng)貨幣政策的意外沖擊均能在短期內(nèi)對中國的GDP和通貨膨脹產(chǎn)生顯著的影響,其中匯率和利率是主要的傳導(dǎo)渠道。從美國傳統(tǒng)貨幣政策看,提高聯(lián)邦基金利率以及增加廣義貨幣供給,會導(dǎo)致中國宏觀經(jīng)濟(jì)水平在短期內(nèi)得到改善,這與凈出口增速提高有很大的聯(lián)系;而且中國廣義貨幣供給以及利率水平變化有波動特征,但是總體效應(yīng)為正。對于美國非傳統(tǒng)貨幣政策而言,美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模以及基礎(chǔ)貨幣規(guī)模的擴(kuò)張,也短期內(nèi)促進(jìn)了中國宏觀經(jīng)濟(jì)總量和通貨膨脹的增加,但在長期影響并沒有發(fā)生變化;并且國內(nèi)金融資產(chǎn)價格以及全球原油價格也在短期內(nèi)增長。第四,通過實證分析刻畫了美國貨幣政策溢出效應(yīng)的時變特征。本文通過含有時變參數(shù)的TVP-VAR模型,衡量了傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)美國貨幣政策對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的時變傳導(dǎo)機(jī)制?；窘Y(jié)論發(fā)現(xiàn),對于傳統(tǒng)貨幣政策而言,美國提高聯(lián)邦基金利率,在20個月內(nèi)對中國的總產(chǎn)出是正向沖擊,這意味著中國宏觀經(jīng)濟(jì)保持一個穩(wěn)定的增長的過程。與此同時,中國貨幣政策調(diào)控環(huán)境也將受到影響,美國貨幣政策的正向沖擊導(dǎo)致中國的利率水平也隨之上升。對于非傳統(tǒng)貨幣政策而言,美聯(lián)儲總資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的正向變動,導(dǎo)致中國總產(chǎn)出水平呈現(xiàn)短期下降壓力。但是隨著時間的推移,負(fù)向影響逐漸減弱,在5個月后趨近于零。對于中國股票市場而言,美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張是利好消息,上證綜指迅速呈現(xiàn)上漲趨勢在5個月時間內(nèi)正向影響逐漸減弱至零。不同沖擊的動態(tài)變化,可發(fā)現(xiàn)以利率為代表的傳統(tǒng)貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)時間較長,約在20個月左右,而美國非傳統(tǒng)貨幣政策的影響一般持續(xù)5個月左右。綜上所述,本文揭示了美國貨幣政策沖擊溢出效應(yīng)的異質(zhì)性。在零利率下限中,美國非傳統(tǒng)的貨幣政策導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣和資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模顯著增加,引發(fā)全球美元供給結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化。本文的研究對理解美國貨幣政策變化及其對中國經(jīng)濟(jì)的影響提供參考。一方面,本文詳細(xì)梳理了美國政策的實施背景、實施過程和實施結(jié)果等;另一方面,準(zhǔn)確測度了貨幣政策的沖擊效應(yīng)及其傳導(dǎo)機(jī)制,能夠為中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對外部風(fēng)險提供建議。美聯(lián)儲的傳統(tǒng)與非傳統(tǒng)貨幣政策沖擊,均對中國GDP以及通貨膨脹影響顯著,其中匯率和利率是主要的傳導(dǎo)渠道。美國提高傳統(tǒng)利率導(dǎo)致美元升值,國內(nèi)凈出口增速提高。中國廣義貨幣供給以及利率水平變化有波動特征,但是總體效應(yīng)為正。對于非傳統(tǒng)貨幣政策而言,美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的增加,造成宏觀經(jīng)濟(jì)與通脹的短期波動,但是長期影響趨近于零。以利率為代表的傳統(tǒng)貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)時間較長,約在20個月左右,而美國非傳統(tǒng)貨幣政策的影響一般持續(xù)5個月左右。
杜海龍[6]（2020）在《國際比較視野中我國綠色生態(tài)城區(qū)評價體系優(yōu)化研究》文中提出人類文明進(jìn)入生態(tài)文明,城市作為人類文明的載體也進(jìn)入嶄新階段。伴隨著世界城鎮(zhèn)化發(fā)展,城市人口需求面臨的挑戰(zhàn)不斷增加,綠色生態(tài)化成為全球城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢。中國的城鎮(zhèn)化是一場引領(lǐng)全球的規(guī)模最大、速度飛快的城鎮(zhèn)化,當(dāng)前中國的城鎮(zhèn)化已經(jīng)由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的新時代,這項運動不僅決定著中國的歷史進(jìn)程,更深刻影響著21世紀(jì)人類的發(fā)展。當(dāng)今世界正處于百年未有之大變局,國際秩序迎來歷史轉(zhuǎn)折,全球治理體系正發(fā)生深刻變革,應(yīng)對氣候變化成為全球首要挑戰(zhàn)之一,綠色生態(tài)城市成為全球城鎮(zhèn)化發(fā)展的理想目標(biāo)。建立綠色生態(tài)城市的標(biāo)準(zhǔn)體系,為全球城市綠色生態(tài)化發(fā)展提供中國范式和標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng),是國家核心競爭力的體現(xiàn),事關(guān)人類共同命運。本文系統(tǒng)梳理了綠色生態(tài)城市的相關(guān)概念,辨析了綠色生態(tài)城市的內(nèi)涵,論述了綠色生態(tài)城市的基本特征,完善了綠色生態(tài)城市的理論體系,并初步構(gòu)建了“綠色生態(tài)城市系統(tǒng)模型”。基于綠色生態(tài)城市系統(tǒng)模型設(shè)計了ESMF比較矩陣,依托矩陣對英國、美國、德國、日本及中國的綠色生態(tài)城區(qū)評價標(biāo)準(zhǔn)開展了全面系統(tǒng)化的比較,尋求借鑒與啟示。通過總結(jié)我國綠色生態(tài)城區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀及現(xiàn)存問題,結(jié)合我國城市發(fā)展新變化、新城新區(qū)新需求、城市更新領(lǐng)域等多方面的新挑戰(zhàn),明確我國綠色生態(tài)城區(qū)評價體系的優(yōu)化方向。在完善理論工具、全面比較借鑒和充分發(fā)掘問題三項基礎(chǔ)工作之后,集合生態(tài)學(xué)、城市學(xué)和系統(tǒng)學(xué)的工具模型建立了綠色生態(tài)城區(qū)“鉆石”評價模型,對我國現(xiàn)有綠色生態(tài)城區(qū)評價體系在價值導(dǎo)向、體系結(jié)構(gòu)、評價內(nèi)容和評價方法四方面進(jìn)行了優(yōu)化,并通過典型案例驗證了相關(guān)評價模型和評價體系優(yōu)化的適用性。全文共七章,內(nèi)容介紹如下:第一章:結(jié)合人類文明發(fā)展,中國及全球城鎮(zhèn)化發(fā)展階段,當(dāng)今世界格局巨變等現(xiàn)實需求,論述了開展綠色生態(tài)城市標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)的必要性。綜述了國內(nèi)外綠色生態(tài)城市及其評價標(biāo)準(zhǔn)的研究現(xiàn)狀,明確了研究目的、研究內(nèi)容和研究技術(shù)路線。第二章:對綠色生態(tài)城市相關(guān)概念進(jìn)行梳理,就綠色生態(tài)城市的內(nèi)涵與基本特征進(jìn)行辨析,論述了綠色生態(tài)城市的理論基礎(chǔ),應(yīng)用系統(tǒng)工程的方法論從目標(biāo)準(zhǔn)則、結(jié)構(gòu)組織、運行機(jī)制三個維度構(gòu)建了“綠色生態(tài)城市系統(tǒng)模型”。第三章:在“綠色生態(tài)城市系統(tǒng)模型”的基礎(chǔ)上,從層次分析出發(fā)設(shè)計構(gòu)造了ESMF比較矩陣,從宏觀環(huán)境、評價體系、機(jī)制保障和模式特征四個維度對英國BREEAM Communities,美國LEED-ND、LEED-Cities and Communities,德國DGNB UD,日本CASBEE UD、CASBEE Cities,中國綠色生態(tài)城區(qū)評價標(biāo)準(zhǔn)GBT51255-2017展開全面系統(tǒng)化對比,通過比較研究尋求啟示與借鑒,用于指導(dǎo)我國綠色生態(tài)城區(qū)評價體系的優(yōu)化。第四章:全面總結(jié)我國綠色生態(tài)城區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀及現(xiàn)存問題,結(jié)合我國城市發(fā)展的主體、模式和邏輯變化的時代背景,深入剖析我國新城新區(qū)建設(shè)和城市更新領(lǐng)域?qū)G色生態(tài)城區(qū)發(fā)展提出的新挑戰(zhàn),以問題和挑戰(zhàn)為導(dǎo)向明確我國綠色生態(tài)城區(qū)評價體系的優(yōu)化方向。第五章:提出我國綠色生態(tài)城區(qū)評價體系的優(yōu)化原則和優(yōu)化目標(biāo),建立了綠色生態(tài)城區(qū)“鉆石”評價模型。在現(xiàn)有國家評價體系基礎(chǔ)上,補充完善了“城區(qū)治理”、“生活質(zhì)量”、“創(chuàng)新智能”和“過程管理”四方面評價內(nèi)容;在評價方法上細(xì)化城區(qū)類別與指標(biāo)權(quán)重;在評價結(jié)果的表達(dá)上,提供了直觀的得分羅盤圖、鉆石模型雷達(dá)圖。第六章:以中新天津生態(tài)城等城區(qū)為實例,驗證以上評價內(nèi)容的補充完善、評價方法的優(yōu)化提升和“鉆石”評價模型的適用性。第七章:總結(jié)了本文的主要工作,并展望綠色生態(tài)城區(qū)建設(shè)及評價標(biāo)準(zhǔn)下一步的發(fā)展方向。
塔琳[7]（2020）在《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對我國金融穩(wěn)定的影響研究》文中研究說明信息技術(shù)的快速發(fā)展和演化大大減少了傳統(tǒng)金融中介的必要性。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融模式之一,在過去短短幾年里得到了飛速的發(fā)展。P2P業(yè)務(wù)依托多樣化的互聯(lián)網(wǎng)平臺,具有成本優(yōu)勢與信息優(yōu)勢,豐富了金融市場的產(chǎn)品和層次,在一定程度上拓寬了金融服務(wù)的范圍,提高了資源配置效率。但與此同時,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)也存在著野蠻生長、缺乏有效監(jiān)管的問題,其行業(yè)自身風(fēng)險也可能會通過貨幣市場、信用市場等迅速傳染到其他金融部門和實體經(jīng)濟(jì)。在2013年、2015年末和2017年末到2018年第三季,先后經(jīng)歷了三波爆雷潮,投資者和市場對金融創(chuàng)新的信心受到了巨大打擊,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸引發(fā)的一系列經(jīng)濟(jì)和社會事件造成了嚴(yán)重的不穩(wěn)定因素,對金融安全和社會秩序的威脅不容忽視,也對法律監(jiān)管和政府管理職責(zé)的履行提出了新的挑戰(zhàn)。金融穩(wěn)定是金融安全的基礎(chǔ),是國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展和社會長治久安的保障,其重要性不言而喻。很顯然,目前亟待對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與金融穩(wěn)定的關(guān)系進(jìn)行研究,這具有理論與實踐意義。本文采用了文獻(xiàn)研究法、歸納總結(jié)法與抽象演繹法、理論分析與實證檢驗相結(jié)合等方法進(jìn)行研究。本文的理論基礎(chǔ)有監(jiān)管套利理論、金融脆弱性理論、信息不對稱理論、長尾理論和“二次脫媒”。本文的研究工作主要基于以下思路:第一,對相關(guān)領(lǐng)域的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,主要包括金融穩(wěn)定、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的相關(guān)文獻(xiàn),進(jìn)行文獻(xiàn)綜述并明確本文的研究重點。第二,在分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)總體發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,總結(jié)闡述P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展對金融穩(wěn)定的影響效應(yīng),其影響效應(yīng)涉及到金融機(jī)構(gòu)、金融市場及金融基礎(chǔ)設(shè)施三個方面。第三,結(jié)合以往文獻(xiàn),梳理出相對較為全面的金融穩(wěn)定內(nèi)涵框架,根據(jù)此框架將權(quán)衡金融穩(wěn)定性的指標(biāo)分為三個一級指標(biāo),分別為金融機(jī)構(gòu)平穩(wěn)運行、金融市場平穩(wěn)運行、金融市場抵御外來沖擊的能力,再把這三個一級指標(biāo)細(xì)分為12個基礎(chǔ)指標(biāo),從對金融穩(wěn)定的影響程度的角度來計算出各項指標(biāo)的權(quán)重,選取2011年3月-2018年9月的30期季度數(shù)據(jù),運用主成分分析方法合成金融穩(wěn)定指數(shù)。在合成金融穩(wěn)定指數(shù)的基礎(chǔ)上,運用線性回歸方法定量檢驗P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對金融穩(wěn)定的影響效應(yīng)。第四,從經(jīng)典理論出發(fā),系統(tǒng)厘清了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對金融穩(wěn)定影響的鏈條機(jī)理,從資金融通、貨幣政策、風(fēng)險溢出和監(jiān)管套利四個角度進(jìn)行考察。利用向量自回歸VAR模型和時變Copula模型實證檢驗了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸體系對金融穩(wěn)定性的影響機(jī)理。第五,分別從區(qū)塊鏈技術(shù)與大數(shù)據(jù)技術(shù)給出了基于金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸優(yōu)化方案,重點闡述了區(qū)塊鏈在網(wǎng)絡(luò)借貸征信領(lǐng)域的應(yīng)用與大數(shù)據(jù)在網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險預(yù)警領(lǐng)域的應(yīng)用。第六,根據(jù)前文分析結(jié)論提出切實可行的發(fā)展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的對策建議,以期可以為相關(guān)政策的制定提供理論參考?；诒疚牡难芯砍晒?可以得到以下結(jié)論:第一,總體來看,金融穩(wěn)定指數(shù)的變動軌跡大致符合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實情況,中國金融穩(wěn)定程度始終呈現(xiàn)波動趨勢,但處于零值以上的年份偏多,說明在長期趨勢下我國保持了金融穩(wěn)定狀態(tài)。第二,實證檢驗結(jié)果顯示,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對金融穩(wěn)定有消極影響。具體來看,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展會降低金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定程度;其對金融市場具有滯后影響效應(yīng),會提高金融市場的穩(wěn)定程度;P2P對抵御外部沖擊能力的影響并不顯著。第三,分別從資金融通、貨幣政策、風(fēng)險溢出、監(jiān)管套利幾個方面厘清了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對金融穩(wěn)定影響的理論機(jī)理,經(jīng)實證研究發(fā)現(xiàn),P2P網(wǎng)絡(luò)借貸短期內(nèi)對資金融通有積極的影響作用,這種影響可以隨著時間的推移趨于平緩;P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對貨幣政策的執(zhí)行在短期內(nèi)會有一定負(fù)向沖擊;P2P網(wǎng)貸市場與股票市場、銀行間同業(yè)拆借市場幾乎不存在風(fēng)險溢出效應(yīng)。這主要是由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的體量在整個金融市場中所占比重較小,各市場存在的結(jié)構(gòu)差異、制度壁壘使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場與其他金融市場之間存在很大差異性,因此在量化分析的角度看現(xiàn)階段的網(wǎng)絡(luò)借貸市場較難以引起我國整個金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險暴露。但是由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺涉及的投資人、借款人和機(jī)構(gòu)數(shù)量都較多,其風(fēng)險傳導(dǎo)效應(yīng)和不良經(jīng)濟(jì)社會影響仍應(yīng)引起監(jiān)管當(dāng)局和研究人員的關(guān)注。本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在以下幾個方面:首先,本文將金融穩(wěn)定問題研究與動態(tài)發(fā)展變化的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸結(jié)合在一起,具有新穎的視角;其次,從理論與實證層面系統(tǒng)性厘清了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對金融穩(wěn)定的影響效應(yīng)與影響機(jī)理,拓展了互聯(lián)網(wǎng)金融的研究框架,豐富了金融穩(wěn)定、金融安全相關(guān)理論內(nèi)容。再次,提出了利用區(qū)塊鏈技術(shù)完善網(wǎng)絡(luò)借貸征信體系與構(gòu)建基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的應(yīng)用方案,對于維護(hù)金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定具有現(xiàn)實參考意義。
張堃[8]（2020）在《新興市場國家外匯儲備問題研究》文中提出外匯儲備是一國用來調(diào)節(jié)國際收支、穩(wěn)定匯率以及經(jīng)濟(jì)運行的重要金融資產(chǎn),與國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域眾多問題密切相關(guān)。21世紀(jì)以來,包含中國在內(nèi)的新興市場國家出于重商主義動機(jī)或預(yù)防動機(jī),開始積累大量外匯儲備。過往研究表明,充足的外匯儲備有助于抵御金融危機(jī)、平衡國際收支、穩(wěn)定匯率等,但隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的發(fā)展,越來越多的研究表明過多的外匯儲備會增加持有成本、潛藏外匯風(fēng)險、影響國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運行等,因此探究新興市場國家外匯儲備與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系具有重要的現(xiàn)實意義和政策意義。圍繞外匯儲備適度規(guī)模、幣種結(jié)構(gòu)和投資組合的研究日益豐富,但關(guān)注外匯儲備宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和金融穩(wěn)定性的研究還有待進(jìn)一步深入。外匯儲備相關(guān)問題非常龐雜,本文不能覆蓋所有方面。因為匯率和貨幣供給在外匯儲備與宏觀經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)機(jī)制中占據(jù)主要位置,而資本流動與對外貿(mào)易又是外匯儲備的主要來源,因此,本文選擇了貨幣政策獨立性、實際有效匯率、對外貿(mào)易和資本流動等宏觀變量,作為主要研究對象。同時為更好結(jié)合新興市場國家的特殊現(xiàn)象,本文選取了四個重要角度研究新興市場國家的外匯儲備問題,以期豐富現(xiàn)有研究,對新興市場國家的外匯儲備管理問題提供參考。主要內(nèi)容如下:第一,從外匯儲備與金融脆弱性關(guān)系角度研究新興市場國家外匯儲備的金融穩(wěn)定功能。外匯儲備通過特定的傳導(dǎo)機(jī)制對國內(nèi)金融部門產(chǎn)生影響,本文從貨幣供給和匯率兩個渠道梳理了傳導(dǎo)機(jī)制,選取中國、巴西、俄羅斯、印度和南非五個“金磚國家”作為新興市場國家的典型代表,采用Johansen協(xié)整檢驗和Bayesian向量自回歸建模方法,實證研究外匯儲備變化量與金融脆弱性的關(guān)系。本文創(chuàng)新性地構(gòu)建了金融脆弱性指數(shù)衡量一國金融部門的穩(wěn)定程度,金融脆弱性指數(shù)越大,金融部門應(yīng)對危機(jī)的能力越強。研究表明,不管從長期還是短期來看,外匯儲備變化量增加會提高金融脆弱性指數(shù),幫助國家應(yīng)對短期經(jīng)濟(jì)波動,因此,增加外匯儲備有助于國內(nèi)金融部門穩(wěn)定,抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)。第二,從外匯儲備與貨幣政策獨立性的關(guān)系角度研究新興市場國家的“二元悖論”現(xiàn)象。1997-98年“亞洲金融危機(jī)”后,大量新興市場國家放棄固定匯率制度,采取浮動匯率制度以求本國貨幣政策獨立。但實際上,采取浮動匯率制度的新興市場國家沒能同時實現(xiàn)資本自由流動和貨幣政策獨立性,這種現(xiàn)象就叫做“二元悖論”。本文創(chuàng)新性地將外匯儲備積累引入蒙代爾-弗萊明模型,在資本自由流動、資本不完全自由流動和資本完全不流動三種情況下,推導(dǎo)外匯儲備積累對擴(kuò)張性貨幣政策的產(chǎn)出效應(yīng)的影響,并基于中國、巴西、波蘭、南非等25個新興市場國家進(jìn)行實證。研究發(fā)現(xiàn):實施浮動匯率制度的新興市場國家并未實現(xiàn)貨幣政策完全獨立性,快速積累外匯儲備削弱了貨幣供給增加對產(chǎn)出的積極作用;由于增持外匯儲備,新興市場國家的貨幣政策獨立性受到挑戰(zhàn),與采取何種匯率制度無關(guān),證明了“二元悖論”現(xiàn)象的存在。第三,研究了新興市場國家外匯儲備、對外貿(mào)易和實際有效匯率的關(guān)系。對實際有效匯率的研究多聚焦在資本流動方向,忽略了對外貿(mào)易和外匯儲備的聯(lián)合效應(yīng)。本文創(chuàng)新性地從微觀角度解釋實際有效匯率與外匯儲備、對外貿(mào)易之間的關(guān)系,通過求解滿足預(yù)算約束條件下的消費者效用最大化問題,內(nèi)生化對外貿(mào)易和外匯儲備變量,推導(dǎo)得出三者之間的長短期影響?；谛屡d市場國家1998年至2018年年度數(shù)據(jù)和中國1998年至2017年的季度數(shù)據(jù)進(jìn)行實證,實證結(jié)果與模型推導(dǎo)一致。研究發(fā)現(xiàn):外匯儲備對當(dāng)期實際有效匯率存在顯著的負(fù)向影響,對下一期實際有效匯率的正向影響不顯著,長期來看,整體影響為負(fù);出口貿(mào)易依存度與實際有效匯率之間存在負(fù)向關(guān)系,進(jìn)口與實際有效匯率關(guān)系不顯著,整體對外貿(mào)易與實際有效匯率之間存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系;短期來看,增持外匯儲備和促進(jìn)出口導(dǎo)致實際有效匯率下降,提升進(jìn)口導(dǎo)致實際有效匯率上升,與長期結(jié)果一致。對于新興市場國家,適當(dāng)降低外匯儲備規(guī)模和降低出口依賴度有助于提升本國實際有效匯率,增強本幣競爭力。第四,研究了資本管制和外匯儲備在新興市場國家跨境資本流動管理中的聯(lián)合效用。資本流動管理一直是新興市場國家面臨的重要課題,本文首先分析了外匯儲備影響資本流動的渠道,其次構(gòu)建三期借貸模型將國內(nèi)借貸市場、國際借貸市場和中央銀行相聯(lián)系,從代表性企業(yè)利益最大化和中央銀行效應(yīng)最大化兩個角度,推導(dǎo)外匯儲備、資本管制與資本流入之間的關(guān)系,然后基于中國、巴西、智利、印度等22個新興市場國家1994-2017年的年度數(shù)據(jù),采用面板系統(tǒng)GMM方法和面板二值選擇模型進(jìn)行實證研究,最后通過替換外匯儲備代理變量以及基于中國的數(shù)據(jù)實證進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗。結(jié)果表明:對于新興市場國家,增持外匯儲備有助于吸引短期資本流入,抑制資本流出,資本流入管制對資本流入影響不顯著,加強資本流出管制能有效降低資本流出;資本管制有助于降低“資本流動突然停止”發(fā)生概率;資本管制越嚴(yán)格,為預(yù)防“資本流動突然停止”需要持有的外匯儲備越多,兩項政策之間相輔相成、相互補充,有效控制了新興市場國家的跨境資本流動。中國作為最大的新興市場國家,有其特殊性,資本管制對資本流動影響較小,但外匯儲備與資本管制政策之間仍存在互補關(guān)系。本文的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在三個方面:一是通過研究外匯儲備與金融脆弱性的關(guān)系驗證外匯儲備的金融穩(wěn)定功能;二是從微觀角度解釋宏觀問題,將外匯儲備、對外貿(mào)易、實際有效匯率、資本管制和資本流動等宏觀經(jīng)濟(jì)變量納入微觀經(jīng)濟(jì)模型,推導(dǎo)變量之間的相互影響;三是關(guān)注新興市場國家特有問題,如“二元悖論”現(xiàn)象和“資本流動突然停止”問題,從外匯儲備角度提供新的研究思路?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)果,本文創(chuàng)新性地提出核心觀點:外匯儲備積累雖然降低了新興市場國家的貨幣政策獨立性與實際有效匯率,但卻提高了金融穩(wěn)定性,平滑資本流動波動,一定程度上有效發(fā)揮了金融穩(wěn)定功能。最后,本文分別對新興市場國家和我國的外匯儲備管理提出政策建議,如適當(dāng)減持外匯儲備,可以增強貨幣政策獨立性,但要控制外匯儲備下降速度不應(yīng)過快,避免引起金融脆弱性大幅上升;穩(wěn)步推進(jìn)資本項目可兌換,藏匯于民,利用多種金融工具有效降低持有外匯儲備的成本;應(yīng)對資本流動沖擊,外匯儲備管理和資本管制政策各有利弊,持有多少外匯儲備,采取何種資本管制政策,應(yīng)從本國實際情況出發(fā),綜合考慮。當(dāng)然,本文還存在一些不足之處,對外匯儲備問題的研究也不夠全面。未來,中國和其他新興市場國家仍會面臨嚴(yán)峻的外匯儲備管理問題,外匯儲備變動對國內(nèi)的金融系統(tǒng)也將產(chǎn)生深刻影響,對這一課題的深入研究具有非常重要的意義。
李盟[9]（2020）在《互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策中介目標(biāo)有效性的影響研究》文中提出2013年,我國互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入井噴式發(fā)展階段,稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”,互聯(lián)網(wǎng)金融的模式、產(chǎn)品、流程等不斷創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)不僅改變了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu),極大推動了金融創(chuàng)新和我國利率市場化進(jìn)程,對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有著深遠(yuǎn)影響。但是相對于歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國家,我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷史進(jìn)程時間較短,缺少相關(guān)發(fā)展經(jīng)驗,且我國金融市場還不成熟,缺乏有效監(jiān)管,法律條例不夠完善,在這樣的背景下,我國的貨幣政策和金融環(huán)境容易受到互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過影響貨幣政策中介目標(biāo)有效性和貨幣政策傳導(dǎo)渠道機(jī)制,削弱貨幣政策中介目標(biāo)與實體經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性,其產(chǎn)生的影響挑戰(zhàn)和質(zhì)疑了貨幣政策有關(guān)理論。因此研究互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策中介目標(biāo)有效性的影響,有著重要的理論和實際意義。本文采取理論分析與實證分析相結(jié)合的方式,整體研究思路:互聯(lián)網(wǎng)金融背景及現(xiàn)狀-理論分析-實證分析-總結(jié)建議。首先介紹互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背景,即互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率和應(yīng)用情況,界定互聯(lián)網(wǎng)金融的概念,詳細(xì)梳理互聯(lián)網(wǎng)金融各個業(yè)態(tài)的運營模式及發(fā)展現(xiàn)狀。其次在理論上運用費雪交易方程式和貨幣需求理論,在此基礎(chǔ)上用數(shù)理推導(dǎo)進(jìn)行研究,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融本身具有的特點,分析互聯(lián)網(wǎng)金融對數(shù)量型、價格型貨幣政策中介目標(biāo)及貨幣渠道傳導(dǎo)機(jī)制的影響,其中還分析了互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣供應(yīng)量相關(guān)因素的影響。結(jié)果表明:互聯(lián)網(wǎng)金融降低金融理財?shù)拈T檻、降低貨幣平均流通速度及整體貨幣需求的穩(wěn)定性,貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的有效性降低;互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展促進(jìn)了利率市場化進(jìn)程,提高利率作為中介目標(biāo)的有效性,加強利率和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)性;互聯(lián)網(wǎng)金融削弱了信貸傳導(dǎo)渠道的效果以及與調(diào)控目標(biāo)的相關(guān)性,加強了利率傳導(dǎo)渠道的效果,降低對社會信用的控制能力,拉長了信貸鏈條,提高傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對利率的敏感度。在此基礎(chǔ)上,進(jìn)一步檢驗互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策中介目標(biāo)理論分析結(jié)果,實證上選取合適的指標(biāo)建立VAR模型。貨幣政策中介目標(biāo)指標(biāo)分別從數(shù)量型貨幣政策和價格型貨幣政策角度選取:貨幣供應(yīng)量和上海銀行間同業(yè)拆借利率。研究互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣供應(yīng)量影響的同時,研究了互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣供應(yīng)量相關(guān)因素的影響,即貨幣乘數(shù)、貨幣平均流通速度、貨幣需求量?；ヂ?lián)網(wǎng)金融選取指標(biāo)是第三方支付交易規(guī)模、第三方支付代理變量（第三支付交易規(guī)模與狹義貨幣供應(yīng)量之比）、天弘基金7日年化收益率,此外,在穩(wěn)健性檢驗中,選取變量是互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)交易規(guī)模。結(jié)果表明:互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對貨幣乘數(shù)、貨幣供應(yīng)量都產(chǎn)生擴(kuò)張效應(yīng),降低貨幣平均流通速度穩(wěn)定性,削弱了貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的關(guān)系,貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的有效性降低;對于利率,長短期內(nèi)都起到正向效應(yīng),互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展促進(jìn)了利率市場化進(jìn)程,提高利率作為中介目標(biāo)的有效性。為了進(jìn)一步檢驗結(jié)果可靠性,引入互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)成交額這一變量對模型做穩(wěn)健性檢驗,結(jié)果與上述一致。最后根據(jù)本文所得結(jié)論,提出針對性建議:重新審視和優(yōu)化貨幣政策中介目標(biāo)、完善信貸渠道、規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。以期優(yōu)化貨幣政策中介目標(biāo),增強貨幣政策工具與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)性,規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展,行業(yè)亂象能夠得到治理。
程鋮[10]（2020）在《基于宏觀審慎管理的社會融資規(guī)模形成機(jī)制和風(fēng)險監(jiān)測研究》文中指出對次貸危機(jī)的深刻反思使得世界多國的金融監(jiān)管部門認(rèn)識到金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)缺失的危害性和宏觀審慎監(jiān)管的重要性。作為我國宏觀審慎監(jiān)管框架構(gòu)建的先行軍,社會融資規(guī)模統(tǒng)計制度的建立既有效彌補了信用總量統(tǒng)計數(shù)據(jù)的缺失,也成為新時期支撐我國宏觀調(diào)控的理論創(chuàng)新和實踐創(chuàng)新。隨著我國經(jīng)濟(jì)邁入高質(zhì)量發(fā)展階段,宏觀調(diào)控政策要更加精準(zhǔn)有效,宏觀審慎監(jiān)管體系要更加健全,對社會融資規(guī)模的信用創(chuàng)造機(jī)理和形成機(jī)制這一核心問題以及它帶來的產(chǎn)出效應(yīng)和風(fēng)險等關(guān)鍵問題進(jìn)行深入研究,更有利于揭示社會融資規(guī)模的作用規(guī)律,對于新時期提升宏觀審慎監(jiān)管能力,防范和化解金融風(fēng)險有至關(guān)重要的作用。基于此,本文主要開展了如下工作:首先是對社會融資規(guī)模的基本概念和統(tǒng)計屬性進(jìn)行闡釋,并對貨幣供求、信用創(chuàng)造、宏觀審慎管理和風(fēng)險評價等文獻(xiàn)回顧得到啟發(fā),提出在宏觀審慎管理框架下對社會融資規(guī)模的形成機(jī)制、產(chǎn)出效應(yīng)和風(fēng)險評價進(jìn)行研究。其次是在形成機(jī)制方面,對社會融資規(guī)模存量、增量和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的運行狀況和形成原因進(jìn)行了定性分析,得到了周期性和波動性特征;在利用DCC-garch模型實證檢驗與貨幣供應(yīng)、存貸款、利率、投資等相關(guān)變量波動協(xié)同性后,發(fā)現(xiàn)社會融資規(guī)模與貨幣供應(yīng)的協(xié)同性較復(fù)雜,與投資需求、價格因素等協(xié)同性較強。對于形成社會融資規(guī)模的信用創(chuàng)造機(jī)制,本文嘗試構(gòu)建加入統(tǒng)計缺口因素的信用創(chuàng)造模型,在存在缺口信息和將缺口信息進(jìn)一步納入社融循環(huán)的創(chuàng)造機(jī)制中發(fā)現(xiàn),社會融資的信用創(chuàng)造效應(yīng)與傳統(tǒng)信貸創(chuàng)造的機(jī)制明顯不同,機(jī)制更復(fù)雜。再次,對社會融資規(guī)模形成后的實際產(chǎn)出、目標(biāo)產(chǎn)出和潛在產(chǎn)出效應(yīng)進(jìn)行實證檢驗,運用平滑轉(zhuǎn)換自回歸模型檢驗實際產(chǎn)出效應(yīng),證明在社會融資規(guī)模對其影響表現(xiàn)為線性和非線性、高低機(jī)制轉(zhuǎn)換,存在閾值和門限效應(yīng);而社會融資規(guī)模對目標(biāo)產(chǎn)出和潛在產(chǎn)出都有較穩(wěn)定的沖擊路徑,正向沖擊效應(yīng)明顯。最后,運用因子分析方法構(gòu)建社會融資規(guī)模的風(fēng)險評價指標(biāo)體系,并運用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法進(jìn)行了合理性驗證,雙模型論證得到在社會融資規(guī)模的風(fēng)險評價中,整體流動性因素、宏觀經(jīng)濟(jì)的融資負(fù)擔(dān)率因素以及統(tǒng)計缺口因素是重要影響因素,關(guān)注和監(jiān)測這些指標(biāo)對于防范社會融資規(guī)模帶來的金融風(fēng)險作用顯著。本文實現(xiàn)了三個方面的創(chuàng)新:一是研究視角創(chuàng)新。突破以往從貨幣政策的角度觀察社會融資規(guī)模,圍繞“信息缺口”“風(fēng)險”這些宏觀審慎管理目標(biāo),對社會融資規(guī)模的信用創(chuàng)造、產(chǎn)出效應(yīng)和風(fēng)險評價進(jìn)行研究。在產(chǎn)出效應(yīng)分析中,從管理過程的計劃目標(biāo)、投入等環(huán)節(jié)對應(yīng)的實際產(chǎn)出、目標(biāo)產(chǎn)出和潛在產(chǎn)出三個層次實證分析了會融資規(guī)模帶來的產(chǎn)出效應(yīng),本研究實現(xiàn)了兩處研究視角創(chuàng)新。二是識別了統(tǒng)計缺口對社會融資規(guī)模形成機(jī)制的影響,通過在傳統(tǒng)信用創(chuàng)造模型中加入統(tǒng)計缺口因素,發(fā)現(xiàn)形成社會融資規(guī)模的信用創(chuàng)造效應(yīng)受統(tǒng)計缺口影響明顯,統(tǒng)計缺口越大,可識別的信用創(chuàng)造效應(yīng)越小,而法定存款準(zhǔn)備金、貸款等產(chǎn)生的信用創(chuàng)造效應(yīng)在統(tǒng)計缺口的影響下也存在弱化。三是構(gòu)建了包含整體流動性、融資負(fù)擔(dān)率、償債能力、統(tǒng)計缺口等七個指標(biāo)的社會融資規(guī)模風(fēng)險評價指標(biāo)體系,運用因子分析和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)雙模型進(jìn)行論證,指標(biāo)體系評價效果較好,進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)測具有可操作性。最后,本文提出了在宏觀審慎管理框架下,優(yōu)化社會融資規(guī)模管理應(yīng)從加快調(diào)整和完善社會融資規(guī)模統(tǒng)計口徑、高效推進(jìn)金融業(yè)綜合統(tǒng)計實施、探索運用大數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性監(jiān)測方法、構(gòu)建以社融為核心的宏觀經(jīng)濟(jì)管理協(xié)調(diào)機(jī)制等方面加以改進(jìn)。未來,拓展社會融資規(guī)模的統(tǒng)計口徑后對其開展新一輪運行情況、協(xié)同性和信用創(chuàng)造研究可能會有新的發(fā)現(xiàn),在貨幣、財政“雙政策”影響下的社會融資規(guī)模的形成機(jī)制、風(fēng)險監(jiān)測以及區(qū)域社會融資規(guī)模開展研究的空間也較大。
二、貨幣供求與M_2對GDP的比例（論文開題報告）
（1）論文研究背景及目的
此處內(nèi)容要求：
首先簡單簡介論文所研究問題的基本概念和背景，再而簡單明了地指出論文所要研究解決的具體問題，并提出你的論文準(zhǔn)備的觀點或解決方法。
寫法范例：
本文主要提出一款精簡64位RISC處理器存儲管理單元結(jié)構(gòu)并詳細(xì)分析其設(shè)計過程。在該MMU結(jié)構(gòu)中,TLB采用叁個分離的TLB,TLB采用基于內(nèi)容查找的相聯(lián)存儲器并行查找,支持粗粒度為64KB和細(xì)粒度為4KB兩種頁面大小,采用多級分層頁表結(jié)構(gòu)映射地址空間,并詳細(xì)論述了四級頁表轉(zhuǎn)換過程,TLB結(jié)構(gòu)組織等。該MMU結(jié)構(gòu)將作為該處理器存儲系統(tǒng)實現(xiàn)的一個重要組成部分。
（2）本文研究方法
調(diào)查法：該方法是有目的、有系統(tǒng)的搜集有關(guān)研究對象的具體信息。
觀察法：用自己的感官和輔助工具直接觀察研究對象從而得到有關(guān)信息。
實驗法：通過主支變革、控制研究對象來發(fā)現(xiàn)與確認(rèn)事物間的因果關(guān)系。
文獻(xiàn)研究法：通過調(diào)查文獻(xiàn)來獲得資料，從而全面的、正確的了解掌握研究方法。
實證研究法：依據(jù)現(xiàn)有的科學(xué)理論和實踐的需要提出設(shè)計。
定性分析法：對研究對象進(jìn)行“質(zhì)”的方面的研究，這個方法需要計算的數(shù)據(jù)較少。
定量分析法：通過具體的數(shù)字，使人們對研究對象的認(rèn)識進(jìn)一步精確化。
跨學(xué)科研究法：運用多學(xué)科的理論、方法和成果從整體上對某一課題進(jìn)行研究。
功能分析法：這是社會科學(xué)用來分析社會現(xiàn)象的一種方法，從某一功能出發(fā)研究多個方面的影響。
模擬法：通過創(chuàng)設(shè)一個與原型相似的模型來間接研究原型某種特性的一種形容方法。
三、貨幣供求與M_2對GDP的比例（論文提綱范文）
（1）經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 導(dǎo)論 |
| 1.1 選題背景和研究意義 |
| 1.2 相關(guān)概念的界定 |
| 1.3 研究思路與研究方法 |
| 1.4 研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.5 研究的創(chuàng)新點、難點與不足 |
| 第2章 文獻(xiàn)綜述 |
| 2.1 經(jīng)濟(jì)政策不確定性相關(guān)研究 |
| 2.2 跨境資本流動相關(guān)研究 |
| 2.3 研究述評 |
| 第3章 經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響跨境資本流動經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的理論分析 |
| 3.1 經(jīng)濟(jì)政策不確定性與跨境資本流動的關(guān)聯(lián)性 |
| 3.2 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對跨境資本流動與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng) |
| 3.3 本章小結(jié) |
| 第4章 經(jīng)濟(jì)政策不確定性與跨境資本流動的現(xiàn)狀分析 |
| 4.1 經(jīng)濟(jì)政策不確定性的現(xiàn)狀分析 |
| 4.2 跨境資本流動的現(xiàn)狀分析 |
| 4.3 經(jīng)濟(jì)政策不確定性與跨境資本流動的關(guān)聯(lián)性 |
| 4.4 本章小結(jié) |
| 第5章 經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響 |
| 5.1 研究假設(shè) |
| 5.2 研究設(shè)計與數(shù)據(jù)說明 |
| 5.3 實證結(jié)果分析 |
| 5.4 本章小結(jié) |
| 第6章 經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動對實體經(jīng)濟(jì)杠桿的影響 |
| 6.1 研究假設(shè) |
| 6.2 研究設(shè)計與數(shù)據(jù)說明 |
| 6.3 實證結(jié)果分析 |
| 6.4 本章小結(jié) |
| 第7章 經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動對虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的影響 |
| 7.1 研究假設(shè) |
| 7.2 研究設(shè)計與數(shù)據(jù)說明 |
| 7.3 實證結(jié)果分析 |
| 7.4 本章小結(jié) |
| 第8章 主要結(jié)論與政策建議 |
| 8.1 主要結(jié)論 |
| 8.2 政策建議 |
| 8.3 研究展望 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 致謝 |
| 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文 |
（2）經(jīng)濟(jì)不確定性、經(jīng)濟(jì)周期與貨幣政策有效性研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 選題背景與研究意義 |
| 1.1.1 選題背景 |
| 1.1.2 研究意義 |
| 1.2 文獻(xiàn)綜述 |
| 1.2.1 經(jīng)濟(jì)不確定性對經(jīng)濟(jì)周期影響機(jī)制的研究綜述 |
| 1.2.2 經(jīng)濟(jì)不確定性對貨幣政策有效性影響機(jī)制的研究綜述 |
| 1.2.3 經(jīng)濟(jì)周期不同階段下貨幣政策有效性研究綜述 |
| 1.3 研究方法與創(chuàng)新 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 主要創(chuàng)新與貢獻(xiàn) |
| 1.4 論文框架與結(jié)構(gòu)安排 |
| 第2章 概念界定與理論基礎(chǔ) |
| 2.1 經(jīng)濟(jì)不確定性概念的起源、界定與度量 |
| 2.2 經(jīng)濟(jì)不確定性對經(jīng)濟(jì)周期影響機(jī)制的理論基礎(chǔ) |
| 2.3 經(jīng)濟(jì)不確定性對貨幣政策有效性影響的理論基礎(chǔ) |
| 2.4 不同經(jīng)濟(jì)周期下貨幣政策調(diào)控的理論基礎(chǔ) |
| 2.5 本章小結(jié) |
| 第3章 我國經(jīng)濟(jì)不確定性與經(jīng)濟(jì)周期測度及其協(xié)動性 |
| 3.1 我國經(jīng)濟(jì)不確定性走勢分析 |
| 3.2 我國經(jīng)濟(jì)周期指數(shù)的測度和走勢分析 |
| 3.2.1 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期測度方法的總結(jié)與利弊評述 |
| 3.2.2 MS-DFM測度經(jīng)濟(jì)周期的原理簡述 |
| 3.2.3 我國經(jīng)濟(jì)周期指數(shù)的實時測度 |
| 3.2.4 我國經(jīng)濟(jì)周期統(tǒng)計特征與趨勢分析 |
| 3.3 我國經(jīng)濟(jì)不確定性與經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動性檢驗 |
| 3.3.1 經(jīng)濟(jì)不確定性與經(jīng)濟(jì)周期時變格蘭杰因果檢驗 |
| 3.3.2 經(jīng)濟(jì)不確定性與經(jīng)濟(jì)周期間的動態(tài)相關(guān)性檢驗 |
| 3.3.3 經(jīng)濟(jì)不確定性與經(jīng)濟(jì)周期間的動態(tài)溢出效應(yīng)檢驗 |
| 3.4 本章小結(jié) |
| 第4章 不同經(jīng)濟(jì)不確定性水平下的貨幣政策有效性研究 |
| 4.1 不同政策目標(biāo)和不確定性水平下貨幣政策量價選擇的初步探討 |
| 4.1.1 不同政策目標(biāo)下數(shù)量型與價格型貨幣政策有效性探討 |
| 4.1.2 經(jīng)濟(jì)不確定影響下貨幣政策有效性探討 |
| 4.1.3 雙重背景下數(shù)量型與價格型政策選擇的探討 |
| 4.2 我國經(jīng)濟(jì)不確定性階段劃分 |
| 4.2.1 MS-AR模型 |
| 4.2.2 經(jīng)濟(jì)不確定性區(qū)制劃分 |
| 4.3 LT-TVP-VAR模型構(gòu)建與參數(shù)估計 |
| 4.3.1 LT-TVP-VAR模型構(gòu)建 |
| 4.3.2 數(shù)據(jù)選取與處理 |
| 4.3.3 參數(shù)估計與檢驗 |
| 4.4 不同經(jīng)濟(jì)不確定性水平下貨幣政策時變反應(yīng)與調(diào)控機(jī)制 |
| 4.4.1 不同經(jīng)濟(jì)不確定性水平下貨幣政策時變反應(yīng) |
| 4.4.2 數(shù)量型與價格型政策對產(chǎn)出調(diào)控的實時對比 |
| 4.4.3 數(shù)量型與價格型政策對通脹調(diào)控的實時對比 |
| 4.5 本章小結(jié) |
| 第5章 經(jīng)濟(jì)周期不同階段下的貨幣政策有效性研究 |
| 5.1 經(jīng)濟(jì)周期不同階段下貨幣政策調(diào)控的典型事實 |
| 5.1.1 經(jīng)濟(jì)周期波動下貨幣政策調(diào)控的歷史演變 |
| 5.1.2 經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張階段貨幣政策調(diào)控的有效性分析 |
| 5.1.3 經(jīng)濟(jì)周期收縮階段貨幣政策調(diào)控的有效性分析 |
| 5.2 經(jīng)濟(jì)周期不同階段下貨幣政策調(diào)控效果對比 |
| 5.2.1 TH-SVAR模型介紹 |
| 5.2.2 數(shù)據(jù)選取與檢驗 |
| 5.2.3 經(jīng)濟(jì)周期不同階段下貨幣政策對產(chǎn)出的調(diào)控機(jī)制檢驗 |
| 5.2.4 經(jīng)濟(jì)周期不同階段下貨幣政策對通脹的調(diào)控機(jī)制檢驗 |
| 5.2.5 數(shù)量型與價格型貨幣政策在經(jīng)濟(jì)周期不同階段下的有效性對比 |
| 5.3 經(jīng)濟(jì)周期不同階段下貨幣政策調(diào)控的非對稱性檢驗 |
| 5.3.1 SEIVAR模型估計原理與脈沖響應(yīng)函數(shù)構(gòu)建 |
| 5.3.2 數(shù)量型貨幣政策在經(jīng)濟(jì)周期不同階段下的非對稱性檢驗 |
| 5.3.3 價格型貨幣政策在經(jīng)濟(jì)周期不同階段下的非對稱性檢驗 |
| 5.4 本章小結(jié) |
| 第6章 未預(yù)期沖擊、預(yù)期管理與貨幣政策有效性研究 |
| 6.1 價格型和數(shù)量型貨幣政策的適用條件 |
| 6.2 考慮政策預(yù)期因素的DSGE模型構(gòu)架 |
| 6.2.1 私人家庭 |
| 6.2.2 生產(chǎn)廠商 |
| 6.2.3 政府部門 |
| 6.2.4 貨幣當(dāng)局 |
| 6.3 數(shù)據(jù)處理與參數(shù)估計 |
| 6.3.1 數(shù)據(jù)選取與處理 |
| 6.3.2 參數(shù)校準(zhǔn)與設(shè)定 |
| 6.3.3 沖擊路徑識別 |
| 6.3.4 參數(shù)貝葉斯估計 |
| 6.4 脈沖響應(yīng)與方差分解分析 |
| 6.4.1 脈沖響應(yīng)分析 |
| 6.4.2 方差分解分析 |
| 6.5 本章小結(jié) |
| 結(jié)論和政策建議 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及科研成果 |
| 致謝 |
（3）中國貨幣政策對銀行流動性的影響研究 ——基于金融杠桿視角（論文提綱范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 緒論 |
| 1.1 研究背景與選題意義 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意義 |
| 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 |
| 1.2.1 貨幣政策、金融杠桿、流動性 |
| 1.2.2 貨幣政策對銀行流動性影響的渠道、效果和異質(zhì)性 |
| 1.2.3 貨幣政策、金融杠桿、銀行流動性三者之間的相互影響 |
| 1.2.4 文獻(xiàn)述評 |
| 1.3 研究內(nèi)容、技術(shù)路線及方法 |
| 1.3.1 研究內(nèi)容 |
| 1.3.2 技術(shù)路線 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.4 創(chuàng)新與不足 |
| 1.4.1 創(chuàng)新點 |
| 1.4.2 不足之處 |
| 2 概念界定與理論基礎(chǔ) |
| 2.1 相關(guān)概念 |
| 2.1.1 貨幣政策 |
| 2.1.2 金融杠桿 |
| 2.1.3 銀行流動性 |
| 2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ) |
| 2.2.1 流動性理論基礎(chǔ) |
| 2.2.2 杠桿理論基礎(chǔ) |
| 2.3 本章小結(jié) |
| 3 貨幣政策、金融杠桿以及銀行流動性的現(xiàn)狀分析 |
| 3.1 貨幣政策現(xiàn)狀分析 |
| 3.1.1 數(shù)量型貨幣政策 |
| 3.1.2 價格型貨幣政策 |
| 3.1.3 結(jié)構(gòu)型貨幣政策 |
| 3.2 金融杠桿現(xiàn)狀分析 |
| 3.2.1 金融部門杠桿率角度 |
| 3.2.2 廣義貨幣供給占GDP之比 |
| 3.3 銀行流動性現(xiàn)狀分析 |
| 3.3.1 銀行個體流動性 |
| 3.3.2 銀行系統(tǒng)流動性 |
| 3.4 貨幣政策、金融杠桿、銀行流動性三者的內(nèi)在關(guān)聯(lián) |
| 3.5 本章小結(jié) |
| 4 金融杠桿視角下貨幣政策對銀行流動性影響的理論分析與研究假說 |
| 4.1 理論分析框架 |
| 4.2 貨幣政策對銀行個體流動性影響的理論分析與研究假說 |
| 4.2.1 理論分析 |
| 4.2.2 模型推導(dǎo) |
| 4.2.3 研究假說 |
| 4.3 貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性的影響——基于金融杠桿中介效應(yīng)的理論分析與研究假說 |
| 4.3.1 理論分析 |
| 4.3.2 研究結(jié)論 |
| 4.3.3 研究假說 |
| 4.4 貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性的影響——基于金融杠桿及其波動的理論分析與研究假說 |
| 4.4.1 理論分析 |
| 4.4.2 研究假說 |
| 4.5 本章小結(jié) |
| 5 貨幣政策對銀行個體流動性影響的微觀實證檢驗 |
| 5.1 計量模型設(shè)定與估計方法 |
| 5.1.1 模型設(shè)定 |
| 5.1.2 估計方法 |
| 5.2 變量選取與數(shù)據(jù)說明 |
| 5.2.1 變量選取 |
| 5.2.2 數(shù)據(jù)說明和描述性統(tǒng)計 |
| 5.3 實證結(jié)果與分析 |
| 5.3.1 價格型貨幣政策對銀行個體流動性的影響 |
| 5.3.2 數(shù)量型貨幣政策對銀行個體流動性的影響 |
| 5.3.3 結(jié)構(gòu)性貨幣政策對銀行個體流動性的影響 |
| 5.4 穩(wěn)健性檢驗 |
| 5.4.1 價格型貨幣政策的穩(wěn)健性檢驗 |
| 5.4.2 數(shù)量型貨幣政策的穩(wěn)健性檢驗 |
| 5.4.3 結(jié)構(gòu)型貨幣政策的穩(wěn)健性檢驗 |
| 5.4.4 結(jié)論匯總 |
| 5.5 本章小結(jié) |
| 6 貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性影響的宏觀實證檢驗——基于金融杠桿中介效應(yīng) |
| 6.1 銀行系統(tǒng)流動性指數(shù)測度 |
| 6.1.1 測度目的 |
| 6.1.2 測度方法選擇 |
| 6.1.3 主成分分析方法 |
| 6.1.4 銀行系統(tǒng)流動性指數(shù)構(gòu)建 |
| 6.2 計量模型設(shè)定 |
| 6.2.1 基準(zhǔn)回歸模型 |
| 6.2.2 中介效應(yīng)模型 |
| 6.3 變量選取與數(shù)據(jù)說明 |
| 6.3.1 變量選取 |
| 6.3.2 數(shù)據(jù)說明與描述性統(tǒng)計 |
| 6.4 實證結(jié)果與分析 |
| 6.4.1 貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性的影響 |
| 6.4.2 金融杠桿的中介效應(yīng)檢驗 |
| 6.5 穩(wěn)健性檢驗 |
| 6.5.1 貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性影響的穩(wěn)健性檢驗 |
| 6.5.2 金融杠桿中介效應(yīng)穩(wěn)健性檢驗 |
| 6.6 本章小結(jié) |
| 7 貨幣政策對銀行系統(tǒng)流動性影響的宏觀實證檢驗——基于金融杠桿及其波動 |
| 7.1 計量模型設(shè)定 |
| 7.1.1 MS-VAR模型的優(yōu)勢及適用性 |
| 7.1.2 MS-VAR模型的具體形式 |
| 7.2 變量選取與數(shù)據(jù)說明 |
| 7.3 實證結(jié)果與分析 |
| 7.3.1 區(qū)制劃分 |
| 7.3.2 不同區(qū)制下的脈沖響應(yīng)分析 |
| 7.4 本章小結(jié) |
| 8 研究結(jié)論與政策建議 |
| 8.1 研究結(jié)論 |
| 8.2 政策建議 |
| 8.2.1 貨幣政策 |
| 8.2.2 金融杠桿 |
| 8.2.3 銀行流動性 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 作者在讀期間科研成果 |
| 致謝 |
（4）中國利率市場化進(jìn)程中的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 研究背景與選題意義 |
| 1.2 我國利率市場化進(jìn)程回顧 |
| 1.3 貨幣政策傳導(dǎo)渠道 |
| 1.4 利率市場化與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制相關(guān)研究綜述 |
| 1.5 論文主要創(chuàng)新點 |
| 1.6 論文結(jié)構(gòu)安排 |
| 第2章 不同時期下我國利率水平對經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊的反饋機(jī)制研究 |
| 2.1 利率對經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊的反饋機(jī)制研究問題的提出 |
| 2.2 經(jīng)濟(jì)政策不確定性的研究回顧 |
| 2.3 我國經(jīng)濟(jì)政策不確定性的典型事實分析 |
| 2.4 基于LT-TVP-VAR模型的實證研究 |
| 2.5 本章小結(jié) |
| 第3章 利率市場化進(jìn)程中我國貨幣政策的廣義信用傳導(dǎo)效應(yīng)研究 |
| 3.1 貨幣政策廣義信用傳導(dǎo)效應(yīng)研究問題的提出 |
| 3.2 我國貨幣政策傳導(dǎo)渠道的研究回顧 |
| 3.3 廣義信用視角下貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論分析 |
| 3.4 我國社會融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)分解 |
| 3.5 基于TVP-SV-FAVAR模型的實證研究 |
| 3.6 本章小結(jié) |
| 第4章 利率市場化、資產(chǎn)負(fù)債表衰退與緊縮型貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究 |
| 4.1 資產(chǎn)負(fù)債表衰退和緊縮型政策的經(jīng)濟(jì)后果 |
| 4.2 基于利率市場化和資產(chǎn)負(fù)債表衰退的DSGE模型構(gòu)建 |
| 4.3 數(shù)據(jù)選取、參數(shù)校準(zhǔn)和參數(shù)估計 |
| 4.4 緊縮型貨幣政策的實際經(jīng)濟(jì)后果分析 |
| 4.5 基于不同市場化程度下的緊縮型貨幣政策效果評估 |
| 4.6 本章小結(jié) |
| 第5章 利率雙軌制下利率市場化進(jìn)程、存款保險制度與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究 |
| 5.1 我國貨幣政策“雙軌制”框架與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制分析 |
| 5.2 雙軌制泰勒規(guī)則模型的構(gòu)建 |
| 5.3 參數(shù)校準(zhǔn)與參數(shù)估計 |
| 5.4 模型的實證結(jié)果分析 |
| 5.5 本章小結(jié) |
| 第6章 我國不同利率市場化程度下的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制檢驗 |
| 6.1 利率市場改革中貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制演變的邏輯分析 |
| 6.2 理論模型 |
| 6.3 數(shù)據(jù)選取、參數(shù)校準(zhǔn)與參數(shù)估計 |
| 6.4 我國不同利率市場化程度下的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制檢驗 |
| 6.5 本章小結(jié) |
| 結(jié)論 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及參與的科研項目 |
| 致謝 |
（5）美國貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 論文研究背景 |
| 1.2 基本概念界定 |
| 1.3 研究目標(biāo)和思路 |
| 1.4 研究方法與創(chuàng)新 |
| 第2章 相關(guān)文獻(xiàn)綜述 |
| 2.1 傳統(tǒng)貨幣政策相關(guān)文獻(xiàn)綜述 |
| 2.1.1 傳統(tǒng)貨幣政策定義 |
| 2.1.2 傳統(tǒng)貨幣政策的外溢性研究 |
| 2.1.3 傳統(tǒng)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制 |
| 2.2 非傳統(tǒng)貨幣政策相關(guān)文獻(xiàn)綜述 |
| 2.2.1 非傳統(tǒng)貨幣政策的定義及分類 |
| 2.2.2 非傳統(tǒng)貨幣政策的外溢性研究 |
| 2.2.3 非傳統(tǒng)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制 |
| 第3章 美國與中國貨幣政策的演變機(jī)制分析 |
| 3.1 美國傳統(tǒng)貨幣政策演變機(jī)制 |
| 3.2 美國非傳統(tǒng)貨幣政策演變機(jī)制 |
| 3.2.1 量化寬松貨幣政策 |
| 3.2.2 前瞻性指引 |
| 3.3 中國貨幣政策的演變機(jī)制 |
| 3.3.1 改革開放初期的我國貨幣政策的演變 |
| 3.3.2 市場經(jīng)濟(jì)體制確立初期的我國貨幣政策的演變 |
| 3.3.3 亞洲金融危機(jī)后中國貨幣政策的演變 |
| 3.3.4 流動性過剩期間中國貨幣政策的演變 |
| 3.3.5 2008年金融危機(jī)后中國的貨幣政策演變 |
| 第4章 美國貨幣政策外溢性的理論機(jī)制分析 |
| 4.1 開放經(jīng)濟(jì)下貨幣政策研究的理論模型 |
| 4.1.1 蒙代爾-弗萊明-多恩布什模型 |
| 4.1.2 新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型 |
| 4.1.3 模型對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的解釋 |
| 4.2 傳統(tǒng)貨幣政策外溢性傳導(dǎo)機(jī)制分析 |
| 4.2.1 利率傳導(dǎo)渠道 |
| 4.2.2 匯率傳導(dǎo)渠道 |
| 4.2.3 資產(chǎn)價格傳導(dǎo)渠道 |
| 4.2.4 信貸傳導(dǎo)渠道 |
| 4.3 非傳統(tǒng)貨幣政策外溢性傳導(dǎo)機(jī)制分析 |
| 4.3.1 利率傳導(dǎo)渠道 |
| 4.3.2 匯率傳導(dǎo)渠道 |
| 4.3.3 信貸傳導(dǎo)渠道 |
| 4.3.4 信號傳導(dǎo)渠道 |
| 第5章 美國貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊路徑分析 |
| 5.1 美國貨幣政策影響中國經(jīng)濟(jì)的特征事實 |
| 5.1.1 美國貨幣政策變遷描述性特征 |
| 5.1.2 中國宏觀經(jīng)濟(jì)變化特征 |
| 5.2 美國貨幣政策影響中國經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)路徑 |
| 5.2.1 美國貨幣政策影響中國經(jīng)濟(jì)的理論基礎(chǔ) |
| 5.2.2 數(shù)據(jù)選取和模型建立 |
| 5.2.3 實證分析 |
| 5.3 量化寬松政策前后美國貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)影響的比較研究 |
| 5.4 本章結(jié)論 |
| 第6章 美國貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)沖擊的時變性分析 |
| 6.1 美國貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的時變性機(jī)制 |
| 6.2 數(shù)據(jù)選取與模型建立 |
| 6.2.1 數(shù)據(jù)選取與指標(biāo)構(gòu)建 |
| 6.2.2 TVP-VAR模型設(shè)立 |
| 6.3 美國貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)沖擊時變性的實證結(jié)果 |
| 6.3.1 美國傳統(tǒng)貨幣政策沖擊效應(yīng) |
| 6.3.2 美國非傳統(tǒng)貨幣政策沖擊效應(yīng) |
| 6.4 本章小結(jié) |
| 第7章 結(jié)論和政策建議 |
| 7.1 主要結(jié)論 |
| 7.2 政策建議 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 作者簡介及科研成果 |
| 致謝 |
（6）國際比較視野中我國綠色生態(tài)城區(qū)評價體系優(yōu)化研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 選題背景 |
| 1.2 研究目的 |
| 1.3 研究現(xiàn)狀 |
| 1.4 名詞界定 |
| 1.5 研究內(nèi)容 |
| 1.6 研究方法 |
| 1.7 本文創(chuàng)新 |
| 第2章 綠色生態(tài)城市理論研究及系統(tǒng)模型 |
| 2.1 概念梳理 |
| 2.2 內(nèi)涵辨析 |
| 2.3 特征論述 |
| 2.4 理論基礎(chǔ) |
| 2.5 系統(tǒng)模型 |
| 2.6 本章小結(jié) |
| 第3章 綠色生態(tài)城區(qū)評價標(biāo)準(zhǔn)國際比較研究 |
| 3.1 ESMF比較矩陣 |
| 3.2 英國BREEAM Communities |
| 3.3 美國LEED ND、LEED Cities and Communities |
| 3.4 德國DGNB UD |
| 3.5 日本CASBEE UD、CASBEE Cities |
| 3.6 中國綠色生態(tài)城區(qū)評價標(biāo)準(zhǔn) |
| 3.7 宏觀環(huán)境與評價體系的比較小結(jié) |
| 3.8 機(jī)制保障比較 |
| 3.9 模式特征比較 |
| 3.10 本章小結(jié) |
| 第4章 我國綠色生態(tài)城區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀與挑戰(zhàn) |
| 4.1 我國綠色生態(tài)城區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀 |
| 4.2 我國綠色生態(tài)城區(qū)現(xiàn)存問題 |
| 4.3 我國綠色生態(tài)城區(qū)現(xiàn)實挑戰(zhàn) |
| 4.4 本章小結(jié) |
| 第5章 我國綠色生態(tài)城區(qū)評價體系優(yōu)化 |
| 5.1 評價體系現(xiàn)存問題 |
| 5.2 評價體系優(yōu)化思路 |
| 5.3 鉆石評價模型 |
| 5.4 評價體系結(jié)構(gòu) |
| 5.5 評價內(nèi)容優(yōu)化 |
| 5.6 評價方法優(yōu)化 |
| 5.7 本章小結(jié) |
| 第6章 評價體系優(yōu)化實證 |
| 6.1 中新天津生態(tài)城案例驗證 |
| 6.2 其他比較案例驗證 |
| 6.3 本章小結(jié) |
| 第7章 結(jié)論創(chuàng)新與展望 |
| 7.1 結(jié)論 |
| 7.2 創(chuàng)新 |
| 7.3 展望 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 附錄 中新天津生態(tài)城國標(biāo)(GBT51255-2017)評價驗證 |
| 后記 |
| 讀博士學(xué)位期間的主要工作 |
（7）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對我國金融穩(wěn)定的影響研究（論文提綱范文）
| 致謝 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 緒論 |
| 1.1 選題背景與研究意義 |
| 1.1.1 選題背景 |
| 1.1.2 研究意義 |
| 1.2 研究內(nèi)容與技術(shù)路線 |
| 1.2.1 研究內(nèi)容 |
| 1.2.2 技術(shù)路線 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 創(chuàng)新點 |
| 2 基礎(chǔ)理論與文獻(xiàn)綜述 |
| 2.1 基礎(chǔ)理論 |
| 2.1.1 信息不對稱理論 |
| 2.1.2 長尾理論 |
| 2.1.3 “二次脫媒”理論 |
| 2.1.4 金融脆弱性理論 |
| 2.1.5 監(jiān)管套利理論 |
| 2.2 文獻(xiàn)綜述 |
| 2.2.1 金融穩(wěn)定的內(nèi)涵 |
| 2.2.2 金融穩(wěn)定影響因素 |
| 2.2.3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與金融穩(wěn)定影響因素的關(guān)系研究 |
| 2.2.4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管與發(fā)展對策研究 |
| 2.2.5 維護(hù)金融穩(wěn)定的對策研究 |
| 2.2.6 文獻(xiàn)評述 |
| 3 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對金融穩(wěn)定的影響現(xiàn)狀 |
| 3.1 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)總體發(fā)展現(xiàn)狀 |
| 3.1.1 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展歷程 |
| 3.1.2 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸主要運營模式 |
| 3.1.3 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展規(guī)模 |
| 3.1.4 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管政策 |
| 3.2 對金融穩(wěn)定的影響效應(yīng) |
| 3.2.1 對金融市場穩(wěn)定的影響 |
| 3.2.2 對金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的影響 |
| 3.2.3 對金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定的影響 |
| 3.3 對金融穩(wěn)定影響效應(yīng)的測算與實證 |
| 3.3.1 我國金融穩(wěn)定性指數(shù)的構(gòu)建 |
| 3.3.2 影響效應(yīng)的實證分析 |
| 4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對金融穩(wěn)定的作用機(jī)理 |
| 4.1 貨幣政策的渠道 |
| 4.1.1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對貨幣需求的影響 |
| 4.1.2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對數(shù)量型貨幣政策調(diào)控的影響 |
| 4.1.3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對價格型貨幣政策調(diào)控的影響 |
| 4.1.4 實證分析 |
| 4.2 資金融通的渠道 |
| 4.2.1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對融資結(jié)構(gòu)的影響 |
| 4.2.2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對融資效率的影響 |
| 4.2.3 實證分析 |
| 4.3 風(fēng)險溢出的渠道 |
| 4.3.1 金融風(fēng)險及其溢出效應(yīng) |
| 4.3.2 以P2P網(wǎng)貸平臺為媒介的風(fēng)險溢出方式 |
| 4.3.3 以融資者為媒介的風(fēng)險溢出方式 |
| 4.3.4 以投資者為媒介的風(fēng)險溢出方式 |
| 4.3.5 實證分析 |
| 4.4 監(jiān)管套利的渠道 |
| 4.4.1 金融監(jiān)管制度及其作用 |
| 4.4.2 我國P2P平臺監(jiān)管套利對金融監(jiān)管制度有效性的影響 |
| 5 基于金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸優(yōu)化方案研究 |
| 5.1 區(qū)塊鏈技術(shù)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸征信體系建設(shè)的應(yīng)用研究 |
| 5.1.1 我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺征信面臨的問題與挑戰(zhàn) |
| 5.1.2 區(qū)塊鏈技術(shù)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸征信體系建設(shè)的應(yīng)用場景 |
| 5.2 構(gòu)建基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)研究 |
| 5.2.1 大數(shù)據(jù)技術(shù)給現(xiàn)有的金融風(fēng)險預(yù)警思維帶來的沖擊 |
| 5.2.2 建立P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的必要性 |
| 5.2.3 基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的架構(gòu)方案 |
| 5.2.4 網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的實施過程 |
| 6 監(jiān)管趨嚴(yán)背景下規(guī)范發(fā)展我國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的對策建議 |
| 6.1 持續(xù)完善金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) |
| 6.1.1 完善我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信息披露制度 |
| 6.1.2 加速推進(jìn)區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)技術(shù)的落地應(yīng)用 |
| 6.2 推進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺與小額貸款公司的深化合作 |
| 6.2.1 厘清小額貸款公司特征,尋找合作契合點 |
| 6.2.2 促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺與小額貸款公司協(xié)同發(fā)展 |
| 6.3 積極應(yīng)對包括P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策的沖擊 |
| 6.3.1 優(yōu)化貨幣政策框架,提高貨幣政策效率 |
| 6.3.2 保持適當(dāng)借貸利率水平 |
| 7 研究結(jié)論及展望 |
| 7.1 研究結(jié)論 |
| 7.2 研究展望 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 作者簡歷及攻讀博士學(xué)位期間取得的研究成果 |
| 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集 |
（8）新興市場國家外匯儲備問題研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 引言 |
| 1.1 選題背景 |
| 1.2 研究意義 |
| 1.3 創(chuàng)新點 |
| 1.4 研究內(nèi)容與論文框架 |
| 第2章 文獻(xiàn)綜述 |
| 2.1 外匯儲備的金融穩(wěn)定功能 |
| 2.2 外匯儲備與主要宏觀金融變量 |
| 2.3 文獻(xiàn)小結(jié) |
| 第3章 外匯儲備對金融脆弱性的影響 |
| 3.1 外匯儲備與金融部門之間的傳導(dǎo)機(jī)制 |
| 3.2 金融脆弱性指數(shù)的計算 |
| 3.3 研究設(shè)計與結(jié)果分析 |
| 3.4 對中國的啟示 |
| 3.5 本章小結(jié) |
| 第4章 外匯儲備對貨幣政策獨立性的影響 |
| 4.1 理論回顧與模型推導(dǎo) |
| 4.2 研究設(shè)計與結(jié)果分析 |
| 4.3 穩(wěn)健性檢驗 |
| 4.4 對中國的啟示 |
| 4.5 本章小結(jié) |
| 第5章 外匯儲備和對外貿(mào)易對實際有效匯率的影響 |
| 5.1 理論回顧與模型推導(dǎo) |
| 5.2 研究設(shè)計與結(jié)果分析 |
| 5.3 穩(wěn)健性檢驗 |
| 5.4 對中國的啟示 |
| 5.5 本章小結(jié) |
| 第6章 外匯儲備和資本管制對資本流動的影響 |
| 6.1 理論回顧與模型推導(dǎo) |
| 6.2 研究設(shè)計與結(jié)果分析 |
| 6.3 穩(wěn)健性檢驗 |
| 6.4 對中國的啟示 |
| 6.5 本章小結(jié) |
| 第7章 結(jié)論及建議 |
| 7.1 主要研究結(jié)論 |
| 7.2 對新興市場國家外匯儲備管理的建議 |
| 7.3 對中國外匯儲備管理的建議 |
| 7.4 不足與進(jìn)一步研究的方向 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 致謝 |
| 個人簡歷 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果 |
（9）互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策中介目標(biāo)有效性的影響研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 導(dǎo)論 |
| 第一節(jié) 研究背景與研究意義 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意義 |
| 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述 |
| 一、國外研究現(xiàn)狀 |
| 二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀 |
| 第三節(jié) 研究內(nèi)容與研究方法 |
| 一、研究內(nèi)容 |
| 二、研究方法 |
| 第四節(jié) 創(chuàng)新點與不足 |
| 一、創(chuàng)新之處 |
| 二、不足之處 |
| 第二章 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背景及現(xiàn)狀 |
| 第一節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融的概念 |
| 第二節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展背景 |
| 一、我國互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展?fàn)顩r |
| 二、我國互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用情況 |
| 第三節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀 |
| 一、第三方支付 |
| 二、P2P網(wǎng)貸 |
| 三、眾籌融資 |
| 四、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售 |
| 五、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺 |
| 六、非P2P的網(wǎng)絡(luò)小額貸款 |
| 七、互聯(lián)網(wǎng)保險 |
| 八、互聯(lián)網(wǎng)信托 |
| 九、互聯(lián)網(wǎng)消費 |
| 第三章 互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策中介目標(biāo)影響的理論分析 |
| 第一節(jié) 我國貨幣政策中介目標(biāo)的選擇 |
| 第二節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣供應(yīng)量的理論分析 |
| 一、互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣乘數(shù)的理論分析 |
| 二、互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣流通速度的影響 |
| 三、互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣需求的影響 |
| 第三節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融對利率的影響 |
| 第四節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策渠道傳導(dǎo)的影響 |
| 一、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 |
| 二、互聯(lián)網(wǎng)金融對信貸渠道傳導(dǎo)的影響 |
| 三、互聯(lián)網(wǎng)金融對利率渠道傳導(dǎo)的影響 |
| 第四章 互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策中介目標(biāo)的實證分析 |
| 第一節(jié) 指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)來源 |
| 第二節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣供應(yīng)量的影響 |
| 一、互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣乘數(shù)的實證分析 |
| 二、互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣平均流通速度的實證分析 |
| 三、互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣供應(yīng)量的實證分析 |
| 第三節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)金融對利率的影響 |
| 第四節(jié) 模型的穩(wěn)健型檢驗 |
| 第五節(jié) 實證總結(jié) |
| 第五章 總結(jié)與建議 |
| 第一節(jié) 總結(jié) |
| 第二節(jié) 建議 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 附錄 A |
| 致謝 |
| 在讀期間研究成果 |
（10）基于宏觀審慎管理的社會融資規(guī)模形成機(jī)制和風(fēng)險監(jiān)測研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 緒論 |
| 1.1 研究背景和意義 |
| 1.1.1 次貸危機(jī)引發(fā)了金融統(tǒng)計對信息缺口的關(guān)注 |
| 1.1.2 我國金融監(jiān)管轉(zhuǎn)向關(guān)注宏觀審慎管理 |
| 1.1.3 我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理面臨新挑戰(zhàn) |
| 1.1.4 研究意義 |
| 1.2 研究內(nèi)容和方法 |
| 1.2.1 研究內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 創(chuàng)新點 |
| 第二章 理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述 |
| 2.1 社會融資規(guī)模概念和統(tǒng)計屬性 |
| 2.1.1 概念形成、完善及評價 |
| 2.1.2 統(tǒng)計構(gòu)成、編制原則及評價 |
| 2.1.3 統(tǒng)計指標(biāo)的實踐環(huán)境 |
| 2.2 社會融資規(guī)模形成的理論基礎(chǔ) |
| 2.2.1 貨幣供求理論與信用創(chuàng)造 |
| 2.2.2 貨幣政策傳導(dǎo)的貨幣與信用觀點 |
| 2.2.3 理論啟示 |
| 2.3 社會融資規(guī)模研究的文獻(xiàn)回顧 |
| 2.3.1 金融監(jiān)管當(dāng)局對社會融資規(guī)模的研究 |
| 2.3.2 對社會融資規(guī)模是否可以成為貨幣政策傳導(dǎo)目標(biāo)的文獻(xiàn)研究 |
| 2.3.3 關(guān)于社會融資規(guī)模的其他重要經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)關(guān)系的研究 |
| 2.3.4 關(guān)于統(tǒng)計數(shù)據(jù)質(zhì)量的相關(guān)研究 |
| 2.3.5 文獻(xiàn)評述 |
| 2.4 宏觀審慎管理的文獻(xiàn)回顧 |
| 2.4.1 宏觀經(jīng)濟(jì)管理的相關(guān)文獻(xiàn) |
| 2.4.2 宏觀審慎監(jiān)管的相關(guān)文獻(xiàn) |
| 2.4.3 理論啟示與文獻(xiàn)評述 |
| 第三章 社會融資規(guī)模運行現(xiàn)狀的形成 |
| 3.1 社會融資規(guī)模存量的波動特征和原因分析 |
| 3.1.1 存量指標(biāo)的形成過程 |
| 3.1.2 存量趨勢特征的形成和原因分析 |
| 3.1.3 影響存量形成的因素 |
| 3.2 社會融資規(guī)模增量的波動特征和原因分析 |
| 3.2.1 增量指標(biāo)的形成過程 |
| 3.2.2 增量趨勢特征的形成和原因分析 |
| 3.2.3 影響增量形成的因素 |
| 3.3 社會融資規(guī)模結(jié)構(gòu)的波動特征和原因分析 |
| 3.3.1 結(jié)構(gòu)性指標(biāo)的形成過程 |
| 3.3.2 結(jié)構(gòu)性趨勢特征的形成和原因分析 |
| 3.3.3 影響結(jié)構(gòu)形成的因素 |
| 3.4 波動的動態(tài)相關(guān)性分析 |
| 3.4.1 DCC-Garch模型及變量選取 |
| 3.4.2 社會融資規(guī)模存量與相關(guān)變量的動態(tài)相關(guān)性 |
| 3.4.3 社會融資規(guī)模增量與相關(guān)變量的動態(tài)相關(guān)性 |
| 3.4.4 主要結(jié)論 |
| 第四章 社會融資規(guī)模的信用創(chuàng)造機(jī)制分析 |
| 4.1 社會融資規(guī)模的信用創(chuàng)造路徑模擬 |
| 4.1.1 表內(nèi)業(yè)務(wù) |
| 4.1.2 直接融資 |
| 4.1.3 貸款核銷 |
| 4.1.4 表外業(yè)務(wù) |
| 4.1.5 其他融資 |
| 4.2 社會融資規(guī)模的信用創(chuàng)造機(jī)制 |
| 4.2.1 存在貨幣統(tǒng)計缺口的信用模型 |
| 4.2.2 存在貨幣統(tǒng)計缺口和社融循環(huán)的信用模型 |
| 4.2.3 實證檢驗 |
| 第五章 社會融資規(guī)模的產(chǎn)出機(jī)制分析 |
| 5.1 社會融資規(guī)模與實際產(chǎn)出水平 |
| 5.1.1 STR模型和變量選取 |
| 5.1.2 變量檢驗和模型估計 |
| 5.1.3 檢驗結(jié)論解釋 |
| 5.1.4 對宏觀經(jīng)濟(jì)管理的意義 |
| 5.2 社會融資規(guī)模與目標(biāo)產(chǎn)出水平 |
| 5.2.1 目標(biāo)產(chǎn)出的界定 |
| 5.2.2 社會融資規(guī)模對目標(biāo)產(chǎn)出的影響路徑 |
| 5.3 社會融資規(guī)模與潛在產(chǎn)出水平 |
| 5.3.1 潛在產(chǎn)出的含義 |
| 5.3.2 社會融資規(guī)模對潛在產(chǎn)出的影響路徑 |
| 第六章 社會融資規(guī)模風(fēng)險綜合評價與監(jiān)測 |
| 6.1 社會融資規(guī)模風(fēng)險評價的模型選擇 |
| 6.1.1 基本思路 |
| 6.1.2 因子分析模型 |
| 6.2 社會融資規(guī)模的風(fēng)險綜合評價體系構(gòu)建 |
| 6.2.1 指標(biāo)體系構(gòu)建 |
| 6.2.2 因子分析模型的檢驗和構(gòu)建 |
| 6.3 社會融資規(guī)模風(fēng)險綜合評價 |
| 6.3.1 因子分析結(jié)果評價 |
| 6.3.2 人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的驗證和評價 |
| 6.4 社會融資規(guī)模風(fēng)險監(jiān)測 |
| 第七章 宏觀審慎框架下優(yōu)化社會融資規(guī)模管理的對策 |
| 7.1 加快調(diào)整和完善社會融資規(guī)模統(tǒng)計口徑 |
| 7.1.1 拓展和補充現(xiàn)有社會融資規(guī)模統(tǒng)計口徑 |
| 7.1.2 創(chuàng)新性構(gòu)建社會融資規(guī)模的資金使用統(tǒng)計口徑 |
| 7.1.3 補足社會融資規(guī)模關(guān)聯(lián)性指標(biāo)統(tǒng)計口徑短板 |
| 7.2 高效推進(jìn)金融業(yè)綜合統(tǒng)計實施 |
| 7.2.1 建立健全金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)計制度 |
| 7.2.2 重點搭建金融業(yè)綜合統(tǒng)計信息平臺 |
| 7.3 探索運用大數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性監(jiān)測方法 |
| 7.3.1 強化金融系統(tǒng)內(nèi)部的大數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián) |
| 7.3.2 運用跨行業(yè)的數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)監(jiān)測方法 |
| 7.4 構(gòu)建以社融為核心的宏觀審慎管理協(xié)調(diào)機(jī)制 |
| 第八章 結(jié)論與展望 |
| 8.1 研究結(jié)論 |
| 8.2 不足之處和研究展望 |
| 致謝 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 附錄 A 攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表論文、參加課題情況 |
| 附錄 B 部分月度原始數(shù)據(jù)表 |
| 附錄 C 部分季度/年度原始數(shù)據(jù)表 |
| 附錄 D 社會融資規(guī)模風(fēng)險綜合評價得分表 |
四、貨幣供求與M_2對GDP的比例（論文參考文獻(xiàn)）
- [1]經(jīng)濟(jì)政策不確定背景下跨境資本流動的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究[D]. 溫健純. 廣西大學(xué), 2021(12)
- [2]經(jīng)濟(jì)不確定性、經(jīng)濟(jì)周期與貨幣政策有效性研究[D]. 王國志. 吉林大學(xué), 2021(01)
- [3]中國貨幣政策對銀行流動性的影響研究 ——基于金融杠桿視角[D]. 喻海東. 四川大學(xué), 2021(12)
- [4]中國利率市場化進(jìn)程中的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究[D]. 張男. 吉林大學(xué), 2020(03)
- [5]美國貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制研究[D]. 曹為宇. 吉林大學(xué), 2020(03)
- [6]國際比較視野中我國綠色生態(tài)城區(qū)評價體系優(yōu)化研究[D]. 杜海龍. 山東建筑大學(xué), 2020(04)
- [7]P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對我國金融穩(wěn)定的影響研究[D]. 塔琳. 北京交通大學(xué), 2020(03)
- [8]新興市場國家外匯儲備問題研究[D]. 張堃. 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué), 2020(01)
- [9]互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣政策中介目標(biāo)有效性的影響研究[D]. 李盟. 云南財經(jīng)大學(xué), 2020(07)
- [10]基于宏觀審慎管理的社會融資規(guī)模形成機(jī)制和風(fēng)險監(jiān)測研究[D]. 程鋮. 昆明理工大學(xué), 2020(05)
標(biāo)簽：經(jīng)濟(jì)周期論文; 外匯儲備論文; 貨幣政策論文; 金融杠桿論文; 經(jīng)濟(jì)杠桿論文;