一、有上市公司用配股資金來炒股（論文文獻(xiàn)綜述）
王書仁[1]（2012）在《我國上市公司并購融資選擇研究》文中研究指明企業(yè)并購作為一種產(chǎn)權(quán)交易行為，一般都需要巨額的資金支付來完成交易過程，并購發(fā)起方多數(shù)都需要通過大量外部融資來迅速籌集資金，故而并購融資安排是否合理是決定并購交易成敗的關(guān)鍵一環(huán)。傳統(tǒng)的資本結(jié)構(gòu)理論將并購融資方式的選擇視為一個資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題，而現(xiàn)代企業(yè)理論的發(fā)展使人們認(rèn)識到外部融資契約的公司治理效應(yīng)會對不同動因下企業(yè)的并購融資選擇造成影響。本文首先從并購融資選擇對公司控制權(quán)影響的角度切入，闡述了不同公司治理結(jié)構(gòu)下并購融資選擇的一般性邏輯：在出資者和經(jīng)營者合二為一的“古典式”企業(yè)中，并購融資方式選擇應(yīng)與融資優(yōu)序理論相符；在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)中，當(dāng)企業(yè)實際控制權(quán)依然掌握在股東手中時，企業(yè)的并購融資方式的最終選擇取決于實際控股股東對自身、經(jīng)理人和外部投資者利益的三方平衡；在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)中，當(dāng)企業(yè)實際控制權(quán)由經(jīng)理人掌握時，并購融資方式的選擇很大程度上決定于企業(yè)的實際控制人——經(jīng)理人的具體并購動因。接著，本文結(jié)合我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的特點，分別對我國國有上市公司和民營上市公司基于特殊動因和目標(biāo)的并購融資選擇進(jìn)行了深入分析，指出“內(nèi)部人控制”、“政府干預(yù)”和“大股東控制”的我國上市公司并購融資偏好發(fā)生了異化，尤其我國國有企業(yè)在政府干預(yù)下的并購，由于國有銀行參與公司治理的動機(jī)不足，使得企業(yè)管理層總體上更加偏好通過貸款為并購活動融資。在此基礎(chǔ)上，本文對我國國有上市企業(yè)政府干預(yù)下的并購偏好銀行貸款為主的債權(quán)融資對并購績效負(fù)面影響進(jìn)行了實證研究。本文還提出可通過推進(jìn)可轉(zhuǎn)債和政策性金融對接我國特殊動因下的并購融資的策略來提高我國并購融資的效率，并從政策制度優(yōu)化、金融創(chuàng)新以及發(fā)揮銀行貸款公司治理效應(yīng)等方面給出了優(yōu)化我國并購融資的政策建議。全文共分為六章，各章的主要內(nèi)容為：第一章為導(dǎo)論，主要介紹研究的背景、界定研究對象、主要概念和定義，介紹主要研究方法和創(chuàng)新點等。第二章是文獻(xiàn)綜述，主要對傳統(tǒng)的公司融資理論、并購動因理論以及并購績效分析等主題文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧。第三章指出影響公司融資選擇的根本在于基于公司融資結(jié)構(gòu)的控制權(quán)分配結(jié)構(gòu)安排，并據(jù)此給出了公司并購融資選擇的一般性邏輯。第四章基于我國國有企業(yè)“內(nèi)部人控制”、“政府干預(yù)”，以及民營企業(yè)“大股東控制”的公司治理結(jié)構(gòu)實際，結(jié)合案例分析了我國特殊并購動因?qū)ξ覈鲜泄静①徣谫Y選擇的影響。第五章指出我國上市公司在特殊動因下異化的并購融資選擇可能導(dǎo)致整體并購融資效率的低下，并給出了改進(jìn)的策略?；诘谖逭碌姆治?，第六章對我國國有上市公司政府干預(yù)下并購融資方式的選擇帶來的并購績效影響進(jìn)行了實證研究。最后第七章提出了完善我國并購融資的政策建議
吳文莉[2]（2011）在《股市收益波動與企業(yè)財務(wù)決策行為相關(guān)性研究》文中認(rèn)為國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金持有水平、資本結(jié)構(gòu)以及投資的文獻(xiàn)十分豐富,但很少從證券市場角度研究股市波動對公司財務(wù)行為的影響。而我國尚處在資本市場發(fā)展不成熟的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時期,上市公司頻繁進(jìn)出二級市場進(jìn)行短期股票投資對企業(yè)的財務(wù)決策行為產(chǎn)生了重要的影響。因此從理論和實證研究兩個方面探究股票市場短期波動與企業(yè)現(xiàn)金持有決策、公司資本結(jié)構(gòu)、投資決策行為等之間的關(guān)系,具有十分重要的理論與現(xiàn)實意義。本文以股市收益波動與現(xiàn)金持有水平、資本結(jié)構(gòu)以及實物資產(chǎn)投資之間的關(guān)系為研究主線,建立了股票收益波動與公司現(xiàn)金持有水平、資本結(jié)構(gòu)和實物資產(chǎn)投資的三個角度的相關(guān)性分析理論框架,并提出了可供實證檢驗的假設(shè)。論文以2005年第一季度到2009年第四季度為數(shù)據(jù)窗口,選擇滬、深兩市A股上市公司為研究樣本,實證檢驗了股市收益波動與上市公司財務(wù)決策之間的關(guān)系,研究發(fā)現(xiàn)：（1）股市收益波動與公司現(xiàn)金持有變化呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即上市公司會根據(jù)市場收益情況來進(jìn)行證券投資決策；上述負(fù)相關(guān)關(guān)系在國有企業(yè)以及監(jiān)管行業(yè)企業(yè)中更為顯著,說明自有現(xiàn)金比較充裕和與政府關(guān)系密切的公司更容易投資于股票；上述負(fù)相關(guān)關(guān)系在牛市的時候更為顯著,說明公司的證券投資和現(xiàn)金持有決策受到市場周期和投資情緒的影響。（2）股市收益波動與公司負(fù)債水平呈正相關(guān)關(guān)系,即上市公司會根據(jù)市場收益情況來舉債進(jìn)行證券投資；上述正相關(guān)關(guān)系在非國有企業(yè)中更為顯著,說明融資渠道多樣性的國有企業(yè)并不單純依賴于負(fù)債融資進(jìn)行證券投資；政府為了應(yīng)對上市公司違規(guī)舉債炒股而制定的監(jiān)管政策的效果對國有企業(yè)不顯著。（3）中國股市收益高時,公司投資越多,同時企業(yè)的投資-現(xiàn)金流敏感性更低,說明股市收益高時,企業(yè)投資的增加是因為此時企業(yè)整體融資約束減少,所以企業(yè)投資會增加,從實證角度說明了我國資本市場對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期具有重要的引導(dǎo)作用；在股市收益好的時候,國有企業(yè)和監(jiān)管行業(yè)的投資-現(xiàn)金流敏感性更強(qiáng),并進(jìn)一步指出投資受自有資金約束更強(qiáng)的原因是他們更容易存在過度“炒股”。研究結(jié)果表明,我國資本市場的股市收益波動與上市公司的財務(wù)決策具有重要的相關(guān)性,并且所有權(quán)等制度因素的影響導(dǎo)致不同類型企業(yè)的股票投資行為有所差異。
曹立[3]（2010）在《中國證券市場資本流量運動研究》文中研究指明中國證券市場已成為社會主義市場體系的重要組成部分。大力發(fā)展證券市場,提高直接融資比例,調(diào)整金融結(jié)構(gòu),是我們進(jìn)一步完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的明確指導(dǎo)方針。然而,證券市場的發(fā)展卻面臨諸多的瓶頸與難題,現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)理論卻不能提出令人信服的解答。在此背景下,證券市場研究成為十分重要與緊迫的理論課題。那么,該怎樣進(jìn)行證券市場研究呢?當(dāng)然,可以從多種角度進(jìn)行探討,可以選擇某一具體問題進(jìn)行分析,但是,首先應(yīng)當(dāng)研究證券市場的運行機(jī)制,因為證券市場的運行機(jī)制反映證券市場的內(nèi)在聯(lián)系與規(guī)律,是分析證券市場現(xiàn)實問題、把握證券市場未來發(fā)展的根本所在。一旦認(rèn)識了證券市場的運行機(jī)制,其他問題便會迎刃而解。又怎樣揭示證券市場的運行機(jī)制呢?這就要認(rèn)真總結(jié)證券市場操作的實踐經(jīng)驗,對證券市場運行所呈現(xiàn)的各種現(xiàn)象進(jìn)行深入的分析,從中提煉出證券市場運行內(nèi)在的本質(zhì)聯(lián)系。這種內(nèi)在的本質(zhì)聯(lián)系究竟是什么呢?我們以為,那就是“資本流量運動”。證券市場運行所呈現(xiàn)的各種現(xiàn)象,總體上說,都是資本流量運動的反映。借鑒馬克思的虛擬資本理論、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的流量概念以及現(xiàn)代工程技術(shù)中的系統(tǒng)理論,將證券市場紛繁復(fù)雜的現(xiàn)象,提煉為資本流量運動,勾畫出證券市場的嶄新圖景：證券市場是一個資本流量運動的大系統(tǒng)。證券市場的資本流量表現(xiàn)為三種形態(tài)——虛擬資本、貨幣資本、現(xiàn)實資本,證券市場的資本流量運動依此分為三種形式——虛擬資本流量運動、貨幣資本流量運動、現(xiàn)實資本流量運動?！叭N形態(tài)”之間的相互轉(zhuǎn)換,“三種形式”之間的相互交錯,演繹了證券市場的運行機(jī)制。換言之,我們決定從資本流量運動的角度切入,研究證券市場的運行機(jī)制。這一選擇既來自對于證券市場發(fā)展所面臨的一系列現(xiàn)實難題的觀察與分析,也來自對于證券市場運行所呈現(xiàn)的一般現(xiàn)象的觀察與分析。我們的研究,以資本流量運動分析為主線,以社會財富再分配為輔線,試圖對證券市場的運行機(jī)制,進(jìn)行了一次全景式的描繪與刻畫,深刻揭示證券市場運行的內(nèi)在規(guī)律。證券市場資本流量運動的主要機(jī)制是：虛擬資本與貨幣資本相向運動；一級市場的這種相向運動,一方面是投資者提供貨幣資本并獲得虛擬資本,另一方面是證券發(fā)行人籌集到貨幣資本,并將現(xiàn)實資本注入證券市場；二級市場的這種相向運動,帶來交易價格的起伏。倘若交易成本為零,全體投資者作為整體所占有的貨幣總量不變,即Moneyl=Money2。交易成本打破這一平衡,現(xiàn)金分紅則恢復(fù)這一平衡,即Cash1補(bǔ)償Cash2;衍生品的交易,雖然Money1=Money2,但不存在Cash1補(bǔ)償Cash2;虛擬資本與貨幣資本的相向運動,始終伴隨著社會財富的再分配。證券市場資本流量運動研究是一個全新的課題,需要拿出理論創(chuàng)新的勇氣來,進(jìn)行開創(chuàng)性、探索性的研究。以往的證券市場研究恰恰是忽視了對于資本流量運動的考察。證券市場資本流量運動研究,對于洞悉證券市場的經(jīng)濟(jì)過程、把握證券市場的運行機(jī)制、提出證券市場發(fā)展的政策建議、引導(dǎo)證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展,具有非常重要的現(xiàn)實意義。
邵志高[4]（2010）在《股權(quán)再融資中大股東產(chǎn)權(quán)侵占問題研究》文中提出股權(quán)分置制度背景下股權(quán)再融資一度成為中國上市公司大股東侵占小股東利益的重要工具。2005年啟動的股權(quán)分置改革從制度上解決了非流通大股東與流通小股東的利益分裂問題,然而縱然是股票全流通的西方國家仍然存在股權(quán)再融資中的大股東侵占。本文研究的目的,一是檢驗股改后股權(quán)再融資中是否依然存在大股東侵占,二是研究股權(quán)再融資過程中大股東侵占的治理措施。理論分析中本文運用產(chǎn)權(quán)理論研究大股東侵占的本質(zhì)。大股東侵占的驗證研究中,本文通過對公開增發(fā)和向大股東定向增發(fā)兩類公司融資前后盈余管理的考察以驗證大股東侵占的存在。其基本邏輯是,如果上市公司對外公開增發(fā)時調(diào)高盈余而向大股東定向增發(fā)時調(diào)減盈余,前者會導(dǎo)致眾多參與認(rèn)購的小股東以高于真實價值的價格購買股份,而后者則會使得大股東以低于真實價值的價格獲得股權(quán),小股東利益受損而大股東從中獲益便可證實利益侵占的存在。在大股東侵占的治理分析中,本文從利益攝取、產(chǎn)權(quán)限制和法律懲戒三方面分析影響大股東侵占的可能因素,然后以操縱性應(yīng)計利潤為大股東侵占的替代變量,運用多元回歸分析檢驗我國上市公司股權(quán)再融資過程中大股東侵占的實際影響因素,并依此獲取有價值的政策啟示。理論分析表明,大股東攝取私有收益實質(zhì)是對小股東收益產(chǎn)權(quán)的侵占,大股東產(chǎn)權(quán)侵占不是源于共有產(chǎn)權(quán)而是來自產(chǎn)權(quán)分割,防治大股東產(chǎn)權(quán)侵占的重點是對大股東分割來的產(chǎn)權(quán)——重大決策權(quán)——予以合理限制。實證檢驗發(fā)現(xiàn),公開增發(fā)前會計業(yè)績顯著增加而增發(fā)后顯著減小,向大股東定向增發(fā)前會計業(yè)績顯著減小而增發(fā)后顯著增加；公開增發(fā)前操縱性應(yīng)計利潤顯著增加而增發(fā)后顯著減小,向大股東發(fā)行定向增發(fā)前操縱性應(yīng)計利潤顯著減小而增發(fā)后顯著增加；公開增發(fā)后長期股票業(yè)績顯著為負(fù),而向大股定向增發(fā)長期股票業(yè)績顯著為正；公開增發(fā)有負(fù)的宣告效應(yīng),且宣告效應(yīng)與增發(fā)前操縱性應(yīng)計利潤負(fù)相關(guān)；定向增發(fā)有正的宣告效應(yīng),且宣告效應(yīng)與增發(fā)前操縱性應(yīng)計利潤負(fù)相關(guān)。治理研究的結(jié)果表明,股權(quán)制衡和高管持股等產(chǎn)權(quán)限制替代變量以及利益攝取的替代變量控制權(quán)現(xiàn)金流權(quán)分離度與操縱性應(yīng)計利潤顯著負(fù)相關(guān)。本文研究證實,股改后我國上市公司股權(quán)再融資過程中依然存在大股東侵占。本文認(rèn)為對大股東分割的產(chǎn)權(quán)——重大決策權(quán)——予以合理限制是治理當(dāng)前我國上市公司大股東產(chǎn)權(quán)侵占問題的關(guān)鍵。
張燕[5]（2009）在《中國傳媒上市公司投融資問題研究》文中研究指明本論文選取中國大陸的傳媒上市公司作為研究對象,以投融資學(xué)的融資理論和投資理論為研究范式,從融資成本和投資效率兩個層面分析了傳媒上市公司的融資和再融資現(xiàn)狀、傳媒上市公司的投資效率,并以此為基礎(chǔ)從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和媒介經(jīng)濟(jì)的視角,指出了傳媒上市公司在融資時存在股權(quán)融資的偏好,在投資時存在的結(jié)構(gòu)偏向性和投資的低效率,最后在定性和定量分析、文獻(xiàn)分析與案例分析、比較分析和歷史分析的基礎(chǔ)上,提出了傳媒上市公司投融資的問題的解決方案。本文認(rèn)為,從制度變遷的角度看,傳媒的企業(yè)化運作、上市之舉以及傳媒概念股的形成正是中國傳媒產(chǎn)業(yè)制度變遷的結(jié)果。在經(jīng)歷了“企業(yè)化→企業(yè)→上市公司”的發(fā)展歷程后,上市為傳媒企業(yè)開辟了一條新的融資渠道——公募資金,該融資渠道緩解了傳媒企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸制約。但研究發(fā)現(xiàn),傳媒上市公司的IPO（全稱Initial public offering:首次公開募股）高抑價大大降低了融資效率,同時傳媒上市公司普遍呈現(xiàn)出的低資產(chǎn)負(fù)債率,表明傳媒厭惡財務(wù)杠桿經(jīng)營,另外,傳媒上市公司經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展,其內(nèi)源融資能力仍然非常有限,目前股權(quán)融資仍是傳媒上市公司首選的融資渠道。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度看,內(nèi)容產(chǎn)業(yè)應(yīng)是傳媒產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ),應(yīng)成為傳媒公司的千古基業(yè),傳媒公司理當(dāng)努力保持基業(yè)長青。本文分析了傳媒上市公司內(nèi)容業(yè)務(wù)投資偏低的九大原因,認(rèn)為由于傳媒內(nèi)容產(chǎn)品的準(zhǔn)公共性和正外部性等特征,政府應(yīng)給予資助和鼓勵。作為中國占據(jù)最好資源的傳媒上市公司更應(yīng)該時不我待,加緊內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的運作,因為內(nèi)容才是中國傳媒產(chǎn)業(yè)的基業(yè)和制高點。從投資結(jié)構(gòu)論的研究視角看,傳媒上市公司不能拘泥于一己之域,傳媒產(chǎn)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)有一個顯著的區(qū)別,即傳媒提供的消費是一種信息消費,信息消費的高低受所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)狀況影響。所以傳媒企業(yè)在發(fā)達(dá)地區(qū)的投資是資本追逐利益的本能表現(xiàn)?；谥袊F(xiàn)有的體制,中國傳媒的跨區(qū)域經(jīng)營具有現(xiàn)實可行性,同時基于與國際傳媒市場接軌的需要,中國傳媒還應(yīng)謹(jǐn)慎地試水跨國投資。論文以傳媒公司的真實融資情況作為案例,分析了傳媒公司的資金成本。本文認(rèn)為合理設(shè)計的融資產(chǎn)品的發(fā)行價格能有效降低個別資本成本；在進(jìn)行融資方案的選擇時,必須綜合考慮資金的加權(quán)平均成本和融資方案實施的可行性。論文選取電廣傳媒和中視股份兩家公司,用量化分析的方法,分析其投資效益。同時還進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘,深入分析了兩家公司的關(guān)聯(lián)交易對其投資效率的真實性的影響。本文通過對新聞集團(tuán)的相關(guān)多元化投資經(jīng)營過程的梳理發(fā)現(xiàn)：并購是其進(jìn)行擴(kuò)展的基本投資手段,并且是緊密圍繞傳媒產(chǎn)業(yè)價值鏈的兩大核心——內(nèi)容和渠道展開,新聞集團(tuán)投資新設(shè)、新建的項目極少,它總是積極尋找目標(biāo),然后買來經(jīng)營,踐行“開店不如買店”的投資原則。同時新聞集團(tuán)還通過售賣資產(chǎn)減輕并購的資金壓力,同時又達(dá)到投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的。本文認(rèn)為傳媒的多元化投資是對分散投資理論的踐行。但一些傳媒上市公司的離散投資業(yè)務(wù)由于缺乏必要的人才、經(jīng)驗基礎(chǔ),往往是慘淡經(jīng)營或虧損經(jīng)營,牽扯了傳媒上市公司的精力和財力,不利于傳媒主業(yè)的發(fā)展。本文還指出傳媒上市公司的一些“類金融公司”的投資行為—金融投資是一種危險的游戲。因此本文認(rèn)為傳媒的多元化投資應(yīng)是圍繞傳媒主業(yè)的相關(guān)多元化經(jīng)營,并提出了傳媒上市公司在進(jìn)行相關(guān)多元化投資時,必須遵循一些投資戰(zhàn)略：·基于“開店不如買店”的并購?fù)顿Y戰(zhàn)略·基于“1+1>2”的聯(lián)盟投資戰(zhàn)略·基于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的橫向一體化投資戰(zhàn)略·基于降低交易成本的縱向一體化投資戰(zhàn)略·基于“新組合”的創(chuàng)新投資戰(zhàn)略·基于“技術(shù)領(lǐng)先”的新技術(shù)投資戰(zhàn)略針對我國傳媒上市公司投融資中存在的問題,論文從政府融資、企業(yè)融資、資本運營、公司財務(wù)管理和風(fēng)險控制層面對傳媒上市公司的投融資提出了改進(jìn)建議。本文認(rèn)為：傳媒產(chǎn)業(yè)還只是個幼稚產(chǎn)業(yè),但同時又是國家的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),應(yīng)爭取國家投融資對傳媒上市公司的扶持；為了更高效的利用資本市場籌資,應(yīng)加強(qiáng)傳媒上市公司和投資銀行的溝通與合作；鑒于傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金瓶頸,傳媒上市公司與其他企業(yè)合作投融資是一個可行的融資渠道；鑒于傳媒上市公司是由事業(yè)單位轉(zhuǎn)制而來,原來他們是執(zhí)行事業(yè)單位財務(wù)會計制度,而股份制單位必須執(zhí)行企業(yè)會計制度,這兩種會計制度存在較大差異,因此傳媒上市公司應(yīng)注重對財務(wù)管理能力的培育（主要是金融關(guān)系能力的培育和財務(wù)預(yù)警能力的培養(yǎng)）；為保證傳媒上市公司的持續(xù)穩(wěn)健的成長,應(yīng)加強(qiáng)營業(yè)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的控制。
李素丹[6]（2009）在《規(guī)范我國證券市場再融資行為的制度創(chuàng)新研究》文中研究指明再融資是證券市場的重要功能,是市場實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式。適度的再融資是證券市場融資功能長期有效發(fā)揮作用的重要前提。隨著證券市場的不斷發(fā)展,許多上市公司實施或提出了再融資方案,其融資數(shù)量之大,頻率之高是前所未有的,已經(jīng)呈現(xiàn)出泛濫的態(tài)勢。過度的再融資降低了上市公司資金的使用效率和資源配置效率,阻礙了再融資功能的有效發(fā)揮,嚴(yán)重影響了我國證券市場的健康發(fā)展。造成上市公司再融資行為不規(guī)范的主要原因是監(jiān)管制度的缺失,因此,以新的思路和方法建立我國證券市場再融資制度體系和監(jiān)管機(jī)制顯得十分必要。本文通過對1993～2007年我國證券市場上市公司再融資的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行系統(tǒng)分類和整理,采用定量分析和定性分析的方法,揭示我國上市公司再融資行為存在的突出問題,并從監(jiān)管制度、上市公司、投資者三個層面剖析產(chǎn)生這些問題的深層次原因。按照企業(yè)績效評價理論,結(jié)合我國上市公司的實際,設(shè)計了一套能綜合反映上市公司經(jīng)營績效的評價指標(biāo)體系,包括財務(wù)指標(biāo)、非財務(wù)指標(biāo)和社會效應(yīng)指標(biāo)。財務(wù)指標(biāo)評價為主,后兩項為其有益補(bǔ)充,建立了基于LM-BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的上市公司財務(wù)業(yè)績評價模型。然后以財務(wù)業(yè)績評價結(jié)果為主要依據(jù),借鑒國外成熟證券市場的監(jiān)管經(jīng)驗,建立一套構(gòu)思新穎、針對性強(qiáng)、可操作的再融資制度體系和監(jiān)管機(jī)制。最后,在構(gòu)建再融資制度體系和監(jiān)管機(jī)制的基礎(chǔ)上,提出實現(xiàn)再融資制度創(chuàng)新的配套政策與措施。
李森[7]（2008）在《大股東“隧道挖掘”及其監(jiān)管研究》文中進(jìn)行了進(jìn)一步梳理傳統(tǒng)的代理理論主要是基于伯利和米恩斯（Berle and Means,1932）關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)高度分離的觀點,研究的是股東與經(jīng)理之間的沖突。但是,近年來各國學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)（La Porta et al,1999;Becht and Mayer,2001）,股東與經(jīng)理之間的沖突已不是現(xiàn)代公司的主要沖突,而另外一種因股權(quán)結(jié)構(gòu)差異而導(dǎo)致的公司大股東與中小股東之間的利益沖突逐漸凸顯。在這種利益沖突下,理性的大股東選擇“隧道挖掘”行為,利用投票權(quán)獲得控制權(quán)私人收益,掠奪上市公司資源,侵害中小股東的利益,這已成為現(xiàn)代公司的普遍現(xiàn)象。中國上市公司也存在許多大股東大量進(jìn)行“隧道挖掘”、侵占上市公司資源的案例。從ST猴王,到顧雛軍的科龍,許多曾經(jīng)輝煌卻最終破滅的股市“神話”背后,都有著上市公司被控股大股東“隧道挖掘”、掏空資源的悲劇。隨著“股權(quán)分置”改革的初步完成和資本市場的逐步完善,控股股東“隧道挖掘”的侵占行為模式和手段等將發(fā)生重大變化,由原來的直接占用上市公司、虛構(gòu)上市公司利潤等形式,逐漸變?yōu)橐陨⒉夹畔⑴浜隙壥袌龉蓛r操縱、內(nèi)幕交易等為主,其違法獲利更為快速、手段更具隱蔽性?？毓纱蠊蓶|的“隧道挖掘”行為已經(jīng)嚴(yán)重?fù)p害了中小股東的利益,危害了上市公司的可持續(xù)發(fā)展。本文正是基于大股東——中小股東代理理論,對大股東隧道挖掘行為的特點、方式、動機(jī)以及收益風(fēng)險等方面進(jìn)行了分析,并通過中國上市公司的典型案例如ST猴王崩潰的過程,說明上市公司大股東“隧道挖掘”的制度根源、侵占手段以及嚴(yán)重危害,最后提出上市公司應(yīng)構(gòu)建制衡型內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制,并從大股東監(jiān)管、中小股東權(quán)益保護(hù)、上市公司信息披露以及加強(qiáng)資本市場監(jiān)管等四方面提出外部監(jiān)管的具體措施。論文首先從代理理論出發(fā),梳理了代理理論發(fā)展的新特點和現(xiàn)階段國內(nèi)外學(xué)者在大股東“隧道挖掘”領(lǐng)域的研究成果,并進(jìn)行了評價。同時,針對國內(nèi)大股東“隧道挖掘”現(xiàn)象日益嚴(yán)重的現(xiàn)象,進(jìn)行了制度層面的剖析,指出:國有股“一股獨大”、公司治理結(jié)構(gòu)不健全、股票市場上“股權(quán)分置”的“二元”股權(quán)結(jié)構(gòu)、缺乏對中小投資者保護(hù)的措施以及資本市場監(jiān)督力量薄弱等缺陷是導(dǎo)致大股東“隧道挖掘”在我國這一新興資本市場更加嚴(yán)重的原因。接著對大股東“隧道挖掘”行為進(jìn)行了深入分析,發(fā)現(xiàn)大股東之所以進(jìn)行“隧道挖掘”行為,是因為大股東能夠獲得超過其股權(quán)比例的控制權(quán)私有收益。這部分收益分為兩個方面:一是直接占用或轉(zhuǎn)移上市公司資源,包括非公平關(guān)聯(lián)交易、資金占用、利潤操縱、現(xiàn)金股利。二是利用二級市場股價波動和股票份額變動來獲取資本利得,如通過股價操縱實現(xiàn)高拋低收,侵占小股東利益;再如通過股票發(fā)行稀釋其他股東權(quán)益、凍結(jié)少數(shù)股權(quán)、內(nèi)部交易,漸進(jìn)的收購行為,以及其他不利于中小股東的各種財務(wù)交易行為。大股東具有的資金、信息和控制權(quán)等天然優(yōu)勢,使得“隧道挖掘者天然是大股東”的命題成立。通過構(gòu)建大股東“隧道挖掘”的風(fēng)險收益函數(shù),得出了減少大股東侵害的對策:減持國有股,加快國有股、法人股流通,從而降低其國有資本的鎖定風(fēng)險,增大侵害的機(jī)會成本;加強(qiáng)對大股東的監(jiān)督,加大對大股東侵害的懲罰程度;降低大股東“隧道挖掘”侵害行為的額外收益;穩(wěn)定經(jīng)營公司,降低未來的不確定性,提高未來收益的貼現(xiàn)率,可以有效的減少大股東“隧道挖掘”侵害行為的發(fā)生。同時也要注意到大股東從上市公司直接獲得的收益與二級市場上獲得的收益之間并不是互相獨立的,擁有上市公司控制權(quán)的大股東一般不會單純利用二級市場上的交易來獲取收益,也不會單純將上市公司的資源一直轉(zhuǎn)移殆盡以“殺雞取卵”,而是在不同的“隧道挖掘”方式之間進(jìn)行權(quán)衡和配合,以求控制權(quán)收益的最大化。ST猴王的案例顯示了上市公司大量優(yōu)質(zhì)資源被控股大股東“隧道挖掘”收入囊中,最后導(dǎo)致上市公司資源枯竭,原本績優(yōu)的上市公司陷入退市的深淵。ST猴王之所以落到如此下場,從根本上來講,源于其控股股東猴王集團(tuán)對上市公司的超額控制（這種超額控制是由政府的決策和畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的）,上市公司與集團(tuán)公司不獨立,集團(tuán)公司將上市公司作為自己的銀行或提款機(jī),上市公司沒有建立有效的公司治理結(jié)構(gòu),外部沒有高效的監(jiān)管措施,這些都為大股東占用上市公司資金、不公平關(guān)聯(lián)交易、操縱虛假的利潤信息等“隧道挖掘”行為提供了便利。ST猴王的案例為我們揭示了加強(qiáng)上市公司治理,有效抑制大股東“隧道挖掘”行為,不僅需要完善股權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部治理機(jī)制,還要構(gòu)建有效的外部監(jiān)管制度。論文借鑒多個大股東股權(quán)制衡的理論模型,構(gòu)建出多個大股東分享控制權(quán)的最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)模型。并從我國上市公司的實際情況,提出調(diào)整目前國有股高度集中型的股權(quán)結(jié)構(gòu)為多個大股東分享控制權(quán)的股權(quán)結(jié)構(gòu),構(gòu)建制衡型公司治理內(nèi)部機(jī)制。隨著“股權(quán)分置”改革的推進(jìn)和資本市場的完善,我國畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)將會得到改善,逐步建立起全流通條件下的股票市場,股票的全流通和多樣化的持股主體將有利于制衡型的內(nèi)部治理機(jī)制的形成,多個大股東分享控制權(quán)的內(nèi)部治理機(jī)制能夠在一定程度上抑制大股東“隧道挖掘”行為。但是,只有制衡型內(nèi)部治理機(jī)制并不能夠完全制止大股東侵占行為,同時,還需要設(shè)計相關(guān)的外部監(jiān)管機(jī)制。在“后股權(quán)分置”時期,大股東“隧道挖掘”行為、中小股東權(quán)益保護(hù)、信息披露制度所出現(xiàn)的新問題和上市公司監(jiān)管面臨的新挑戰(zhàn),論文對上述問題進(jìn)行了詳細(xì)研究,并根據(jù)實際情況和相關(guān)法律法規(guī)提出了相應(yīng)的對策建議?？傊?上市公司大股東與中小股東之間的利益沖突越來越明顯,大股東基于自身的利益函數(shù)常常利用手中的控制權(quán)進(jìn)行“隧道挖掘”行為,侵占中小股東的利益,影響資本市場和股票市場的發(fā)展。隨著“股權(quán)分置”改革的逐步完成和資本市場的日益完善,大股東“隧道挖掘”將變得更加隱蔽、更加快捷。針對股票全流通條件下大股東“隧道挖掘”的具體表現(xiàn)形式及其監(jiān)管措施的設(shè)計,以及在股票全流通條件下如何設(shè)計有效的控制權(quán)市場機(jī)制來抑制大股東“隧道挖掘”行為等,將成為未來研究的焦點。
殷啟康[8]（2008）在《我國上市公司融資中非理性行為研究》文中指出上市公司通過各種融資方式募集資金,投入到高收益項目,不僅在微觀上能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化,并為融、投資各方帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益;在宏觀上也能加速資金向高效益部門流動,優(yōu)化資源配置,提高整個經(jīng)濟(jì)社會的效率。也正因此,對上市公司融資問題的研究是“公司金融”研究的熱門領(lǐng)域。然而我國上市公司所依存的新型加轉(zhuǎn)軌的資本市場,存在諸多有別于傳統(tǒng)的成熟資本市場的中國特色。通過對大量數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和分析,可以發(fā)現(xiàn):在融資方式的選擇方面,我國上市公司表現(xiàn)為強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好,擬上市公司上市之前,有著極強(qiáng)烈的沖動去謀求公司首次公開發(fā)行股票并成功上市,上市后,又往往不顧一切地選擇配股或增發(fā)等進(jìn)行股權(quán)再融資,而上市公司對債務(wù)融資并不十分熱衷,即使進(jìn)行債務(wù)融資,也是出于政策上提高了股權(quán)融資的門檻或暫停發(fā)行股票等原因;在融資時機(jī)選擇方面,由于政策的變化,一度形成所謂的上市公司集中性的“配股熱”、“增發(fā)熱”;在融資額的確定方面,出現(xiàn)了上市公司不是根據(jù)事實準(zhǔn)備投資的項目來確定融資量,而是先根據(jù)政策規(guī)定的融資額的上限確定融資量,再回頭去找相應(yīng)的項目;在融資過程中,更是存在諸多如虛假包裝上市、頻繁進(jìn)行融資變更、傾向于過度融資和大肆進(jìn)行盈余管理等行為偏差,表現(xiàn)出一種永不滿足的“融資饑渴癥”。這些特征都與傳統(tǒng)公司融資理論不符,甚至截然相反。而行為金融理論為研究我國上市公司融資問題提供了新的視角。行為金融學(xué)基于“非理性人”和“非有效市場”兩個前提假設(shè),認(rèn)為人們在決策和判斷時會出現(xiàn)諸多行為偏差。證券市場作為一個政府、自律組織、中介機(jī)構(gòu)、上市公司、各類投資者多方參與的博弈競技場,其中的各主體為了獲得自己的效用最大化,必然要觀察其余各方的行為策略,據(jù)此制定自身的行動戰(zhàn)略,各主體的行為無不帶有濃厚的博弈色彩,而強(qiáng)制性政策監(jiān)管下的市場機(jī)制失效,加劇了市場主體——投資者各方、中介機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管者的非理性行為,進(jìn)而加大本身就可能存在諸多非理性行為的上市公司決策管理層的認(rèn)知偏差,并加大了上市公司決策管理層的非理性行為,上市公司決策管理層的非理性行為又會再反饋回來,進(jìn)一步加大市場其他主體的非理性行為,就這樣互相反饋,直至對上市公司融資產(chǎn)生最終影響。當(dāng)揭開了我國上市公司融資過程中參與各方的非理性行為和市場無效的面紗后,我們看到的是存在其背后的體制、機(jī)制的缺陷。有上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)安排方面的缺陷,如控股股東股權(quán)高度集中、股權(quán)分置、股權(quán)低流通性等;有上市公司治理機(jī)制方面的缺陷,包括了董事會、監(jiān)事會的治理狀況和經(jīng)理人激勵機(jī)制等方面的缺陷;有資本市場制度和機(jī)制的缺陷,具體內(nèi)容有我國證券市場的行政干預(yù)體系、上市公司融資政策變遷及證券市場法制建設(shè)落后等;有資本市場政策監(jiān)督的缺陷,包含了市場準(zhǔn)入機(jī)制失效、市場運行機(jī)制失效、市場退出機(jī)制不完善、市場結(jié)構(gòu)性失衡等。通過對這些背后的體制、機(jī)制缺陷的分析,也使我們看清了我國上市公司融資中各主體非理性行為問題的實質(zhì),有助于我們從根本上提出治理這些問題的政策性建議和意見。
黃靜[9]（2008）在《我國上市公司再融資及對經(jīng)營業(yè)績的影響研究》文中進(jìn)行了進(jìn)一步梳理企業(yè)的創(chuàng)立、生存和發(fā)展,離不開大量的資金注入,資本是企業(yè)的血液,是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的第一推動力。上市公司利用證券市場進(jìn)行再融資,是其能夠快速擴(kuò)張、持續(xù)發(fā)展的源泉之一。再融資所籌集的資金對上市公司的發(fā)展起到了較大的推動作用。截止到2007年我國上市公司通過再融資共籌集資金8243.07億元。為我國上市公司發(fā)展壯大提供了強(qiáng)大的資金保障。但上市公司在再融資過程中也出現(xiàn)了許多問題,再融資市場存在的股權(quán)融資偏好使上市公司普遍有圈錢的沖動。任意改變資金投向,用融資來的資金理財?shù)痊F(xiàn)象既對投資者造成了損害,又干擾了我國證券市場的融資功能,影響了市場的資源配置和競爭的公平。激起廣大投資者的反感。以至于伴隨著每一次再融資行為的推出,股價都應(yīng)聲而落。08年截止2月20日,已有44家公司提出再融資預(yù)案,規(guī)模達(dá)2600億元。中國平安等公司推出的巨額再融資方式,成為引發(fā)股市劇烈震蕩的因素之一。企業(yè)進(jìn)行再融資決策的關(guān)鍵是確定合理的資本結(jié)構(gòu),在控制融資風(fēng)險,成本與謀求最大收益之間尋求一種均衡。上市公司再融資應(yīng)從實際出發(fā),綜合考慮各種因素,選擇最適合的再融資方式,以實現(xiàn)公司股東利益最大化和長遠(yuǎn)的發(fā)展。而不是單純依賴于股權(quán)融資,或者是哪種方式門檻低就采用哪種。甚至使再融資成為圈錢的工具。本文系統(tǒng)地回顧了我國再融資的發(fā)展歷程,比較了配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債三種形式的不同,采用大量數(shù)據(jù),運用定性和定量相結(jié)合的辦法,對再融資規(guī)模、存在的問題作了全面統(tǒng)計分析。以2002-2004年股市進(jìn)行配股、增發(fā)新股以及發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的上市公司為樣本,對再融資前二年至再融資后二年的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行實證分析,研究股權(quán)再融資對公司業(yè)績的影響,得出了再融資后企業(yè)績效下滑的結(jié)論。對我國上市公司再融資過程中存在問題的成因進(jìn)行了分析,提出完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)、設(shè)置多參數(shù)體系對上市公司的再融資申請進(jìn)行嚴(yán)格審查、大力發(fā)展債券市場、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者等解決的辦法。
尹筑嘉[10]（2007）在《股價操縱與大股東“隧道挖掘” ——基于公司治理角度的研究》文中研究說明由于股價操縱等證券違規(guī)行為嚴(yán)重侵害了中小投資者的權(quán)益，隨著投資者權(quán)益保護(hù)運動的興起和升溫，股價操縱及其治理問題已成為社會關(guān)注的重點問題之一。從實踐來看，公司治理與股價操縱之間可能存在密切聯(lián)系，由公司治理出發(fā)來治理股價操縱會有積極作用，但現(xiàn)有文獻(xiàn)對這方面關(guān)注甚少，本文旨在彌補(bǔ)此方面研究的不足。在對比分析“隧道挖掘”和股價操縱的內(nèi)涵與核心特征的基礎(chǔ)上，本文第三章提出并論證了一個新的觀點：股價操縱在本質(zhì)上是一種重要的大股東“隧道挖掘”方式，股價操縱收益是大股東利用其對股價的控制權(quán)而獲取的控制權(quán)收益。基于大股東——小股東利益沖突的現(xiàn)代公司治理理論，本文構(gòu)建了一個大股東利用股價操縱進(jìn)行“隧道挖掘”的理論框架，運用行為金融學(xué)的有關(guān)理論，分析探討了大股東操縱股價的動機(jī)、過程、方式和優(yōu)勢以及可能性等問題，比較了股價操縱與資金占用等從上市公司直接轉(zhuǎn)移資源的“隧道挖掘”行為的主要區(qū)別。研究表明：操縱者可以利用自身優(yōu)勢和普通投資者的行為偏差獲利；大股東具有持股、信息等優(yōu)勢以及對上市公司的高度影響力，天然且有股價操縱能力；通過股價操縱進(jìn)行“隧道挖掘”具有高隱蔽性等多種便利性，還將為大股東實施其它的“隧道挖掘”行為提供方便。進(jìn)一步分析則顯示，公司治理機(jī)制是影響大股東股價操縱行為的重要因素。論文第四章和第五章以中國股市已有的被處罰操縱案例為樣本，觀察了參與股價操縱的大股東的身份特征和行為特征，并根據(jù)被操縱樣本公司特征，選取了對照樣本組，運用Logistic回歸分析，實證檢驗了股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征、激勵機(jī)制以及信息披露特征等公司內(nèi)部治理特征與股價操縱行為之間的關(guān)系。結(jié)果顯示，在控制其它因素的情況下，發(fā)生股價操縱的公司與對照樣本公司在內(nèi)部治理特征方面確實存在著顯著的差異，某些內(nèi)部治理特征對股價操縱行為具有較為的顯著影響。論文第六章還從三個方面分析了影響股價操縱的外部治理機(jī)制。在此基礎(chǔ)上，本文從內(nèi)部治理和外部治理兩個方面提出了遏制股價操縱的若干對策建議。
二、有上市公司用配股資金來炒股（論文開題報告）
（1）論文研究背景及目的
此處內(nèi)容要求：
首先簡單簡介論文所研究問題的基本概念和背景，再而簡單明了地指出論文所要研究解決的具體問題，并提出你的論文準(zhǔn)備的觀點或解決方法。
寫法范例：
本文主要提出一款精簡64位RISC處理器存儲管理單元結(jié)構(gòu)并詳細(xì)分析其設(shè)計過程。在該MMU結(jié)構(gòu)中,TLB采用叁個分離的TLB,TLB采用基于內(nèi)容查找的相聯(lián)存儲器并行查找,支持粗粒度為64KB和細(xì)粒度為4KB兩種頁面大小,采用多級分層頁表結(jié)構(gòu)映射地址空間,并詳細(xì)論述了四級頁表轉(zhuǎn)換過程,TLB結(jié)構(gòu)組織等。該MMU結(jié)構(gòu)將作為該處理器存儲系統(tǒng)實現(xiàn)的一個重要組成部分。
（2）本文研究方法
調(diào)查法：該方法是有目的、有系統(tǒng)的搜集有關(guān)研究對象的具體信息。
觀察法：用自己的感官和輔助工具直接觀察研究對象從而得到有關(guān)信息。
實驗法：通過主支變革、控制研究對象來發(fā)現(xiàn)與確認(rèn)事物間的因果關(guān)系。
文獻(xiàn)研究法：通過調(diào)查文獻(xiàn)來獲得資料，從而全面的、正確的了解掌握研究方法。
實證研究法：依據(jù)現(xiàn)有的科學(xué)理論和實踐的需要提出設(shè)計。
定性分析法：對研究對象進(jìn)行“質(zhì)”的方面的研究，這個方法需要計算的數(shù)據(jù)較少。
定量分析法：通過具體的數(shù)字，使人們對研究對象的認(rèn)識進(jìn)一步精確化。
跨學(xué)科研究法：運用多學(xué)科的理論、方法和成果從整體上對某一課題進(jìn)行研究。
功能分析法：這是社會科學(xué)用來分析社會現(xiàn)象的一種方法，從某一功能出發(fā)研究多個方面的影響。
模擬法：通過創(chuàng)設(shè)一個與原型相似的模型來間接研究原型某種特性的一種形容方法。
三、有上市公司用配股資金來炒股（論文提綱范文）
（1）我國上市公司并購融資選擇研究（論文提綱范文）
| 論文創(chuàng)新點 |
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 目錄 |
| 表目次 |
| 圖目次 |
| 1 引言 |
| 1.1 研究的背景 |
| 1.1.1 兼并、收購與公司重組 |
| 1.1.2 全球并購市場現(xiàn)狀 |
| 1.1.3 中國企業(yè)并購市場發(fā)展與未來趨勢預(yù)測 |
| 1.2 研究問題的提出與研究的意義 |
| 1.2.1 問題提出 |
| 1.2.2 研究的意義 |
| 1.3 研究的思路與創(chuàng)新 |
| 1.3.1 研究的思路 |
| 1.3.2 創(chuàng)新之處 |
| 1.4 研究方法與結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.4.1 研究方法 |
| 1.4.2 結(jié)構(gòu)安排 |
| 2 文獻(xiàn)綜述 |
| 2.1 公司并購動因理論綜述 |
| 2.1.1 基于協(xié)同效應(yīng)的并購動因假說 |
| 2.1.2 基于代理理論的并購動因假說 |
| 2.1.3 基于管理層“自大”與過度自信的并購動因假說 |
| 2.1.4 基于股票市場驅(qū)動的并購動因假說 |
| 2.1.5 基于大股東“掏空”的并購動因假說 |
| 2.2 公司并購融資研究的理論綜述 |
| 2.2.1 公司融資結(jié)構(gòu)理論 |
| 2.2.2 關(guān)于并購融資的研究 |
| 2.3 公司并購績效研究的文獻(xiàn)綜述 |
| 2.3.1 利用短期事件研究法研究并購績效的進(jìn)展 |
| 2.3.2 利用長期事件研究法研究并購績效的進(jìn)展 |
| 2.3.3 利用經(jīng)營業(yè)績對比法研究并購績效的進(jìn)展 |
| 3 公司并購融資方式選擇：一般理論分析 |
| 3.1 基本概念：經(jīng)營性融資與并購融資 |
| 3.1.1 并購融資的內(nèi)涵 |
| 3.1.2 并購融資與經(jīng)營性融資的差異 |
| 3.1.3 企業(yè)并購常用的融資方式 |
| 3.2 理論基礎(chǔ)：企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的形成 |
| 3.2.1 企業(yè)的實質(zhì)：基于現(xiàn)代企業(yè)理論的視角 |
| 3.2.2 企業(yè)融資結(jié)構(gòu)內(nèi)涵與融資行為的實質(zhì) |
| 3.2.3 影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的外部因素 |
| 3.2.4 影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素 |
| 3.3 企業(yè)融資方式比較：基于契約理論的觀點 |
| 3.3.1 融資契約性質(zhì)比較 |
| 3.3.2 融資成本比較 |
| 3.3.3 融資效率比較 |
| 3.4 企業(yè)并購融資方式的選擇 |
| 4 我國上市公司并購融資方式的實證分析 |
| 4.1 我國上市公司并購融資方式現(xiàn)狀及問題 |
| 4.1.1 我國上市公司債務(wù)性并購融資 |
| 4.1.2 我國上市公司權(quán)益性并購融資 |
| 4.1.3 我國上市公司混合型并購融資 |
| 4.1.4 并購融資方式的國際比較 |
| 4.2 “內(nèi)部人控制”對我國國有上市公司并購融資方式選擇的影響 |
| 4.2.1 “內(nèi)部人控制”的含義 |
| 4.2.2 “內(nèi)部人控制”對并購融資方式選擇的影響 |
| 4.2.3 案例分析：清華同方并購魯穎電子 |
| 4.3 “政府干預(yù)”對我國國有上市公司并購融資方式選擇的影響 |
| 4.3.1 “政府干預(yù)”的含義 |
| 4.3.2 我國政府干預(yù)國有企業(yè)并購的發(fā)展歷程 |
| 4.3.3 我國政府干預(yù)國有企業(yè)并購的特點 |
| 4.3.4 “政府干預(yù)”對并購融資方式選擇的影響 |
| 4.3.5 案例分析：三木集團(tuán)并購輕工公司和福建海嶸食品 |
| 4.4 “大股東控制”對我國民營上市公司并購融資方式選擇的影響 |
| 4.4.1 “大股東控制”的含義 |
| 4.4.2 “掏空”動機(jī)下的并購融資方式選擇 |
| 4.4.3 “支持”動機(jī)下的并購融資方式選擇 |
| 5 并購融資契約優(yōu)化：基于我國實際的研究 |
| 5.1 基于特殊動因的并購融資方式選擇的效率疑問 |
| 5.2 并購融資的治理缺失：基于我國實際的分析 |
| 5.2.1 債權(quán)人治理缺失 |
| 5.2.2 中小股東治理缺失 |
| 5.3 我國并購?fù)獠咳谫Y契約的優(yōu)化 |
| 5.3.1 推進(jìn)可轉(zhuǎn)債融資契約 |
| 5.3.2 利用政策性融資支持政府主導(dǎo)的國有企業(yè)并購 |
| 6 融資方式對我國國有上市公司并購績效的影響 |
| 6.1 事件研究法 |
| 6.1.1 定義與理論基礎(chǔ) |
| 6.1.2 研究步驟 |
| 6.1.3 異常收益計算與檢驗 |
| 6.2 樣本選擇 |
| 6.3 研究設(shè)計 |
| 6.4 實證結(jié)果及分析 |
| 7 改進(jìn)我國并購融資的政策建議 |
| 7.1 優(yōu)化政策制度環(huán)境 |
| 7.1.1 健全并購重組市場運行機(jī)制 |
| 7.1.2 完善企業(yè)并購融資政策法規(guī) |
| 7.1.3 出臺并購貸款實施細(xì)則 |
| 7.1.4 加強(qiáng)政府對并購融資協(xié)調(diào)與引導(dǎo) |
| 7.2 推進(jìn)并購融資金融創(chuàng)新 |
| 7.2.1 研發(fā)符合我國國情的杠桿融資方式 |
| 7.2.2 優(yōu)化信托融資方式 |
| 7.2.3 推進(jìn)設(shè)立并購基金 |
| 7.2.4 完善夾層融資方式 |
| 7.3 發(fā)揮銀行并購融資的公司治理效應(yīng) |
| 7.3.1 完善優(yōu)化銀行并購融資契約 |
| 7.3.2 加強(qiáng)并購融資貸后管控 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 中文部分 |
| 英文部分 |
| 攻博期間發(fā)表的科研成果 |
| 致謝 |
| 附件 |
| 武漢大學(xué)研究生學(xué)位論文作者信息 |
（2）股市收益波動與企業(yè)財務(wù)決策行為相關(guān)性研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 導(dǎo)論 |
| 1.1 制度背景和研究意義 |
| 1.2 研究方法與技術(shù)路線 |
| 1.3 結(jié)構(gòu)安排 |
| 1.4 創(chuàng)新之處 |
| 2 文獻(xiàn)綜述 |
| 2.1 理論溯源 |
| 2.2 現(xiàn)金持有的文獻(xiàn)綜述 |
| 2.3 資本結(jié)構(gòu)的文獻(xiàn)綜述 |
| 2.4 投資與現(xiàn)金流敏感性的文獻(xiàn)綜述 |
| 2.5 小結(jié) |
| 3 上市公司證券投資的現(xiàn)狀分析 |
| 3.1 我國關(guān)于上市公司基于短期投資目的交叉持股行為的制度變遷 |
| 3.2 上市公司基于短期投資目的交叉持股行為的現(xiàn)狀 |
| 3.3 上市公司基于短期投資目的交叉持股行為案例分析 |
| 3.4 小結(jié) |
| 4 股市收益波動與上市公司財務(wù)行為相關(guān)性的理論分析 |
| 4.1 股市收益波動與公司現(xiàn)金持有變動 |
| 4.2 股市收益波動與資本結(jié)構(gòu)決策 |
| 4.3 股市收益波動與公司投資行為決策 |
| 4.4 小結(jié) |
| 5 股市收益波動與公司現(xiàn)金持有水平變化 |
| 5.1 研究假設(shè)與研究設(shè)計 |
| 5.2 實證研究結(jié)果 |
| 5.3 小結(jié) |
| 6 股市收益波動、所有權(quán)類型與資本結(jié)構(gòu)決策 |
| 6.1 研究假設(shè)與研究設(shè)計 |
| 6.2 實證研究結(jié)果 |
| 6.3 公司是否會利用其他融資渠道炒股的再檢驗 |
| 6.4 小結(jié) |
| 7 股市收益波動與公司投資行為決策研究 |
| 7.1 研究假設(shè)與研究設(shè)計 |
| 7.2 實證研究結(jié)果 |
| 7.3 小結(jié) |
| 8 全文總結(jié)與展望 |
| 8.1 全文總結(jié) |
| 8.2 研究展望 |
| 致謝 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 附錄1 攻讀博士期間發(fā)表論文目錄 |
| 附錄2 攻讀博士期間參與的科研項目 |
（3）中國證券市場資本流量運動研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 插圖索引 |
| 附表索引 |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 選題由來與研究意義 |
| 1.1.1 選題背景 |
| 1.1.2 選題分析 |
| 1.1.3 研究意義 |
| 1.2 主要內(nèi)容與學(xué)術(shù)創(chuàng)新 |
| 1.2.1 研究的主要內(nèi)容 |
| 1.2.2 主要的學(xué)術(shù)創(chuàng)新 |
| 1.3 研究思路與研究方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 研究文獻(xiàn)綜述 |
| 1.4.1 經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于資本流量運動問題的相關(guān)論述 |
| 1.4.2 西方學(xué)者對證券市場流動性的實證研究 |
| 1.4.3 國內(nèi)學(xué)者對證券市場流動性的實證研究 |
| 1.4.4 有待進(jìn)一步研究的問題 |
| 1.5 本章小結(jié) |
| 第2章 證券市場資本流量運動的基本分析 |
| 2.1 資本流量與資本流量運動的界定 |
| 2.2 證券市場的運行流程與資本流量運動 |
| 2.3 證券市場的資本流量運動詮釋 |
| 2.4 證券市場資本流量運動的基本特點 |
| 2.5 證券市場資本流量運動的影響因素 |
| 2.6 本章小結(jié) |
| 第3章 一級市場相對開放的資本流量運動 |
| 3.1 一級市場資本流量運動的一般性 |
| 3.1.1 單次有價證券發(fā)行的資本流量運動 |
| 3.1.2 持續(xù)有價證券發(fā)行的資本流量運動 |
| 3.1.3 一級市場的邊界與資本流量運動 |
| 3.2 股票一級市場的資本流量運動 |
| 3.2.1 股票一級市場資本流量運動的一般性 |
| 3.2.2 申購資金與資本流量運動 |
| 3.2.3 募股資金與資本流量運動 |
| 3.2.4 發(fā)行費用與資本流量運動 |
| 3.3 債券一級市場的資本流量運動 |
| 3.3.1 債券一級市場資本流量運動的一般性 |
| 3.3.2 政府債券發(fā)行與資本流量運動 |
| 3.3.3 金融債券發(fā)行與資本流量運動 |
| 3.3.4 企業(yè)債券、公司債券發(fā)行與資本流量運動 |
| 3.4 基金一級市場的資本流量運動 |
| 3.4.1 基金一級市場資本流量運動的一般性 |
| 3.4.2 封閉式基金模式下的資本流量運動 |
| 3.4.3 開放式基金模式下的資本流量運動 |
| 3.4.4 私募基金與資本流量運動 |
| 3.5 本章小結(jié) |
| 第4章 二級市場相對封閉的資本流量運動 |
| 4.1 二級市場資本流量運動的一般性 |
| 4.2 股票二級市場的資本流量運動 |
| 4.2.1 股票交易價格與資本流量運動 |
| 4.2.2 股票交易成本與資本流量運動 |
| 4.2.3 股票交易對貨幣資本流量運動的影響 |
| 4.3 債券二級市場的資本流量運動 |
| 4.4 基金二級市場的資本流量運動 |
| 4.5 本章小結(jié) |
| 第5章 一、二級市場并存的資本流量運動 |
| 5.1 證券上市與資本流量運動 |
| 5.1.1 增量有價證券上市與資本流量運動 |
| 5.1.2 存量有價證券上市與資本流量運動 |
| 5.1.3 股權(quán)分置改革與資本流量運動 |
| 5.2 一級與二級市場之間的資本流量運動 |
| 5.2.1 上市公司募股資金流回證券市場 |
| 5.2.2 上市公司的股利分配與資本流量運動 |
| 5.2.3 上市公司的經(jīng)營業(yè)績與資本流量運動 |
| 5.2.4 上市公司回購股份與資本流量運動 |
| 5.2.5 股票二級市場貨幣資本流向一級市場 |
| 5.2.6 基金分紅與資本流量運動 |
| 5.3 一級與二級市場之間資本流量運動的平衡 |
| 5.4 本章小結(jié) |
| 第6章 上市公司重組與資本流量運動 |
| 6.1 資產(chǎn)置換與資本流量運動 |
| 6.1.1 全面的資產(chǎn)置換 |
| 6.1.2 部分的資產(chǎn)置換 |
| 6.2 股權(quán)置換與資本流量運動 |
| 6.3 資產(chǎn)——股權(quán)置換與資本流量運動 |
| 6.4 以股抵債與資本流量運動 |
| 6.5 重組失敗而退市的資本流量運動 |
| 6.6 本章小結(jié) |
| 第7章 衍生品交易與資本流量運動 |
| 7.1 衍生品交易資本流量運動的一般性 |
| 7.2 證券型衍生品交易與資本流量運動 |
| 7.2.1 證券型衍生品要點 |
| 7.2.2 權(quán)證交易與資本流量運動 |
| 7.2.3 可轉(zhuǎn)債交易與資本流量運動 |
| 7.3 契約型衍生品交易與資本流量運動 |
| 7.3.1 契約型衍生品交易資本流量運動的一般性 |
| 7.3.2 股指期貨交易與資本流量運動 |
| 7.4 衍生品交易對資本流量運動的影響 |
| 7.5 本章小結(jié) |
| 第8章 市場開放與資本流量運動 |
| 8.1 金融危機(jī)與國際資本跨境流動 |
| 8.2 B股、H股的探索與經(jīng)驗 |
| 8.3 QFII帶來的資本流動與監(jiān)管問題 |
| 8.4 市場開放條件下的資本流量運動分析 |
| 8.5 理想的過度性選擇 |
| 8.6 本章小結(jié) |
| 第9章 證券市場資本流量的計量 |
| 9.1 現(xiàn)金流量表與資金流量表的啟示 |
| 9.2 證券市場虛擬資本流量的計量 |
| 9.2.1 股票虛擬資本流量的計量 |
| 9.2.2 債券虛擬資本流量的計量 |
| 9.2.3 基金券虛擬資本流量的計量 |
| 9.3 證券市場貨幣資本流量的計量 |
| 9.3.1 股票一級市場貨幣資本流量的計量 |
| 9.3.2 股票二級市場貨幣資本流量的計量 |
| 9.4 證券市場現(xiàn)實資本流量的計量 |
| 9.5 總體的證券市場資本流量表 |
| 9.6 本章小結(jié) |
| 第10章 證券市場資本流量運動的調(diào)節(jié) |
| 10.1 資本流量運動調(diào)節(jié)的基本理念 |
| 10.2 虛擬資本流量運動的調(diào)節(jié) |
| 10.2.1 應(yīng)當(dāng)發(fā)行優(yōu)先股 |
| 10.2.2 大力發(fā)行債券 |
| 10.2.3 鼓勵發(fā)展私募基金 |
| 10.3 貨幣資本流量運動的調(diào)節(jié) |
| 10.4 現(xiàn)實資本流量運動的調(diào)節(jié) |
| 10.5 證券市場資本流量運動風(fēng)險的控制 |
| 10.6 本章小結(jié) |
| 結(jié)論 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 致謝 |
| 附錄A 攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表的論文及科研情況 |
（4）股權(quán)再融資中大股東產(chǎn)權(quán)侵占問題研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 導(dǎo)論 |
| 1.1 研究背景、目的與意義 |
| 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、借鑒與不足 |
| 1.3 本文研究重點、研究思路與主要內(nèi)容 |
| 1.4 主要創(chuàng)新點 |
| 2 大股東侵占問題的產(chǎn)權(quán)理論分析 |
| 2.1 產(chǎn)權(quán)與所有權(quán) |
| 2.2 交易、契約與產(chǎn)權(quán) |
| 2.3 產(chǎn)權(quán)分割、共有產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)權(quán)侵占 |
| 2.4 大股東侵占本質(zhì)與小股東產(chǎn)權(quán)保護(hù) |
| 2.5 本章小結(jié) |
| 3 我國上市公司股權(quán)再融資中大股東產(chǎn)權(quán)侵占問題制度分析 |
| 3.1 股權(quán)再融資概況 |
| 3.2 股權(quán)再融資政策演變 |
| 3.3 股權(quán)再融資中大股東產(chǎn)權(quán)侵占 |
| 3.4 本章小結(jié) |
| 4 我國上市公司股權(quán)再融資中大股東產(chǎn)權(quán)侵占問題實證檢驗 |
| 4.1 增發(fā)前后會計業(yè)績與盈余管理 |
| 4.2 增發(fā)前后股票業(yè)績與盈余管理 |
| 4.3 增發(fā)宣告效應(yīng)與盈余管理 |
| 4.4 結(jié)論 |
| 4.5 本章小結(jié) |
| 5 我國上市公司股權(quán)再融資中大股東產(chǎn)權(quán)侵占問題治理分析 |
| 5.1 大股東產(chǎn)權(quán)侵占影響因素 |
| 5.2 大股東產(chǎn)權(quán)侵占影響因素實證檢驗 |
| 5.3 本章小結(jié) |
| 6 主要結(jié)論與政策建議 |
| 6.1 研究的主要結(jié)論 |
| 6.2 政策建議 |
| 6.3 研究的局限性與未來研究方向 |
| 致謝 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 附錄1 攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表論文目錄及參研課題 |
（5）中國傳媒上市公司投融資問題研究（論文提綱范文）
| 內(nèi)容摘要 |
| Abstract |
| 導(dǎo)論 |
| 第一章 研究的理論視點及相關(guān)理論資源 |
| 第一節(jié) 相關(guān)概念的界定 |
| 一、傳媒產(chǎn)業(yè) |
| 二、傳媒上市公司 |
| 三、融資、再融資、連續(xù)融資 |
| 四、投資 |
| 五、投融資 |
| 第二節(jié) 投融資理論 |
| 一、投資理論 |
| 二、融資理論 |
| 第二章 傳媒上市公司融資與再融資現(xiàn)狀 |
| 第一節(jié) 中國傳媒企業(yè)與中國證券市場 |
| 一、傳媒的企業(yè)化運作與上市之舉 |
| 二、中國證券市場的成長與傳媒概念股的形成 |
| 第二節(jié) 傳媒上市公司的首發(fā)融資 |
| 一、IPO的募集資金額度和募集資金投向 |
| 二、傳媒上市公司的IPO高抑價 |
| 第三節(jié) 傳媒上市公司再融資途徑選擇 |
| 一、傳媒上市公司的權(quán)益融資:配股、增發(fā) |
| 二、債務(wù)融資:短期借款、長期借款、債券 |
| 三、混合融資:可轉(zhuǎn)債 |
| 第四節(jié) 對傳媒上市公司融資的現(xiàn)實評價 |
| 一、IPO的首日漲幅偏高 |
| 二、股權(quán)再融資是傳媒上市公司主要的融資途徑 |
| 三、借貸融資少，短期借貸與長期借貸倒掛 |
| 四、傳媒上市公司內(nèi)源融資能力有限 |
| 五、不同融資結(jié)構(gòu)存在的理由 |
| 第五節(jié) 小結(jié) |
| 第三章 傳媒上市公司的投資能力和投資結(jié)構(gòu)分析 |
| 第一節(jié) 傳媒上市公司的投資能力分析——以電廣傳媒為例 |
| 一、電廣傳媒的收入水平分析 |
| 二、電廣傳媒的融資能力分析 |
| 三、電廣傳媒的投資效率分析 |
| 第二節(jié) 傳媒上市公司的投資結(jié)構(gòu)分析 |
| 一、重渠道投資輕內(nèi)容投資 |
| 二、重物質(zhì)資本投資輕人力資本投資 |
| 第三節(jié) 傳媒上市公司的投資空間結(jié)構(gòu)變化 |
| 一、投資空間結(jié)構(gòu)的概念 |
| 二、傳媒上市公司的投資空間結(jié)構(gòu)變化特點 |
| 第四節(jié) 小結(jié) |
| 第四章 傳媒上市公司投融資效益考量 |
| 第一節(jié) 資本結(jié)構(gòu)與資本成本 |
| 一、資本結(jié)構(gòu)分析 |
| 二、資本成本分析 |
| 第二節(jié) 傳媒上市公司投資效益分析 |
| 一、經(jīng)營效率分析 |
| 二、盈利能力分析 |
| 三、償債能力分析 |
| 四、投資收益分析 |
| 五、增長分析 |
| 第三節(jié) 傳媒上市公司的關(guān)聯(lián)交易及其對公司投資效率的真實性的影響 |
| 一、關(guān)聯(lián)交易的概念及有關(guān)法規(guī)規(guī)定 |
| 二、傳媒上市公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的必然性和對公司價值的影響 |
| 三、傳媒上市公司關(guān)聯(lián)交易的主要類型 |
| 第四節(jié) 小結(jié) |
| 第五章 傳媒投融資的經(jīng)驗借鑒和多元化投資問題 |
| 第一節(jié) 多元化投資問題 |
| 一、新聞集團(tuán)的相關(guān)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的啟示 |
| 二、多元化投資是對分散投資理論的踐行:離散投資與相關(guān)投資 |
| 三、相關(guān)多元化投資戰(zhàn)略 |
| 第二節(jié) 傳媒上市公司的實業(yè)投資與金融投資的問題 |
| 一、傳媒上市公司的實業(yè)投資與實業(yè)投資風(fēng)險 |
| 二、傳媒上市公司的金融投資與金融投資風(fēng)險 |
| 三、傳媒上市公司的金融投資:危險的游戲 |
| 四、處理好實業(yè)投資和金融投資的關(guān)系 |
| 第三節(jié) 小結(jié) |
| 第六章 傳媒上市公司投融資的改進(jìn)建議 |
| 第一節(jié) 充分利用政府投融資的引導(dǎo)和助推作用 |
| 一、傳媒產(chǎn)業(yè)還只是個幼稚產(chǎn)業(yè) |
| 二、爭取國家投融資對傳媒上市公司的扶持 |
| 第二節(jié) 建立傳媒上市公司和投資銀行的溝通與合作 |
| 一、認(rèn)識投資銀行的角色:提供專業(yè)咨詢和服務(wù) |
| 二、傳媒公司應(yīng)選擇對口投資銀行以保證有效溝通和高效服務(wù) |
| 第三節(jié) 加強(qiáng)傳媒上市公司與企業(yè)的聯(lián)合:合作投融資 |
| 一、股份合作成立新公司 |
| 二、項目合作的投融資形式 |
| 三、戰(zhàn)略合作框架內(nèi)的合作 |
| 第四節(jié) 強(qiáng)化傳媒上市公司財務(wù)管理能力的培育 |
| 一、金融關(guān)系能力的培育 |
| 二、財務(wù)預(yù)警能力的培養(yǎng) |
| 第五節(jié) 傳媒上市公司應(yīng)注重風(fēng)險的分散與控制 |
| 一、營業(yè)風(fēng)險的分散和控制 |
| 二、財務(wù)風(fēng)險的分散和控制 |
| 第六節(jié) 小結(jié) |
| 結(jié)語 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 攻博期間發(fā)表的與學(xué)位論文相關(guān)的科研成果 |
| 后記 |
（6）規(guī)范我國證券市場再融資行為的制度創(chuàng)新研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 緒論 |
| 1.1 選題的目的和意義 |
| 1.2 研究目標(biāo)與內(nèi)容 |
| 1.3 創(chuàng)新點與擬突破的難點 |
| 2 融資、再融資的基本理論及相關(guān)文獻(xiàn)回顧 |
| 2.1 融資和再融資概述 |
| 2.1.1 融資概念簡介 |
| 2.1.2 再融資概念的界定 |
| 2.2 再融資的主要形式及演變 |
| 2.2.1 再融資的主要形式 |
| 2.2.2 再融資方式的演變 |
| 2.3 再融資問題研究的文獻(xiàn)回顧 |
| 2.3.1 國內(nèi)研究現(xiàn)狀 |
| 2.3.2 國外研究狀況 |
| 3 我國證券市場再融資監(jiān)管制度的演變及評析 |
| 3.1 證券市場再融資監(jiān)管制度概述 |
| 3.2 再融資監(jiān)管制度的演變過程 |
| 3.2.1 配股監(jiān)管制度的演變 |
| 3.2.2 增發(fā)監(jiān)管制度的演變 |
| 3.2.3 可轉(zhuǎn)換債券監(jiān)管制度的演變 |
| 3.3 再融資監(jiān)管制度的評析 |
| 4 我國上市公司再融資行為的現(xiàn)狀分析 |
| 4.1 上市公司再融資行為的總體概況 |
| 4.2 上市公司再融資行為特征分析 |
| 4.3 造成不合理再融資行為的深層原因 |
| 4.3.1 制度層面的原因 |
| 4.3.2 上市公司層面的原因 |
| 4.3.3 投資者層面的原因 |
| 5 上市公司績效評價體系設(shè)計 |
| 5.1 上市公司績效評價的指標(biāo)體系設(shè)計 |
| 5.2 優(yōu)化BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型在上市公司績效評價中的應(yīng)用 |
| 5.2.1 BP算法的介紹與改進(jìn) |
| 5.2.2 基于LM-BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的上市公司財務(wù)業(yè)績評價模型的建立 |
| 6 我國證券市場再融資制度體系的重建 |
| 6.1 重建再融資制度體系的思路和基本內(nèi)容 |
| 6.2 再融資制度創(chuàng)新的具體內(nèi)容 |
| 6.2.1 再融資主體資格的確定 |
| 6.2.2 再融資方式的調(diào)整 |
| 6.2.3 再融資規(guī)模的限制 |
| 6.2.4 再融資價格的限制 |
| 6.2.5 表決機(jī)制的改革 |
| 6.2.6 公司分紅政策的規(guī)范 |
| 6.2.7 監(jiān)管部門審核程序的完善 |
| 6.2.8 再融資資金使用效益評價、審計和信息披露的規(guī)范 |
| 6.3 再融資制度體系的配套政策 |
| 結(jié)束語 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 附錄 |
| 致謝 |
| 攻讀學(xué)位期間主要科研成果 |
（7）大股東“隧道挖掘”及其監(jiān)管研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 導(dǎo)言 |
| 1.1 研究背景及意義 |
| 1.2 核心概念界定 |
| 1.3 研究思路及論文框架 |
| 1.4 論文的創(chuàng)新點 |
| 第2章 大股東"隧道挖掘"的理論分析 |
| 2.1 文獻(xiàn)綜述 |
| 2.2 大股東"隧道挖掘"的制度背景 |
| 2.3 大股東"隧道挖掘"的基本特征 |
| 2.4 小結(jié) |
| 第3章 大股東"隧道挖掘"的行為分析 |
| 3.1 "隧道挖掘"者天然是大股東 |
| 3.2 大股東"隧道挖掘"的一般方式 |
| 3.3 大股東"隧道挖掘"的風(fēng)險收益分析 |
| 3.4 大股東與經(jīng)理合謀進(jìn)行"隧道挖掘" |
| 3.5 小結(jié) |
| 第4章 大股東"隧道挖掘"案例分析 |
| 4.1 案例介紹 |
| 4.2 大股東"隧道挖掘"的手段 |
| 4.3 大股東"隧道挖掘"的經(jīng)濟(jì)后果 |
| 4.4 大股東"隧道挖掘"的根源 |
| 4.5 小結(jié) |
| 第5章 大股東"隧道挖掘"的內(nèi)部監(jiān)管設(shè)計——構(gòu)建制衡型公司治理機(jī)制 |
| 5.1 多個大股東分享控制權(quán)的公司治理機(jī)制 |
| 5.2 調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu),構(gòu)建內(nèi)部制衡機(jī)制 |
| 5.3 發(fā)揮獨立董事監(jiān)督職能 |
| 5.4 強(qiáng)化監(jiān)事會監(jiān)督職能 |
| 5.5 小結(jié) |
| 第6章 大股東"隧道挖掘"的外部監(jiān)管設(shè)計——法律和市場的結(jié)合 |
| 6.1 加強(qiáng)對大股東行為的監(jiān)管 |
| 6.2 加強(qiáng)對中小股東的法律保護(hù) |
| 6.3 加強(qiáng)上市公司信息披露監(jiān)管 |
| 6.4 加強(qiáng)資本市場的監(jiān)管力量 |
| 6.5 小結(jié) |
| 第7章 論文結(jié)論及尚待研究的問題 |
| 7.1 主要結(jié)論 |
| 7.2 尚待研究的問題 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 致謝 |
| 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄 |
| 學(xué)位論文評閱及答辯情況表 |
（8）我國上市公司融資中非理性行為研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 引言 |
| 第一章 導(dǎo)論 |
| 第一節(jié) 傳統(tǒng)公司融資理論研究綜述 |
| 第二節(jié) 行為金融學(xué)的理論框架和研究綜述 |
| 第二章 我國上市公司融資的異常特征 |
| 第一節(jié) 我國上市公司融資方式的異常特征 |
| 第二節(jié) 我國上市公司融資時機(jī)選擇的異常特征 |
| 第三節(jié) 我國上市公司確定融資量的異常特征 |
| 第四節(jié) 我國上市公司融資行為偏差的特征 |
| 第三章 我國上市公司融資中各主體非理性行為分析 |
| 第一節(jié) 我國上市公司融資中控股股東非理性行為分析 |
| 第二節(jié) 我國上市公司融資中公司管理層非理性行為分析 |
| 第三節(jié) 我國上市公司融資中市場投資者非理性行為分析 |
| 第四節(jié) 我國上市公司融資中其他主體非理性行為分析 |
| 第四章 我國上市公司融資中非理性行為的成因分析 |
| 第一節(jié) 我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征分析 |
| 第二節(jié) 我國上市公司內(nèi)部治理機(jī)制分析 |
| 第三節(jié) 我國證券市場中的強(qiáng)制性政策監(jiān)管制度 |
| 第四節(jié) 我國證券市場強(qiáng)制性政策監(jiān)管下的市場失效 |
| 第五章 政策建議 |
| 一、治理我國上市公司融資中各主體非理性行為問題的總體思路 |
| 二、治理我國上市公司融資中各主體非理性行為問題的具體內(nèi)容 |
| 注解 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 后記 |
（9）我國上市公司再融資及對經(jīng)營業(yè)績的影響研究（論文提綱范文）
| 圖表目錄 |
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 第1章 緒論 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意義和研究目的 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 結(jié)構(gòu)安排和基本框架 |
| 1.5 主要創(chuàng)新 |
| 第2章 上市公司再融資概述 |
| 2.1 上市公司再融資相關(guān)概念 |
| 2.2 相關(guān)理論綜述 |
| 2.3 我國再融資的發(fā)展歷程 |
| 2.4 再融資方式的比較 |
| 第3章 上市公司再融資過程中的問題分析 |
| 3.1 強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好 |
| 3.2 再融資誘導(dǎo)下的利潤操縱 |
| 3.3 地方政府的非正當(dāng)支持 |
| 3.4 “圈錢”沖動下的盲目融資 |
| 第4章 我國上市公司再融資對公司經(jīng)營績效影響的實證分析 |
| 4.1 研究設(shè)計 |
| 4.2 不同再融資方式對公司績效的影響 |
| 4.3 三種股權(quán)再融資方式影響公司經(jīng)營業(yè)績的比較分析 |
| 第5章 再融資問題產(chǎn)生的原因及政策建議 |
| 5.1 導(dǎo)致我國上市公司盲目融資的原因分析 |
| 5.2 規(guī)范上市公司再融資行為的建議 |
| 結(jié)束語 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文 |
| 致謝 |
| 學(xué)位論文評閱及答辯情況表 |
（10）股價操縱與大股東“隧道挖掘” ——基于公司治理角度的研究（論文提綱范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 導(dǎo)言 |
| 1.1 研究背景與研究意義 |
| 1.2 全文結(jié)構(gòu) |
| 1.3 核心概念的界定 |
| 1.4 本文的主要創(chuàng)新 |
| 2 文獻(xiàn)回顧和評述 |
| 2.1 基于大股東——小股東利益沖突的公司治理理論 |
| 2.2 “隧道挖掘”與公司治理關(guān)系的研究 |
| 2.3 股價操縱研究現(xiàn)狀 |
| 2.4 文獻(xiàn)評述 |
| 3 股價操縱與“隧道挖掘”:一個理論分析框架 |
| 3.1 “隧道挖掘”的一般方式及核心特征 |
| 3.2 大股東操縱股價:一種重要而特殊的“隧道挖掘”行為 |
| 3.3 通過股價操縱進(jìn)行“隧道挖掘”的動機(jī)、方式與過程 |
| 3.4 大股東通過操縱股價實現(xiàn)利益侵占的可能性 |
| 4 中國上市公司股價操縱行為的主要特征 |
| 4.1 中國證券市場股價操縱:現(xiàn)象觀察 |
| 4.2 大股東操縱行為的特征分析 |
| 4.3 股價操縱與大股東行為:案例分析 |
| 4.4 股權(quán)分置改革后的股價操縱 |
| 5 內(nèi)部公司治理與股價操縱關(guān)系的實證檢驗 |
| 5.1 研究方法與數(shù)據(jù)來源 |
| 5.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)與股價操縱 |
| 5.3 董事會特征與股價操縱 |
| 5.4 激勵機(jī)制與股價操縱 |
| 5.5 信息披露與股價操縱 |
| 6 外部公司治理與股價操縱 |
| 6.1 基于投資者保護(hù)的法律制度 |
| 6.2 公司控制權(quán)市場 |
| 6.3 中小投資者保護(hù)與輿論監(jiān)督 |
| 7 總結(jié)、政策建議和未來研究展望 |
| 7.1 全文主要結(jié)論 |
| 7.2 政策建議 |
| 7.3 未來研究展望 |
| 注釋 |
| 參考文獻(xiàn) |
| 附錄 |
| 在學(xué)期間發(fā)表的論文及參加的科研課題 |
| 后記 |
四、有上市公司用配股資金來炒股（論文參考文獻(xiàn)）
- [1]我國上市公司并購融資選擇研究[D]. 王書仁. 武漢大學(xué), 2012(07)
- [2]股市收益波動與企業(yè)財務(wù)決策行為相關(guān)性研究[D]. 吳文莉. 華中科技大學(xué), 2011(05)
- [3]中國證券市場資本流量運動研究[D]. 曹立. 湖南大學(xué), 2010(04)
- [4]股權(quán)再融資中大股東產(chǎn)權(quán)侵占問題研究[D]. 邵志高. 華中科技大學(xué), 2010(11)
- [5]中國傳媒上市公司投融資問題研究[D]. 張燕. 武漢大學(xué), 2009(09)
- [6]規(guī)范我國證券市場再融資行為的制度創(chuàng)新研究[D]. 李素丹. 浙江工業(yè)大學(xué), 2009(06)
- [7]大股東“隧道挖掘”及其監(jiān)管研究[D]. 李森. 山東大學(xué), 2008(05)
- [8]我國上市公司融資中非理性行為研究[D]. 殷啟康. 復(fù)旦大學(xué), 2008(04)
- [9]我國上市公司再融資及對經(jīng)營業(yè)績的影響研究[D]. 黃靜. 山東大學(xué), 2008(02)
- [10]股價操縱與大股東“隧道挖掘” ——基于公司治理角度的研究[D]. 尹筑嘉. 暨南大學(xué), 2007(02)