一、30年后全球流行三大硬通貨——人民幣、美元、歐元(論文文獻(xiàn)綜述)
李黎明[1](2021)在《債務(wù)、國家信用與霸權(quán)興衰》文中研究指明自特朗普上臺后,美國對中國實力增長的恐懼疊加2020年全球疫情爆發(fā)所產(chǎn)生的敵意,演變成為自1972年中美關(guān)系正?;詠韺χ袊顬閲?yán)厲的遏制與打壓。中國若要更加有針對性地應(yīng)對美國霸權(quán)問題,在理論上應(yīng)當(dāng)深入地探討自新航路開辟以來世界政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中霸權(quán)興衰的規(guī)律,這樣既可以更加清晰、全面地認(rèn)識今日美國霸權(quán)的核心權(quán)力資源——美元霸權(quán)的實質(zhì),也可以為中國的國家建設(shè)和崛起提供經(jīng)驗。所謂霸權(quán)興衰的規(guī)律,核心問題主要包括三個:霸權(quán)的定義、霸權(quán)國家的認(rèn)定及其周期,以及霸權(quán)興衰的動力。迄今為止,學(xué)術(shù)界針對這三個問題進(jìn)行了比較充分的研究,且存在一定的爭議。值得注意的是,在諸多研究中都強(qiáng)調(diào)了國家債務(wù)融資體系獲取資金的效率是影響霸權(quán)興衰的一個重要因素,但是學(xué)術(shù)界未能完全解釋的問題是,成功興起的霸權(quán)國荷蘭、英國和美國相對于挑戰(zhàn)霸權(quán)失敗的西班牙、法國,國家債務(wù)融資體系效率更高的根源是什么?債務(wù)有兩個基本維度:利率與期限。荷蘭、英國和美國的國家債務(wù)融資體系效率高的具體表現(xiàn)是,可以籌集到低利率、期限長的資金,而西班牙、法國則需在更短的期限內(nèi)為債務(wù)付出更高水平的利率成本。同等金額的利息支出在不同利率和期限條件下對應(yīng)的債務(wù)總額也不同,低利率、長期限相較于高利率、短期限,意味著債務(wù)融資體系效率更高的國家可以以更小的成本支出在爭霸戰(zhàn)爭中獲得更大規(guī)模的債務(wù)資金支持。深層次而言,影響債務(wù)利率與期限的一般因素是債務(wù)契約所規(guī)定的抵押物與債務(wù)人的信用,國家債務(wù)的特殊性在于要么債權(quán)人難以執(zhí)行對抵押物的占有權(quán),要么缺少抵押物,決定利率與期限水平的只能是國家作為債務(wù)人所表現(xiàn)出的信用。故荷蘭、英國、美國相較于西班牙、法國在霸權(quán)興衰過程中具有更高的國家債務(wù)融資體系效率的根本原因,就在于國家信用的優(yōu)劣之別。本文將國家信用的主要概念界定為:由國家實力、制度安排以及金融市場三個層面的要素,共同構(gòu)建了一個為國家債務(wù)融資體系提供信用擔(dān)保和信用票據(jù)流轉(zhuǎn)的系統(tǒng)。國家債務(wù)融資體系所發(fā)行的信用票據(jù),因國家信用擔(dān)保而受市場信任,并且在信用票據(jù)流轉(zhuǎn)的系統(tǒng)內(nèi)持續(xù)、穩(wěn)定地發(fā)行、流通以及被償付、貼現(xiàn)。因此,國家信用的主要作用是確保國家債務(wù)融資體系受市場信任,進(jìn)而獲得巨大、穩(wěn)定的信用融資能力。本文主要從國家信用的邏輯視角出發(fā),重新闡釋了國家債務(wù)融資體系對荷蘭、英國和美國霸權(quán)興衰的影響,并重點分析了當(dāng)今美國霸權(quán)憑借國家信用,利用美元霸權(quán)為其貿(mào)易、財政的雙赤字進(jìn)行債務(wù)融資、向全球分?jǐn)偲浒詸?quán)成本的行為實質(zhì),解釋美國霸權(quán)現(xiàn)階段是否真的衰落以及未來可能衰落的路徑。在荷蘭霸權(quán)興起的過程中,荷蘭、西班牙兩國公債融資體制的績效差異對雙方戰(zhàn)爭、兩國資本主義經(jīng)濟(jì)以及金融市場的發(fā)展具有重大影響:荷蘭的公債體制,可以有效地為爭霸戰(zhàn)爭融資,刺激經(jīng)濟(jì)與金融市場發(fā)展;西班牙則深陷于公債資金成本高昂—金銀資本外漏—公債破產(chǎn)—戰(zhàn)爭失利的惡性循環(huán)。同時,西班牙的經(jīng)濟(jì)與金融市場在公債償還與破產(chǎn)導(dǎo)致的金銀資本外漏和稅負(fù)不斷加重的大環(huán)境下,其發(fā)展水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐洲其他大國。荷西公債績效差異的根源,在于國家信用的優(yōu)劣。荷蘭國家信用的卓越,離不開荷蘭的財富、聯(lián)省自治政體、以間接稅為主的財政體系和阿姆斯特丹銀行等因素,這些因素都為荷蘭公債的償還與流通提供了良好的保障。西班牙落后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國王專制的政體、低效的稅收體系以及被抑制的金融市場則對應(yīng)著低劣的國家信用,使得其公債發(fā)行、償還與流通格外困難。自17世紀(jì)晚期開始,荷蘭因軍事壓力、稅收改革受阻以及財政收入增長停滯等問題,導(dǎo)致償債開支在財政開支中的比重過大,國家信用開始低落。伴隨著荷蘭公債體制籌集資金的能力下降,荷蘭霸權(quán)不可避免地走向衰落。英國霸權(quán)崛起的最重要階段,應(yīng)是1688年光榮革命后至1763年英國歷經(jīng)七年戰(zhàn)爭戰(zhàn)勝法國這一歷史時期。18世紀(jì)后半期開啟的工業(yè)革命所帶來的英國工業(yè)實力的快速增長,只是鞏固了其已經(jīng)建立的霸權(quán)地位。與其主要競爭對手法國相較,在17世紀(jì)末至18世紀(jì)中期英法霸權(quán)競爭的關(guān)鍵時段,英國實力沒有絕對優(yōu)勢。英國之所以能夠戰(zhàn)勝法國并持續(xù)崛起,依靠的是特權(quán)壟斷公司創(chuàng)造的財富、高效的國家化財政體系、制度化的國債市場、獨立的中央銀行以及海洋國家的戰(zhàn)略安全性等因素所共同支撐形成的卓越國家信用。它確保英國可以通過發(fā)行國債持續(xù)、穩(wěn)定地為英國與法國近百年的爭霸戰(zhàn)爭籌集源源不斷的資金。同時,國債的大規(guī)模順利發(fā)行和高水平的國家信用,還對英國經(jīng)濟(jì)與金融體系發(fā)揮了重要的正向效應(yīng),推動了金融革命和工業(yè)革命的順利開展。與英國不同的是,由于法國專制王權(quán)勢力強(qiáng)大、財政改革遲滯以及中央銀行缺位,其國家信用處于較低水平,法國依靠債務(wù)融資獲取的資金成本過高,進(jìn)而使得法國無法在長期戰(zhàn)爭中籌集到足夠的所需資金。結(jié)果不僅導(dǎo)致爭霸戰(zhàn)爭失敗,而且因此出現(xiàn)的短時沉重的償債負(fù)擔(dān)以及為減債實施的人為通貨膨脹性質(zhì)的公開市場操作,嚴(yán)重滯后了法國金融和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。至于英國霸權(quán)走向衰落的原因,同樣可以從國家信用的視角找到根源。一戰(zhàn)期間,為作戰(zhàn)和支持俄國等盟國,英國積累了大量的外債(主要債權(quán)人是美國)和英鎊超發(fā)貶值,國家信用透支嚴(yán)重,導(dǎo)致英國經(jīng)濟(jì)、貨幣政策的制定與運(yùn)行開始受到制約。一戰(zhàn)后,為勉強(qiáng)維持英國霸權(quán)秩序下的重要公共產(chǎn)品——金本位制,英國采取了財政赤字+貨幣投放的宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合,引發(fā)大量經(jīng)常賬戶赤字+黃金外流。因此,二戰(zhàn)前,英國的國家信用在經(jīng)濟(jì)衰退與債務(wù)膨脹的打擊下已經(jīng)逐漸弱于美國,資本流出嚴(yán)重,并大量轉(zhuǎn)移至美國。與其他國家相比,美國作為一個人為設(shè)計出來的國家,國父之一的漢密爾頓很早就認(rèn)識到國債融資與國家信用對國家興起的關(guān)鍵性作用。美國國債的歷史,起源于大陸會議在獨立戰(zhàn)爭期間為籌集戰(zhàn)爭經(jīng)費(fèi)向國內(nèi)和荷蘭、法國等外國發(fā)行的債券。國家信用的初步確立則主要得益于時任財政部長漢密爾頓對于國債及國家信用作用的認(rèn)知與重視,他鼓勵制造業(yè)發(fā)展、整理合并國債、設(shè)立美國第一銀行等創(chuàng)舉,初步奠定了美國國家信用的優(yōu)良傳統(tǒng)。19世紀(jì)后半期至20世紀(jì)前半期,是美國霸權(quán)崛起的關(guān)鍵階段,不斷上升的經(jīng)濟(jì)實力、軍事實力以及金融實力背后,均體現(xiàn)了國債與國家信用的重要提升效應(yīng):為工業(yè)革命與經(jīng)濟(jì)增長提供充裕且成本低廉的資金;為金融體系的形成與擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)和提供刺激;為美國參與歷次戰(zhàn)爭籌集軍費(fèi)。在現(xiàn)階段,通過向世界發(fā)行美元,為其貿(mào)易、財政的雙赤字融資的美元霸權(quán)是美國霸權(quán)的核心權(quán)力資源。美元的本質(zhì)是國家信用的資本化,國家信用是美元霸權(quán)有效運(yùn)轉(zhuǎn)的根本支撐。20世紀(jì)70年代初布雷頓森林體系的瓦解,本質(zhì)上是美國的國家信用危機(jī)。而20世紀(jì)70年代后期,美國及時向世界開放了國債市場,并通過包括提升美元資產(chǎn)價值及其安全性、流動性,以及積累資本項目黑字等加強(qiáng)金融市場優(yōu)勢的舉措,有效彌補(bǔ)了20世紀(jì)60年代以來經(jīng)常項目赤字、黃金外流對國家信用的削弱,美國的國家信用再度強(qiáng)化。目前相對于其他大國,美國的國家信用依然強(qiáng)大,因而美元霸權(quán)與美國霸權(quán)難言衰落。但是,美國國內(nèi)出現(xiàn)的貧富兩極分化、嚴(yán)重的社會分裂、政治極化等問題,加之2008年金融危機(jī)后和此次疫情沖擊下美聯(lián)儲實施的無底線QE政策,反映以美聯(lián)儲獨立性為重要象征的美國國家財政紀(jì)律顯著弱化,其國家信用衰敗的內(nèi)部隱患正在日益積累。美國的幸運(yùn)之處在于,外部世界尚未出現(xiàn)一個國家信用強(qiáng)大到可以替代美國國家信用的國家,其表現(xiàn)在金融市場的廣度、深度以及靈活性等方面,就是當(dāng)今世界尚無國家和地區(qū)的金融市場可以同美國金融市場比肩,為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供所需的信用擔(dān)保與信用流轉(zhuǎn)服務(wù)。因此,美國國家信用與霸權(quán)的衰落,在替代者缺位的背景下很可能是一個相對漫長的過程。通過理論分析和歷史對比、檢驗,本文得出了三點主要結(jié)論:第一,國家債務(wù)融資體系以及為其提供擔(dān)保的國家信用的優(yōu)劣,與世界政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的霸權(quán)興衰有著密切的關(guān)系。這一關(guān)系的具體機(jī)制是,相較于霸權(quán)競爭失敗的國家,成功崛起的霸權(quán)國家如荷蘭、英國、美國由于率先確立了卓越的國家信用,擁有了直接為爭霸戰(zhàn)爭籌集充裕資金的債務(wù)融資能力和間接為經(jīng)濟(jì)發(fā)展激活金融市場的信用擔(dān)保能力。相應(yīng)地,霸權(quán)國衰落的重要原因之一,是霸權(quán)成本(軍事開支或維持霸權(quán)體系的公共產(chǎn)品開支)導(dǎo)致霸權(quán)國過度的債務(wù)膨脹、擠壓正常的財政開支空間,造成軍事開支下降、經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻等連鎖反應(yīng),最終其國家信用逐漸弱于后來崛起國家的國家信用,不再具備源源不斷地為霸權(quán)成本籌集資金的債務(wù)融資能力的同時,喪失了在國際信用體系中的中心地位。這一過程具體表現(xiàn)為霸權(quán)國本來擁有的國際金融中心、國債作為各國債券利率基準(zhǔn)以及本幣作為國際最重要的儲備貨幣等地位和特權(quán)的喪失。第二,基于國家債務(wù)融資體系與霸權(quán)興衰的關(guān)系,可以認(rèn)為出現(xiàn)資本主義全球化的大歷史周期后,相繼出現(xiàn)了三個信用—霸權(quán)周期:荷蘭周期、英國周期與尚未終結(jié)的美國周期。霸權(quán)國的信用周期先于霸權(quán)周期達(dá)到頂峰與衰落,新崛起國家信用周期的強(qiáng)化與上升階段,對應(yīng)著傳統(tǒng)霸權(quán)國家信用周期的衰敗階段,兩個國家的信用周期先于霸權(quán)周期發(fā)生交替。第三,現(xiàn)階段世界仍處于美國所主導(dǎo)的信用—霸權(quán)周期內(nèi),盡管美國霸權(quán)出現(xiàn)了諸多衰落的跡象,但是其國家信用尚未出現(xiàn)系統(tǒng)性的衰落;更重要的是,迄今沒有出現(xiàn)一個國家具備優(yōu)于美國的國家信用,可以替代美國在世界經(jīng)濟(jì)尤其是貨幣金融體系中的地位。這在很大程度上使得美國仍然可以繼續(xù)利用美元體系為其霸權(quán)成本融資,但是美國金融體系風(fēng)險的不斷累積和全球化共識的破裂等原因,均有可能導(dǎo)致世界其他國家和市場對于美元資產(chǎn)(美國對世界的債務(wù))的需求嚴(yán)重下降,成為美國信用周期與霸權(quán)體系出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)的發(fā)端。本文的研究對于中國未來發(fā)展與國家建設(shè)的啟示在于:在美國信用—霸權(quán)周期不確定性逐漸增強(qiáng)的過程中,中國日益成為美國分散霸權(quán)成本的主要承擔(dān)者,中國應(yīng)如何應(yīng)對這一風(fēng)險?依據(jù)國家信用邏輯下的歷史經(jīng)驗,在繼續(xù)加大科技創(chuàng)新投入提升經(jīng)濟(jì)實力外,從完善與統(tǒng)一國債制度、深化與開放金融市場、維持與強(qiáng)化中央銀行貨幣政策的獨立性等方面入手,有意識地強(qiáng)化國家信用,對于中國規(guī)避未來美國信用—霸權(quán)周期可能出現(xiàn)的更大風(fēng)險至關(guān)重要;更重要的是,這將有助于中國的可持續(xù)性崛起。
王藝瑾[2](2021)在《黃金儲備增持對貨幣國際化的影響研究 ——基于新興市場國家的實證檢驗》文中研究表明世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,截至2020年第三季度全球央行黃金儲備總量是35171噸,與2000年第一季度相比,全球央行已增加了1727噸黃金儲備。其中,歐元區(qū)國家的黃金儲備從12657.5噸下降至10772.1噸,美國黃金儲備從8138.8噸下降至8133.5噸,而新興市場國家卻出現(xiàn)了“爆買”黃金的現(xiàn)象,特別是中國與俄羅斯。在新興市場國家紛紛增持黃金儲備的大背景下,本文將增持黃金儲備與新興市場國家的貨幣國際化聯(lián)系起來,站在多個角度就黃金儲備增持問題展開研討,并深入剖析新興市場國家黃金儲備增持對貨幣國際化程度的影響,其影響主要包括:第一,根據(jù)美元、歐元的國際化進(jìn)程來看,擁有足夠多的黃金儲備是一國貨幣成為國際貨幣的關(guān)鍵條件之一;第二,在金融危機(jī)或者政治沖突時期,相較于其他貨幣而言,黃金屬于“硬通貨”,其能夠幫助陷入支付困難的地區(qū)與國家,在戰(zhàn)亂年代更能顯示出其強(qiáng)大的支付能力,而黃金儲備的償債能力同樣十分顯著。因此,黃金儲備越多的國家,人們對于其國家的主權(quán)貨幣的認(rèn)可度就越高,有利于推動主權(quán)貨幣的國際化發(fā)展;第三,根據(jù)中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表來看,黃金儲備增持有利于新興市場國家在國債評級較低的情況下緩解主權(quán)債務(wù)違約壓力,通過降低違約概率來提升中央銀行的資產(chǎn)質(zhì)量,能夠在貨幣國際化與可信度方面起到積極效應(yīng);第四,增持黃金儲備是去美元化的一種方式,美國強(qiáng)勢的制裁措施以及美元匯率的不穩(wěn)定都對新興市場國家的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展造成了一定的負(fù)面影響,像俄羅斯、伊朗、土耳其、馬來西亞都開始采取反制措施,增持黃金儲備,減持美債,減少對美元的使用,將黃金和非美元貨幣作為結(jié)算和支付手段,一定程度上有利于形成更加多極化的貨幣格局,增加對新興市場國家貨幣的使用,提高貨幣信用,從而助推新興市場國家的貨幣國際化;第五,充足的黃金儲備是幣值的調(diào)節(jié)手段,而幣值的穩(wěn)定是貨幣國際化程度提升的重要條件。本文分析了黃金的商品屬性、金融屬性、貨幣屬性對促進(jìn)本國貨幣國際化發(fā)展的作用機(jī)制,根據(jù)作用機(jī)制分析本文選用2000-2020年第三季度的季度數(shù)據(jù),采用商品和服務(wù)進(jìn)口額、國際債券發(fā)行存量以及外匯交易額作為衡量貨幣國際化的指標(biāo),利用熵值法加權(quán)后得到綜合指標(biāo),并以此作為被解釋變量衡量新興市場國家的貨幣國際化程度。以黃金儲備噸數(shù)的季度值作為解釋變量,引入國內(nèi)生產(chǎn)總值、金融市場發(fā)達(dá)程度、實際有效匯率的波動率、出口額、通貨膨脹率作為控制變量。平穩(wěn)性和協(xié)整檢驗通過后建立時間序列模型,經(jīng)過回歸得到了大部分新興市場國家增持黃金儲備能夠顯著提升貨幣國際化程度的結(jié)果,并對該結(jié)果進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗。為了更好推進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程,本文利用資產(chǎn)組合模型,根據(jù)2000-2019年的相關(guān)數(shù)據(jù),運(yùn)用Matlab2019的優(yōu)化算法對我國黃金儲備的增持規(guī)模進(jìn)行了測度,即我國黃金儲備占比應(yīng)在7%-11%,得出我國應(yīng)至少增持1687.81噸黃金儲備的結(jié)果。我國目前作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體,經(jīng)濟(jì)總量大,外匯儲備多,黃金儲備的總量與經(jīng)濟(jì)總量和外匯儲備總量不匹配,與發(fā)達(dá)國家相比,黃金儲備占外匯儲備比重較小,因此本文在最后對我國黃金儲備的增持深入剖析,并探討了如何借用黃金儲備的力量來支撐人民幣國際化繼續(xù)發(fā)展的問題。
葉偉[3](2020)在《金融開放、新興經(jīng)濟(jì)體特征與貨幣國際化》文中提出自從1994年外匯儲備開始實行統(tǒng)一管理以來,我國外匯儲備始終堅持多元化、分散化的投資理念。外匯儲備結(jié)構(gòu)日益分散,根據(jù)《國家外匯管理局年報(2019)》,美元占比從1995年的79%下降至2015年的58%,同期非美元貨幣從21%上升至42%。本文首先對新興市場經(jīng)濟(jì)體的內(nèi)涵及其特征進(jìn)行界定,再分析了新興經(jīng)濟(jì)體特征中貨幣替代率的影響因素。結(jié)合主要國際儲備貨幣的經(jīng)驗后,本文將重點轉(zhuǎn)向?qū)τ谥饕獌湄泿欧蓊~影響因素的新興經(jīng)濟(jì)體特征與貨幣參照錨的研究。結(jié)合儲備貨幣國、新興經(jīng)濟(jì)體、全球宏觀風(fēng)險等對于儲備貨幣份額及貨幣參照錨視角分析貨幣國際化。從而為受貿(mào)易摩擦及全球化面臨威脅影響下中國推進(jìn)貨幣國際化提供政策建議。第一章為引言部分,對全文的研究背景及意義進(jìn)行了概括,闡明整體文章的研究思路及內(nèi)容,并引出研究方法、概述研究創(chuàng)新及貢獻(xiàn)。第二章為文獻(xiàn)綜述分析,本章梳理概括了金融開放及貨幣替代的成因、影響因素。資本項目開放與貨幣國際化關(guān)系,在總結(jié)已有文獻(xiàn)的主要結(jié)論、研究方法的基礎(chǔ)上,做出評述并總結(jié)概括本文的改進(jìn)并提出本文的創(chuàng)新。第三章分析了新興經(jīng)濟(jì)體貨幣替代的影響因素。新興經(jīng)濟(jì)體國家普遍存在的貨幣替代的現(xiàn)象。本章基于傳統(tǒng)貨幣替代模型進(jìn)行了一定的擴(kuò)展,避險情緒和資本開放度對新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣替代具有深刻的影響。在傳統(tǒng)貨幣替代模型中加入的避險情緒及資本項目開放度變量證明了,在全球資本流動的宏觀經(jīng)濟(jì)條件下,投資者的避險情緒間接加深了新興市場經(jīng)濟(jì)體的貨幣替代。相比而言通貨膨脹率似乎還不是新興市場經(jīng)濟(jì)體投資者選擇貨幣的主要原因。在通貨膨脹目標(biāo)制的貨幣政策實踐中,新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)能夠有效防御其對貨幣替代率加深的負(fù)面影響。第四章運(yùn)用時間序列VECM模型的檢驗分析對于匯率與經(jīng)濟(jì)景氣度聯(lián)動中的貨幣替代及貿(mào)易開放的作用。對中國而言,貨幣替代主要是顯著影響到國內(nèi)的工作生產(chǎn)指數(shù)變動率。貿(mào)易開放度對國內(nèi)工業(yè)增加值指數(shù)變動率沒有顯著影響,但顯著影響到匯率的變動率。我國在2010Q1-2018Q3期間基本保存在很小的貨幣替代率,均值為2.57%,且我國的對外貿(mào)易開放度為22.6%??傮w上我國保持著經(jīng)常項目順差的局面。對我國而言,貨幣替代與貿(mào)易開放度呈現(xiàn)出負(fù)向相關(guān)關(guān)系,中國經(jīng)濟(jì)逐步走向繁榮,經(jīng)濟(jì)景氣度較高,在一定程度下可以降低我國的貨幣替代,提升貿(mào)易開放度。在宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡中,中國應(yīng)通過穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長,通過經(jīng)濟(jì)景氣度的穩(wěn)定來帶動匯率變動率,使得匯率穩(wěn)定在均衡水平。第五章結(jié)合金融開放度以及貨幣替代等因素對美元儲備貨幣份額進(jìn)行了面板數(shù)據(jù)線性分析。實證分析結(jié)果表明:美國金融市場規(guī)模對美元儲備貨幣份額表現(xiàn)沒有直接顯著的影響。在1%的顯著性水平下,美國金融市場的深度會正向影響美元的儲備貨幣地位。美國的進(jìn)口貿(mào)易全球占比的上升有效妨礙了美元儲備貨幣的霸主地位,具有顯著的負(fù)面效應(yīng)。而加強(qiáng)出口貿(mào)易全球占比則會提升有效促進(jìn)美元在新興經(jīng)濟(jì)體中的儲備貨幣份額。從貿(mào)易角度來看,近些年來中美貿(mào)易戰(zhàn)以及歐美貿(mào)易摩擦等,都是美國在一定程度上為維持美元貨幣地位而致力于減少逆差。降低進(jìn)口、促進(jìn)出口是當(dāng)下美國當(dāng)局所努力的方向。在新興經(jīng)濟(jì)體特征因素方面,新興經(jīng)濟(jì)體的資本賬戶開放度提升有利于提升美元的儲備貨幣份額。而在貨幣替代層面上,貨幣替代削弱了美元儲備份額??赡艿慕忉屖蔷用竦耐鈪R存款不算外匯儲備,貨幣替代是外幣計價的存款(主要為美元)在廣義貨幣供給量中的占比。在一定的資產(chǎn)配置規(guī)模需求下,美元存款的增加對官方的美元儲備有負(fù)向影響作用。在債務(wù)方面,短期債務(wù)產(chǎn)出占比明顯不如外債存量占比。整體上債務(wù)的流量不如外債的存量的影響。另外,全球恐慌指數(shù)vix在很大程度上促進(jìn)了美元作為儲備資產(chǎn)的份額。而在全球恐慌條件下,新興經(jīng)濟(jì)體的財富很多配置到美元債券上,美元債券的避險性質(zhì)使得收益率一度出現(xiàn)走低甚至倒掛的現(xiàn)象。在國際貨幣體系不斷變革的國際背景下,推動人民幣國際化需綜合貿(mào)易渠道和金融渠道,在國內(nèi)利率市場化和匯率市場化不斷推進(jìn)的背景下,中國需要有序的推進(jìn)資本項目開放,增強(qiáng)人民幣的回流能力。第六章分析了新興經(jīng)濟(jì)體貨幣參照“隱性錨”,從“隱性錨”的視角分析貨幣國際化的驅(qū)動及影響因素。本章研究表明:新興市場經(jīng)濟(jì)體匯率變動參照錨排序的系數(shù)大小依次為美元、歐元、英鎊、日元、人民幣。貨幣變動參照傳統(tǒng)的四大國際貨幣較為顯著且基本符合舊版(人民幣尚未正式納入到籃子)SDR貨幣籃子權(quán)重中各貨幣權(quán)重排序。新興經(jīng)濟(jì)體貨幣匯率變動參照人民幣匯率變動不顯著。表明,人民幣目前還沒有起到穩(wěn)定的新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣參照錨的作用。新興市場經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易開放度、貨幣替代率以及資本項目開放度并沒有起到促進(jìn)人民幣貨幣匯率錨參照的作用。新興市場經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)常賬戶余額占比GDP能夠在一定程度上顯著促進(jìn)其貨幣變動對人民幣匯率變動的參照。由于中國最初的與美元脫鉤的外匯體制改革在2005年,再到2016年,經(jīng)過十余年的發(fā)展,人民幣才最終納入到SDR貨幣籃子中,截止到2017年的樣本研究表明,人民幣成為具有代表性的新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣匯率“參照貨幣錨”任重而道遠(yuǎn)。第七章對全文的研究結(jié)論做了總括并給出政策實踐建議。在前人研究的基礎(chǔ)上為我國未來的金融開放以及與新興市場經(jīng)濟(jì)體的雙邊合作的渠道提供政策建議。第一、中國需要為人民幣國際化深化金融市場改革,同時提升人民幣國際化的基礎(chǔ)設(shè)施,便利跨境資金的流動。另外,有序通過貨幣政策調(diào)整推進(jìn)資本項目的可兌換,完善人民幣跨境業(yè)務(wù)配套的貨幣政策與匯率政策框架,更好的促進(jìn)我國資本市場的全面開放格局,做好人民幣“走出去”“引進(jìn)來”的相關(guān)工作同樣也非常的重要。第二、在貿(mào)易方面,中國需要通過“一帶一路”戰(zhàn)略鞏固在全球貿(mào)易體系中的核心地位。
馬瑜[4](2020)在《金融全球化視角下我國外匯儲備的動態(tài)配置模型研究》文中研究表明改革開放40年以來,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得輝煌的成績,2017年全國生產(chǎn)總值突破80億元大關(guān),經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)居世界第二位。與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對應(yīng),我國外匯儲備規(guī)模也快速提升,從改革開放前不到100億美元的外匯儲備規(guī)模,快速增長到了 2018年初的3.16萬億美元的外匯儲備規(guī)模。我國外匯儲備規(guī)模已達(dá)世界外匯儲備資產(chǎn)總量的三分之一,這是人類歷史上不曾出現(xiàn)的規(guī)模。然而必須看到,我國外匯儲備管理方面還存在一定的問題,美元比重過高,且低收益率資產(chǎn)較多。在剛剛過去的美國金融危機(jī)時期,我國外匯儲備資產(chǎn)的實際價值出現(xiàn)了嚴(yán)重的縮水,這實際上是我國國民財富的流失,因此迫切需要研究我國外匯儲備的配置問題。黨的十九大召開以來,我國更加堅定了“一帶一路”的發(fā)展戰(zhàn)略,要求我們進(jìn)一步開放,并且進(jìn)行更深層次的開放策略。無論客觀條件還是主觀動力,都要求我們不斷的完善我國的外匯管理體制,在這一背景之下,本博士論文以智能金融的視角和思路研究了我國外匯儲備配置的策略問題,提出、發(fā)展了一整套外匯管理的貨幣指數(shù)動態(tài)投資組合模型,并研究了美元指數(shù)的可預(yù)測性,為今后更先進(jìn)的外匯動態(tài)管理模型提供了科學(xué)依舊。作為研究重點,本文著重研究了我國外匯儲備管理的歷史沿革和當(dāng)前外匯儲配管理所面對的問題。同時介紹和分析了世界主要經(jīng)濟(jì)體的外匯儲備管理策略和外匯儲備配置方法,力求從中找到適合我國改善外匯儲備管理的路徑與策略。本文基于傳統(tǒng)的外匯儲備管理理論,利用馬科維茨經(jīng)典投資組合理論,借助外匯貨幣指數(shù)概念,將外匯配置問題變成了一種貨幣指數(shù)投資組合優(yōu)化問題。緊接著,本文引入時間外生變量,將外匯配置模型有靜態(tài)模型發(fā)展成為了動態(tài)模型,具有一定的創(chuàng)新性和可操作性,為我國外匯儲備的配置問題提供了一種解決方案。本文的實證部分也證明了這一模型與方法的可操作性和實用性。同時本文借助了金融工程理論中最新的研究技術(shù),將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析技術(shù)應(yīng)用到了外匯指數(shù)的預(yù)測中,通過實證檢驗,證明了外匯指出是具有顯著的概率可預(yù)測性的,這對于我國外匯配置的方法和系統(tǒng)的進(jìn)一步創(chuàng)新研究與開發(fā)具有十分重要的借鑒作用。本文最后陳述了我國外匯儲備管理戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的重要性,認(rèn)為在金融全球化的進(jìn)程下,我國只有不斷優(yōu)化外匯儲備配置策略,并最終發(fā)展出人工戰(zhàn)略管理與智能化可計算的外匯動態(tài)管理模型相結(jié)合的大系統(tǒng),才能從根本上解決我國外匯儲備資產(chǎn)價值流失的問題。同時本文借鑒國外先進(jìn)的外匯儲備管理策略,為我國外匯儲備管理的長期戰(zhàn)略提出了自己的建議與展望。
葉冰[5](2019)在《貨幣權(quán)力視角下的美元本位制危機(jī)研究》文中研究說明本文從貨幣權(quán)力的視角研究了美元本位制危機(jī)的源起和演進(jìn)。就國際貨幣體系興替的一般規(guī)律而言,本位貨幣制度出現(xiàn)危機(jī)具有兩種表征:一是本位貨幣的價值弱化和權(quán)力流失,二是挑戰(zhàn)貨幣的相對崛起和權(quán)力擴(kuò)張。本位貨幣與挑戰(zhàn)貨幣的權(quán)力此消彼長直至危機(jī)爆發(fā)、體系切換,這一周期性的興替過程同樣體現(xiàn)在現(xiàn)行國際貨幣體系即美元本位制體系的動態(tài)變化之中。美元本位制危機(jī)根植于國際貨幣體系的內(nèi)生缺陷。20世紀(jì)70年代黃金“脫錨”賦予美元信用本位地位的同時,也將“雙赤字問題”內(nèi)化為美國必須履行的國際公共義務(wù),由此造成的“新特里芬悖論”使美元信用危機(jī)隨著時間的推移而逐步顯現(xiàn)。90年代之后,金融“脫嵌”于無限擴(kuò)大的美元權(quán)力的同時,也因虛擬經(jīng)濟(jì)的過快發(fā)展而持續(xù)弱化美國工業(yè)制造硬實力,導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)增長后繼乏力、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)日益脆弱?!懊撳^”與“脫嵌”是美元本位制的內(nèi)在特征,從根本上消解著美元價值的現(xiàn)實基礎(chǔ)。與此同時,美元本位制的內(nèi)在缺陷及其負(fù)面影響也在思想意識上引發(fā)了離心力,并促使挑戰(zhàn)貨幣陸續(xù)崛起。在美元本位制下,將國家主權(quán)貨幣作為國際公共產(chǎn)品的制度設(shè)計以及完全缺乏制約的信用本位制度,難以避免地會帶來貨幣權(quán)力的濫用,由此造成的全球貿(mào)易失衡、資產(chǎn)泡沫高企、經(jīng)濟(jì)空心化、金融危機(jī)周期性爆發(fā)以及外匯儲備價值下降等一系列問題,逐漸催生了新的“異質(zhì)性思維”,并促使外圍國家紛紛探索區(qū)域化貨幣合作,以尋求擺脫美元霸權(quán)。以歐元為代表的超主權(quán)區(qū)域貨幣一體化和亞洲區(qū)域貨幣多邊合作機(jī)制的出現(xiàn),從事實層面和意識上割裂了大一統(tǒng)的美元本位制,重塑著全球貨幣體系的權(quán)力結(jié)構(gòu)。縱觀牙買加體系四十余年歷史,美元本位制從建立之初就埋下危機(jī)根源,并隨著貨幣體系周期的興替逐漸步入惡性循環(huán),危機(jī)表征愈益明顯。由于貨幣權(quán)力已代替資源、領(lǐng)土與市場成為國際關(guān)系博弈的核心領(lǐng)域,深入研究和分析該問題具有較強(qiáng)的現(xiàn)實意義。
何正全[6](2016)在《美元霸權(quán)問題研究》文中研究說明美元對國際貨幣霸權(quán)地位的爭奪起源于第二次世界大戰(zhàn)時期,當(dāng)時美元與英鎊為了世界儲備貨幣展開激烈之爭。二戰(zhàn)結(jié)束后,1944年在美國的主導(dǎo)下建立了布雷頓森林體系,確立了美元的世界貨幣地位,美元霸權(quán)發(fā)揮了積極作用。1971年美國取消了金本位制度,放開了美元發(fā)行的限制,美元的唯一支柱就是國家信用,美元霸權(quán)的負(fù)面效應(yīng)開始逐漸體現(xiàn)。1973-1982年發(fā)達(dá)國家經(jīng)歷長達(dá)10年的滯漲,而發(fā)展中國家從20世紀(jì)80年代開始經(jīng)濟(jì)形勢惡化,國際社會普遍認(rèn)為,對大多數(shù)發(fā)展中國家來說,整個20世紀(jì)80年代是失去的10年。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來,世界性金融危機(jī)頻繁爆發(fā),國際社會逐漸認(rèn)識到現(xiàn)行以美元霸權(quán)為中心的國際貨幣體系存在諸多弊端,開始醞釀對國際貨幣體系進(jìn)行改革。本文首先界定了美元霸權(quán),并對貨幣霸權(quán)、美元霸權(quán)、金融霸權(quán)等概念進(jìn)行辨析;其次分析了美元霸權(quán)的形成和運(yùn)作機(jī)制,尤其是美元霸權(quán)的實施途徑和循環(huán)機(jī)制;再其次分析并計算了美元霸權(quán)的收益,同時分析了美國為取得和維持美元霸權(quán)的代價,并以此判斷美元霸權(quán)地位發(fā)生動搖;緊接著重點研究美元霸權(quán)的影響;最后提出中國應(yīng)對美元霸權(quán)的政策建議。在重點研究美元霸權(quán)的影響方面。一是研究了美元霸權(quán)對世界經(jīng)濟(jì)的影響,主要包括有利的影響是促進(jìn)了發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的高速增長,不利的影響是導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)不斷發(fā)生。二是研究了美元霸權(quán)對中國經(jīng)濟(jì)的影響,主要包括美元霸權(quán)導(dǎo)致中國陷入美元陷阱與高儲蓄兩難問題,構(gòu)建計量模型實證研究美國量化寬松與中國通貨膨脹的關(guān)系,構(gòu)建VAR模型研究美元霸權(quán)逼人民幣升值后對我國制造業(yè)的影響,分析在美元霸權(quán)背景下中國很可能陷入“斯蒂格利茨三步驟”。研究表明:美國極力維護(hù)美元霸權(quán)的地位為美國不斷地攫取利益;美元霸權(quán)的消極影響在金融危機(jī)后表現(xiàn)明顯,美國政府不負(fù)責(zé)任的利己貨幣政策,不可避免地導(dǎo)致美元不斷發(fā)生周期性變化,美元作為世界唯一主導(dǎo)性貨幣,美元持續(xù)貶值或急劇升值對世界各國經(jīng)濟(jì)與金融市場的危害極大;美元霸權(quán)的地位在短期內(nèi)不可能動搖,甚至未來很長時間國際貨幣體系還是表現(xiàn)為美元霸權(quán)特征?;谘芯拷Y(jié)論所得的重要啟示,提出了中國應(yīng)對美元霸權(quán)的政策建議:實施更加積極主動的開放戰(zhàn)略;加快人民幣國際化;優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu);加強(qiáng)國際金融合作協(xié)調(diào);提升國際金融話語權(quán)。
付爭[7](2013)在《對外負(fù)債在美國金融霸權(quán)維系中的作用》文中進(jìn)行了進(jìn)一步梳理美國的金融霸權(quán)始于“黃金-美元”雙掛鉤的布雷頓森林體系,但該體系的瓦解卻并未終結(jié)美國的金融霸權(quán)。相反,在后布雷頓森林體系時代,美國通過修改國際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行秩序構(gòu)造出美元債務(wù)循環(huán)體系,利用對外負(fù)債鞏固并強(qiáng)化了美國的金融霸權(quán)地位。人們很難想象一個國家能夠兼具金融霸權(quán)國與債務(wù)帝國兩種身份,更難理解金融霸權(quán)與對外負(fù)債的共生關(guān)系。那么,美國對外負(fù)債與金融霸權(quán)之間的共生關(guān)系是如何產(chǎn)生又是如何維持的?美國政府部門、私人部門和美聯(lián)儲是如何利用這種關(guān)聯(lián)機(jī)制去維系甚至是強(qiáng)化金融霸權(quán)的?而這種維系作用又能持續(xù)多長時間?本文將通過大量的理論與經(jīng)驗研究去分析對外負(fù)債在維系美國金融霸權(quán)過程中所發(fā)揮的作用,找出隱藏在上述問題背后的答案。本文先是在理論分析的基礎(chǔ)上探究了對外負(fù)債與金融霸權(quán)的關(guān)聯(lián)機(jī)理。根據(jù)霸權(quán)穩(wěn)定論中的成本收益分析法,本文認(rèn)為,金融霸權(quán)的長期平穩(wěn)運(yùn)行固然離不開霸權(quán)國家自身在經(jīng)濟(jì)增長率和金融實力方面的相對優(yōu)勢,但最關(guān)鍵的還是盡可能地擴(kuò)大金融霸權(quán)收益,同時控制維系金融霸權(quán)的成本。因此,以對外負(fù)債維系金融霸權(quán)就需要三個前提條件:一是外部債務(wù)以本幣標(biāo)價,二是霸權(quán)國家對國際信貸資金流動具有控制權(quán),三是具備控制和化解金融危機(jī)的能力。滿足前提條件一,金融霸權(quán)國家通過通貨膨脹和匯率調(diào)整等手段控制負(fù)債成本;滿足前提條件二,金融霸權(quán)國對債權(quán)國的挑選空間會增大;滿足前提條件三,金融霸權(quán)國家不但可以提高在國際金融領(lǐng)域的威望,更有利于作為債務(wù)國的金融霸權(quán)國轉(zhuǎn)嫁負(fù)債風(fēng)險。隨后,本文分別就美國政府部門、私人部門和美聯(lián)儲如何幫助美國滿足這三個前提條件并各司其能地保證對外負(fù)債維系美國金融霸權(quán)模式的平穩(wěn)運(yùn)行。美國政府部門在支持對外負(fù)債維系金融霸權(quán)的過程中主要依靠的是金融外交。財政部所發(fā)行的本幣計價的政府債券則在美國金融外交中充當(dāng)利益交換的載體性工具。根據(jù)不同的國際情勢,購買美國國債在金融外交中時而被用作手段時而被作為目的。在布雷頓森林體系崩潰前美國通過金融外交使主要工業(yè)國家接受將美國國債作為黃金的替代品,在美國主動關(guān)閉黃金兌換窗口后,美國國債就順理成章地成為美元回流的載體。為強(qiáng)化新生的美元債務(wù)循環(huán)體系,美國憑借其軍事實力迫使中東地區(qū)接受石油美元定價,該金融外交的一項重要意義在于石油輸出國的貿(mào)易盈余最終會通過投資美元金融資產(chǎn)的方式回流美國。為將新興市場國家納入美元債務(wù)循環(huán)體系,美國積極推動全球金融自由化和一體化進(jìn)程。美國通過向新興國家提供出口市場和信貸資金與它們形成經(jīng)濟(jì)利益關(guān)聯(lián),并在此基礎(chǔ)上開展金融外交說服新興國家開放資本賬戶和國內(nèi)金融市場,以便于高經(jīng)濟(jì)增長所創(chuàng)造的財富以金融資本的形式向美國轉(zhuǎn)移。美國私人部門在支持對外負(fù)債維系金融霸權(quán)的過程中主要通過營造美國金融比較優(yōu)勢吸引國際資本流入。美國金融比較優(yōu)勢得力于多層次的金融市場深度、較強(qiáng)的金融市場穩(wěn)定性和高效的資金配置效率。本文通過指數(shù)構(gòu)建初步對美國的金融優(yōu)勢進(jìn)行了量化,橫向比較出美國在金融方面較其他主要國家的優(yōu)越程度。隨后,本文將私人部門分為銀行部門、非銀行金融部門和跨國公司分別進(jìn)行了研究。美國商業(yè)銀行在國際金融市場中主要處于融資方地位,以充足的流動性和低風(fēng)險性吸引國際資本流入。以影子銀行體系為主的美國非銀行金融部門因大量使用金融創(chuàng)新工具而在從事信用、期限和流動性轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)上具有極強(qiáng)的靈活性,因此美國私人投資組合凈頭寸往往呈現(xiàn)負(fù)值。正向增長的對外投資凈收益為縮窄負(fù)的美國私人投資凈頭寸貢獻(xiàn)良多,以跨國公司為代表的私人部門對外直接投資是美國國際投資凈收益增長的主要動力來源。因此,以市場力量形成的美國私人部門的對外凈負(fù)債規(guī)模的增長速度一直較為溫和。美聯(lián)儲在支持對外負(fù)債維系金融霸權(quán)的過程中主要體現(xiàn)為對美元霸權(quán)的維護(hù)。美元霸權(quán)是美國金融霸權(quán)的重要組成部分,由于全球金融資產(chǎn)多以美元計價,因此美元匯率的波動會影響到美國對負(fù)債規(guī)模的變動。一戰(zhàn)與一戰(zhàn)后重建時期,美聯(lián)儲配合美國政府所施行的金融擴(kuò)張主義對美元國際貨幣地位的提升起到了積極作用。在布雷頓森林體系時期,美聯(lián)儲在多數(shù)時間內(nèi)都踐行著低利率政策來維持美元升值幅度會超過其他貨幣的市場預(yù)期,以此通過國際貨幣互換市場所形成的金融網(wǎng)絡(luò),使美元向世界各國更深入地滲透、更持久地在海外留存。布雷頓森林體系崩潰后,美聯(lián)儲通過扮演最后貸款人和最后交易商,確保美國金融市場在特殊情況下一日具有充足的流動性,鎖定國際資本對美投資風(fēng)險,為債務(wù)美元的順利回流保駕護(hù)航。在維護(hù)美元霸權(quán)的同時,美聯(lián)儲也在借助美元霸權(quán),配合財政部的匯率調(diào)整政策調(diào)控國際收支、調(diào)節(jié)美國對外負(fù)債規(guī)模,增強(qiáng)以對外負(fù)債維系金融霸權(quán)的可持續(xù)性。通過上述對美國以對外負(fù)債維系金融霸權(quán)作用機(jī)理的分析,本文對美國金融霸權(quán)的可持續(xù)性和未來發(fā)展趨勢進(jìn)行了探討。整體來看,美國的金融霸權(quán)尚處于壯年時期,以對外負(fù)債維系金融霸權(quán)的運(yùn)行模式在中短期內(nèi)難有改變。只要美國的金融霸權(quán)的主要構(gòu)成因素(即美元霸權(quán)、絕對占優(yōu)的金融實力、制定國際金融秩序的主導(dǎo)權(quán)、對金融危機(jī)的裁處權(quán))不出現(xiàn)病變,這種負(fù)債式金融霸權(quán)的運(yùn)行就不會出現(xiàn)根本動搖。因此,僅根據(jù)美國對外負(fù)債規(guī)模及其未來變化趨勢判斷美國金融霸權(quán)強(qiáng)弱或是可持續(xù)性是有失偏頗的。鑒于美國負(fù)債式金融霸權(quán)的運(yùn)行機(jī)理,美國對外負(fù)債規(guī)模的發(fā)展趨勢實際上更多地依賴于全球經(jīng)濟(jì)走勢。美國除了利用估值效應(yīng)在賬面上對國際投資頭寸進(jìn)行調(diào)整外,很難單方面地調(diào)控對外負(fù)債的變化。本文總體結(jié)論如下:第一,無論從主權(quán)國家層面還是金融機(jī)構(gòu)層面,美國的金融霸權(quán)都符合學(xué)者們的界定,具備應(yīng)有的霸權(quán)構(gòu)成要素。因此,美國是真正意義上的金融霸權(quán)國家,也因此完全符合以對外負(fù)債維系美國金融霸權(quán)運(yùn)行的前提條件。第二,在以對外負(fù)債維系美國金融霸權(quán)的過程中,美國私人部門以金融優(yōu)勢憑借市場力量吸引國際資本流入;美國政府部門以國家信用和金融外交手段將市場力量難以左右的外國美元儲備和美元貿(mào)易盈余引渡至美國境內(nèi);美聯(lián)儲的國內(nèi)貨幣政策與財政部的國際貨幣政策相配合,通過美元霸權(quán)平抑債權(quán)國對美國對外負(fù)債規(guī)模的非議,緩解因?qū)ν庳?fù)債而被動調(diào)整國內(nèi)貨幣與財政政策的國際壓力。第三,美國對外凈負(fù)債主要助推力量是外國對美國政府債券的投資,美國私人部門的對外凈負(fù)債因市場力量主導(dǎo)而總體表現(xiàn)平穩(wěn)。因此,美國對外負(fù)債的持續(xù)增長更多地是國際社會對美國國家信用的肯定,是對美國金融霸權(quán)的承認(rèn)。也就是說,以對外負(fù)債維持美國金融霸權(quán)的持續(xù)時間與對外負(fù)債規(guī)模的并無根本聯(lián)系,而與支撐美國金融霸權(quán)要素的壽命直接相關(guān),這些支撐要素不僅包括美元霸權(quán)、絕對占優(yōu)的金融實力、制定國際金融秩序的主導(dǎo)權(quán)、對金融危機(jī)的裁處權(quán),還涉及美國在軍事與政治等國際領(lǐng)域的霸權(quán)。
朱建平[8](2013)在《當(dāng)代國際貨幣競爭研究》文中研究表明中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國際地位的迅速提高使得人民幣在國際上的影響力也在不斷上升。中國政府己經(jīng)高度重視人民幣在計價、結(jié)算和儲備領(lǐng)域所表現(xiàn)出的區(qū)域性乃至國際化發(fā)展趨勢。尋求科學(xué)的人民幣發(fā)展之路,積極參與國際貨幣競爭己成為政府、企業(yè)、居民的共識。人民幣參與國際貨幣競爭、謀求國際經(jīng)濟(jì)政治利益的前進(jìn)號角己經(jīng)吹響。本文首先界定了貨幣與貨幣競爭、國際貨幣與國際貨幣競爭的概念,并探討了國際貨幣競爭的動機(jī)與模式。其次,分析了國際貨幣競爭格局的歷史演化過程,認(rèn)為當(dāng)代格局屬于美元主導(dǎo)下的多元貨幣競爭格局并且具備一定的典型特征。美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)對這一競爭格局影響較小,而歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不同結(jié)局會顯著影響當(dāng)代國際貨幣競爭格局。第三,從歷史和比較的視角深入地探討了國際貨幣競爭對國際貨幣體系、國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及國際金融秩序的影響,認(rèn)為國際貨幣競爭對世界己經(jīng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。第四,在分析當(dāng)代國際貨幣競爭的基本態(tài)勢的基礎(chǔ)上提出了國際貨幣競爭的收益-成本模型,對美元、歐元和日元等世界主要國際貨幣的收益和成本進(jìn)行了測算和分析。第五,分析了人民幣參與國際貨幣競爭的必要性以及人民幣參與國際貨幣競爭具備的優(yōu)勢和劣勢,并且提出了人民幣參與國際貨幣競爭的基本策略和具體對策。研究結(jié)果表明,當(dāng)代國際貨幣競爭格局依然是美元主導(dǎo)下的包括歐元、日元在內(nèi)的多元貨幣競爭格局,國際貨幣競爭主要是美元與歐元的競爭,不過新興發(fā)展中國家的貨幣也在逐漸地加入到競爭中來。當(dāng)代國際貨幣競爭無論是對國際貨幣體系、國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是國際金融秩序都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。自2000年以來,美元、歐元和日元等國際貨幣都獲得了相應(yīng)的可計量收益與不可計量收益,并付出了一定的成本。美元每年獲得的可計量收益較高且穩(wěn)定,歐元和日元每年獲得的可計量收益較低且具有較大的波動性。另外,美元與歐元獲得的不可計量收益較為豐盛、付出的不可計量成本較為有限,而日元獲得的不可計量收益則較為有限、付出的不可計量成本也較高。人民幣積極參與國際貨幣競爭的必要性在于:人民幣可以獲得國際鑄幣稅等收益、推進(jìn)國際貨幣體系改革、有利于中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展。在正確認(rèn)識人民幣參與國際貨幣競爭的優(yōu)勢和劣勢的基礎(chǔ)上,本文提出了人民幣參與國際貨幣競爭的基本策略,認(rèn)為人民幣應(yīng)該采取亞洲范圍內(nèi)的市場領(lǐng)導(dǎo)者策略和世界范圍內(nèi)的市場跟隨者策略的競爭策略,并且要加強(qiáng)實體經(jīng)濟(jì)建設(shè)、推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算、加強(qiáng)亞洲區(qū)域內(nèi)的貨幣合作、加快建立人民幣香港離岸金融市場以及完善國內(nèi)金融市場。
謝國梁[9](2013)在《中國經(jīng)濟(jì)崛起背景下香港國際金融中心問題研究》文中研究表明二次大戰(zhàn)后世界進(jìn)入和平建設(shè),主要國際金融中心的發(fā)展重新上路。上世紀(jì)七十年代后各國對金融中心的發(fā)展熱情高漲,對金融中心的研究如雨后春筍,都想弄明白為什么有的地方可以發(fā)展成為全球性金融中心,有的地方只能成為區(qū)域金融中心,有的地方則不能成為金融中心;為什么有的金融中心可以長青,有的金融中心則會被取代。中國已經(jīng)發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)大國,也必將要發(fā)展成為金融強(qiáng)國,金融中心建設(shè)是未來發(fā)展中一個重中之重的課題,需要有更多投入,從理論及實踐層面對我國金融中心的建設(shè)及發(fā)展涉及的問題做深入探討,并提出答案。我國經(jīng)濟(jì)崛起及金融中心發(fā)展過程中一個引人關(guān)注的問題是香港國際金融中心的功能及角色將何去何從。由于歷史原因,香港在殖民地年代因時際遇,發(fā)展成為遠(yuǎn)東一個自由、開放的國際金融中心。1978年中國內(nèi)地改革開放之后,香港憑借其人文及地理位置等因素,在貿(mào)易、投資、融資以及金融資訊等方面為內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供離岸金融服務(wù),充當(dāng)我國對外經(jīng)貿(mào)往來的主要窗口,在中國與國際市場往來中扮演重要的中介角色,與中國內(nèi)地建立了十分特殊的經(jīng)濟(jì)及金融關(guān)系。香港在充當(dāng)這一角色過程中也得到發(fā)展及提升的機(jī)會,自身的金融中心地位及功能獲得很大強(qiáng)化。隨著中國改革開放的深化,經(jīng)濟(jì)、金融實力的不斷提升,尤其是金融業(yè)的市場化及自由化,上海、北京、深圳等金融中心獲得強(qiáng)勁發(fā)展動力,逐步形成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融服務(wù)的功能。內(nèi)地,尤其是上海金融中心的崛起對香港服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)功能具有替代效應(yīng),長遠(yuǎn)看,香港國際金融中心服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)的功能存在弱化,甚至于被取代的可能。香港已在1997年回歸祖國,保持國際金融中心地位不變是國家在安排香港回歸時所做的戰(zhàn)略決策,并被視為一項國際承諾而體現(xiàn)在《中英聯(lián)合聲明》及《基本法》。在中國經(jīng)濟(jì)崛起及做大做強(qiáng)體制內(nèi)金融中心的同時,香港金融中心如何可以繼續(xù)發(fā)揮其服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)的功能而不被邊沿化,是未來國家推動經(jīng)濟(jì)改革及市場開放,特別是人民幣成為自由兌換貨幣及資本賬戶走向開放過程中需要研究的戰(zhàn)略性課題。本論文指出了1997年回歸后香港國際金融中心在維持繁榮的背后呈現(xiàn)出的一些不良發(fā)展態(tài)勢,包括中介功能淡化,市場發(fā)展趨向單一化、虛擬化,國際化褪色等,剖析了香港國際金融中心服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)的功能在中國經(jīng)濟(jì)崛起過程中面對弱化風(fēng)險的深層次原因。論文在探討香港國際金融中心發(fā)展問題時帶出了對滬港金融中心關(guān)系這一國家層面的重大課題的探討,并就如何在加快國家金融中心建設(shè)的同時,平衡好滬港金融中心之間的關(guān)系提出策略建議。本論文將理論、政策及實踐緊密結(jié)合,寓創(chuàng)新于實踐之中,務(wù)求以新的視角,就回歸后香港與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系的發(fā)展問題提供一個較全面的論述,使其對決策有參考價值,對香港經(jīng)濟(jì)繁榮穩(wěn)定、上海國際金融中心建設(shè)向前推進(jìn)以及滬港金融中心關(guān)系協(xié)調(diào)發(fā)展具有一定啟示。
王曉鈞[10](2011)在《后危機(jī)時代中國外匯儲備結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究》文中研究說明巨額外匯儲備在提高我國信用等級和償付能力的同時,也加大了我國持有外匯儲備的成本和宏觀經(jīng)濟(jì)政策內(nèi)外平衡的壓力。本文從次貸危機(jī)對我國外匯儲備影響的角度對我國外匯儲備在后危機(jī)時代面臨的風(fēng)險和應(yīng)有的管理結(jié)構(gòu)調(diào)整做出了較為全面系統(tǒng)的分析。本文首先在對歷次金融危機(jī)和我國外匯儲備現(xiàn)狀研究基礎(chǔ)上,結(jié)合2007年爆發(fā)的全球新型金融危機(jī),探尋此次全球金融危機(jī)的新特點以及我國外匯儲備在后危機(jī)時代發(fā)展的新趨勢,為下文探索后危機(jī)時代我國外匯儲備外部風(fēng)險作鋪墊。本文第一部分主要從次貸危機(jī)的演變過程、傳導(dǎo)過程;次貸危機(jī)的新特征與全球新型金融危機(jī)的內(nèi)在關(guān)聯(lián),包括金融結(jié)構(gòu)、公共債務(wù)比率、房屋價格漲跌幅、經(jīng)常項目赤字等;外匯儲備來源結(jié)構(gòu)與外匯儲備變動的影響因素;以及超額外匯儲備的負(fù)面效應(yīng)等方面進(jìn)行了總結(jié)。其次,利用負(fù)債率、GARCH模型、LA-VAR分析法、麥考利久期等分析方法及計量工具對我國外匯儲備在后危機(jī)時代面臨的外部風(fēng)險狀況進(jìn)行了客觀的比較分析,由此發(fā)現(xiàn)后危機(jī)時代我國外匯儲備外部風(fēng)險狀況的嚴(yán)峻。除此之外,由于我國外匯儲備對次貸危機(jī)重災(zāi)區(qū)美國和歐洲相關(guān)金融資產(chǎn)依賴度過高,導(dǎo)致我國外匯儲備及多家金融機(jī)構(gòu)在此次金融危機(jī)中遭受較大損失。第三,基于外匯儲備需求理論和阿格沃爾成本收益的擴(kuò)展模型實證分析我國外匯儲備規(guī)模的適度目標(biāo)區(qū)。得出的結(jié)果顯示:因為債務(wù)性外匯儲備增加造成直接和間接的償債性需求增加(還本付息和FDI利潤的回流)導(dǎo)致外匯儲備需求增加。2001年以后我國外匯儲備規(guī)模急劇增加,超出外匯儲備規(guī)模的適度區(qū)間,且對適度區(qū)間偏離的程度越來越大。從2004年開始超額部分?jǐn)U大趨勢開始明顯,且超額部分已經(jīng)開始超過最高持有規(guī)模。第四,以交易性、干預(yù)性目標(biāo)和超額部分的風(fēng)險收益目標(biāo)兩種視角,利用交易分析法和均值—方差分析法實證分析貨幣幣種的適度目標(biāo)區(qū),其中考慮我國的匯率制度、對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)、外債償還的貨幣結(jié)構(gòu)、外商直接投資來源結(jié)構(gòu)等因素對幣種安排的影響,得出后危機(jī)時代我國外匯儲備合理的儲備幣種結(jié)構(gòu)。通過分析認(rèn)為,多元化、多足鼎力的貨幣格局有利于保持我國外匯儲備穩(wěn)定,減少單一貨幣占絕對優(yōu)勢而帶來的風(fēng)險。最后,在分析我國外匯儲備適度規(guī)模目標(biāo)區(qū)和幣種安排適度目標(biāo)區(qū)的基礎(chǔ)上,通過歸納有關(guān)國家在外匯儲備管理體系和經(jīng)營制度方面的管理目標(biāo)、管理模式、管理策略,探尋我國在后危機(jī)時代,采取何種管理方式實現(xiàn)我國外匯儲備的效用最大化利用以及如何實現(xiàn)外匯儲備資產(chǎn)投資多元化戰(zhàn)略與國家經(jīng)發(fā)展整體戰(zhàn)略相結(jié)合。
二、30年后全球流行三大硬通貨——人民幣、美元、歐元(論文開題報告)
(1)論文研究背景及目的
此處內(nèi)容要求:
首先簡單簡介論文所研究問題的基本概念和背景,再而簡單明了地指出論文所要研究解決的具體問題,并提出你的論文準(zhǔn)備的觀點或解決方法。
寫法范例:
本文主要提出一款精簡64位RISC處理器存儲管理單元結(jié)構(gòu)并詳細(xì)分析其設(shè)計過程。在該MMU結(jié)構(gòu)中,TLB采用叁個分離的TLB,TLB采用基于內(nèi)容查找的相聯(lián)存儲器并行查找,支持粗粒度為64KB和細(xì)粒度為4KB兩種頁面大小,采用多級分層頁表結(jié)構(gòu)映射地址空間,并詳細(xì)論述了四級頁表轉(zhuǎn)換過程,TLB結(jié)構(gòu)組織等。該MMU結(jié)構(gòu)將作為該處理器存儲系統(tǒng)實現(xiàn)的一個重要組成部分。
(2)本文研究方法
調(diào)查法:該方法是有目的、有系統(tǒng)的搜集有關(guān)研究對象的具體信息。
觀察法:用自己的感官和輔助工具直接觀察研究對象從而得到有關(guān)信息。
實驗法:通過主支變革、控制研究對象來發(fā)現(xiàn)與確認(rèn)事物間的因果關(guān)系。
文獻(xiàn)研究法:通過調(diào)查文獻(xiàn)來獲得資料,從而全面的、正確的了解掌握研究方法。
實證研究法:依據(jù)現(xiàn)有的科學(xué)理論和實踐的需要提出設(shè)計。
定性分析法:對研究對象進(jìn)行“質(zhì)”的方面的研究,這個方法需要計算的數(shù)據(jù)較少。
定量分析法:通過具體的數(shù)字,使人們對研究對象的認(rèn)識進(jìn)一步精確化。
跨學(xué)科研究法:運(yùn)用多學(xué)科的理論、方法和成果從整體上對某一課題進(jìn)行研究。
功能分析法:這是社會科學(xué)用來分析社會現(xiàn)象的一種方法,從某一功能出發(fā)研究多個方面的影響。
模擬法:通過創(chuàng)設(shè)一個與原型相似的模型來間接研究原型某種特性的一種形容方法。
三、30年后全球流行三大硬通貨——人民幣、美元、歐元(論文提綱范文)
(1)債務(wù)、國家信用與霸權(quán)興衰(論文提綱范文)
摘要 |
abstract |
第1章 緒論 |
1.1 選題背景與選題意義 |
1.1.1 選題背景 |
1.1.2 選題意義 |
1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述 |
1.2.1 經(jīng)典霸權(quán)理論回顧 |
1.2.2 債務(wù)與國家興衰的關(guān)系 |
1.2.3 信用理論的演化發(fā)展 |
1.2.4 民族國家與財政國家的概念構(gòu)建 |
1.2.5 文獻(xiàn)述評 |
1.3 論文的主要內(nèi)容與研究方法 |
1.3.1 論文的主要內(nèi)容 |
1.3.2 論文的研究方法 |
1.4 論文的創(chuàng)新之處與不足 |
第2章 國家信用的概念重建、理論基礎(chǔ)及歷史背景 |
2.1 國家信用的概念重建 |
2.1.1 國家信用的傳統(tǒng)定義及其局限 |
2.1.2 國家信用系統(tǒng)的三角結(jié)構(gòu):實力、制度以及金融市場 |
2.1.3 優(yōu)良國家信用擔(dān)保的國家債務(wù)融資體系對霸權(quán)興起的促進(jìn)作用 |
2.2 經(jīng)濟(jì)學(xué)與社會學(xué)理論下的信用內(nèi)涵 |
2.2.1 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的信用內(nèi)涵 |
2.2.2 馬克思對信用的界定及其形式的劃分 |
2.2.3 社會學(xué)的信用內(nèi)涵 |
2.3 國家信用擔(dān)保的國家債務(wù)融資體系的誕生 |
2.3.1 歐洲近代國家公共財政的矛盾與慣性 |
2.3.2 國家舉債推動下的歐洲金融市場發(fā)展 |
2.3.3 財政與債務(wù)問題牽引下的國家轉(zhuǎn)型 |
第3章 荷蘭公債成敗與霸權(quán)興衰的國家信用邏輯 |
3.1 荷蘭霸權(quán)興衰的軌跡、理論以及公債信用的意義 |
3.1.1 荷蘭霸權(quán)興衰的歷史軌跡 |
3.1.2 荷蘭霸權(quán)興衰的經(jīng)典理論 |
3.1.3 國家信用擔(dān)保的公債體制對荷蘭霸權(quán)興衰的意義 |
3.2 荷西爭霸期間兩國公債體制的績效比較及其影響 |
3.2.1 荷西公債體制的績效差異:利率、期限以及額度 |
3.2.2 荷西公債體制績效差異對爭霸戰(zhàn)爭結(jié)果的影響機(jī)制 |
3.2.3 荷西公債體制績效差異對本國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的影響機(jī)制 |
3.3 荷西公債體制績效差異的根源:國家信用的優(yōu)劣之別 |
3.3.1 荷蘭優(yōu)良國家信用的來源:財富、自治政體、稅收改革、公債市場化與穩(wěn)定的金融市場 |
3.3.2 西班牙國家信用低劣的根源:經(jīng)濟(jì)落后、王室專權(quán)、稅制混亂 |
3.3.3 荷蘭霸權(quán)衰落的公債及國家信用邏輯:軍事壓力與財政改革遲緩 |
第4章 英國國債、金融革命與霸權(quán)興衰的國家信用邏輯 |
4.1 英國霸權(quán)興衰的歷史、理論與國債信用的意義 |
4.1.1 英國霸權(quán)興衰的歷史邏輯 |
4.1.2 英國霸權(quán)興衰的經(jīng)典理論 |
4.1.3 以國債及國家信用視角研究英國霸權(quán)興衰的意義 |
4.2 英法國家債務(wù)融資體系及其績效差異對兩國霸權(quán)競爭的影響 |
4.2.1 英法國家債務(wù)融資體系的起源與差異 |
4.2.2 英法百年爭霸戰(zhàn)爭過程中國家債務(wù)融資體系的績效差異 |
4.2.3 英法國家債務(wù)的市場化操作對金融市場乃至經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深刻影響 |
4.3 英法國家信用優(yōu)劣差異的根源 |
4.3.1 英國卓越國家信用的來源:特權(quán)壟斷公司、國家安全、財政集中度、國債市場制度化與獨立中央銀行的監(jiān)督 |
4.3.2 法國國家信用不良的根源:財政改革受限、中央銀行缺位及王權(quán)絕對專制 |
4.3.3 英國國家信用先于且導(dǎo)致霸權(quán)衰落的邏輯:經(jīng)濟(jì)衰退、一戰(zhàn)、金本位制與資本流出 |
第5章 美國國債、國家信用的起源和完善及其對霸權(quán)崛起的影響 |
5.1 美國霸權(quán)的快速崛起、國債的起源與國家信用的思想淵源 |
5.1.1 美國霸權(quán)崛起的歷程 |
5.1.2 美國國債的歷史起源:獨立戰(zhàn)爭時期的大陸貸款處票據(jù)與外債 |
5.1.3 美國國家信用的思想淵源:漢密爾頓的國債信用思想 |
5.2 美國國家信用初步完善所依托的六大支柱 |
5.2.1 實力因素:制造業(yè)驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長 |
5.2.2 制度因素:集中度更高的聯(lián)邦制、以間接稅為主的聯(lián)邦稅收體系 |
5.2.3 金融市場因素:統(tǒng)一的國債市場、獨立的中央銀行以及與國際接軌的貨幣體系 |
5.3 美國霸權(quán)崛起期國債與國家信用對實力的提升效應(yīng) |
5.3.1 為工業(yè)革命與經(jīng)濟(jì)增長提供充裕且成本低廉的資金 |
5.3.2 為華爾街金融體系的形成與發(fā)展奠定基礎(chǔ) |
5.3.3 為美國參與的重大戰(zhàn)爭籌集軍費(fèi) |
第6章 透視美國霸權(quán)現(xiàn)狀及其未來的國家信用邏輯 |
6.1 美元危機(jī)的本質(zhì)與美元霸權(quán)的確立 |
6.1.1 關(guān)于美國霸權(quán)是否衰落的討論 |
6.1.2 美國貨幣權(quán)力的演變:布雷頓森林體系的瓦解與美元霸權(quán)的確立 |
6.1.3 美元危機(jī)出現(xiàn)與美元霸權(quán)確立的國家信用邏輯 |
6.2 美國國家信用的現(xiàn)狀、隱患以及替代者缺失 |
6.2.1 美國國家信用的現(xiàn)狀與優(yōu)勢 |
6.2.2 美國國家信用衰落的內(nèi)部隱患:國債主動違約風(fēng)險、無底線量化寬松、財政紀(jì)律松弛 |
6.2.3 歐元作為美元潛在替代者的國家信用缺陷 |
6.3 美日英德法的國家信用測度 |
6.3.1 體系構(gòu)建與指標(biāo)選取 |
6.3.2 熵值法賦權(quán) |
6.3.3 結(jié)果分析 |
第7章 結(jié)論與啟示 |
7.1 1500 年以來的信用—霸權(quán)周期演進(jìn) |
7.1.1 荷蘭的信用—霸權(quán)周期 |
7.1.2 英國的信用—霸權(quán)周期 |
7.1.3 美國的信用—霸權(quán)周期 |
7.2 美國信用—霸權(quán)周期的未來 |
7.2.1 美國金融市場體系的風(fēng)險累積 |
7.2.2 全球化的分裂 |
7.3 疫情后的中國選擇 |
7.3.1 中國的國債市場化道路、差距與對策 |
7.3.2 央行獨立性與財政紀(jì)律 |
7.3.3 金融市場深化與開放 |
7.3.4 提升產(chǎn)業(yè)科技競爭力夯實國家信用之基 |
參考文獻(xiàn) |
攻讀博士學(xué)位期間的科研成果 |
致謝 |
(2)黃金儲備增持對貨幣國際化的影響研究 ——基于新興市場國家的實證檢驗(論文提綱范文)
摘要 |
abstract |
第1章 緒論 |
1.1 研究背景及意義 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意義 |
1.2 文獻(xiàn)綜述 |
1.2.1 增持黃金儲備的收益分析 |
1.2.2 黃金儲備與貨幣國際化的關(guān)系研究 |
1.2.3 我國黃金儲備適度規(guī)模研究 |
1.2.4 國內(nèi)外文獻(xiàn)評述 |
1.3 研究內(nèi)容與技術(shù)路線 |
1.3.1 研究內(nèi)容 |
1.3.2 技術(shù)路線 |
1.4 研究方法與研究思路 |
1.4.1 研究方法 |
1.4.2 研究思路 |
1.5 創(chuàng)新點與不足 |
1.5.1 創(chuàng)新點 |
1.5.2 不足之處 |
第2章 黃金儲備促進(jìn)貨幣國際化作用機(jī)制分析 |
2.1 貨幣國際化的含義 |
2.1.1 貨幣國際化的概念 |
2.1.2 貨幣國際化的階段劃分及其特征 |
2.2 黃金的獨特屬性推動貨幣國際化的發(fā)展 |
2.2.1 黃金的屬性 |
2.2.2 黃金的商品屬性推動貿(mào)易貨幣的形成 |
2.2.3 黃金的金融屬性促進(jìn)投資貨幣的發(fā)展 |
2.2.4 黃金的貨幣屬性穩(wěn)定儲備貨幣的幣值 |
2.3 黃金儲備強(qiáng)有力支撐貨幣國際化發(fā)展 |
2.3.1 增持黃金儲備有助于提高央行資產(chǎn)質(zhì)量 |
2.3.2 增持黃金儲備有助于維持貨幣信心 |
2.3.3 增持黃金儲備有助于幣值的穩(wěn)定 |
2.4 國際經(jīng)驗與啟示 |
2.4.1 黃金儲備與美元國際化 |
2.4.2 黃金儲備與歐元國際化 |
2.4.3 對新興市場國家的啟示 |
2.5 本章小結(jié) |
第3章 黃金儲備增持現(xiàn)狀及路徑分析 |
3.1 黃金作為國際儲備資產(chǎn)的發(fā)展歷程 |
3.1.1 國際貨幣體系下黃金儲備的發(fā)展歷程 |
3.1.2 我國黃金儲備的發(fā)展歷程 |
3.2 黃金儲備增持現(xiàn)狀 |
3.2.1 全球黃金儲備增持狀況 |
3.2.2 新興市場國家黃金儲備增持狀況 |
3.2.3 我國黃金儲備增持現(xiàn)狀 |
3.3 新興市場國家增持黃金儲備的實現(xiàn)路徑 |
3.3.1 國內(nèi)外市場交易 |
3.3.2 金礦的開采與生產(chǎn) |
3.3.3 藏金于民 |
3.4 本章小結(jié) |
第4章 基于新興市場國家的有效性檢驗 |
4.1 模型背景 |
4.2 變量選取與模型設(shè)定 |
4.2.1 個體及變量選取 |
4.2.2 模型設(shè)定及檢驗方法 |
4.3 實證檢驗 |
4.3.1 協(xié)整檢驗 |
4.3.2 模型回歸 |
4.4 穩(wěn)健性檢驗 |
4.5 實證結(jié)論 |
4.6 本章小結(jié) |
第5章 人民幣國際化下黃金儲備增持規(guī)模的測度 |
5.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇 |
5.1.1 數(shù)據(jù)來源 |
5.1.2 指標(biāo)設(shè)定 |
5.1.3 模型設(shè)定 |
5.2 實證檢驗與分析 |
5.2.1 數(shù)據(jù)計算 |
5.2.2 約束條件分析 |
5.3 測度結(jié)果分析 |
5.4 本章小結(jié) |
第6章 結(jié)論及對策建議 |
6.1 結(jié)論 |
6.2 對策建議 |
6.2.1 拓寬渠道增持黃金儲備 |
6.2.2 增加黃金儲備量,多元化配置儲備資產(chǎn) |
6.2.3 促進(jìn)黃金市場開放 |
6.2.4 提高人民幣服務(wù)“一帶一路”的建設(shè)能力 |
參考文獻(xiàn) |
附錄 A |
致謝 |
(3)金融開放、新興經(jīng)濟(jì)體特征與貨幣國際化(論文提綱范文)
摘要 |
Abstract |
第一章 緒論 |
第一節(jié) 研究背景和意義 |
一、研究背景 |
二、研究意義 |
第二節(jié) 研究思路、研究內(nèi)容及結(jié)構(gòu)安排 |
一、研究思路及研究內(nèi)容 |
二、本文結(jié)構(gòu)安排 |
第三節(jié) 研究方法及創(chuàng)新 |
一、研究方法 |
二、研究創(chuàng)新及可能的改進(jìn)拓展 |
第二章 文獻(xiàn)綜述 |
第一節(jié) 金融開放文獻(xiàn)綜述 |
第二節(jié) 貨幣國際化與新興市場經(jīng)濟(jì)的貨幣替代特征 |
第三節(jié) 金融開放與貨幣國際化 |
第四節(jié) 本章小結(jié) |
第三章 新興經(jīng)濟(jì)體貨幣替代影響因素分析 |
第一節(jié) 引言及背景 |
第二節(jié) 貨幣替代理論模型及研究設(shè)計 |
一、基于傳統(tǒng)貨幣需求的替代理論模型 |
二、基于微觀基礎(chǔ)的替代理論模型 |
三、貨幣當(dāng)局的本外幣資產(chǎn)配置 |
第三節(jié) 貨幣替代影響因素分析 |
一、樣本選擇及數(shù)據(jù)說明 |
第四節(jié) 實證分析結(jié)果 |
第五節(jié) 本章小結(jié) |
第四章 匯率與經(jīng)濟(jì)景氣度聯(lián)動中的貨幣替代及貿(mào)易開放 |
第一節(jié) VECM模型 |
第二節(jié) 變量含義處理 |
第三節(jié) VECM模型分析結(jié)果 |
第四節(jié) 模型結(jié)論及政策含義建議 |
第五章 新興經(jīng)濟(jì)體儲備資產(chǎn)幣種份額研究 |
第一節(jié) 引言 |
第二節(jié) 主要貨幣國際化歷史經(jīng)驗及人民幣國際化推動 |
一、主要貨幣國際化歷史經(jīng)驗 |
二、人民幣國際化推動 |
第三節(jié) 影響貨幣國際化因素 |
第四節(jié) 研究設(shè)計 |
一、樣本及變量選擇 |
二、變量定義 |
三、實證模型設(shè)定 |
第五節(jié) 實證分析結(jié)果 |
第六節(jié) 本章小結(jié) |
第六章 新興經(jīng)濟(jì)體貨幣參照“隱性錨”分析 |
第一節(jié) 引言 |
一、隱性貨幣錨背景 |
二、貨幣替代對匯率決定及波動的影響 |
第二節(jié) 模型設(shè)計及變量選取 |
第三節(jié) 實證檢驗結(jié)果和分析 |
第四節(jié) 穩(wěn)健性檢驗及結(jié)論 |
第七章 主要結(jié)論及政策建議 |
第一節(jié) 人民幣國際化條件及新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣選擇 |
第二節(jié) 以美元為主的國際貨幣體系缺陷及貨幣替代轉(zhuǎn)換 |
第三節(jié) 促進(jìn)人民幣國際化的金融市場建設(shè)與開放 |
參考文獻(xiàn) |
致謝 |
個人簡歷及博士階段研究成果介紹 |
(4)金融全球化視角下我國外匯儲備的動態(tài)配置模型研究(論文提綱范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第1章 緒論 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究意義 |
1.3 論文結(jié)構(gòu)、主要內(nèi)容與研究方法 |
1.4 研究的困難點、創(chuàng)新點與不足之處 |
第2章 文獻(xiàn)述評 |
2.1 國外研究評述 |
2.2 國內(nèi)研究成果 |
2.3 現(xiàn)有研究的評價 |
第三章 外匯儲備配置相關(guān)理論與模型 |
3.1 外匯儲備的界定與功能 |
3.2 外匯儲備的需求理論 |
3.3 外匯儲備的規(guī)模理論 |
3.4 外匯儲備的結(jié)構(gòu)理論 |
3.5 本章小結(jié) |
第4章 我國外匯儲備管理的歷史沿革與現(xiàn)狀 |
4.1 我國外匯儲備管理的主體、目標(biāo)與基本原則 |
4.2 我國外匯儲備管理制度的歷史變遷 |
4.3 我國外匯儲備增長的歷史軌跡 |
4.4 我國外匯儲備快速增長的原因 |
4.5 本章小結(jié) |
第5章 當(dāng)前我國外匯儲備的配置結(jié)構(gòu)研究 |
5.1 全球外匯儲備結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 |
5.2 我國外匯儲備配置結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 |
5.3 我國外匯儲備配置當(dāng)前面臨的主要問題 |
5.4 本章小結(jié) |
第6章 外匯儲備管理的國際經(jīng)驗 |
6.1 主要國家(地區(qū))的外匯管理經(jīng)驗 |
6.2 國際經(jīng)驗總結(jié)與對中國的啟示 |
6.3 本章小結(jié) |
第7章 外匯儲備配置的靜態(tài)模型 |
7.1 單期的均值-方差模型 |
7.2 外匯配置靜態(tài)模型--多貨幣指數(shù)的配置模型 |
7.3 構(gòu)建外匯配置靜態(tài)模型 |
7.4 本章小結(jié) |
第8章 外匯配置的動態(tài)模型與實證 |
8.1 構(gòu)建外匯配置動態(tài)模型 |
8.2 動態(tài)模型的最優(yōu)解 |
8.3 實證檢驗與結(jié)果分析 |
8.4 本章小結(jié) |
第9章 美元指數(shù)的可預(yù)測性研究 |
9.1 美元指數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義 |
9.2 美元指數(shù)預(yù)測模型結(jié)構(gòu) |
9.3 使用DB小波作為輸入的美元指數(shù)預(yù)測模型 |
9.4 實證檢驗 |
9.5 本章小結(jié) |
第10章 全文總結(jié)、研究結(jié)論與政策建議 |
10.1 全文總結(jié) |
10.2 研究結(jié)論 |
10.3 優(yōu)化我國外匯儲備管理的政策建議 |
參考文獻(xiàn) |
致謝 |
個人簡歷在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果 |
(5)貨幣權(quán)力視角下的美元本位制危機(jī)研究(論文提綱范文)
摘要 |
Abstract |
縮略語 |
緒論 |
第一節(jié) 問題的提出與研究意義 |
一、問題的提出 |
二、理論意義與現(xiàn)實意義 |
第二節(jié) 概念界定與研究現(xiàn)狀 |
一、概念界定 |
二、研究現(xiàn)狀 |
第三節(jié) 研究方法、結(jié)構(gòu)安排、理論創(chuàng)新與不足之處 |
一、研究方法 |
二、結(jié)構(gòu)安排 |
三、創(chuàng)新與不足 |
第一章 國際貨幣體系中的貨幣權(quán)力 |
第一節(jié) 國際貨幣與國際貨幣權(quán)力 |
一、貨幣與貨幣權(quán)力 |
二、國際貨幣與國際貨幣權(quán)力 |
第二節(jié) 國際貨幣體系的形成 |
一、國際貨幣體系:格局與制度 |
二、貨幣國際化:選擇與推動 |
第三節(jié) 國際貨幣體系的興替 |
一、國際貨幣體系的演進(jìn) |
二、國際貨幣體系興替的規(guī)律 |
本章小結(jié) |
第二章 布雷頓森林體系與美元本位制危機(jī)的源起(1944-1973) |
第一節(jié) 從英鎊體系到美元體系 |
一、英美綜合國力的消長 |
二、英鎊“合法性”的式微 |
三、美元“合法性”的確立 |
第二節(jié) 美元本位制的制度基礎(chǔ)與內(nèi)在缺陷 |
一、布雷頓森林會議:美元權(quán)力的制度化 |
二、戰(zhàn)后的黃金時代:不完全承擔(dān)的義務(wù) |
第三節(jié) 特里芬悖論與布雷頓森林體系瓦解 |
一、特里芬悖論:由隱及顯 |
二、美元本位制危機(jī):初露端倪 |
三、國際貨幣體系危機(jī):由表及里 |
本章小結(jié) |
第三章 美元本位制的建立與危機(jī)初現(xiàn)(1974-1999) |
第一節(jié) 美元“脫錨”與金融“脫嵌” |
一、美元本位制建立與美元“脫錨” |
二、美式金融自由化與金融“脫嵌” |
三、“脫錨”與“脫嵌”對美元權(quán)力的影響 |
第二節(jié) 新特里芬悖論與美元權(quán)力的濫用 |
一、“超級囂張的特權(quán)” |
二、新特里芬悖論:危機(jī)的根本原因 |
三、幣權(quán)濫用:危機(jī)的驅(qū)動因素 |
第三節(jié) 危機(jī)表征:亞洲金融危機(jī) |
一、亞洲金融危機(jī)發(fā)生的歷史背景 |
二、資本流動與金融危機(jī)的關(guān)系 |
三、亞洲金融危機(jī)對美元本位制的沖擊 |
第四節(jié) 危機(jī)表征:挑戰(zhàn)貨幣崛起 |
一、亞洲:挑戰(zhàn)失敗的日元 |
二、歐洲:歐元的崛起 |
本章小結(jié) |
第四章 金融危機(jī)全球化與美元本位制危機(jī)加深(2000-2008) |
第一節(jié) 貨幣擴(kuò)張與全球經(jīng)濟(jì)失衡 |
一、失控的貨幣擴(kuò)張 |
二、幣權(quán)濫用及其后果 |
第二節(jié) 金融自由化與全球金融危機(jī) |
一、美式金融自由化及其后果 |
二、從次貸危機(jī)到全球金融危機(jī) |
第三節(jié) 歐元的挑戰(zhàn)與人民幣的崛起 |
一、歐元的挑戰(zhàn)與挫折 |
二、人民幣崛起的現(xiàn)實基礎(chǔ)與動因 |
本章小結(jié) |
第五章 后金融危機(jī)時代的幣權(quán)競爭及其前景(2008-2018) |
第一節(jié) 懸崖邊緣的美元本位制 |
一、伯南克沖擊 |
二、貿(mào)易赤字問題 |
三、財政赤字與政府債務(wù)問題 |
四、經(jīng)濟(jì)空心化問題 |
第二節(jié) 歐債危機(jī)下歐元的退與進(jìn) |
一、金融自由化與歐債危機(jī) |
二、歐元國際化的波折 |
三、歐元區(qū)的持續(xù)改革 |
第三節(jié) 全面推進(jìn)的人民幣國際化 |
一、人民幣國際化的國內(nèi)基礎(chǔ) |
二、人民幣國際化的政策驅(qū)動 |
三、中國的國際領(lǐng)導(dǎo)力與制度建設(shè) |
本章小結(jié) |
結(jié)論 |
參考文獻(xiàn) |
一、中文資料 |
二、英文資料 |
三、網(wǎng)絡(luò)資源 |
四、官方網(wǎng)站 |
致謝 |
外交學(xué)院博士研究生 學(xué)位論文答辯委員會組成人員名單 |
(6)美元霸權(quán)問題研究(論文提綱范文)
摘要 |
Abstract |
導(dǎo)論 |
一、研究背景和意義 |
(一) 研究背景 |
(二) 研究意義 |
二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧 |
(一) 國內(nèi)文獻(xiàn)回顧 |
(二) 國外文獻(xiàn)回顧 |
(三) 文獻(xiàn)評述 |
三、研究思路和方法 |
(一) 研究思路 |
(二) 研究方法 |
四、論文的結(jié)構(gòu)和主要內(nèi)容 |
(一) 論文的結(jié)構(gòu) |
(二) 主要內(nèi)容 |
五、可能創(chuàng)新與不足之處 |
(一) 可能創(chuàng)新 |
(二) 不足之處 |
第一章 理論分析框架 |
第一節(jié) 貨幣霸權(quán)及其衡量體系 |
一、霸權(quán)及貨幣霸權(quán) |
二、貨幣霸權(quán)的屬性 |
三、貨幣霸權(quán)的產(chǎn)生原因 |
四、貨幣霸權(quán)的衡量體系 |
第二節(jié) 金融霸權(quán)、貨幣霸權(quán)和美元霸權(quán) |
一、金融霸權(quán) |
二、貨幣霸權(quán) |
三、美元霸權(quán) |
第三節(jié) 相關(guān)的主要理論 |
一、霸權(quán)穩(wěn)定論 |
二、特里芬兩難 |
三、國際貨幣競爭理論 |
第二章 美元霸權(quán)的形成和運(yùn)作機(jī)制 |
第一節(jié) 美元霸權(quán)的形成 |
一、美元霸權(quán)形成的過程 |
二、美元霸權(quán)形成的原因 |
三、美元霸權(quán)地位的確立和鞏固 |
第二節(jié) 美元霸權(quán)的實施途徑 |
一、美元發(fā)行 |
二、美國操縱匯率 |
三、行使國際金融話語權(quán) |
四、軍事打擊 |
第三節(jié) 美元循環(huán)模式 |
一、美元--國債循環(huán) |
二、美元--全球資源循環(huán) |
三、美元--非美貨幣循環(huán) |
第三章 美元霸權(quán)的收益與代價 |
第一節(jié) 美元霸權(quán)的收益 |
一、狹義鑄幣稅 |
二、廣義鑄幣稅 |
三、利用國際收支的結(jié)構(gòu)性失衡獲取利差 |
四、利用美元和美元資產(chǎn)貶值減輕外債 |
五、其他收益 |
第二節(jié) 美元霸權(quán)的代價 |
一、美元取得霸權(quán)地位的代價 |
二、維持美元霸權(quán)地位的代價 |
三、美元作為國際本位貨幣應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任 |
第三節(jié) 美元霸權(quán)地位的動搖 |
一、美國經(jīng)濟(jì)衰退對美元霸權(quán)地位的影響 |
二、歐元對美元霸權(quán)的現(xiàn)實挑戰(zhàn) |
三、人民幣對美元霸權(quán)的潛在挑戰(zhàn) |
第四章 美元霸權(quán)對世界經(jīng)濟(jì)影響 |
第一節(jié) 美元霸權(quán)對全球經(jīng)濟(jì)影響 |
一、美元霸權(quán)與全球經(jīng)濟(jì)失衡 |
二、美元霸權(quán)與全球金融危機(jī) |
第二節(jié) 美元霸權(quán)對發(fā)達(dá)國家影響 |
一、美元霸權(quán)對發(fā)達(dá)國家的有利影響 |
二、美元霸權(quán)對發(fā)達(dá)國家的不利影響 |
第三節(jié) 美元霸權(quán)對發(fā)展中國家影響 |
一、貨幣政策獨立性受損 |
二、物價不穩(wěn)及資產(chǎn)價格大幅波動 |
三、金融危機(jī)頻繁爆發(fā) |
第五章 美元霸權(quán)對中國經(jīng)濟(jì)影響 |
第一節(jié) 美元陷阱與中國高儲蓄兩難 |
一、美元陷阱 |
二、中國高儲蓄兩難問題 |
三、中國外匯儲備的匯率風(fēng)險和效率損失 |
第二節(jié) 美國量化寬松貨幣政策與中國通貨膨脹 |
一、金融危機(jī)以來我國CPI走勢 |
二、美國量化寬松貨幣政策及其霸權(quán)特征 |
三、美國量化寬松貨幣政策影響中國通貨膨脹實證分析 |
第三節(jié) 美元霸權(quán)與人民幣升值 |
一、人民幣匯率改革以來的走勢 |
二、人民幣升值對我國制造業(yè)影響 |
三、人民幣升值與資產(chǎn)價格 |
第四節(jié) 美元霸權(quán)與中國金融開放 |
一、金融開放步驟 |
二、中國金融市場開放 |
三、中國資本項目開放 |
第五節(jié) 美元霸權(quán)與“斯蒂格利茨三步驟” |
一、利用市場化在中國進(jìn)行投機(jī) |
二、制造中國的通貨膨脹 |
三、低價收購中國的核心資產(chǎn) |
第六章 中國應(yīng)對美元霸權(quán)的策略 |
第一節(jié) 實施更加積極主動的開放戰(zhàn)略 |
一、大量進(jìn)口以減少貿(mào)易順差 |
二、積極推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略 |
三、設(shè)立自由貿(mào)易試驗區(qū) |
第二節(jié) 加快人民幣國際化 |
一、盡量使用人民幣進(jìn)行定價 |
二、擴(kuò)大人民幣結(jié)算范圍 |
三、加強(qiáng)人民幣國際儲備功能 |
第三節(jié) 優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu) |
一、大力增加歐元的儲備 |
二、積極增加黃金的儲備 |
三、擇機(jī)進(jìn)行戰(zhàn)略資源的儲備 |
第四節(jié) 加強(qiáng)國際金融合作協(xié)調(diào) |
一、建立或加入?yún)^(qū)域金融機(jī)構(gòu) |
二、加強(qiáng)人民幣貨幣互換 |
三、開展人民幣直接交易 |
第五節(jié) 提升國際金融話語權(quán) |
一、增加在IMF和世界銀行中的話語權(quán) |
二、參與黃金和大宗商品定價 |
三、積極展開金融外交 |
參考文獻(xiàn) |
后記 |
(7)對外負(fù)債在美國金融霸權(quán)維系中的作用(論文提綱范文)
中文摘要 |
Abstract |
表目錄 |
圖目錄 |
第1章 導(dǎo)論 |
1.1 研究背景、研究目的與研究意義 |
1.1.1 選題背景 |
1.1.2 研究目的 |
1.1.3 研究意義 |
1.2 文獻(xiàn)綜述 |
1.2.1 金融霸權(quán)相關(guān)理論回顧 |
1.2.2 政府部門對對外負(fù)債的調(diào)整 |
1.2.3 金融部門對外負(fù)債業(yè)務(wù)與國際金融實力 |
1.2.4 美聯(lián)儲與“美元債務(wù)”的聯(lián)系 |
1.3 研究方法 |
1.4 結(jié)構(gòu)安排 |
1.4.1 全文結(jié)構(gòu)框架圖 |
1.4.2 章節(jié)內(nèi)容與目錄 |
1.5 創(chuàng)新與不足 |
第2章 對外負(fù)債與金融霸權(quán)的關(guān)聯(lián)機(jī)理 |
2.1 金融霸權(quán)的一般特征與運(yùn)行機(jī)制 |
2.1.1 金融霸權(quán)的內(nèi)涵 |
2.1.2 金融霸權(quán)的一般特征 |
2.1.3 金融霸權(quán)的運(yùn)行機(jī)制 |
2.2 對外負(fù)債維系金融霸權(quán)的前提條件 |
2.2.1 外部債務(wù)以本國貨幣標(biāo)價 |
2.2.2 對國際信貸資金的流動具有控制權(quán) |
2.2.3 具備控制和化解金融危機(jī)的強(qiáng)大能力 |
2.3 英美金融霸權(quán)興衰中對外負(fù)債的不同作用及成因 |
2.3.1 英美霸權(quán)時期霸權(quán)國國際借貸地位的演變 |
2.3.2 以對外負(fù)債維系金融霸權(quán)的基礎(chǔ)鋪墊——英國與美國的比較 |
2.3.3 英國以對外負(fù)債維系金融霸權(quán)失敗的根源 |
2.4 小結(jié) |
第3章 政府部門對外負(fù)債:美國金融外交的主要工具 |
3.1 美國金融外交與政府對外負(fù)債的工具性作用 |
3.1.1 金融外交概述 |
3.1.2 美國金融外交的決策系統(tǒng) |
3.1.3 政府對外負(fù)債在美國金融外交中的工具性作用 |
3.2 布雷頓森林體系崩潰與美元債務(wù)循環(huán)模式的建立 |
3.2.1 布雷頓體系下美國金融霸權(quán)信心的動搖 |
3.2.2 布雷頓森林體系崩潰前的美國金融外交 |
3.2.3 美元債務(wù)循環(huán)模式的建立 |
3.3 石油美元定價與美元債務(wù)回流 |
3.3.1 石油美元定價與美元債務(wù)循環(huán)的關(guān)聯(lián)機(jī)理 |
3.3.2 美國金融外交與石油美元定價機(jī)制的成長歷程 |
3.4 美元債務(wù)循環(huán)模式向新興國家的延展 |
3.4.1 新興國家加入美元債務(wù)循環(huán)模式的必要性 |
3.4.2 美元匯率、金融危機(jī)與金融自由化的推進(jìn) |
3.4.3 金融危機(jī)下的新興國家財富轉(zhuǎn)移 |
3.5 小結(jié) |
第4章 美國私人部門對外負(fù)債:維系與強(qiáng)化金融優(yōu)勢的主要手段 |
4.1 美國金融優(yōu)勢分析 |
4.1.1 美國金融優(yōu)勢與國際資本流入 |
4.1.2 金融優(yōu)勢理論模型的構(gòu)建 |
4.1.3 金融比較優(yōu)勢的數(shù)值估算 |
4.2 商業(yè)銀行的國際借貸與歐洲美元市場的發(fā)展 |
4.2.1 美國銀行部門經(jīng)營業(yè)務(wù)演變中的政治 |
4.2.2 歐洲美元市場與美國商業(yè)銀行國際借貸 |
4.2.3 美國商業(yè)銀行國際借貸業(yè)務(wù)對資本流動的引導(dǎo) |
4.3 非銀行金融部門對外負(fù)債對美國金融市場發(fā)展的支持 |
4.3.1 美國影子銀行體系 |
4.3.2 美國影子銀行體系的對外負(fù)債 |
4.4 國際分工新形態(tài)與跨國公司海外利潤的增長 |
4.4.1 國際分工新形態(tài) |
4.4.2 跨國公司海外利潤的回流 |
4.5 小結(jié) |
第5章 美聯(lián)儲維系美元霸權(quán)的政策與手段 |
5.1 美聯(lián)儲與美元國際地位的確立 |
5.1.1 美聯(lián)儲的地位與權(quán)力 |
5.1.2 美聯(lián)儲的貨幣政策框架 |
5.1.3 美聯(lián)儲的金融擴(kuò)張與美元國際地位的確立 |
5.2 美聯(lián)儲維系美元霸權(quán)的市場操作 |
5.2.1 貨幣互換 |
5.2.2 市場流動性 |
5.3 美聯(lián)儲對美元霸權(quán)地位的利用與美國對外負(fù)債調(diào)整 |
5.3.1 美元匯率與對外負(fù)債的貿(mào)易渠道調(diào)整 |
5.3.2 美元匯率與對外負(fù)債的金融渠道調(diào)整 |
5.4 小結(jié) |
第6章 對外負(fù)債與美國金融霸權(quán)的可持續(xù)性 |
6.1 對外負(fù)債在美國金融霸權(quán)維系中的作用:歸納與總結(jié) |
6.1.1 美國金融霸權(quán)概述 |
6.1.2 各部門在對外負(fù)債維系金融霸權(quán)過程中的作用 |
6.2 對外負(fù)債與美國金融霸權(quán)的可持續(xù)性 |
6.2.1 美元的國際霸權(quán)貨幣地位與負(fù)債成本的可控性 |
6.2.2 對國際資本的引導(dǎo)力度與債權(quán)國的可選擇性 |
6.2.3 對金融危機(jī)的裁處能力與負(fù)債風(fēng)險的可轉(zhuǎn)嫁 |
6.3 美國對外負(fù)債的發(fā)展趨勢及中國應(yīng)對策略 |
6.3.1 美國對外負(fù)債的發(fā)展趨勢 |
6.3.2 負(fù)債式金融霸權(quán)下中國的應(yīng)對策略 |
參考文獻(xiàn) |
附錄 |
攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表的論文 |
后記 |
(8)當(dāng)代國際貨幣競爭研究(論文提綱范文)
摘要 |
Abstract |
導(dǎo)論 |
第一節(jié) 選題的背景和意義 |
一、選題背景 |
二、選題意義 |
第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述 |
一、國外文獻(xiàn)回顧 |
二、國內(nèi)文獻(xiàn)回顧 |
第三節(jié) 研究思路與方法 |
一、研究思路 |
二、研究方法 |
第四節(jié) 論文結(jié)構(gòu)和主要內(nèi)容 |
一、論文結(jié)構(gòu) |
第五節(jié) 可能創(chuàng)新與不足之處 |
一、可能創(chuàng)新 |
二、不足之處 |
第一章 理論分析框架 |
第一節(jié) 國際貨幣競爭的概念辨析 |
一、貨幣與貨幣競爭 |
二、國際貨幣與國際貨幣競爭 |
第二節(jié) 國際貨幣競爭的動機(jī)與模式 |
一、國際貨幣競爭的動機(jī) |
二、國際貨幣競爭的模式 |
第三節(jié) 相關(guān)理論 |
一、國家競爭優(yōu)勢理論 |
二、貨幣的非國家化理論 |
三、貨幣替代理論 |
四、特里芬難題與新特里芬難題 |
五、最優(yōu)貨幣區(qū)理論 |
本章小結(jié) |
第二章 當(dāng)代國際貨幣競爭的格局分析 |
第一節(jié) 國際貨幣競爭格局的歷史演化 |
一、中世紀(jì)至18世紀(jì)的貨幣沉浮 |
二、18~19世紀(jì)英鎊的輝煌 |
三、20世紀(jì)上半葉美元與英鎊的寡頭競爭 |
四、20世紀(jì)下半葉日元的崛起與歐元的誕生 |
第二節(jié) 當(dāng)代國際貨幣競爭的基本格局 |
一、當(dāng)代國際貨幣競爭基本格局的內(nèi)涵 |
二、當(dāng)代國際貨幣競爭格局基本特征的特征 |
第三節(jié) 金融危機(jī)對當(dāng)代國際貨幣競爭格局的影響 |
一、美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)對當(dāng)代國際貨幣競爭格局的影響 |
二、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對當(dāng)代國際貨幣競爭格局的影響 |
本章小結(jié) |
第三章 當(dāng)代國際貨幣競爭對世界經(jīng)濟(jì)的影響 |
第一節(jié) 對國際貨幣體系的影響 |
一、特里芬難題得到緩解 |
二、美元霸權(quán)得到遏制 |
三、中間匯率制度有望重新流行 |
四、貨幣政策國際協(xié)調(diào)愈來愈重要 |
第二節(jié) 對國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響 |
一、世界通脹水平明顯下降 |
二、國際貿(mào)易摩擦顯著上升 |
三、全球經(jīng)濟(jì)失衡可能得到緩解 |
第三節(jié) 對國際金融秩序的影響 |
一、國際資本投機(jī)有增無減 |
二、國際金融市場力量發(fā)生變化 |
三、區(qū)域金融合作加強(qiáng) |
四、國際金融機(jī)構(gòu)改革加快 |
本章小結(jié) |
第四章 當(dāng)代國際貨幣競爭的收益-成本分析 |
第一節(jié) 當(dāng)代國際貨幣競爭的基本態(tài)勢 |
一、美元與歐元爭奪領(lǐng)導(dǎo)權(quán) |
二、日元國際競爭力逐漸衰落 |
三、新興經(jīng)濟(jì)體貨幣魅影初現(xiàn) |
第二節(jié) 收益-成本分析方法 |
一、可計量的收益-成本分析 |
二、不可計量的收益-成本分析 |
第三節(jié) 主要國際貨幣的收益-成本分析 |
一、美元的收益-成本分析 |
二、歐元的收益-成本分析 |
三、日元的收益-成本分析 |
本章小結(jié) |
第五章 結(jié)論與對策 |
第一節(jié) 研究結(jié)論 |
一、美元仍然是當(dāng)代國際貨幣競爭格局的主導(dǎo) |
二、當(dāng)代國際貨幣競爭對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深刻的影響 |
三、主要國際貨幣的競爭收益差別較大 |
第二節(jié) 人民幣參與國際貨幣競爭的必要性 |
一、獲得國際鑄幣稅等收益 |
二、推進(jìn)國際貨幣體系改革 |
三、有利于中國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展 |
第三節(jié) 人民幣參與國際貨幣競爭的優(yōu)勢與劣勢 |
一、人民幣的競爭優(yōu)勢 |
二、人民幣的競爭劣勢 |
第四節(jié) 人民幣參與國際貨幣競爭的基本策略與對策 |
一、基本策略的選擇 |
二、具體的對策 |
本章小結(jié) |
參考文獻(xiàn) |
后記 |
(9)中國經(jīng)濟(jì)崛起背景下香港國際金融中心問題研究(論文提綱范文)
摘要 Abstract 第一章 序言 |
1.1 選題的理論意義與現(xiàn)實意義 |
1.2 論文的研究框架 |
1.3 論文的主要研究結(jié)論 |
1.4 論文的主要創(chuàng)新點及不足之處 |
1.5 論文的研究路徑與方法 |
1.6 文獻(xiàn)綜述 |
注釋 第二章 金融中心的理論基礎(chǔ)及核心元素 |
2.1 金融中心研究的理論基礎(chǔ) |
2.1.1 金融中心的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ) |
2.1.2 金融中心的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ) |
2.1.3 金融中心與制度經(jīng)濟(jì)學(xué) |
2.2 金融中心構(gòu)成與運(yùn)作要素 |
2.2.1 金融中心構(gòu)成要素 |
2.2.2 金融中心的運(yùn)作要素 |
2.3 金融中心的基本類型及評價 |
2.3.1 金融中心的基本類型 |
2.3.2 金融中心評價體系 |
2.4 金融中心的監(jiān)管模式 |
2.4.1 基本監(jiān)管模式 |
2.4.2 中國金融監(jiān)管制度的特點與問題 |
2.4.3 美國金融監(jiān)管體系的特點及問題 |
2.4.4 香港金融監(jiān)管體制的特點及改革方向 |
2.4.5 2008年金融危機(jī)后國際金融監(jiān)管改革趨勢 |
注釋 第三章 金融中心的歷史淵源與發(fā)展脈絡(luò) |
3.1 歐洲早期的貿(mào)易與集市催生金融業(yè) |
3.2 西歐金融中心的興起與更替 |
3.3 金融中心朝多極化、多層次的發(fā)展趨勢 |
注釋 第四章 香港國際金融中心的特殊發(fā)展歷程及發(fā)展態(tài)勢 |
4.1 香港國際金融中心的特殊發(fā)展歷程 |
4.1.1 香港金融業(yè)以銀行主導(dǎo),長期由英國資本把持 |
4.1.2 香港銀行業(yè)監(jiān)管從無到有,逐步完善 |
4.1.3 香港股市發(fā)展自由放任,多次股災(zāi)促成市場整合及監(jiān)管完善 |
4.1.4 香港其它金融市場的發(fā)展 |
4.2 香港國際金融中心的發(fā)展態(tài)勢 |
4.2.1 香港金融制度的進(jìn)一步規(guī)范 |
4.2.2 香港金融市場的規(guī)模逐步擴(kuò)展 |
4.2.3 香港金融機(jī)構(gòu)的資本構(gòu)成有所調(diào)整 |
4.3 香港國際金融中心的國際地位評價 |
4.3.1 相關(guān)模型的構(gòu)成 |
4.3.2 模型的外部指標(biāo)采集 |
4.3.3 模型的問卷調(diào)查 |
4.3.4 模型的結(jié)論及特點 |
4.3.5 影響香港金融中心可持續(xù)發(fā)展的新因素 |
注釋 第五章 香港國際金融中心發(fā)展要素、主要特色及與內(nèi)地的關(guān)系 |
5.1 香港金國際融中心形成的主要因素 |
5.1.1 戰(zhàn)后香港經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對本土金融服務(wù)需求的帶動 |
5.1.2 自由經(jīng)濟(jì)管治理念下港英政府的適度干預(yù) |
5.1.3 香港的有利時區(qū)位置 |
5.1.4 香港與我國內(nèi)地市場的特殊關(guān)系 |
5.1.5 香港較為健全及獨特的司法制度 |
5.1.6 香港的簡單低稅制 |
5.2 香港國際金融中心的特色 |
5.2.1 自由港政策與法治的有機(jī)結(jié)合 |
5.2.2 高度外向及國際化 |
5.2.3 實行貨幣局制度,由商業(yè)銀行發(fā)鈔,貨幣金融架構(gòu)特殊 |
5.2.4 銀行業(yè)集中度高,外資銀行占支配地位 |
5.2.5 私人銀行業(yè)務(wù)快速崛起 |
5.2.6 實行“以原則為本”的監(jiān)管理念 |
5.2.7 香港金融市場逐漸從銀行主導(dǎo)轉(zhuǎn)向股市主導(dǎo) |
5.3 香港與我國內(nèi)地金融中心的關(guān)系 |
5.3.1 香港與內(nèi)地特殊關(guān)系的形成與發(fā)展 |
5.3.2 香港與內(nèi)地的金融關(guān)系 |
5.3.3 滬港金融中心關(guān)系 |
5.3.4 粵港金融關(guān)系 |
注釋 第六章 中國經(jīng)濟(jì)崛起對金融生態(tài)的影響 |
6.1 中國經(jīng)濟(jì)崛起的特征與含義 |
6.1.1 經(jīng)濟(jì)規(guī)模顯著提升,中長期發(fā)展動力仍然較強(qiáng) |
6.1.2 市場化與國際化水平提升 |
6.1.3 制度與規(guī)則走向規(guī)范化 |
6.2 中國經(jīng)濟(jì)崛起對金融生態(tài)的影響 |
6.2.1 中國在經(jīng)濟(jì)崛起中金融服務(wù)需求快速擴(kuò)大 |
6.2.2 人民幣國際化機(jī)遇浮現(xiàn) |
6.2.3 中國貨幣金融政策的國際影響力擴(kuò)大 |
6.2.4 中國在經(jīng)濟(jì)崛起中,滬京深等金融中心功能快速提升 |
注釋 第七章 香港國際金融中心在中國崛起中面對的機(jī)遇與挑戰(zhàn) |
7.1 香港國際金融中心服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)的主要功能 |
7.1.1 為內(nèi)地貨物進(jìn)出口服務(wù) |
7.1.2 為境外投資內(nèi)地服務(wù) |
7.1.3 為內(nèi)地企業(yè)境外股市募資服務(wù) |
7.1.4 為內(nèi)地機(jī)構(gòu)境外債市融資服務(wù) |
7.1.5 為內(nèi)地企業(yè)境外貸款服務(wù) |
7.1.6 為內(nèi)地及境外資金跨境投資服務(wù) |
7.1.7 為內(nèi)地企業(yè)投資海外服務(wù) |
7.2 香港國際金融中心在中國經(jīng)濟(jì)崛起中的發(fā)展機(jī)遇 |
7.2.1 香港主要金融環(huán)節(jié)的發(fā)展機(jī)遇 |
7.2.2 香港離岸人民幣市場的特色及發(fā)展機(jī)遇 |
7.3 香港國際金融中心在中國經(jīng)濟(jì)崛起中面對被邊緣化的挑戰(zhàn) |
7.3.1 香港在中國內(nèi)地與海外經(jīng)濟(jì)往來中的中介角色淡化 |
7.3.2 內(nèi)地的離岸金融服務(wù)需求有所調(diào)整 |
7.3.3 香港的國際化特色褪化 |
7.3.4 香港與內(nèi)地金融中心互補(bǔ)性減少、競爭性增加 |
7.3.5 香港股市及基金業(yè)發(fā)展面對的新問題 |
注釋 第八章 香港國際金融中心面對邊緣化風(fēng)險的深層次原因 |
8.1 香港國際金融中心發(fā)展得益于內(nèi)地封閉及金融服務(wù)落后 |
8.2 香港金融制度比內(nèi)地開放自由,從中獲得監(jiān)管套利 |
8.3 香港經(jīng)濟(jì)與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)融合存在制度性障礙 |
8.4 香港奉行自由經(jīng)濟(jì),但欠缺長遠(yuǎn)戰(zhàn)略 |
8.5 迭加性問題 |
8.5.1 香港產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在單一化、虛擬化問題 |
8.5.2 香港的政治體制轉(zhuǎn)型令管治及監(jiān)管有所弱化 |
8.5.3 香港本土意識抬頭 |
注釋 第九章 香港國際金融中心的可能前景 |
9.1 上海國際金融中心建設(shè)進(jìn)展順利,香港中心地位逐漸被邊緣化 |
9.2 人民幣國際化進(jìn)程阻力大,上海國際金融中心提升不如預(yù)期 |
9.3 上海功能強(qiáng)化,港深整合,比翼齊飛 |
注釋 第十章 鞏固香港國際金融中心地位,加快我國金融中心建設(shè) |
10.1 香港國際金融中心重新定位、扮演新角色 |
10.1.1 關(guān)于香港國際金融中心的定位問題 |
10.1.2 關(guān)于香港國際金融中心的角色問題 |
10.2 香港檢討自由經(jīng)濟(jì)理念,政府適當(dāng)有所作為 |
10.3 香港推動經(jīng)濟(jì)適度多元化,擴(kuò)闊金融業(yè)發(fā)展基礎(chǔ) |
10.3.1 借鑒瑞士經(jīng)驗,推動香港發(fā)展成為東方瑞士 |
10.3.2 推動香港資產(chǎn)管理及私人銀行業(yè)發(fā)展 |
10.4 粵港排除障礙,加強(qiáng)整合,構(gòu)建新型互補(bǔ)關(guān)系 |
10.4.1 粵港深化經(jīng)濟(jì)合作面對新挑戰(zhàn) |
10.4.2 粵港加強(qiáng)合作仍有重要基礎(chǔ) |
10.4.3 粵港合作前景廣闊 |
10.5 我國加快體制內(nèi)金融中心建設(shè) |
10.5.1 從新視角看國家金融發(fā)展及金融安全 |
10.5.2 加快推進(jìn)上海國際金融中心發(fā)展 |
10.6 滬港優(yōu)勢互補(bǔ),強(qiáng)強(qiáng)合作 |
10.6.1 滬港金融中心優(yōu)勢互補(bǔ) |
10.6.2 滬港金融中心強(qiáng)強(qiáng)合作 |
10.6.3 滬港金融中心實現(xiàn)錯位發(fā)展 |
注釋 參考文獻(xiàn) 后記 |
(10)后危機(jī)時代中國外匯儲備結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究(論文提綱范文)
中文摘要 |
英文摘要 |
引言 |
第一節(jié) 研究背景 |
第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述 |
第三節(jié) 研究意義 |
第四節(jié) 研究內(nèi)容與框架結(jié)構(gòu) |
第五節(jié) 研究方法及創(chuàng)新之處 |
第一章 全球新型金融危機(jī)研究 |
第一節(jié) 何謂全球新型金融危機(jī) |
第二節(jié) 全球新型金融危機(jī)的新特征 |
第三節(jié) 全球新型金融危機(jī)傳導(dǎo)過程 |
第四節(jié) 全球新型金融危機(jī)的繼發(fā)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) |
第二章 中國外匯儲備現(xiàn)狀 |
第一節(jié) 外匯儲備的內(nèi)涵和特征 |
第二節(jié) 中國外匯儲備變動趨勢及管理特點 |
第三節(jié) 從國際收支平衡表看我國外匯儲備來源結(jié)構(gòu) |
第四節(jié) 中國存在超額外匯儲備原因的實證分析 |
第五節(jié) 中國外匯儲備持續(xù)增長的效應(yīng)分析 |
第三章 后危機(jī)時代中國外匯儲備外部風(fēng)險問題研究 |
第一節(jié) 外匯儲備風(fēng)險概述 |
第二節(jié) 后危機(jī)時代我國外匯儲備的國家信用風(fēng)險 |
第三節(jié) 基于GARCH 模型的外匯儲備的匯率風(fēng)險分析 |
第四節(jié) 后危機(jī)時代外匯儲備的流動性風(fēng)險 |
第五節(jié) 利率風(fēng)險 |
第六節(jié) 后危機(jī)時代外匯儲備投資收益損失風(fēng)險 |
第四章 外匯儲備規(guī)模適度目標(biāo)區(qū)研究 |
第一節(jié) 外匯儲備規(guī)模適度目標(biāo)區(qū)的含義 |
第二節(jié) 外匯儲備適度規(guī)模目標(biāo)區(qū)間界限的確定 |
第三節(jié) 基于儲備需求的經(jīng)常外匯儲備量 |
第四節(jié) 基于阿格沃爾成本收益模型的最高外匯儲備量研究 |
第五節(jié) 中國外匯儲備規(guī)模適度區(qū)間分析 |
第六節(jié) 后危機(jī)時代外匯儲備規(guī)模發(fā)展趨勢預(yù)測 |
第五章 后危機(jī)時代外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)適度目標(biāo)區(qū)問題研究 |
第一節(jié) 外匯儲備合理幣種結(jié)構(gòu)的涵義及幣種選擇原則 |
第二節(jié) 儲備貨幣幣種結(jié)構(gòu)理論 |
第三節(jié) 中國外匯儲備適度幣種結(jié)構(gòu)目標(biāo)區(qū)的設(shè)定 |
第六章 后危機(jī)時代調(diào)整中國外匯儲備結(jié)構(gòu)管理的戰(zhàn)略思考 |
第一節(jié) 外匯儲備資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題 |
第二節(jié) 外匯儲備分檔管理模式研究 |
結(jié)語 |
參考文獻(xiàn) |
附錄 |
后記 |
在學(xué)期間公開發(fā)表論文及著作情況 |
四、30年后全球流行三大硬通貨——人民幣、美元、歐元(論文參考文獻(xiàn))
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- [2]黃金儲備增持對貨幣國際化的影響研究 ——基于新興市場國家的實證檢驗[D]. 王藝瑾. 山東財經(jīng)大學(xué), 2021(12)
- [3]金融開放、新興經(jīng)濟(jì)體特征與貨幣國際化[D]. 葉偉. 上海財經(jīng)大學(xué), 2020(04)
- [4]金融全球化視角下我國外匯儲備的動態(tài)配置模型研究[D]. 馬瑜. 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué), 2020(01)
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